• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    佳沃股份資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)不斷積累

    2020-11-03 05:02:56詩(shī)與星空
    證券市場(chǎng)周刊 2020年38期
    關(guān)鍵詞:預(yù)付款三文魚商譽(yù)

    詩(shī)與星空

    很多財(cái)經(jīng)大學(xué)的課程里,關(guān)于財(cái)務(wù)造假的案例,一般都會(huì)包括萬(wàn)福生科造假上市。這家公司的造假操作非常經(jīng)典,作為一家涉農(nóng)企業(yè),利用農(nóng)產(chǎn)品減免稅和農(nóng)戶現(xiàn)金交易無(wú)法核實(shí)業(yè)務(wù)真實(shí)性的特點(diǎn),通過(guò)控制的大量銀行卡,偽造現(xiàn)金流水,虛增營(yíng)收和利潤(rùn)。

    萬(wàn)福生科被處罰后不久,佳沃股份(300268.SZ)借殼上市。

    佳沃股份是一家從事進(jìn)口海鮮和牛羊肉業(yè)務(wù)的公司,隨著“新零售運(yùn)動(dòng)”的開展,盒馬鮮生、超級(jí)物種等面向生鮮食品的零售業(yè)態(tài)開始成長(zhǎng),不斷有新的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)加入進(jìn)來(lái)。

    8月27日,佳沃股份發(fā)布半年報(bào),報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.4億元,較上年同期增長(zhǎng)123.79%,實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)-2.6億元,較上年同期下降806.08%。

    公司營(yíng)收增長(zhǎng)的主要原因是增加了一家并表子公司:AustralisSeafoods;凈利潤(rùn)大幅下滑并虧損的主要原因是公司經(jīng)營(yíng)的三文魚等海產(chǎn)品在疫情期間嚴(yán)重滯銷。

    早早計(jì)提資產(chǎn)減值

    在發(fā)布半年報(bào)的同時(shí),公司還發(fā)布了一則計(jì)提資產(chǎn)減值的公告。

    公司對(duì)截至2020年6月30日存在可能發(fā)生減值跡象的應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款和存貨等資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試,對(duì)應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款和存貨等計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,計(jì)提金額合計(jì)2584.71萬(wàn)元。

    商譽(yù)減值是資產(chǎn)減值的一種,除了商譽(yù),幾乎所有的資產(chǎn)項(xiàng)目,會(huì)計(jì)科目上都準(zhǔn)備了減值準(zhǔn)備,當(dāng)出現(xiàn)減值跡象的時(shí)候進(jìn)行核算。

    根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,至少在年度終了進(jìn)行資產(chǎn)的全面盤點(diǎn),預(yù)計(jì)可能出現(xiàn)的損失并計(jì)提各項(xiàng)減值準(zhǔn)備。

    一般來(lái)說(shuō),除非減值跡象特別明顯,減值準(zhǔn)備都會(huì)選擇在年報(bào)中披露。上市公司會(huì)和事務(wù)所在年報(bào)審計(jì)時(shí)確認(rèn)資產(chǎn)減值的具體金額,佳沃股份在半年報(bào)中就早早披露減值準(zhǔn)備,說(shuō)明公司的資產(chǎn)損失非常明顯,甚至有可能預(yù)計(jì)全年金額比較大,先提前披露一部分。

    從公司披露的資產(chǎn)減值項(xiàng)目來(lái)看,絕大多數(shù)是存貨跌價(jià)準(zhǔn)備,金額為2391.6萬(wàn)元。

    筆者查了一下公司的存貨余額,發(fā)現(xiàn)實(shí)際情況可能要比公告里的更嚴(yán)重。

    據(jù)UCN國(guó)際海產(chǎn)資訊,挪威、智利、蘇格蘭三文魚價(jià)格全線下跌,近期跌幅在8%左右。而公司賬面存貨高達(dá)32億元(其中19億元為三文魚等消耗性生物資產(chǎn)),如果到年底這些產(chǎn)品依然處于價(jià)格下行區(qū)間,那就可能繼續(xù)計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備,根據(jù)價(jià)格下跌的程度,公司的損失可能達(dá)到幾千萬(wàn)元到數(shù)億元不等,對(duì)利潤(rùn)影響非常重大。

