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    大同煤業(yè)發(fā)展能力分析

    2020-10-27 05:51:19高換衛(wèi)
    中國管理信息化 2020年15期
    關(guān)鍵詞:發(fā)展能力

    高換衛(wèi)

    [摘? ? 要] 在我國的能源結(jié)構(gòu)中,煤炭資源作為傳統(tǒng)產(chǎn)能的代表,占據(jù)了很大一部分比重。全國煤炭市場供需在2018年基本上實現(xiàn)了平衡,煤炭消費相比前幾年得到小幅增長。煤炭產(chǎn)業(yè)在創(chuàng)造國內(nèi)生產(chǎn)總值、促進新技術(shù)發(fā)展、增加就業(yè)和財政收入等方面發(fā)揮了重要作用,對促進我國未來經(jīng)濟增長具有非常重要的作用。文章通過搜集大同煤業(yè)2016-2018年的有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù),采用財務(wù)指標(biāo)分析的方法對大同煤業(yè)的發(fā)展能力及存在的問題進行了評價研究,并提出幾點建議以增強大同煤業(yè)的發(fā)展能力。

    [關(guān)鍵詞] 大同煤業(yè);發(fā)展能力;財務(wù)指標(biāo)分析

    doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2020. 15. 019

    [中圖分類號] F275? ? [文獻標(biāo)識碼]? A? ? ? [文章編號]? 1673 - 0194(2020)15- 0042- 02

    1? ? ? 公司簡介

    1.1? ?大同煤業(yè)概況

    大同煤業(yè)于2001年在山西省大同市注冊成立,煤炭業(yè)務(wù)是公司的主要收入和利潤來源。2012年下半年,煤炭市場的表現(xiàn)突然下滑,價格下跌,公司業(yè)績開始大幅下滑,直至2017年“去產(chǎn)能”工作的穩(wěn)步推進,產(chǎn)能置換政策的落地實施,減輕了煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩問題,煤炭總需求的提升使企業(yè)業(yè)績得以回升。大同煤業(yè)深受國家宏觀經(jīng)濟政策的影響,雖然企業(yè)在不斷發(fā)展,但限于其粗放的發(fā)展方式,大同煤業(yè)的財務(wù)發(fā)展?fàn)顩r出現(xiàn)大幅度波動。

    該公司在2018年實現(xiàn)營業(yè)收入112.59億元,同比增長22.87%;在2017年和2018年,公司的凈利潤分別為5.99億元和6.60億元,同比分別上升222.63%和10.10%,結(jié)束了凈利潤持續(xù)為負(fù)的四年時期。

    2? ? ? 發(fā)展能力分析

    一個企業(yè)的發(fā)展能力,也就是成長能力,是企業(yè)擴大規(guī)模、壯大實力的潛在能力。通過對其發(fā)展?fàn)顩r的研究我們可以更好地把握大同煤業(yè)的未來發(fā)展方向。

    2.1? ?大同煤業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)分析

    大同煤業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)情況如表1所示。

    從表1來看,2016年大同煤業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增長率為3.69%,說明公司處于衰退期,2017年至2018年大同煤業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增長率超過了10%,可以發(fā)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r處于成長期,公司的凈資產(chǎn)增長率下降了26.98%,說明大同煤業(yè)近年來資產(chǎn)規(guī)模增速較小,2018年出現(xiàn)了負(fù)增長。2016和2018年總資產(chǎn)增長率為負(fù),說明企業(yè)的資金鏈結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定,2017年大同煤業(yè)的總資產(chǎn)增加。近3年大同煤業(yè)的股東權(quán)益增長率波動較大,2017年該公司股東權(quán)益增長率上升至11.91%,主要原因是公司吸引了大量資金投入,可見公司有一定的應(yīng)對風(fēng)險、持續(xù)發(fā)展的能力,2018年該指標(biāo)跌至-1.34%,可通過提高經(jīng)營管理水平和降低經(jīng)營成本來提升公司的發(fā)展能力。

