供給側(cè)改革下煤炭定價策略研究

杜鑫

摘要：在供給側(cè)改革進一步推行，煤炭產(chǎn)能過剩的背景下，如何保持煤炭價格在合理區(qū)間波動不僅關(guān)系到煤炭市場的穩(wěn)定，更關(guān)系到煤炭企業(yè)的利潤空間和整個煤炭行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。采取正確的定價策略對煤炭企業(yè)渡過難關(guān)有舉足輕重的作用。本文對煤炭價格走勢進行了預(yù)測，并從不同角度分析了影響我國煤炭價格的因素和當(dāng)前煤炭定價存在的問題，最后分別從企業(yè)的角度和宏觀政策的角度闡述了煤炭定價策略和宏觀政策建議。

關(guān)鍵詞：煤炭價格;供需矛盾;產(chǎn)能過剩;供給側(cè);價格指數(shù)

2016年2月國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，煤炭行業(yè)供給側(cè)改革正式開始，《2018年政府工作報告》指出，2018年煤炭行業(yè)去產(chǎn)能目標(biāo)為1.5億噸，由總量性去產(chǎn)能轉(zhuǎn)變?yōu)椤敖Y(jié)構(gòu)性去產(chǎn)能，系統(tǒng)性優(yōu)產(chǎn)能”。目前我國生產(chǎn)煤炭產(chǎn)能約為40億噸/年，進口2.5億噸左右，煤炭產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀仍舊沒有改變。

而當(dāng)前的煤炭行業(yè)處于蕭條期，煤炭企業(yè)只能“以量補價”，即通過增加銷量來彌補煤炭價格下跌造成的虧損，這種策略又造成了供給的增加，進一步加劇了煤炭價格的下跌，煤炭市場的這種“囚徒困境”引起了新一輪的惡性循環(huán)。因此，煤炭價格作為能源體系的重要組成部分，在能源市場上備受各經(jīng)濟主體關(guān)注，它不僅影響到煤炭企業(yè)和相關(guān)行業(yè)的盈利，更關(guān)系到我國煤炭經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展和我國能源市場的正常運行。

一、煤炭價格走勢分析

圖1為2012-2020年環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)繪制折線圖

從圖1可看出2015年前后動力煤價格出現(xiàn)了較大波動，主要是市場供需矛盾突出，產(chǎn)能過剩嚴重，而下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展乏力，需求不旺。另外新能源的開發(fā)和利用效率提高產(chǎn)生的替代效應(yīng)明顯。因此煤炭價格在低位運行，煤炭企業(yè)出現(xiàn)大面積虧損。2016年煤炭行業(yè)起轉(zhuǎn)回暖，煤炭價格復(fù)蘇反彈。動力煤價格也開始上升。主要是因為2016年煤炭行業(yè)開始進行供給側(cè)改革，各產(chǎn)煤大省的去產(chǎn)能政策相繼出臺，全國煤炭產(chǎn)量明顯下降。以山西省為例，2016年原煤產(chǎn)量為8.16億噸，同比降幅達到18.4%。全國當(dāng)年原煤產(chǎn)量34.11億噸，同比降幅8.97%。雖然沒有從根本上扭轉(zhuǎn)產(chǎn)能過剩局面，但在很大程度上緩解了市場供過于求的矛盾。

隨著供給側(cè)改革進一步深化，改革的成效逐漸凸顯，2018年后我國煤炭價格走勢基本平穩(wěn)，但基本在低位徘徊，如圖2所示。2019年價格比2018年略有下降。（刪除理由：前面說2016年開始去產(chǎn)能，這里又說同于時期已有產(chǎn)能基本全部釋放，自相矛盾）。但由于環(huán)保壓力的影響，金融機構(gòu)紛紛從煤炭領(lǐng)域撤離，煤礦項目建設(shè)融資非常困難，因此新增煤炭項目明顯減少。從需求側(cè)看，電煤拉動需求不足，焦炭市場穩(wěn)中趨弱，鋼材市場震蕩調(diào)整，總體偏弱運行。這些狀況不會在短期內(nèi)有所轉(zhuǎn)變。因此2020年煤炭價格下行壓力仍然很大。

