酒店旅游業(yè)上市公司績效評價

姚永紅 劉云 李晶菁

摘要：旅游業(yè)和酒店業(yè)同屬于第三產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)行業(yè)。酒店旅游業(yè)的發(fā)展，除了可以帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展之外，酒店旅游業(yè)的消費(fèi)支出，還可以促進(jìn)地區(qū)產(chǎn)業(yè)、實(shí)業(yè)行業(yè)的收入再分配。因此認(rèn)為，發(fā)展好酒店旅游業(yè)會對地區(qū)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級發(fā)展起到促進(jìn)作用。本文選擇我國酒店旅游業(yè)上市公司2018年財務(wù)截面數(shù)據(jù)為研究樣本，通過構(gòu)建多元回歸績效模型，對我國酒店旅游業(yè)上市公司績效影響因素及結(jié)果進(jìn)行解析，以期為加快我國酒店旅游業(yè)企業(yè)提高企業(yè)盈余水平，促進(jìn)其健康發(fā)展有所貢獻(xiàn)。

關(guān)鍵詞：酒店旅游業(yè);上市公司;績效評價

中圖分類號：F592.7;F272.92文獻(xiàn)識別碼：A文章編號：

2096-3157（2020）23-0120-03

一、引言

旅游業(yè)和酒店業(yè)都是服務(wù)性行業(yè)，同屬于第三產(chǎn)業(yè)或消費(fèi)行業(yè)。近年來，我國旅游業(yè)在國家政策的大力支持下迎來了快速的發(fā)展。據(jù)《中華人民共和國文化和旅游部2018年文化和旅游發(fā)展統(tǒng)計公報》顯示，2018年國內(nèi)旅游市場持續(xù)平穩(wěn)增長，全年境內(nèi)旅游人數(shù)達(dá)55.39億人次，比上年同期增長10.8%，實(shí)現(xiàn)旅游總收入5.97萬億元，同比增長10.5%，旅游業(yè)對GDP的綜合貢獻(xiàn)為9.94萬億元，占GDP總量的11.04%。而自2006年以來，我國酒店業(yè)也出現(xiàn)了持續(xù)、健康、快速發(fā)展的趨勢，其中，營業(yè)收入增長速度最快的當(dāng)屬2010年，增長率達(dá)到16.81%。但自2013年以后，我國酒店業(yè)受到“三公消費(fèi)”的政策限制，以及宏觀經(jīng)濟(jì)整體放緩的影響，行業(yè)發(fā)展受到一定程度的沖擊，行業(yè)產(chǎn)出水平和經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長。2017年，我國星級酒店經(jīng)營業(yè)績終于擺脫了連續(xù)4年的負(fù)增長，營業(yè)收入達(dá)到2119.3億元，到了2018年年底，根據(jù)文化旅游部市場部發(fā)布《2018年度全國星級飯店統(tǒng)計報告》的數(shù)據(jù)顯示，全國星級酒店統(tǒng)計管理系統(tǒng)共有星級酒店10249家，營業(yè)總收入達(dá)到2090.97億元。對比發(fā)現(xiàn)，2018年的營業(yè)收入相較于2017年有所回落，但從長遠(yuǎn)的發(fā)展角度來看，酒店業(yè)依然具有巨大的發(fā)展前景。

二、模型設(shè)計

1.變量選擇

凈利潤是評價企業(yè)盈利情況的核心指標(biāo)，因此，本文選取酒店旅游業(yè)上市公司凈利潤為被解釋變量;選取營業(yè)收入、營業(yè)成本、凈資產(chǎn)、負(fù)債、存貨和應(yīng)收賬款為解釋變量。通過營業(yè)收入的變化，分析公司每獲得一定的收入能夠帶來多少利潤;通過營業(yè)成本的變化，解釋企業(yè)盈利的制約因素;通過凈資產(chǎn)指標(biāo)，分析公司凈資產(chǎn)占有數(shù)對公司利潤的影響;通過分析負(fù)債對利潤的影響，解釋負(fù)債的杠桿作用;通過分析存貨占用對利潤的影響，判斷公司是否應(yīng)增加或降低存貨存量;通過應(yīng)收賬款存量指標(biāo)的分析，考察應(yīng)收賬款占用情況對企業(yè)凈利潤的正面和負(fù)面影響。字母符號分別采用如表1所示符號來代表。

