國有大中型企業(yè)的融資問題研究

張偉波

關(guān)鍵詞：國有 大中型企業(yè) 融資問題

一、國有大中型企業(yè)的融資問題分析

（一）國有大中型企業(yè)的融資現(xiàn)狀

從整體的角度看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境運(yùn)行良好的企業(yè)，融資環(huán)境相對會好了很多。但是，對于經(jīng)濟(jì)狀況運(yùn)行不佳的企業(yè)來說，市場就會處于比較暗淡的局面。隨著時間的不斷推移，各種《公司法》、《企業(yè)所得稅法》等都呈現(xiàn)到了大家的視野當(dāng)中。不僅對企業(yè)的經(jīng)營活動實(shí)施了有效的規(guī)范，與此同時，也對企業(yè)的經(jīng)營行為進(jìn)行了限制。隨著銀行機(jī)構(gòu)風(fēng)險意識的提升，不少大中型國有企業(yè)的融資問題就成為了目前形勢下需要解決的重點(diǎn)。例如：XX大中型國有企業(yè)，屬于一個資源型的企業(yè)。積極的實(shí)施并購計劃，為經(jīng)營奠定了良好的發(fā)展基礎(chǔ)。XX國有企業(yè)是一家集加工、生產(chǎn)、銷售、貿(mào)易為一體的綜合性企業(yè)。銅加工能力增加到了45萬噸的水平，綜合實(shí)力得到了進(jìn)一步的加強(qiáng)。企業(yè)存在傳統(tǒng)企業(yè)的弊端，需要進(jìn)一步對融資渠道實(shí)施優(yōu)化。從國有企業(yè)融資的特征看，首先，股權(quán)融資。企業(yè)外援融資偏好是上市企業(yè)融資偏好的集中體現(xiàn)。作為傳統(tǒng)的企業(yè)，內(nèi)部融資水平處于18.9%的水平，外部融資的比例占據(jù)了81.1%的水平。在經(jīng)營和發(fā)展的過程中，注意利潤留存和內(nèi)部積累，大部分選擇外援融資股權(quán)融資的方式。其次，債權(quán)融資。我國上市企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債水平處于上升的趨勢。企業(yè)近三年的平均資產(chǎn)負(fù)債水平達(dá)到了50%的水平，這就充分展現(xiàn)了企業(yè)的融資重點(diǎn)，正在從股權(quán)融資向著債權(quán)融資的方向?qū)嵤┭由臁钠髽I(yè)的財務(wù)報表看，融資效果明顯，資金籌措管理較強(qiáng)，融資成本控制較好。但是，在2017年，出現(xiàn)了財務(wù)費(fèi)用負(fù)數(shù)的問題。這就說明了融入資金沒有付出資金成本，獲得了對應(yīng)的受益。

（二）國有大中型企業(yè)的融資問題

經(jīng)過調(diào)查可以看出，不少大中型的國有企業(yè)，在融資問題上，第一，內(nèi)源性融資不足，對外源性融資存在較強(qiáng)的依賴性。從企業(yè)自身看，大中型國有企業(yè)內(nèi)源性融資主要是使用動力留存收益與折舊的方式，屬于提高內(nèi)部資金使用效率的過程。在實(shí)踐的過程中，大部分的大中型國有企業(yè)與XX企業(yè)一樣，普遍存在利潤不高的問題。主要的原因是，加工制造企業(yè)的成本較高，競爭激烈。另外，企業(yè)對政策的了解不足，申報流程復(fù)雜，水平偏低。國有企業(yè)負(fù)稅較高，尤其是資源型的企業(yè)，在沒有政策優(yōu)惠的情況下，就會提高融資的難度。從折舊角度看，不會給企業(yè)帶來直接的現(xiàn)金流，而是實(shí)施了資金抵扣結(jié)余。從企業(yè)資金供應(yīng)角度看，外源資本的獲取成本較低。

第二，股權(quán)融資為主，債權(quán)融資為補(bǔ)充。主要是股權(quán)融資成本的軟約束力較強(qiáng)，不確定的成本偏多造成的。另外，我國股票發(fā)行的過程中，還存在不少問題，例如：股權(quán)比重較大，紕漏信息不完整等。最后，使用送配股等方式，來提高自有資金。忽視了投資者對投資回報的需求，降低了自信心。