    2.2? ?大同煤業(yè)其他財務(wù)指標(biāo)分析

    大同煤業(yè)的營業(yè)收入由2016年的73.91億元上升至2018年的112.59億元,這一樂觀的形勢與其百分百收購塔山煤礦有很大關(guān)系,說明這一收購舉措極大地提升了大同煤業(yè)的發(fā)展能力和業(yè)務(wù)能力。隨著公司的開采成本逐漸上升,生產(chǎn)要素成本、安全生產(chǎn)、環(huán)保投資等因素導(dǎo)致運營成本增加,使得營業(yè)利潤處于不穩(wěn)定狀態(tài);2017年凈利潤達到歷年新高,跟當(dāng)年的經(jīng)營管理模式是分不開的,2016年營業(yè)利潤增長率為-47.36%,2018年為-1.34%,可看出2018年大同煤業(yè)的營業(yè)利潤相比較前幾年得到了快速提升。每股經(jīng)營現(xiàn)金流量增長率由2016年的-267.55%增長至2018年的18.32%,可見大同煤業(yè)支付股利和資本支出的能力在不斷增強。

    2.3? ?大同煤業(yè)行業(yè)競爭能力分析

    2016-2018年大同煤業(yè)與行業(yè)發(fā)展能力趨勢的對比如圖1所示。

    由圖1可知,煤炭采選行業(yè)凈利潤增長率波動幅度大,凈利潤是反映企業(yè)能否長遠發(fā)展的重要指標(biāo),2017年大同煤業(yè)凈利潤增長率為201.74%,低于同行業(yè)指標(biāo)(765.24%),原因是經(jīng)營收入增長率和凈利潤增長率呈同向變化,企業(yè)生存和發(fā)展的所有費用都來自凈利潤的支撐,大同煤業(yè)應(yīng)采取有效措施,防止凈利潤增長率進一步下降。

    煤炭供給大于需求,由于受到結(jié)構(gòu)性減煤、環(huán)境保護的影響,這一形勢難以在短時間內(nèi)得到有效改善。短期內(nèi)由于煤炭行業(yè)限產(chǎn)政策的施行,煤炭價格雖然得到暫時回升,但從整體經(jīng)濟形勢和供需角度來看,市場行情仍不容樂觀。大同煤業(yè)的經(jīng)營活動受到國家行業(yè)調(diào)控政策的影響,2016-2018年大同煤業(yè)凈資產(chǎn)收益率遠超于煤炭采選行業(yè)平均水平,可以看出大同煤業(yè)有較高的投資收益、股東資金使用效率和很強的自有資本獲取凈收益的能力,大同煤業(yè)凈利潤增長不穩(wěn)定,市場發(fā)展前景有待觀望。

    大同煤業(yè)以開采優(yōu)質(zhì)動力煤而聞名,是中國最知名的煤炭品牌,煤質(zhì)低灰、低硫、高熱值,在煤炭市場上享有良好的聲譽,客戶基礎(chǔ)較為穩(wěn)定,下游需求實現(xiàn)持續(xù)增長。由于整體資源儲備實力很強的控股股東同煤集團可能有資產(chǎn)注入,這將為大同煤業(yè)的長遠發(fā)展提供保障。

    3? ? ? 大同煤業(yè)發(fā)展能力中存在的問題

    3.1? ?內(nèi)部管理體制不完善

    大同煤業(yè)在未收購塔山煤礦之前,其內(nèi)部管理體制存在明顯的不成熟、不規(guī)范的問題,導(dǎo)致無法有效整合各項資源,影響企業(yè)的經(jīng)濟效應(yīng),突出表現(xiàn)在其總資產(chǎn)利潤率、主營業(yè)務(wù)收入以及股東價值逐年遞減等諸多方面,這種情況直到收購塔山煤礦后才有所好轉(zhuǎn)和改善,企業(yè)的經(jīng)營利潤才開始慢慢回升。