2.變量名稱定義與字母簡稱

3.回歸模型

所構(gòu)建的回歸分析模型為多元回歸時點(diǎn)截面數(shù)據(jù)模型，見公式（1）。

y=β0+β1x1+β2x2+β3x3+β4x4+β5x5+β6x6（1）

4.分析工具與數(shù)據(jù)來源

分析工具：officeExcel2010版，SPSS22.0。

數(shù)據(jù)來源：巨潮網(wǎng)，巨靈網(wǎng)，新浪財經(jīng)網(wǎng);2018年12月30日酒店旅游業(yè)財務(wù)報表數(shù)據(jù)資料。共選取35家酒店旅游業(yè)上市公司為樣本，屬于全樣本?；矩攧?wù)數(shù)據(jù)資料省略。

三、模型構(gòu)建

根據(jù)對各要素的相關(guān)性分析可知，應(yīng)收賬款與凈利潤之間相互關(guān)系顯著性水平不高，原因可能是應(yīng)收賬款對凈利潤的作用呈非直線關(guān)系，對此，可通過轉(zhuǎn)換數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，如可將該指標(biāo)與存貨指標(biāo)合并后獲得的數(shù)值對凈利潤進(jìn)行解釋。利用SPSS22.0分析工具對回歸的變量系數(shù)的進(jìn)行t檢測，均通過了可信度99%檢測，但負(fù)債因子、存貨與應(yīng)收賬款差量因子與凈利潤之間存在多重共線，考慮到回歸結(jié)果只作經(jīng)濟(jì)含量分析，而不作預(yù)測，故予忽略。

表2所示為SPSS22.0得出的回歸系數(shù)，判斷多重共線用，回歸結(jié)果模型如下：

y=-95.9969+0.074226x1-0.0286x2+0.124279x3-0.0581x4+0.082201（x5-x6）

（2）

四、實(shí)證結(jié)果

1.樣本分析結(jié)果

表3為Excel得出的回歸系數(shù)，分析樣本公司的利潤業(yè)績會計要素含量回歸系數(shù)的精度，限于篇幅，只截取部分，見表3。

實(shí)證數(shù)據(jù)得出，營業(yè)收入、凈資產(chǎn)對凈利潤的解釋呈正相關(guān)關(guān)系，而營業(yè)成本對凈利潤的影響呈負(fù)相關(guān)，這驗(yàn)證了前文中對營業(yè)收入和凈資產(chǎn)變量的系數(shù)為正號、營業(yè)成本變量的系數(shù)為負(fù)號假設(shè)。繼而，通過回歸得出的結(jié)論進(jìn)一步明確：存貨對凈利潤的影響解釋為正相關(guān)關(guān)系，其系數(shù)符號為正號;負(fù)債、應(yīng)收賬款對凈利潤的解釋呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，它們的系數(shù)符號為負(fù)號。

2.績效影響因素總體分析

在共同因素的作用下，從行業(yè)績效回歸模型可知：（1）酒店旅游業(yè)每取得營業(yè)收入100元，凈利潤就會增加7.422元;（2）行業(yè)的營業(yè)成本每降低10%，凈利潤就會增加0.22558%;（3）行業(yè)每占有凈資產(chǎn)100元，可為公司帶來12.4279元凈利潤;（4）負(fù)債與凈利潤呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即行業(yè)每增加負(fù)債100元，就會減少凈利潤5.81元，原因可能是行業(yè)銷售利潤率整體低于銀行貸款利率所致;（5）存貨與凈利潤呈正相關(guān)關(guān)系，即行業(yè)每增加存貨100元，就會產(chǎn)生8.22元凈利潤，原因可能是酒店業(yè)的存貨與營業(yè)收入正相關(guān)，因而對本行業(yè)利潤有支撐作用;（6）應(yīng)收賬款與凈利潤負(fù)相關(guān)，即每有應(yīng)收賬款100元，就會減少凈利潤8.22元，原因可能是應(yīng)收賬款的增加一方面反映了行業(yè)經(jīng)營環(huán)境的變壞，另一方面則可能是由于收賬費(fèi)用和壞賬損失所導(dǎo)致。

3.典型樣本公司影響因素具體分析

本文選擇中國國旅為分析對象，以行業(yè)績效回歸模型為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行說明。