    近期國(guó)內(nèi)幾起新冠疫情小范圍反彈,大多與進(jìn)口海產(chǎn)品有關(guān)。目前看,佳沃股份的三文魚銷量到年底前都不會(huì)有太好的復(fù)蘇,公司2020年年報(bào)出現(xiàn)更大的資產(chǎn)減值損失概率非常大。

    瀕臨斷裂的資金鏈

    2018年年報(bào)中,公司利息支出3161萬(wàn)元,和當(dāng)年4064萬(wàn)元的凈利潤(rùn)相比,這已經(jīng)是比較重的資金成本了;2019年,公司利息支出激增到2.33億元,當(dāng)年虧損1.4億元,可以說(shuō)是不堪重負(fù);2020年上半年,利息支出更是飆升到了1.73億元,全年利息支出超過(guò)3億元毫無(wú)懸念。

    對(duì)比公司的資產(chǎn)負(fù)債表,2018年長(zhǎng)期借款增加了40億元,發(fā)行了8.8億的債券,還有21.67億的“資金融通”。所謂資金融通,其實(shí)就是高利息貸款。

    一家2018年?duì)I收額只有19億元的公司,借這么多錢干什么?公司公告顯示,2019年7月,佳沃股份以9.3億美元,約合63.3億元人民幣的對(duì)價(jià)收購(gòu)了圣地亞哥證券交易所的上市公司AustralisSeafoods。這是一家從事三文魚(大西洋鮭魚、鱒魚和銀鮭)養(yǎng)殖和生產(chǎn)的企業(yè),2019年,該公司的營(yíng)收額突破34億元。

    其實(shí),公司原來(lái)的如意算盤是非公開發(fā)行股票,拉投資方承擔(dān)并購(gòu)成本,但該方案受到了監(jiān)管方的質(zhì)疑,一直到2020年8月,公司還在一輪輪的回復(fù)證監(jiān)會(huì)和深交所的問(wèn)詢。

    在最新的問(wèn)詢函里,我們看到了這樣的“對(duì)話”:AustralisSeafoods公司海水養(yǎng)殖的魚以公允價(jià)值計(jì)量且公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的合理性,是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定,相關(guān)生物資產(chǎn)公允價(jià)值如何確定,重量、數(shù)量如何可靠測(cè)算;請(qǐng)按養(yǎng)殖品種列示存貨具體情況,包括但不限于品種名稱、賬面價(jià)值、生物資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等,并結(jié)合各類存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備的原則及相關(guān)銷售價(jià)格分析說(shuō)明跌價(jià)準(zhǔn)備是否充分計(jì)提。

    這些其實(shí)都是獐子島(002069.SZ)暴露過(guò)的問(wèn)題,在這些問(wèn)題背后,不難體會(huì)到證監(jiān)會(huì)在獐子島事件之后對(duì)水產(chǎn)養(yǎng)殖類企業(yè)的謹(jǐn)慎和警惕。

    一方面,公司在積極的和證監(jiān)會(huì)、深交所“斗智斗勇”,期待方案能夠早日過(guò)審;另一方面,公司的資金鏈快撐不住了。

    10月12日,公司終于收到了好消息,發(fā)布了《關(guān)于向特定對(duì)象發(fā)行股票申請(qǐng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批復(fù)的公告》,由大股東佳沃集團(tuán)全額認(rèn)購(gòu)。但該非公開發(fā)行股票方案經(jīng)過(guò)一年多的拉鋸戰(zhàn),三文魚已經(jīng)從上一年的炙手可熱變成了燙手山芋。對(duì)提振股價(jià)的影響,還是個(gè)未知數(shù);對(duì)緩解資金壓力來(lái)說(shuō),也是杯水車薪。