第三，過分強(qiáng)調(diào)間接融資，忽視了直接融資。近幾年國有大中型企業(yè)債權(quán)融資的比重不斷的上升，強(qiáng)調(diào)了間接性融資的作用，忽視了直接融資的主要作用。缺少實(shí)地考察的情況下，債務(wù)就會缺少控制性和約束力，長久下去，就會形成壞賬，提高了貸款的風(fēng)險。

二、國有大中型企業(yè)的融資問題研究

（一）構(gòu)建良好的企業(yè)信用體系

第一，需要及時的公開企業(yè)的信息，給投資者或者是金融機(jī)構(gòu)一個科學(xué)的引導(dǎo);第二，需要在誠信的基礎(chǔ)上，按時歸還銀行或者是供貨商的欠款，將違約的風(fēng)險性較低到最小;第三，需要提高國有大中型企業(yè)與各種金融機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，實(shí)施良好的互動與溝通。使用大中型國有企業(yè)的信譽(yù)，提升自身的信用體系性，增強(qiáng)擔(dān)保性;第四，需要根據(jù)各項(xiàng)業(yè)務(wù)，在真實(shí)性的基礎(chǔ)上，對庫存等實(shí)施嚴(yán)格的管理。并定期，對原材料與產(chǎn)品實(shí)施有效的盤點(diǎn)。

（二）提高內(nèi)容性融資

第一，需要認(rèn)識到內(nèi)源性融資的重要性，向著再生產(chǎn)能力和重大技術(shù)優(yōu)化，再投資等方向?qū)嵤┖侠淼姆峙?第二，需要在原有的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新制度，實(shí)施相關(guān)的體制改革計劃。在政策上，鼓勵大中型國有企業(yè)實(shí)施內(nèi)源資本的積累;第三，折舊屬于內(nèi)源性融資的主要來源。需要根據(jù)機(jī)器的使用情況進(jìn)行折舊，加大技術(shù)升級，提升企業(yè)的內(nèi)源性融資。

（三）科學(xué)的使用股權(quán)融資和企業(yè)債券市場融資

大中型國有企業(yè)想要從本質(zhì)上提高自身的核心競爭力，就需要在國際化的基礎(chǔ)上，保持自身絕對的競爭優(yōu)勢。重視技術(shù)的進(jìn)步和工藝的創(chuàng)新，提高固定資產(chǎn)的更新。在獲取充足發(fā)展資金的同時，完成內(nèi)部控制的優(yōu)化，外部約束的強(qiáng)化。逐漸培養(yǎng)自我發(fā)展的機(jī)制，增強(qiáng)競爭優(yōu)勢。逐漸培養(yǎng)自我積累優(yōu)勢，以產(chǎn)權(quán)制度改革創(chuàng)新為基礎(chǔ)，保持企業(yè)產(chǎn)權(quán)的主體利益。另外，大中型國有企業(yè)還需要清華企業(yè)外部約束，使用債權(quán)硬約束的方式，提高資金市場的培養(yǎng)，金融體制改革。

（四）合理的使用票據(jù)或者是貿(mào)易融資，優(yōu)化銀行與企業(yè)關(guān)系

大中型國有企業(yè)需要在“第一推動力”、“持續(xù)推動力”的基礎(chǔ)上，延伸融資的渠道，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)機(jī)制建設(shè)。使用自身的市場信譽(yù)，消除商業(yè)票據(jù)的信用風(fēng)險。加強(qiáng)與銀行之前的合作，向著企業(yè)與銀行之間債權(quán)債務(wù)的關(guān)系實(shí)施延伸。構(gòu)建屬于自己的企業(yè)信用體系，最大限度的獲取銀行的信任。嚴(yán)格的按照銀行的操作規(guī)范，實(shí)施評估，在創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，完成融資的需求。

三、結(jié)束語

隨著社會的進(jìn)步，大中型國有企業(yè)想要更好提升自身的核心競爭力，那么就需要在科技的基礎(chǔ)上，完善工藝，加大固定資產(chǎn)再造能力。合理的使用股權(quán)融資和債券融資，最好內(nèi)部機(jī)制和外部約束的融合與統(tǒng)一工作。正確處理好自身與銀行之間的關(guān)系，向著聯(lián)盟的方向?qū)嵤┭由欤罱K實(shí)現(xiàn)自我發(fā)展與銀行盈利的雙贏目標(biāo)。

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