中國僵尸企業(yè)現(xiàn)象的經(jīng)濟學分析

宋瑩

【摘要】僵尸企業(yè)的大量存在已經(jīng)嚴重影響到社會經(jīng)濟的正常發(fā)展、資源的合理優(yōu)化配置。本文基于國內(nèi)僵尸企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，從社會穩(wěn)定、預算約束、沉沒成本等方面分析了僵尸企業(yè)“大而不倒”、“該死未死”的原因以及對資源配置、金融市場、社會創(chuàng)新和產(chǎn)能過剩的危害，在此基礎上提出了相應的解決對策。

【關鍵詞】預算軟約束 道德風險 沉沒成本 資源配置 產(chǎn)能過剩

一、引言

“僵尸企業(yè)”是指那些在正常的市場競爭環(huán)境中無法存活，本應該破產(chǎn)，但卻沒有破產(chǎn)，依靠銀行貸款和政府資金賴以生存的企業(yè)。這些企業(yè)的存在嚴重阻礙了經(jīng)濟正常平穩(wěn)的發(fā)展[1]。

“僵尸企業(yè)”的存在嚴重影響了資源優(yōu)化配置，“該死未死”、“該活未活”的扭曲現(xiàn)象比比皆是。從一般均衡的意義上分析，僵尸企業(yè)的清理將有利于優(yōu)化資源配置、改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，從而實現(xiàn)潛在的帕累托改進。

僵尸企業(yè)大多具有以下特征：

（1）企業(yè)規(guī)模較大，吸納勞動力能力強，放棄對僵尸企業(yè)的救助，可能影響社會穩(wěn)定，因此具有綁架勒索性的特征。

（2）行業(yè)產(chǎn)能過剩，產(chǎn)品積壓，員工隱形失業(yè)率高。

（3）產(chǎn)業(yè)領域低端，產(chǎn)品附加值低、利潤空間小，轉(zhuǎn)型升級困難。

（4）僵尸企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營大都遇到了較大困難，或已陷入停產(chǎn)、半生產(chǎn)狀態(tài)，企業(yè)難以進行自主創(chuàng)新。

二、僵尸企業(yè)存在的原因

（一）維持社會穩(wěn)定

僵尸企業(yè)中有不少是具有一定規(guī)模的大型國有企業(yè)，擁有大量就業(yè)人員，對政府財政稅收、當?shù)谿DP都有重大作用。政府出于政績和穩(wěn)定的政治考慮，往往不愿使其破產(chǎn)。雖然繼續(xù)維持僵尸企業(yè)的生存需要一定的財政補貼，但兩劣相權取其輕，政府依然會選擇繼續(xù)扶持僵尸企業(yè)[2]。

（二）預算軟約束

私營企業(yè)自負盈虧，預算約束硬，資不抵債以后就會破產(chǎn)，從而退出市場。國有企業(yè)預算約束軟①，即使資金用完，政府依然會采取政策扶持、優(yōu)惠貸款、財政補貼等形式增加企業(yè)預算。在這種情況下，當國有企業(yè)知道預算約束如此富有彈性，便不會再將經(jīng)濟效率視作首要目標，而是肆意的揮霍資源和財富，成為一個吞噬資源的“無底洞”。正是由于這類信息不對稱的現(xiàn)象存在，國有企業(yè)選擇獲取自身利益最大化的同時，勢必損害國家利益，道德風險問題由此產(chǎn)生②。

（三）沉沒成本效應

經(jīng)濟學中有一個“沉沒成本”的概念，是指由于過去的決策已經(jīng)發(fā)生了的，而不能由現(xiàn)在或?qū)淼娜魏螞Q策改變的成本。簡單地說，對于政府部門而言，他們已經(jīng)為僵尸企業(yè)投入大量資金，這些成本已經(jīng)發(fā)生而且不可挽回。但由于僵尸企業(yè)注定無法生存下去，繼續(xù)投入資金反而會造成更大損失。因此，如果政府部門是理性的，他們會選擇讓僵尸企業(yè)破產(chǎn)，以最大化減少自身損失。但在現(xiàn)實生活中，政府部門認為停止扶持則意味著之前的所有努力付諸東流，而繼續(xù)支持下去，則可能會有一線生機。

三、僵尸企業(yè)的危害

一是資源錯誤配置、無效配置現(xiàn)象嚴重?！敖┦髽I(yè)”需要銀行和政府財政不斷輸血，大量土地、資金、原材料、勞動力等社會資源被無效占用，造成生產(chǎn)要素配置扭曲，社會資源利用效率降低。此外，“僵尸企業(yè)”搶占了其他企業(yè)的資源與機會，中小型企業(yè)融資難，繼而產(chǎn)生“劣幣驅(qū)逐良幣③”效應，破壞優(yōu)勝劣汰的市場機制和公平競爭的市場環(huán)境。