二、煤炭價格影響因素分析

1.成本因素

商品的價值決定價格，煤炭也不例外。而成本是煤炭價值的重要組成部分，成本又可以細化為生產(chǎn)成本、運輸成本和費用。在煤炭價格逼近成本的時候，成本就會對煤炭的價格起較強的支撐作用，這是影響煤炭價格的重要因素。

2.供需對價格的影響

煤炭的供應(yīng)量由產(chǎn)能決定，而產(chǎn)量又是影響煤炭價格最直接的因素之一。2012年之前煤炭行業(yè)發(fā)展的黃金十年期間，煤炭行業(yè)較高的投資使產(chǎn)能迅速擴張，產(chǎn)量增幅遠超需求增幅，直接導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，煤炭價格下跌。而下游產(chǎn)業(yè)，特別是電力、化工、建材和冶金是煤炭主要消耗產(chǎn)業(yè)，其中電力對煤炭消費大約占50%。近年來宏觀經(jīng)濟不景氣，社會用電量下降，電煤價格也隨之下降。

3.煤炭庫存

庫存是供需差額的產(chǎn)物，港口庫存是上下游——煤電雙方博弈的重點，也是影響煤炭價格的先導(dǎo)。比如秦皇島港庫存作為動力煤市場變化的風(fēng)向標(biāo)，對煤炭價格有較高的敏感度。

4.政策因素影響

煤炭是關(guān)乎國家能源戰(zhàn)略安全的重要資源，因此國家對煤炭市場保持著較高的關(guān)注度。例如：近年來，煤炭行業(yè)隨著供給側(cè)改革的推行，對煤炭產(chǎn)量壓縮較大，間接影響煤炭的價格。后期對鋼鐵行業(yè)、水泥行業(yè)的供給側(cè)改革也會影響對煤炭的需求。

5.國際市場煤炭價格的影響

國際煤價對我國煤炭的進出口均會造成影響。國際煤價若與國內(nèi)煤價發(fā)生較大偏差時，存在套利空間，使進口煤炭數(shù)量增加或減少，進而影響國內(nèi)煤炭價格。近年來我國環(huán)渤海動力煤價格與澳洲紐卡斯?fàn)柛蹆r格指數(shù)關(guān)聯(lián)度較高，通過二者之一的價格走勢可以預(yù)測另一關(guān)聯(lián)方的價格走勢。

6.其他能源價格的影響

石油、風(fēng)能、太陽能、核能等與煤炭價格存在一定關(guān)聯(lián)，但從消費量的角度看，石油的替代效應(yīng)最明顯，當(dāng)石油價格下降時，煤炭價格也會有下降風(fēng)險，反之，則會有上升空間。

三、當(dāng)前煤炭定價存在的問題

1.煤炭價格無法正確反映煤炭價值。根據(jù)經(jīng)濟學(xué)原理，商品的價格圍繞價值上下波動，煤炭的價格應(yīng)該圍繞價值上下波動，煤炭成本是煤炭價值的重要組成部分。我們所說的成本是從會計角度核算的生產(chǎn)成本，而沒有考慮到資源成本、煤礦退出成本及機會成本。因此以生產(chǎn)成本為基礎(chǔ)制定的價格沒有完全反映煤炭的價值。

2.煤炭企業(yè)惡性競爭加劇了煤炭價格下跌。在煤炭市場上有價格的制定者，有價格追隨者。在經(jīng)濟形式不好、煤炭需求不旺的情況下，價格追隨者往往通過降價來達到搶占市場的目的。目前，煤炭企業(yè)融資困難，企業(yè)的現(xiàn)金流很大比例靠借債維持，而貸款利息對于目前的煤炭企業(yè)來說是很大的負擔(dān)，為維持資金鏈正常運轉(zhuǎn)，企業(yè)只能降低煤炭價格出售。

3.煤炭價格無法正確反映市場上的供求關(guān)系。我國煤炭價格長期受到管制，很多地方政府干預(yù)煤價;而我國煤炭企業(yè)定價方法繁多，價格混亂，也沒有形成一個統(tǒng)一合理的定價體系;再加上電企集中采購優(yōu)勢，使煤炭價格受到多方擠壓，一直在低位徘徊。