    3.2? ?資本運作能力稍顯不足

    近年來公司相繼處置了燕子山礦、煤峪口礦等虧損資產(chǎn),導(dǎo)致資產(chǎn)規(guī)模下降,在尋求注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)方面仍需加強。營業(yè)成本上升,股東權(quán)益縮減證明了大同煤業(yè)無法充分地實現(xiàn)資本對于企業(yè)的市場拓展和提升作用。只有對參股公司、合伙企業(yè)的運營情況密切關(guān)注和跟蹤,確保公司投資收益應(yīng)得盡得,方能提高資金運作能力。

    3.3? ?成本控制能力略有欠缺

    實現(xiàn)成本控制可以減少企業(yè)的生產(chǎn)和運營成本,從而讓企業(yè)的投資戰(zhàn)略變得更加多元化,企業(yè)發(fā)展也更加穩(wěn)定,大同煤業(yè)的總資產(chǎn)凈利潤率由2017年的5.12%下降至2018年的4.64%,不增反減,可見其成本支出在逐漸增多,除了生產(chǎn)成本上升等客觀因素之外,也存在成本控制能力弱等主觀因素。

    4? ? ? 提升大同煤業(yè)發(fā)展能力的建議

    4.1? ?完善內(nèi)部管理,實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展

    大同煤業(yè)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有助于提高煤炭核心板塊的盈利能力和市場競爭力。在潔凈煤產(chǎn)量提高方面,塔山煤礦主要圍繞實施精采細采,不斷嚴(yán)格規(guī)范放煤管理工作;在公司治理結(jié)構(gòu)方面不斷進行完善,進一步推進內(nèi)部控制體系建設(shè),從而達到提高公司治理水平的目的;在內(nèi)控建設(shè)方面需要不斷提高內(nèi)控制度的有效性,實現(xiàn)公司的持續(xù)、健康發(fā)展。

    4.2? ?擴大資產(chǎn)規(guī)模,為生產(chǎn)保駕護航

    大力開展資本運作和市值管理,優(yōu)化資產(chǎn)配置和業(yè)務(wù)布局,擴大資產(chǎn)規(guī)模和降低融資成本,為公司改革發(fā)展提供強有力的市場支撐。加強風(fēng)險防范機制和安全檢查,不斷加強安全績效工資和隱患定價考核。要重視安全生產(chǎn),健全安全管理體系,完善安全監(jiān)察責(zé)任制,不斷改善安全管理流程,夯實安全管理基礎(chǔ)。

    4.3? ?優(yōu)化成本控制,加強風(fēng)險管控能力

    以“控制成本、控制資金”為主線,從內(nèi)部挖潛,不斷加強源頭控制和過程監(jiān)管,嚴(yán)格把控成本增量,嚴(yán)格計劃管理,實現(xiàn)成本最優(yōu)化、效益最大化。在重點環(huán)節(jié)、重大風(fēng)險領(lǐng)域,公司需要持續(xù)追蹤、強化監(jiān)督管控,整改優(yōu)化執(zhí)行過程中的缺陷,進一步強化內(nèi)部風(fēng)險控制,提高公司管理能力。

    5? ? ? 總? ?結(jié)

    通過以上分析,大同煤業(yè)的發(fā)展能力要想得到快速提升,必須堵住采購、生產(chǎn)、經(jīng)營、銷售等各個環(huán)節(jié)的漏洞。在采購環(huán)節(jié)逐步實現(xiàn)集中采購;在生產(chǎn)環(huán)節(jié)要優(yōu)化設(shè)計,減少生產(chǎn)過程中的浪費、損失、效益外流現(xiàn)象;在運營環(huán)節(jié)必須嚴(yán)格管理資金,嚴(yán)格控制奢侈、高成本等浪費行為;在銷售環(huán)節(jié)要做到價值相符,杜絕以優(yōu)充次,變相降價。公司應(yīng)該繼續(xù)加強對于促進行業(yè)發(fā)展的責(zé)任感,在公司陷入困境時要盡快整合優(yōu)質(zhì)資源,不斷增強企業(yè)核心競爭力,實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展。

    主要參考文獻

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    [3]李玉鳳,馮瑞.基于哈佛分析框架下大同煤業(yè)財務(wù)分析[J].中國管理信息化,2018,21(5):46-48.

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