    存疑的預(yù)付款

    公司半年報(bào)顯示,在負(fù)債累累的情況下,公司賬面有2.28億元的預(yù)付款余額,分賬齡看,均為一年以內(nèi)。

    而公司借殼上市時(shí)的重組方案中,對(duì)于采購(gòu)結(jié)算方式做了介紹:與國(guó)外供應(yīng)商的結(jié)算方式為 90 天遠(yuǎn)期信用證+90 天押匯方式;國(guó)內(nèi)原料供應(yīng)商結(jié)算采用賒購(gòu)方式,付款信用期一般為 2-3 個(gè)月。

    再結(jié)合2019年起,公司并表AustralisSeafoods,大致判斷公司激增的預(yù)付款或可能主要來(lái)自AustralisSeafoods。

    在公司2020年6月發(fā)布的《向特定對(duì)象發(fā)行股票募集說(shuō)明書》中,關(guān)于采購(gòu)結(jié)算的條款進(jìn)行了如下表述:

    公司境外采購(gòu)的結(jié)算模式包括收到發(fā)票,允許公司安排付款等,公司為了更有序地進(jìn)行付款規(guī)劃,將供應(yīng)商進(jìn)行了細(xì)分,主要包括關(guān)鍵供應(yīng)商、基礎(chǔ)供應(yīng)商、物流供應(yīng)商、餌料供應(yīng)商、中小企業(yè)等,考慮供應(yīng)商的分類和每張發(fā)票的到期日,出納按照自定的日期進(jìn)行付款安排。

    可見,在公司的重組方案以及非公開發(fā)行方案中,采購(gòu)結(jié)算方式均不存在大額預(yù)付的情況。

    查閱歷年財(cái)報(bào),在2018年的年報(bào)中,預(yù)付款項(xiàng)已經(jīng)出現(xiàn)異常,余額達(dá)到了7147萬(wàn)元,第一大供應(yīng)商余額2300萬(wàn)元,前五大供應(yīng)商合計(jì)余額4326萬(wàn)元,絕大多數(shù)為新增預(yù)付款。

    一方面,公司并購(gòu)AustralisSeafoods后的采購(gòu)模式并不存在大規(guī)模預(yù)付;另一方面,在并購(gòu)AustralisSeafoods之前就已經(jīng)開始出現(xiàn)逐年激增的大額預(yù)付款。據(jù)此,筆者判斷,大額預(yù)付很可能并非來(lái)自AustralisSeafoods,而是公司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)傳統(tǒng)的供應(yīng)商。而這意味著公司存在著通過(guò)預(yù)付款進(jìn)行利益輸送的可能。

    商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)

    公司高額溢價(jià)收購(gòu)AustralisSeafoods,2019年開始并表,這筆交易帶來(lái)了13.7億元的商譽(yù)。因?yàn)樵撟庸井?dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1億元,公司并沒有計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

    2020年半年報(bào)顯示,AustralisSeafoods虧損1.63億元,公司也沒有計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

    根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,至少應(yīng)當(dāng)在每年年度終了進(jìn)行減值測(cè)試,大部分上市公司都會(huì)選擇披露年報(bào)的時(shí)候進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試,并集中“暴雷”。但準(zhǔn)則條文用的是“至少”,所以還有潛臺(tái)詞:日常核算中發(fā)現(xiàn)減值跡象的,應(yīng)該及時(shí)進(jìn)行減值測(cè)試并披露。

    半年報(bào)不經(jīng)事務(wù)所審計(jì),所以準(zhǔn)確性僅供參考。AustralisSeafoods的減值跡象已經(jīng)非常明顯,財(cái)務(wù)人員卻視而不見,只對(duì)存貨進(jìn)行了處理??梢灶A(yù)見,等到披露審計(jì)后的年報(bào)時(shí),商譽(yù)雷將滾滾而來(lái)。