二是“僵尸企業(yè)”并不具備良好的償貸能力，銀行之所以愿意放貸給“僵尸企業(yè)”，是因為這些企業(yè)基本上都獲得了來自政府的擔保。銀行向這些企業(yè)提供新的貸款，使企業(yè)能夠用“新債”償還“舊債”。因此，銀行放出的這些貸款的質(zhì)量是非常低的，系統(tǒng)性金融風險很高[3]。

三是創(chuàng)新負激勵。“僵尸企業(yè)”由于深知政府會對其實行補助政策，企業(yè)不會破產(chǎn)，因而改革力度小，創(chuàng)新意識淡薄，效率低下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化困難。當下，李克強總理提出“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的概念，企業(yè)本應大力改革，研發(fā)新產(chǎn)品，以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，尋找新的贏利點。但僵尸企業(yè)卻固步自封、不思進取，沒有給社會帶來任何進步。

四是過剩產(chǎn)能嚴重。“僵尸企業(yè)”創(chuàng)新能力不強，產(chǎn)品生產(chǎn)成本高，但由于預算約束軟，資金充足，高成本的產(chǎn)品依然可以生產(chǎn)銷售、投入市場，造成過剩供給、過剩產(chǎn)能。在市場機制下，落后產(chǎn)能本應優(yōu)先淘汰，但僵尸企業(yè)未隨著相關市場萎縮或產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整而被優(yōu)勝劣汰，反而在政府扶持下維持著落后產(chǎn)能，因而造成現(xiàn)有市場產(chǎn)能的大量過剩，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)嚴重問題[4]。

四、僵尸企業(yè)的解決辦法

（一）硬化約束，強化監(jiān)督，發(fā)揮市場在資源配置中的決定作用

打破“僵尸企業(yè)”預算約束軟的現(xiàn)狀，打破剛性兌付，破除“大而不倒”的預期，硬化預算約束，強化監(jiān)督，倒逼企業(yè)改革，提高企業(yè)自身抗風險能力和創(chuàng)新能力。

（二）要有“壯士斷腕”的魄力來清理僵尸企業(yè)，承受改革陣痛期

完善破產(chǎn)清算制度，健全市場退出機制。通過企業(yè)自行注銷、進入破產(chǎn)程序以及資本退出機制等市場化退出機制讓市場主體自身調(diào)整，從而淘汰或轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能。提高產(chǎn)能過剩行業(yè)的準入標準，對于技術、環(huán)保、能耗等行業(yè)標準不達標的企業(yè)堅決關停。鼓勵企業(yè)兼并重組，提高行業(yè)集中度，減少重復建設和抑制新增產(chǎn)能[5]。對于支柱產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)既要清理也要有所保留，對于那些符合創(chuàng)新、環(huán)保等國家政策標準卻又表現(xiàn)不佳的企業(yè)，要加大扶持力度，避免處理“僵尸企業(yè)”過程中的一刀切。

（三）政府應理性決策，不為過去投入而干擾，從而喪失未來的發(fā)展機會

政府應充分意識到“僵尸企業(yè)”注定無法生存下去，理性決策，停止對其進行優(yōu)惠貸款、提供補貼等政府扶持政策。政府可以將過去用來補貼“僵尸企業(yè)”的資金節(jié)省出來，用來收購過剩設備報廢、補貼下崗職工安置、設立下崗工人再就業(yè)培訓等，從而做好過渡，保證社會穩(wěn)定。

注釋

①預算軟約束：指向企業(yè)提供資金的機構(gòu)（政府或銀行）未能堅持原先的商業(yè)約定，使企業(yè)的資金運用超過了它的當期收益的范圍。這種現(xiàn)象被亞諾什·科爾奈（Kornai，1986）稱為“預算軟約束”。

②道德風險：從事經(jīng)濟活動的人在最大限度地增進自身效用的同時做出不利于他人的行動。

③劣幣驅(qū)逐良幣：指當一個國家同時流通兩種實際價值不同而法定比價不變的貨幣時，實際價值高的貨幣（良幣）必然要被熔化、收藏或輸出而退出流通領域，而實際價值低的貨幣（劣幣）反而充斥市場。

參考文獻

[1]楊宇焰，楊雪，雷翔，楊雪梅.僵尸企業(yè)的識別標準、形成原因及對策研究[J].西南金融，2016，（06）.

[2]陳琴.“僵尸企業(yè)”路在何方[J].新理財（政府理財），2015，（12）.

[3]林婷，王瑋思.融資與還貸視角下僵尸企業(yè)的存亡選擇——基于逆向歸納法的企業(yè)、政府、銀行三方子博弈精煉納什均衡分析[J].中國商論，2015，（12）.

[4]熊愛宗.美國、日本處置“僵尸企業(yè)”的經(jīng)驗教訓[N].中國財經(jīng)報，2016-01-30.

[5]胡文鋒.淺議“僵尸企業(yè)”的清退[J].法制與社會，2016，（09）.