在共同因素的作用下，中國國旅營業(yè)收入每增長10%，凈利潤就增長11.26%，說明公司營業(yè)收入對凈利潤的彈性作用顯著;公司營業(yè)成本每增長10%，凈利潤就會減少7.0724%，說明降低營業(yè)成本對利潤增長彈性作用明顯;公司每有100元凈資產(chǎn)占用，就能帶來凈利潤65.135元，說明自有資金使用效果顯著;公司負(fù)債對凈利潤作用呈負(fù)相關(guān)，即公司負(fù)債每發(fā)生100元，就會減少凈利潤13.538元，說明公司需要降低債務(wù)杠桿;公司存貨對凈利潤的作用呈微弱正相關(guān)，即每有庫存100元，會帶來利潤12.15元，說明公司不需要降庫存;公司的往來結(jié)算應(yīng)收賬款項對凈利潤的解釋呈負(fù)相關(guān)，即期末每有應(yīng)收賬款100元，就會減少凈利潤2.554元，說明公司需要加強(qiáng)應(yīng)收賬款結(jié)算資金管理，減少壞賬損失，防范銷售風(fēng)險。

五、對策建議

酒店旅游業(yè)的發(fā)展，除了可以帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展之外，而酒店旅游業(yè)的消費(fèi)支出，還可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)、實(shí)業(yè)行業(yè)的收入再分配。因此認(rèn)為，發(fā)展好酒店旅游業(yè)顯得尤顯重要。根據(jù)上述酒店旅游業(yè)的績效回歸模型分析結(jié)果可知，增收減支是行業(yè)提高經(jīng)營利潤的永恒主題。因此，酒店旅游企業(yè)應(yīng)立足自身條件，在充分利用自有優(yōu)勢條件的情況下，通過制定合適的經(jīng)營戰(zhàn)略，提高經(jīng)營績效。

1.在業(yè)務(wù)上重視推廣和營銷

從現(xiàn)階段我國旅游酒店業(yè)的推廣和營銷形式來看，大部分的企業(yè)采用的方式還是相對比較傳統(tǒng)的，如單純地采用電視廣告或互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行營銷宣傳，而導(dǎo)致的結(jié)果不僅是廣告費(fèi)用的過高，而且效果還不顯著。在互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)非常普及的今天，消費(fèi)者接受信息的渠道將越來越多，如微信、微博等，企業(yè)可充分利用這些網(wǎng)絡(luò)媒介將酒店旅游的特色項目以圖文并茂的方式向消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)全方位的展示，同時，可以進(jìn)一步強(qiáng)化與受眾群體的交流活動，如增加體驗(yàn)項目，在吸引消費(fèi)者眼球的同時，建立企業(yè)的品牌效應(yīng)并在消費(fèi)者群體樹立良好的口碑。

2.在管理上有效控制成本，重視服務(wù)質(zhì)量

酒店旅游業(yè)的成本主要由餐飲成本、客房成本和人力資源成本等方面構(gòu)成，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對成本控制流程的管理，構(gòu)建全面預(yù)算管理體系，建立餐飲、采購、客服、導(dǎo)游等人員績效考核制度。在具體操作上，企業(yè)可以以采購成本作為源頭抓起，并嚴(yán)格控制供應(yīng)過程的成本，同時在管理上做好存貨和應(yīng)收款項的管理，有效降低企業(yè)經(jīng)營成本，但降低成本并不意味著降低服務(wù)質(zhì)量。酒店旅游業(yè)的使命是為顧客提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)來滿足消費(fèi)者的需求。在現(xiàn)今激烈的市場競爭中，服務(wù)質(zhì)量管理已然成為酒店旅游行業(yè)經(jīng)營管理的核心內(nèi)容部分。在“優(yōu)勝劣汰”的競爭機(jī)制下，如能通過質(zhì)量而取勝，則可實(shí)現(xiàn)突圍而出。在服務(wù)質(zhì)量方面，除了硬件服務(wù)提供物美質(zhì)優(yōu)的產(chǎn)品以外，軟件服務(wù)的質(zhì)量也很重要，因而，企業(yè)必須重視對員工的服務(wù)培訓(xùn)和素質(zhì)培訓(xùn)，而員工素質(zhì)和服務(wù)質(zhì)量的提高，也有利于促進(jìn)企業(yè)有效地控制經(jīng)營成本。

3.在產(chǎn)品提供上更要突顯多樣化、特色化和個性化

隨著我國酒店旅游業(yè)的發(fā)展，企業(yè)間在硬件設(shè)施設(shè)備等產(chǎn)品的提供上的競爭差距已經(jīng)不再明顯，而市場競爭的焦點(diǎn)將更多地轉(zhuǎn)向產(chǎn)品的多樣化、特色化和個性化的提供上。酒店旅游企業(yè)應(yīng)順應(yīng)社會發(fā)展的潮流，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的經(jīng)營理念，制定更多受消費(fèi)者青睞的項目。如旅行社開發(fā)更多的符合年輕人口味的具有參與性、體驗(yàn)性的項目，摒除以往的一些“趕鴨子”式項目、走馬觀花式項目，進(jìn)一步豐富旅游線路的文化與內(nèi)涵，增加以節(jié)慶文化等為主題的深度旅游項目。而酒店業(yè)方面，主題酒店由于其特色鮮明，將越來越受到年輕消費(fèi)者的青睞。企業(yè)可以結(jié)合當(dāng)?shù)芈糜钨Y源，在產(chǎn)品提供上實(shí)施多樣化、特色化和個性化策略，如增加養(yǎng)生食療項目、親子體驗(yàn)項目、浪漫蜜月項目、家庭聚會項目等，努力打造自身特色品牌，在消費(fèi)者心中樹立良好品牌，提高酒店知名度。