    上市公司并購(gòu)非常常見,從資金來(lái)源看,現(xiàn)金儲(chǔ)備充裕、使用自有資金并購(gòu)的都比較安全,即便出現(xiàn)并購(gòu)企業(yè)業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo),也不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生大的沖擊;現(xiàn)金流緊張,使用杠桿借款并購(gòu)的,往往會(huì)得不償失,一方面這類并購(gòu)很可能并非是為了改善經(jīng)營(yíng),有通過(guò)資本運(yùn)作套利的操作空間;另一方面并購(gòu)后的子公司,業(yè)績(jī)彌補(bǔ)不了沉重的利息負(fù)擔(dān)。

    聲明:本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn);作者聲明:本人不持有文中所提及的股票

    猜你喜歡
    預(yù)付款三文魚商譽(yù)
    30萬(wàn)畝養(yǎng)殖大戶齊聚,收預(yù)付款近200萬(wàn)!專攻花白鰱,這家企業(yè)助養(yǎng)殖戶每畝多賺一兩千元
    鐵路貨運(yùn)預(yù)付款集中核算管理信息系統(tǒng)研究與開發(fā)
    加強(qiáng)預(yù)付款管理提高資金使用安全
    西部論叢(2020年7期)2020-10-20 09:17:38
    在商譽(yù)泡沫中尋找投資機(jī)會(huì)
    信用證中的預(yù)付款問(wèn)題
    三文魚
    我國(guó)部分商譽(yù)與國(guó)際完全商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理比較及啟示
    酸溶性三文魚皮膠原蛋白超濾脫鹽的研究
    挪威三文魚占領(lǐng)美國(guó)
    對(duì)商譽(yù)會(huì)計(jì)幾個(gè)問(wèn)題的認(rèn)識(shí)
    国产成人免费观看mmmm| 亚洲第一av免费看| 欧美xxⅹ黑人| 中国三级夫妇交换| 日本欧美国产在线视频| 久久精品国产亚洲av天美| 麻豆成人av视频| 寂寞人妻少妇视频99o| 搡女人真爽免费视频火全软件| 国产精品爽爽va在线观看网站| 老司机影院成人| 中文字幕免费在线视频6| 久久av网站| 日韩人妻高清精品专区| 一级毛片电影观看| 韩国av在线不卡| 精品一品国产午夜福利视频| 国产乱人视频| 青春草亚洲视频在线观看| 热99国产精品久久久久久7| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 伦理电影大哥的女人| 中文欧美无线码| 欧美国产精品一级二级三级 | 狂野欧美激情性bbbbbb| 久久久精品免费免费高清| av在线蜜桃| 我的女老师完整版在线观看| 我要看黄色一级片免费的| 丝瓜视频免费看黄片| 久久久久国产网址| 亚洲怡红院男人天堂| 国产成人免费无遮挡视频| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 五月开心婷婷网| av免费观看日本| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 韩国av在线不卡| 国产午夜精品一二区理论片| 国产黄频视频在线观看| 欧美性感艳星| 18禁动态无遮挡网站| 久久精品国产亚洲av涩爱| 国产精品偷伦视频观看了| 亚洲精品国产色婷婷电影| 国产精品一区www在线观看| 国产日韩欧美在线精品| 亚洲av欧美aⅴ国产| 搡女人真爽免费视频火全软件| 日韩成人av中文字幕在线观看| 久久精品久久久久久久性| 亚洲精品一二三| 午夜福利在线在线| 天美传媒精品一区二区| 九九爱精品视频在线观看| 伦理电影大哥的女人| 最新中文字幕久久久久| 美女内射精品一级片tv| 国产在线一区二区三区精| 国产精品.