4.價格指數(shù)存在缺陷。許多煤炭企業(yè)采用指數(shù)定價法，就是煤炭價格的漲跌依照一個價格標(biāo)桿。比如許多企業(yè)經(jīng)常將環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)作為制定動力煤的參考價格。但環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)本身存在時效性和真實性的缺陷，如果單以該指標(biāo)作為價格制定依據(jù)，勢必會出現(xiàn)“助長助跌”的情況。

四、煤炭定價策略建議

1.微觀定價策略

（1）采用全成本定價法。成本是制定煤炭價格的基礎(chǔ)，而這個成本并不單指傳統(tǒng)概念的生產(chǎn)成本、銷售成本、運輸成本等，在此引入”全成本”的概念。全成本定價是企業(yè)在平均成本上增加一個凈利潤邊際，在計算平均成本時考慮了各種成本。完全成本包括直接成本、資源耗竭補償成本、外部性成本。煤炭定價時，可采用以完全成本為基礎(chǔ)的成本加合理收益的定價模式。煤炭資源是一種不可再生資源，這種定價方法可以把全部的外部成本內(nèi)部化，不僅可以控制煤炭生產(chǎn)的外部不經(jīng)濟，更符合資源可持續(xù)發(fā)展的理念。

刪除理由：涉嫌違反《反壟斷法》。

（2）長期協(xié)商、煤電聯(lián)動。電力對煤炭的消費大約占煤炭總消費量的50%，而煤電行業(yè)多年來處于零和博弈的狀態(tài)，電煤價格變動的頻繁度體現(xiàn)了煤電博弈的激烈程度。價格波動頻繁雖然達到了煤價隨行就市，機動靈活的目的，但不利于煤炭企業(yè)的穩(wěn)定生產(chǎn)和煤炭市場的穩(wěn)定，也不利于電力企業(yè)燃料的穩(wěn)定供給。在這種情況下，煤電雙方應(yīng)建立長期合作機制，商定中長期協(xié)議價格，減少短期價格波動，使煤炭價格回落到一個合理區(qū)間，有利于利益共享，符合上下游企業(yè)的長遠利益。

（3）差異化定價。差異化定價包括客戶差異化定價和煤質(zhì)差異化定價。在不同的用煤企業(yè)，煤炭成本占總成本的比重不同，為企業(yè)帶來的利潤也不同，對于煤炭在總成本中占比不大的用煤企業(yè)采用較高的煤價，以贏得較多的利潤。同時也可以對長期合作客戶采用優(yōu)惠煤價。在煤質(zhì)差異化定價上，主要以熱值作為定價基礎(chǔ)，但發(fā)電企業(yè)通常會在不同時期采購不同煤種來降低發(fā)電成本，壓低了煤價，因此，煤炭企業(yè)要根據(jù)市場需求，對不同煤質(zhì)制定不同價格，而不是采用單熱值的平均定價法。

2.宏觀政策建議

（1）緩解煤炭產(chǎn)能過剩的局面，需要通過政府采購制度，增加財政支出，加大煤炭采購力度，建立煤炭儲備庫，發(fā)揮穩(wěn)定器的作用，在救活煤炭企業(yè)的同時保障煤炭價格的穩(wěn)定。

（2）加快煤炭企業(yè)兼并重組，組建大型企業(yè)集團，實現(xiàn)煤電、煤化、煤焦等產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。加大財稅政策和金融政策對兼并重組的支持力度，煤炭企業(yè)要利用這一契機延伸煤炭產(chǎn)業(yè)鏈，增加煤炭附加值，加快煤炭市場轉(zhuǎn)型升級，使煤炭企業(yè)做精、做大、做強。

結(jié)束語

發(fā)展是第一要義，煤炭企業(yè)要樹立科學(xué)發(fā)展觀，加快煤炭行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，創(chuàng)新人才發(fā)展理念，并以國家“一帶一路”倡議為契機，積極融入國際市場。

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