六、展望與不足之處

1.研究展望

隨著國內(nèi)旅游的異軍突起，我國成為了世界上國內(nèi)旅游人數(shù)最多的國家，加上我國所擁有獨(dú)特的自然與文化遺產(chǎn)資源，也將為我國酒店旅游企業(yè)吸引更多的境外市場。同時，隨著“一帶一路”倡議的推行，將為酒店旅游業(yè)帶來全新的發(fā)展機(jī)遇，它不僅為酒店旅游行業(yè)吸引更多的入境旅游市場，還可以利用“走出去”策略，發(fā)現(xiàn)更多國外優(yōu)質(zhì)旅游資源，幫助旅游業(yè)擴(kuò)大出境旅游市場，從而實(shí)現(xiàn)“雙向”創(chuàng)收目標(biāo)，為旅游企業(yè)帶來更加豐厚的利潤。可以說，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，我國酒店旅游業(yè)將有著十分廣闊的發(fā)展前景。但由于當(dāng)前我國酒店旅游業(yè)仍然存在諸如行業(yè)整體結(jié)構(gòu)不夠合理、自然資源與人文資源結(jié)合不佳、服務(wù)質(zhì)量與國際標(biāo)準(zhǔn)存有一定差距等系列問題，對這些問題的深入研究并提出有效的對策，將有助于旅游酒店業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。

2.不足之處

（1）本項研究為獲取研究數(shù)據(jù)的方便，將難以進(jìn)行數(shù)據(jù)分割的酒店業(yè)和旅游業(yè)上市公司合為一體作為樣本，不可避免地掩蓋了二者之間存在的實(shí)質(zhì)上的差異。事實(shí)上，這兩個行業(yè)在經(jīng)營方式和盈利模式方面存在許多本質(zhì)上的差異，其中，酒店業(yè)是一個有生產(chǎn)（食材耗費(fèi)）、有存貨，且有服務(wù)的混合服務(wù)業(yè)，而旅游業(yè)則主要是以交通服務(wù)、景點(diǎn)觀光等產(chǎn)業(yè)為主的服務(wù)行業(yè)，它的存貨及生產(chǎn)加工服務(wù)極少，生產(chǎn)服務(wù)性質(zhì)的許多不同，導(dǎo)致二者會計指標(biāo)、盈利模式等方面存在很多顯著差異，這些差異的存在不可避免地影響了分析結(jié)果的科學(xué)性和可靠性。因此，在后續(xù)建模研究中可考慮將旅游酒店業(yè)細(xì)分為旅游業(yè)和酒店業(yè)兩個子模型，再對它們分別進(jìn)行回歸分析。

（2）如上文研究結(jié)果得出，酒店旅游業(yè)的凈資產(chǎn)對凈利潤的解釋呈正相關(guān)關(guān)系，而負(fù)責(zé)對利潤的影響呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。而對于酒店旅游業(yè)凈資產(chǎn)、負(fù)責(zé)的最佳存量問題的分析，由于篇幅及研究主題的限制，本文暫未進(jìn)行深入研究，這仍需在后續(xù)的研究中繼續(xù)進(jìn)行研究。

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[注]基金項目：廣東財經(jīng)大學(xué)華商學(xué)院校內(nèi)學(xué)術(shù)科研課題“基于多元回歸分析模型下的企業(yè)績效評價應(yīng)用”（NO.2018HSXS05）

作者簡介：

1.姚永紅，廣東財經(jīng)大學(xué)華商學(xué)院講師，碩士，經(jīng)濟(jì)師;研究方向：財務(wù)管理。

2.劉云，廣東財經(jīng)大學(xué)華商學(xué)院，高級審計師，注冊會計師，碩士;研究方向：會計史，審計史，經(jīng)濟(jì)學(xué)，技法。

3.李晶菁，廣東財經(jīng)大學(xué)華商學(xué)院碩士;研究方向：企業(yè)財務(wù)。