久久久| 99热国产这里只有精品6| 久久精品久久精品一区二区三区| 在线免费观看不下载黄p国产| 99久久精品一区二区三区| 边亲边吃奶的免费视频| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 毛片女人毛片| 精品久久久噜噜| av在线蜜桃| 国产亚洲午夜精品一区二区久久| 国产亚洲一区二区精品| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 国产 一区精品| 嫩草影院新地址| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 精品国产一区二区三区久久久樱花 | 国产欧美另类精品又又久久亚洲欧美| av女优亚洲男人天堂| 在线观看免费视频网站a站| 欧美精品一区二区大全| 在线观看国产h片| 韩国高清视频一区二区三区| 少妇高潮的动态图| 亚州av有码| 老司机影院成人| h视频一区二区三区| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 国产男人的电影天堂91| 人妻系列 视频| 亚洲性久久影院| 亚洲欧美日韩无卡精品| 天天躁日日操中文字幕| 亚洲三级黄色毛片| av在线观看视频网站免费| 日韩强制内射视频| 三级国产精品片| 老熟女久久久| 国产成人精品久久久久久| 中国三级夫妇交换| 少妇人妻精品综合一区二区| 亚洲精品国产av蜜桃| 亚洲欧美成人精品一区二区| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 国产精品福利在线免费观看| 美女福利国产在线 | freevideosex欧美| 国精品久久久久久国模美| 中文字幕制服av| 性高湖久久久久久久久免费观看| 久久久久久伊人网av| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 国产大屁股一区二区在线视频| 国产av码专区亚洲av| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 亚洲综合精品二区| 成人一区二区视频在线观看| 2022亚洲国产成人精品| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 超碰97精品在线观看| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 精品久久久久久久末码| 久久这里有精品视频免费| 亚洲av国产av综合av卡| 久久韩国三级中文字幕| 国产 一区 欧美 日韩| 身体一侧抽搐| 国产综合精华液| 狠狠精品人妻久久久久久综合| 成人亚洲欧美一区二区av| 少妇人妻久久综合中文| 91在线精品国自产拍蜜月| 97热精品久久久久久| 九九在线视频观看精品| 精品人妻视频免费看| 丰满人妻一区二区三区视频av| 欧美成人a在线观看| 国产精品久久久久久精品古装| 国产在线一区二区三区精| 99re6热这里在线精品视频| 身体一侧抽搐| 成人国产麻豆网| 一级毛片久久久久久久久女| 国产美女午夜福利| 中文在线观看免费www的网站| 欧美激情国产日韩精品一区| 久久鲁丝午夜福利片| 制服丝袜香蕉在线| 搡女人真爽免费视频火全软件| 亚洲国产精品一区三区| 欧美精品亚洲一区二区| 精品久久久噜噜| 黑丝袜美女国产一区| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 国产精品精品国产色婷婷| 免费黄色在线免费观看| 亚洲人成网站高清观看| 1000部很黄的大片| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 久久久精品94久久精品| 99久国产av精品国产电影| 最近最新中文字幕大全电影3| 国产有黄有色有爽视频| av免费在线看不卡| 国国产精品蜜臀av免费| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 亚洲精品一区蜜桃| 在线播放无遮挡| 日韩av不卡免费在线播放| 国产视频首页在线观看| 亚洲国产色片| 国产 一区 欧美 日韩| 免费av不卡在线播放| 七月丁香在线播放| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 国产精品女同一区二区软件| 水蜜桃什么品种好| 97超碰精品成人国产| 高清午夜精品一区二区三区| 久久久久精品久久久久真实原创| 久久久精品94久久精品| 三级国产精品片| 国产伦理片在线播放av一区| 深夜a级毛片| 久久青草综合色| 欧美日韩亚洲高清精品| 亚洲久久久国产精品| 亚洲美女黄色视频免费看| 精品午夜福利在线看| 中文字幕精品免费在线观看视频 | 九草在线视频观看| 亚洲成人中文字幕在线播放| 成人漫画全彩无遮挡| 2021少妇久久久久久久久久久| videos熟女内射| 熟女电影av网| 亚洲国产欧美在线一区| 国产淫片久久久久久久久| 老熟女久久久| 九草在线视频观看| 免费观看a级毛片全部| 日韩中文字幕视频在线看片 | 我的老师免费观看完整版| 亚州av有码| 久久青草综合色| 18禁动态无遮挡网站| 看十八女毛片水多多多| 国内揄拍国产精品人妻在线| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 