生物資產(chǎn)類型劃分對林業(yè)項目可行性研究財務分析的影響

劉志斌 曾春陽

本文就生物資產(chǎn)類型劃分對“財務分析”的影響進行相關研究。

一、林業(yè)消耗性生物資產(chǎn)定義、特征及計量

林業(yè)消耗性生物資產(chǎn)是指涉林企業(yè)以出售獲利為目的而持有的、在經(jīng)營期內(nèi)以經(jīng)營林副產(chǎn)品收獲的生物資產(chǎn)；其特征是具有社會公益性質(zhì)（生態(tài)效益）、生物轉(zhuǎn)化功能、自然增值增長、營運周期較長、產(chǎn)品收獲后其資產(chǎn)同步一次性回收、或按輪伐期回收等。根據(jù)生物資產(chǎn)按成本進行初始計量要求，林木類消耗性生物資產(chǎn)的成本核算與計量包括郁閉前發(fā)生的造林費、撫育費、營林設施費、儀器設備費、良種試驗費、調(diào)查設計費和應分攤的間接費用等必要支出。

由于林木資源具有多重功能的特征，同一樹種在不同地域因經(jīng)營目的不同其生物資產(chǎn)具有不同屬性。如馬尾松林分：作為防護林或特用林時為公益性生物資產(chǎn)；作為短輪伐期用材林時（即到了規(guī)定樹齡將一次性采伐生產(chǎn)木材）為消耗性生物資產(chǎn)；作為脂材兩用用材林時（即當林木生長到一定年度或胸徑達到一定粗度后開始割脂生產(chǎn)松脂并維持一定的年限，然后將一次性采伐生產(chǎn)木材），則為生產(chǎn)性生物資產(chǎn)。因此，根據(jù)林木資產(chǎn)的屬性劃分為不同類型的生物資產(chǎn)，對于林業(yè)項目可行性報告財務分析具有較大的影響。

二、生物資產(chǎn)類型劃分對林業(yè)項目可行性研究財務分析的影響

林業(yè)項目可行性研究的核心問題是“財務分析”，“財務分析”的核心指標是項目投資財務內(nèi)部收益率和項目投資財務凈現(xiàn)值。對于林業(yè)項目投資財務內(nèi)部收益率＞8%或項目投資財務凈現(xiàn)值（ic=8%）≥0時項目可行，否則項目不可行。目前，在林業(yè)投資項目中，將林木類生物資產(chǎn)全部轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)（含無形資產(chǎn)，下同），一般采用“平均年限法”在運營期內(nèi)按一定的年限予以折舊（以下簡稱“常規(guī)固定資產(chǎn)折舊”）。引入生物資產(chǎn)屬性后，林木類資產(chǎn)將劃分為公益性生物資產(chǎn)、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)及消耗性生物資產(chǎn)等三類；公益林作為公益性生物資產(chǎn)提供的產(chǎn)品是社會公益效益，不用考慮價值的轉(zhuǎn)移，不計提折舊；而商品林以培育林副產(chǎn)品為目的，其投資價值必須實施轉(zhuǎn)移，根據(jù)資產(chǎn)屬性不同將分為生產(chǎn)性生物資產(chǎn)及消耗性生物資產(chǎn)?，F(xiàn)就消耗性生物資產(chǎn)項目折舊和回收（以下簡稱“消耗性生物資產(chǎn)回收”）對“財務分析”的影響分析如下。

（一）資產(chǎn)折舊（含攤銷，下同）

根據(jù)《企業(yè)會計準則第5號—生物資產(chǎn)》（以下簡稱CAS5）規(guī)定，林木類消耗性生物資產(chǎn)在林木采伐時按“個別計價法”一次性回收，或按輪伐期回收（建設期利息及公共基礎設施建設等按固定資產(chǎn)折舊）；目前林業(yè)項目采用常規(guī)固定資產(chǎn)折舊方法。因兩者固定資產(chǎn)折舊原值差異較大，同步將導致“固定資產(chǎn)殘值”與“在建工程”發(fā)生相應變化。

