突破中小企業(yè)融資難的困境
——以深圳擔(dān)保集團為例

張?zhí)m（北京聯(lián)合大學(xué)）

■中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

我國一些中小企業(yè)在融資過程中存在問題是多方面多層次的，不僅有自身的原因，也有政府以及金融機構(gòu)的多方面原因。原因如下：其一，一些大型金融機構(gòu)由于懼怕風(fēng)險，因此只放貸給予熟悉的行業(yè)以及有著交易歷史的老顧客，這不僅不利于新產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，也不利于銀行本身的風(fēng)險釋放，雖然表面上有過交易記錄的客戶不會輕易違反貸款，但是由于行業(yè)是更替地，如果銀行只是投入到熟悉的行業(yè)，在熟悉的行業(yè)要衰退的時候，也會帶來很大的風(fēng)險，因此需要鼓勵銀行對于中小企業(yè)放貸，只是需要銀行進行更大的風(fēng)險管理；其二，中小企業(yè)自身硬性條件不足，因為中小企業(yè)的固有資本不足，因此給予他人的感覺就是風(fēng)險償債不夠，不容易通過金融機構(gòu)的審批，即使通過了一些金融機構(gòu)的審批，也容易因為風(fēng)險過大導(dǎo)致利息過高，中小企業(yè)借了，反而風(fēng)險更大，給企業(yè)經(jīng)營帶來壓力；其三，民間融資的局面更是因為發(fā)展緩慢，法律體系并沒有很好地適應(yīng)市場，使得民間融資充滿了參差不齊的貸款產(chǎn)品，不僅需要中小企業(yè)耗費精力去挑選還會冒著更大的風(fēng)險進行借貸，導(dǎo)致中小企業(yè)很少在民間借貸，而且民間借貸的信心有所不足，因為不完善的法律體系保護不了投資者，因此投資者也很少獨立自主地進行投資，除非熟悉，這也直接影響到中小企業(yè)融資渠道的減少。

■解決中小企業(yè)融資難問題的對策

（一）擴大融資供給規(guī)模

1.金融機構(gòu)方面

銀行因為風(fēng)險，不僅不愿意放貸給予中小企業(yè)，而且通常手續(xù)會繁多，條件也多，不利于中小企業(yè)緩解經(jīng)營壓力以及讓中小企業(yè)的生命力保障有所不足。雖然有一部分原因是因為中小企業(yè)固有資本少，主因業(yè)務(wù)薄弱。但是中小企業(yè)也有著其獨特的自身優(yōu)勢，因此銀行應(yīng)該加大調(diào)查力度，對于潛力巨大的中小企業(yè)，可以給予一定量的貸款，幫助其安全度過成長期，這對于整個市場的競爭也是很好的保障。

2.政府方面

不能只是通過喊口號解決問題，或者運用行政手段強行地方政府進行貸款。而是需要讓市場進行反應(yīng)，要建立健全相關(guān)的法律法規(guī)。豐富投資渠道，加大投資規(guī)模。保證投資者的權(quán)益，這就可以讓投資者先具備信心，以及加強中小企業(yè)投資方面的風(fēng)險控制力度，鼓勵各種資本進入中小企業(yè)。開辟民間借貸的政府平臺，有利于統(tǒng)一相關(guān)市場標(biāo)準(zhǔn)，明確投資的范圍以及權(quán)責(zé)，使得市場用腳投票。而不是政府強行放貸，不利于銀行的風(fēng)險以及中小企業(yè)的改革。這不但有利于中小企業(yè)資金的滿足，同時還能促進我國融資體系的進一步完善。

（二）擴充融資渠道

1.企業(yè)方面

中小企業(yè)也需要明白打鐵還需自身硬，不能總尋求他人的幫助，也要盡快從自身開始找原因。不能把所有的依賴都給予環(huán)境以及政府，這樣也不利于自身的競爭力強化。首先中小企業(yè)之所以難以獲取市場的認(rèn)可，第一就是由于風(fēng)險過大，因此應(yīng)盡快加強對自身的風(fēng)險控制，以及會計管理的清晰度，這不僅可以加強投資者的信心，對于其他金融機構(gòu)業(yè)也能更好的獲取資金。第二則是由于主營業(yè)務(wù)收入難以保證，因為中小企業(yè)受環(huán)境影響更大，這也是投資者的一大顧慮，所以中小企業(yè)不能僅憑借自身的靈活性，更要加強自身的穩(wěn)固性，要有穩(wěn)定的主營業(yè)務(wù)收入，再去加強自身的創(chuàng)新。

2.金融機構(gòu)方面

近年來金融市場對于如何加強民間資本的投資效率有了很多嘗試，而由于互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，加強了資本的流動性，而且也符合一定的風(fēng)險投資。所以中小企業(yè)非常符合該模式。不僅政府也加大了對其發(fā)展的政策扶持力度，而且相關(guān)的法律法規(guī)也在不斷地出臺，所以中小企業(yè)可以以此趕上順風(fēng)車。其一，中小企業(yè)可以通過這一平臺找到自己需要的資金源，對于繼續(xù)要資金的中小企業(yè)可以說是解決了燃眉之急。而廣大的投資者也可以通過互聯(lián)網(wǎng)平臺去釋放風(fēng)險，相當(dāng)于互聯(lián)網(wǎng)平臺為中小企業(yè)進行擔(dān)保，政府也可以加強保險與互聯(lián)網(wǎng)平臺的聯(lián)動，這將很好地運用民間資本，加強投資效率。

■以深圳擔(dān)保集團為例

實際上，各地也出臺了很多的政策去解決中小企業(yè)融資難的問題。很多銀行也拿出了解決中小企業(yè)融資難的創(chuàng)新產(chǎn)品。下面以深圳擔(dān)保集團為例，看下具體情況。