亚洲精品一区蜜桃| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 日本vs欧美在线观看视频 | 在线观看免费高清a一片| 男人和女人高潮做爰伦理| 久热这里只有精品99| 高清黄色对白视频在线免费看 | 噜噜噜噜噜久久久久久91| 亚洲欧美一区二区三区国产| 伊人久久国产一区二区| 亚洲国产日韩一区二区| 女性生殖器流出的白浆| 日本av免费视频播放| 一区二区三区四区激情视频| 亚洲精品国产av蜜桃| 女性生殖器流出的白浆| 国产 一区精品| 久久ye,这里只有精品| 欧美成人a在线观看| 国产亚洲一区二区精品| 高清视频免费观看一区二区| 美女主播在线视频| 国产精品爽爽va在线观看网站| 欧美日韩亚洲高清精品| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 久久久成人免费电影| 久久韩国三级中文字幕| 国产91av在线免费观看| 国产av精品麻豆| 亚洲国产欧美在线一区| 国产美女午夜福利| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 日韩在线高清观看一区二区三区| 久久热精品热| 成人特级av手机在线观看| 国产美女午夜福利| 看十八女毛片水多多多| 日韩三级伦理在线观看| 人妻系列 视频| 久久久久久久久久成人| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 精品一区在线观看国产| 国产淫片久久久久久久久| 国产精品不卡视频一区二区| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 久久 成人 亚洲| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 国产永久视频网站| 丰满乱子伦码专区| 干丝袜人妻中文字幕| 精品少妇黑人巨大在线播放| 中文欧美无线码| 综合色丁香网| 纯流量卡能插随身wifi吗| 亚洲欧美精品自产自拍| 高清av免费在线| 人妻系列 视频| 亚洲无线观看免费| 26uuu在线亚洲综合色| 一区二区三区乱码不卡18| 亚洲人成网站高清观看| 亚洲精品自拍成人| 天美传媒精品一区二区| 国产大屁股一区二区在线视频| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 精品一区二区免费观看| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 少妇的逼水好多| 国产真实伦视频高清在线观看| videossex国产| 国产淫语在线视频| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 有码 亚洲区| 一级av片app| 免费av不卡在线播放| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 乱系列少妇在线播放| 国产成人精品福利久久| 99久久精品热视频| 久久国内精品自在自线图片| 亚洲三级黄色毛片| 国产极品天堂在线| 天堂8中文在线网| 国产v大片淫在线免费观看| 国产成人午夜福利电影在线观看| av免费观看日本| 卡戴珊不雅视频在线播放| 国产成人a区在线观看| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 久久ye,这里只有精品| 如何舔出高潮| 高清午夜精品一区二区三区| 丰满乱子伦码专区| 亚洲图色成人| 51国产日韩欧美| 国产久久久一区二区三区| 亚洲,欧美,日韩| 日本色播在线视频| 国产在视频线精品| 国产大屁股一区二区在线视频| 男女啪啪激烈高潮av片| 久久6这里有精品| 精品久久久噜噜| 亚洲精品日韩av片在线观看| 一区二区三区乱码不卡18| 久久亚洲国产成人精品v| 精品人妻视频免费看| 我要看黄色一级片免费的| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 国产伦精品一区二区三区视频9| 欧美xxxx性猛交bbbb| 亚洲av二区三区四区| 一区二区三区精品91| 一二三四中文在线观看免费高清| 亚洲国产精品国产精品| 寂寞人妻少妇视频99o| 99久久综合免费| 美女中出高潮动态图| 欧美bdsm另类| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 中文在线观看免费www的网站| 国产乱人视频| 午夜福利视频精品| 在线观看一区二区三区激情| 久久99蜜桃精品久久| 亚洲综合精品二区| 国产在线视频一区二区| 国产精品免费大片| 免费看日本二区| 网址你懂的国产日韩在线| 