（二）貸款償還

貸款償還資金來源，一是項目經(jīng)營獲得的利潤，二是折舊（或回收），三是其他資金來源（如財政補貼、“維持運營投資”資金等）。當林木類資產(chǎn)轉(zhuǎn)為消耗性生物資產(chǎn)后，運營期內(nèi)每年的折舊值自然變小，僅消耗性生物資產(chǎn)回收當年可用于貸款償還資金較多外，其他年度貸款償還資金來源將減少，尤其是對采用最大還款能力法的項目影響比較明顯。

（三）各年度總成本費用及利潤

由于項目各年度資產(chǎn)折舊及貸款償還發(fā)生了變化，致使各年度總成本費用也發(fā)生變化，而每年產(chǎn)品收入不會改變，結果將導致每年的“稅后利潤”發(fā)生變化，尤其是對于造林與綠化苗木培育項目或者營造的用材林下間種經(jīng)濟作物等復合經(jīng)營項目，其影響比較明顯。因為消耗性生物資產(chǎn)經(jīng)營的周期有長有短，如果采用常規(guī)固定資產(chǎn)折舊方法，在復合經(jīng)營項目中，短周期資產(chǎn)的產(chǎn)品收入已在運營早、中期完成，但其資產(chǎn)與項目資產(chǎn)一起折舊至運營中、后期，如果短周期資產(chǎn)投資足夠大時，在運營中、后期，本應該是“稅后利潤”正值的年度，由于折舊值較大而顯著變小甚至變?yōu)樨撝?；采用消耗性生物資產(chǎn)回收將如實反映各年度“稅后利潤”情況。

（四）財務計劃現(xiàn)金流量

《財務計劃現(xiàn)金流量表》為項目財務生存能力，該表編制的必要條件是各年度累計盈余資金不出現(xiàn)負數(shù)，一旦出現(xiàn)負數(shù)時，必須進行“短期融資”或?qū)嵤熬S持運營投資”。由于折舊方式的變化，導致運營期內(nèi)各年度貸款償還發(fā)生變化，直接導致各年度財務計劃現(xiàn)金流量發(fā)生變化，甚至將引起某年度累計盈余資金出現(xiàn)負值。

（五）項目投資現(xiàn)金流量（項目資本金現(xiàn)金流量）

隨著《財務計劃現(xiàn)金流量表》的變化，將導致《項目投資現(xiàn)金流量表》發(fā)生相應變化，尤其是實施“維持運營投資”后，將增加表內(nèi)的“現(xiàn)金流出”，直接影響到“項目投資財務內(nèi)部收益率”等指標的計算。

三、林業(yè)項目消耗性生物資產(chǎn)應用實例

某 林 場 計 劃 造 林6 000hm2，其中杉木3 000hm2、馬尾松2 000hm2、桉樹1 000hm2，均分2年完成造林；項目建設期4年，運營期13年，計算期17年。項目總投資18 885萬元，其中建設期15 982萬元（含貸款12 000萬元）、流動資金2 903萬元。約定進入運營期后，每年以項目折舊、利潤及其他資金等按最大還款能力法還款。項目經(jīng)營的杉木和馬尾松采伐樹齡為16年，分別在第8、12年間伐一次；桉樹采伐樹齡為6年、連續(xù)經(jīng)營三個輪伐期（共16年）；杉木和馬尾松在計算期第8、9年及第12、13年生產(chǎn)間伐木材，第16、17年生產(chǎn)主伐木材；桉樹分別在第6、7、11、12、16、17年生產(chǎn)主伐木材。

本項目為多樹種造林項目，進入運營期后將按約定償還貸款。為了維持項目的正常運行，運營期內(nèi)某年度累計盈余資金出現(xiàn)負值時，需進行“短期融資”或?qū)嵤熬S持運營投資”，以確保各年度累計盈余資金≥0。由于本項目不適宜采用“短期融資”，將全部實施“維持運營投資”?，F(xiàn)將影響結果最重要的《財務計劃現(xiàn)金流量表》及《項目投資現(xiàn)金流量表》列表對比如表1和表2（根據(jù)國務院令第512號等政策本項目各種稅費全免）所示。