作為企業(yè)和資金方之間的大媒人，深圳擔(dān)保集團憑借扎實的內(nèi)功，打通了全方位中小企業(yè)融資渠道，在社會大眾的投資需求和中小企業(yè)的融資需求之間架起了一座更為高效的直接融資橋梁，將資金引流向?qū)嶓w經(jīng)濟，深圳擔(dān)保集團與各大銀行之間合作緊密，銀行渠道暢通、高效（深圳33 家合作銀行，1000 ＋合作網(wǎng)點），除了渠道優(yōu)勢，深圳擔(dān)保集團在產(chǎn)品創(chuàng)新方面也是當(dāng)仁不讓，一馬當(dāng)先，作為第一個吃螃蟹的人，深圳擔(dān)保集團率先探索中小企業(yè)債市增信業(yè)務(wù)（中小企業(yè)集合票據(jù)、公司債、企業(yè)債、中小企業(yè)私募債、前海股交所私募債，前海金交所私募債），為降低企業(yè)直接融資門檻而不懈努力。

在深圳擔(dān)保集團的網(wǎng)頁上，我們可以看到有四個成功的案例，分別是2007 年深中小債，2012 年天捷重工，12 年深圳SMECN1，13 年的梧桐私募債-增信1 號。

2007 年深中小債

中國第一只中小企業(yè)集合債。開啟中小企業(yè)債市融資之門，具有劃時代意義;我國債券史上，參與發(fā)債企業(yè)數(shù)量最多，發(fā)行金額最大的中小企業(yè)集合類債券:首創(chuàng)多層次擔(dān)保體系。降低債券償付風(fēng)險。

2012 年天捷重工

湖北省首支科技中小企業(yè)私募債，也是首支民營中小企業(yè)私募債。深圳擔(dān)保集團第一次將中小企業(yè)私募債引入本地?fù)?dān)保機構(gòu)，進行風(fēng)險分級管理，是各地?fù)?dān)保機構(gòu)聯(lián)眾合作的創(chuàng)新型成果。

類型:私募債

發(fā)行時間:2012 年11 月

發(fā)債企業(yè):武漢天捷重型裝備股份有限公司

債期:一年期3000 萬元、兩年期5000 萬元

擔(dān)保機構(gòu):深圳擔(dān)保集團、武漢科技擔(dān)保有限公司

承銷商:中信建投證券

2012 年深圳SMECN1

深圳第一支三年期中小企業(yè)集合票據(jù)。深圳擔(dān)保集團首次與廣東省再擔(dān)保合作，實現(xiàn)強強聯(lián)合，二級增信發(fā)債企業(yè):深圳市金百澤電子科技股份有限公司、深圳市華運國際物流有限公司、深圳市亦禾供應(yīng)鏈管理有限公司

2013 年的梧桐私募債-增信1 號

前海股權(quán)交易中心第一支私募債，去中介化的設(shè)計，大大降低了發(fā)行人的融資成本，票面利率較當(dāng)前市場平均票面利率低近30%。

深圳中小擔(dān)集團又作為組織者和增信機構(gòu)，陸續(xù)參與了多支集合票據(jù)和中小企業(yè)私募債的發(fā)行，讓更多的中小企業(yè)進入到債券融資市場。

2013年，深圳中小擔(dān)集團與前海股交所共同研發(fā)梧桐私募債，開辟了一條全新的中小企業(yè)債券融資通道，簡化的發(fā)行流程，大大提高了中小企業(yè)發(fā)行債券的效率，促進了我國中小企業(yè)直接融資市場的發(fā)展。

多年來，深圳擔(dān)保集團一直努力為了中小企業(yè)貸款費盡心思，不光提供了效率高，手續(xù)少的融資服務(wù)，更是與當(dāng)?shù)氐膮^(qū)域性銀行有了很多的合作，有利于風(fēng)險地分散。在深圳市的南山、寶安、福田設(shè)有分公司，并逐步開始對外影響，并且在主要城市也設(shè)有辦事處，對于急需貸款的中小企業(yè)更是雪中送炭。

在過去走過的十二五，深圳擔(dān)保集團融資規(guī)模實現(xiàn)三個突破，不斷刷新企業(yè)新紀(jì)錄。截至2015 年底，累計服務(wù)中小企業(yè)超過1 萬家，累計擔(dān)保金額突破1200 億。累計擔(dān)保項目突破19000 個，成效斐然。

我們可以看到，這就是良好的政企合作，不僅加強了深圳擔(dān)保集團的公信力，而且也很好地促進了當(dāng)?shù)氐闹行∑髽I(yè)發(fā)展，如今深圳市已經(jīng)是中國很大的創(chuàng)新基地，而這也離不開金融地大力支持。

■結(jié)論

中小企業(yè)融資難問題一直存在，而外國由于金融市場存在時間久，因此有著更成熟的市場進行解決，很多投資機構(gòu)非常喜歡中小企業(yè)，因為其不光潛力大，而且符合政府投資的區(qū)域，有機會吃到政府政策的紅利，加快其發(fā)展。而我國則需要通過多方面解決問題，政府需要加強對于其他籌資渠道的法律法規(guī)體系建設(shè)，并且少采用行政手段，交給市場進行用腳投票。金融機構(gòu)則需要走出自己的舒適區(qū)，加強對新行業(yè)中小企業(yè)的探索，從而分散風(fēng)險還可以擴大貸款客戶群。而對于中小企業(yè)來說，則需要控制好自身的風(fēng)險以及加強自身的信譽，保證主營業(yè)務(wù)的穩(wěn)定。在多方面的努力下，一定可以有效地解決中小企業(yè)融資難得問題。