亚洲国产欧美在线一区| 秋霞在线观看毛片| 成人亚洲欧美一区二区av| 舔av片在线| 一个人免费看片子| 国产精品国产三级专区第一集| 国精品久久久久久国模美| 国产日韩欧美亚洲二区| av在线观看视频网站免费| 午夜福利影视在线免费观看| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 天天躁日日操中文字幕| 色5月婷婷丁香| 国产精品人妻久久久影院| 日韩一区二区三区影片| 国产在线免费精品| 久久久久久久久大av| 人妻系列 视频| 看十八女毛片水多多多| 天美传媒精品一区二区| 成人一区二区视频在线观看| 国产精品一及| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| freevideosex欧美| 久久久久精品性色| 波野结衣二区三区在线| 国产高清有码在线观看视频| 日韩电影二区| 亚洲国产av新网站| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 身体一侧抽搐| av卡一久久| 亚洲国产精品999| 99热网站在线观看| 狂野欧美激情性bbbbbb| 一个人看的www免费观看视频| 国国产精品蜜臀av免费| tube8黄色片| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 乱系列少妇在线播放| 人体艺术视频欧美日本| 日韩成人av中文字幕在线观看| 亚洲第一av免费看| 国产乱人视频| 99久久精品国产国产毛片| 成人亚洲精品一区在线观看 | 午夜激情福利司机影院| 国产成人精品久久久久久| 嫩草影院入口| 尾随美女入室| 日韩大片免费观看网站| 精品人妻熟女av久视频| 精品熟女少妇av免费看| 国精品久久久久久国模美| 亚洲人成网站在线观看播放| 最新中文字幕久久久久| 人妻系列 视频| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 一级毛片久久久久久久久女| 午夜免费观看性视频| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 美女福利国产在线 | 少妇丰满av| 99热这里只有是精品在线观看| av在线蜜桃| 亚洲综合精品二区| 九草在线视频观看| 搡老乐熟女国产| 内地一区二区视频在线| av播播在线观看一区| 亚洲人与动物交配视频| 日本-黄色视频高清免费观看| 欧美成人a在线观看| 日韩国内少妇激情av| 黑人猛操日本美女一级片| av在线app专区| 男女免费视频国产| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 国产在线视频一区二区| 丰满乱子伦码专区| 日韩视频在线欧美| 日韩精品有码人妻一区| 99热全是精品| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 2021少妇久久久久久久久久久| 一个人看的www免费观看视频| 舔av片在线| 精品久久久噜噜| 99久久中文字幕三级久久日本| 久久久久久人妻| 亚洲成人中文字幕在线播放| 日韩一区二区三区影片| 99精国产麻豆久久婷婷| 97热精品久久久久久| 欧美日韩综合久久久久久| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 亚洲久久久国产精品| 精品久久久久久久久av| 精品人妻一区二区三区麻豆| 少妇被粗大猛烈的视频| 建设人人有责人人尽责人人享有的 | 欧美+日韩+精品| 激情五月婷婷亚洲| 秋霞伦理黄片| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 午夜免费观看性视频| 一本色道久久久久久精品综合| 国产v大片淫在线免费观看| 亚洲熟女精品中文字幕| 国产亚洲一区二区精品| 亚洲精品aⅴ在线观看| 亚洲av免费高清在线观看| 成人亚洲欧美一区二区av| 亚洲国产精品一区三区| 另类亚洲欧美激情| 爱豆传媒免费全集在线观看| 新久久久久国产一级毛片| 日韩大片免费观看网站| 免费看av在线观看网站| 亚洲欧美精品专区久久| 久久久久性生活片| 午夜日本视频在线| 97精品久久久久久久久久精品| 中文天堂在线官网| 美女高潮的动态| 中文欧美无线码| 国产视频内射| 91aial.com中文字幕在线观看| 欧美丝袜亚洲另类| 亚洲精品视频女| 国产乱来视频区| 久久热精品热| 亚洲av免费高清在线观看| 亚洲av二区三区四区| 日韩成人av中文字幕在线观看| 亚洲久久久国产精品| 一区在线观看完整版| 久久久久网色| 国产毛片在线视频| 在线观看国产h片| 