從表1數(shù)據(jù)對比可知，同一項目，如果按照消耗性生物資產(chǎn)回收，產(chǎn)生的結果是：①運營期內(nèi)僅消耗性生物資產(chǎn)回收當年“償還債務本金”數(shù)量較大外，其他年度“償還債務本金”數(shù)量較小，借款償還期約16年；②由于各年度總成本費用相應較少，以至于表現(xiàn)出4個年度的“凈現(xiàn)金流量”為正值；③因各年度總成本費用相應較少，其“凈現(xiàn)金流量”相應增大，相關年份需要補充的“維持運營投資”數(shù)量相應較少，總值也相應較小。如果按照常規(guī)固定資產(chǎn)折舊，相應的變化是：①每年“償還債務本金”數(shù)量較多，借款償還期約14年；②“凈現(xiàn)金流量”為正值的年度只有2年，表明“稅后利潤”為正值的年度減少；③相關年份需要補充的“維持運營投資”數(shù)量相應較大、年度較多，總量也相應較大。

從表2數(shù)據(jù)對比分析，項目融資前“財務分析”結果可行；融資后，如果采用消耗性生物資產(chǎn)回收，項目投資財務內(nèi)部收益率為8.11%（暫不考慮不確定性因素分析）、項目投資財務凈現(xiàn)值（ic=8%）為267.87萬元，項目“財務分析”結果仍然可行；如果采用常規(guī)固定資產(chǎn)折舊，項目投資財務內(nèi)部收益率為7.21%，小于8%，項目投資財務凈現(xiàn)值（ic=8%）為-2 099.38萬元，小于0，項目“財務分析”結果不可行。

表1 財務計劃現(xiàn)金流量表(消耗性生物資產(chǎn)回收與常規(guī)固定資產(chǎn)折舊對比) 單位:萬元

表2 項目投資現(xiàn)金流量表(消耗性生物資產(chǎn)回收與常規(guī)固定資產(chǎn)折舊對比) 單位:萬元

四、結論與討論

通過上述分析，可以得出如下結論，同時對于林業(yè)消耗性生物資產(chǎn)項目關于固定資產(chǎn)與消耗性生物資產(chǎn)劃分的結果分析供大家參考。

其一，某造林項目融資前“財務分析”結果可行，而且，社會“經(jīng)濟評價”效益顯著；融資后，按常規(guī)固定資產(chǎn)折舊“財務分析”結果將可能變得不可行，這樣，可能將一些生態(tài)效益顯著、經(jīng)濟效益良好、由于需要融資造林的項目被拋棄；如果這樣的項目按消耗性生物資產(chǎn)回收，“財務分析”結果仍然可行，項目將被保留。

其二，項目投資按常規(guī)固定資產(chǎn)折舊，運營期內(nèi)各年度因折舊值相應較大，使得各年度總成本費用相應變大，導致其對應的年度“稅后利潤”變小甚至出現(xiàn)負數(shù)（或項目資本金投資內(nèi)部收益率＜9），使得應該通過的項目不被認可；如果采用消耗性生物資產(chǎn)回收，運營期內(nèi)各年度良好的“稅后利潤”狀況將得到如實反映，項目將容易獲得通過。

其三，關于林業(yè)消耗性生物資產(chǎn)項目（廣義的消耗性生物資產(chǎn)概念）的固定資產(chǎn)與消耗性生物資產(chǎn)（狹義的消耗性生物資產(chǎn)概念）劃分問題，就本文的案例來說，是一個林業(yè)消耗性生物資產(chǎn)投資項目，按照CAS5關于自行營造的林木類消耗性生物資產(chǎn)的成本核算與初始計量規(guī)定，該項目資產(chǎn)將全部歸為消耗性生物資產(chǎn)，按輪伐期回收。然而，對于多樹種造林等復合經(jīng)營項目，應根據(jù)實際情況分析各子項目資產(chǎn)類別。首先，應明確項目建設期利息以及引進的科研成果費用等為固定資產(chǎn)，其他資產(chǎn)將結合子項目經(jīng)營的時間及經(jīng)營內(nèi)容進行確定；項目中經(jīng)營的杉木和馬尾松僅一個輪伐期，該兩個樹種培育的建設投資可以全部轉(zhuǎn)為消耗性生物資產(chǎn)；而速生桉樹經(jīng)營了三個輪伐期，在建設期投資建設的營林設施、購置的儀器設備以及引進的良種試驗成果等，均可連續(xù)使用，因此，該樹種建設期投入的營林設施費、儀器設備費及良種試驗費等應劃為固定資產(chǎn)，其他資產(chǎn)才可以劃為消耗性生物資產(chǎn)。