久久亚洲国产成人精品v| 成人影院久久| 中国美白少妇内射xxxbb| 男女国产视频网站| 国产av一区二区精品久久 | 在线免费观看不下载黄p国产| 在线观看av片永久免费下载| 狂野欧美激情性bbbbbb| 日日啪夜夜撸| 97精品久久久久久久久久精品| 亚洲一区二区三区欧美精品| 亚洲欧美一区二区三区国产| 两个人的视频大全免费| 亚洲欧美清纯卡通| 日本-黄色视频高清免费观看| 精品久久久久久久末码| 日韩,欧美,国产一区二区三区| 青青草视频在线视频观看| 伦精品一区二区三区| 最近中文字幕高清免费大全6| 亚洲最大成人中文| 国产黄片视频在线免费观看| 欧美人与善性xxx| 免费大片18禁| 91狼人影院| 偷拍熟女少妇极品色| 熟女av电影| 久久久久人妻精品一区果冻| 久热这里只有精品99| 黑人猛操日本美女一级片| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 伦理电影免费视频| 91精品一卡2卡3卡4卡| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图 | 有码 亚洲区| 日韩一区二区视频免费看| 少妇人妻久久综合中文| 国产精品一二三区在线看| 日韩人妻高清精品专区| 亚洲国产精品成人久久小说| 伦理电影大哥的女人| 国产精品一区二区在线不卡| 亚洲无线观看免费| 人人妻人人添人人爽欧美一区卜 | 亚洲av男天堂| 蜜桃在线观看..| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 久久久午夜欧美精品| 亚洲国产精品国产精品| 噜噜噜噜噜久久久久久91| av天堂中文字幕网| 麻豆乱淫一区二区| 国产精品一及| 高清视频免费观看一区二区| 99久国产av精品国产电影| 亚洲欧美日韩无卡精品| 精品久久久噜噜| 免费观看性生交大片5| 亚洲欧美精品自产自拍| 欧美 日韩 精品 国产| 亚洲自偷自拍三级| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 国产淫片久久久久久久久| 国产一区二区在线观看日韩| 精品一品国产午夜福利视频| 卡戴珊不雅视频在线播放| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 亚洲不卡免费看| 国产精品爽爽va在线观看网站| 99精国产麻豆久久婷婷| 日本黄色片子视频| av又黄又爽大尺度在线免费看| 伊人久久精品亚洲午夜| 国产精品久久久久久精品电影小说 | 亚洲国产色片| 亚洲av成人精品一二三区| 午夜免费男女啪啪视频观看| 日韩欧美精品免费久久| 男女啪啪激烈高潮av片| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 丰满迷人的少妇在线观看| 九九在线视频观看精品| 亚洲精品中文字幕在线视频 | 视频中文字幕在线观看| 身体一侧抽搐| 内地一区二区视频在线| 舔av片在线| 日本-黄色视频高清免费观看| 国产v大片淫在线免费观看| 九色成人免费人妻av| 网址你懂的国产日韩在线| 免费在线观看成人毛片| 亚洲精品乱久久久久久| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 国产黄色视频一区二区在线观看| 美女国产视频在线观看| 欧美+日韩+精品| 国产片特级美女逼逼视频| 亚洲av成人精品一二三区| 国产精品不卡视频一区二区| 日本欧美国产在线视频| 又大又黄又爽视频免费| 亚洲欧美成人精品一区二区| 亚洲av免费高清在线观看| 26uuu在线亚洲综合色| 久久久欧美国产精品| 免费观看的影片在线观看| 亚洲精品日韩av片在线观看| 日韩欧美一区视频在线观看 | 亚洲国产毛片av蜜桃av| 久久6这里有精品| 亚洲精品日韩在线中文字幕| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 午夜日本视频在线| 99热这里只有是精品50| 在线观看免费高清a一片| 蜜臀久久99精品久久宅男| 久久国产精品男人的天堂亚洲 | av网站免费在线观看视频| 高清在线视频一区二区三区| 日韩成人av中文字幕在线观看| 国产爱豆传媒在线观看| 国产乱人偷精品视频| 日本av手机在线免费观看| 日韩一本色道免费dvd| 免费黄频网站在线观看国产| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 蜜臀久久99精品久久宅男| 国产色婷婷99| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 国产 一区精品| 久久毛片免费看一区二区三区| 国产亚洲精品久久久com|