淺談投資公司如何防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

摘要：本文結(jié)合投資公司實(shí)際，從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)防范三個(gè)層面對(duì)投資公司如何防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出建議。

關(guān)鍵詞：投資公司;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)防范

中圖分類(lèi)號(hào)：F275 ? 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A ?文章編號(hào)：2096-3157（2020）20-0066-02

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在整個(gè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種不確定性導(dǎo)致公司蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。眾所周知，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)中的，公司可以通過(guò)采取相應(yīng)措施來(lái)積極應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而避免風(fēng)險(xiǎn)，但即使在采取一定措施進(jìn)行預(yù)防的前提下，風(fēng)險(xiǎn)還是有可能發(fā)生。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包含有籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估分析

公司可從報(bào)表層面來(lái)評(píng)估分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：

1.資產(chǎn)負(fù)債表層面

一是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行縱向、橫向分析比較，對(duì)增減變動(dòng)超過(guò)一定比例或異常的項(xiàng)目要重點(diǎn)關(guān)注，著重分析原因;二是對(duì)指標(biāo)進(jìn)行比率趨勢(shì)分析。對(duì)資產(chǎn)類(lèi)科目可以計(jì)算比較資產(chǎn)管理比率指標(biāo)、流動(dòng)性比率指標(biāo)等;對(duì)負(fù)債類(lèi)科目可以進(jìn)行負(fù)債比率的計(jì)算比較，例如資產(chǎn)負(fù)債率、負(fù)債權(quán)益比重等;對(duì)權(quán)益類(lèi)項(xiàng)目進(jìn)行盈利能力指標(biāo)的計(jì)算比較，例如權(quán)益回報(bào)率指標(biāo)、凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)等。

2.損益表層面

損益表同樣可參照資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行橫向分析比較，例如直接比較損益表每個(gè)項(xiàng)目?jī)赡甑脑鰷p額;也可進(jìn)行縱向分析比較，以損益表中營(yíng)業(yè)收入為基數(shù)，計(jì)算出各項(xiàng)目占收入的比重，再進(jìn)行比率的增減變動(dòng)分析。同時(shí)還應(yīng)對(duì)資產(chǎn)減值損失科目結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收款項(xiàng)賬齡進(jìn)行重點(diǎn)分析。

3.現(xiàn)金流量表層面

在對(duì)近幾年現(xiàn)金流量表進(jìn)行趨勢(shì)分析的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)對(duì)現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額的形成過(guò)程及組成進(jìn)行分析，從而對(duì)公司整體的資金流轉(zhuǎn)形成分析結(jié)論;同時(shí)結(jié)合損益表中的利潤(rùn)含現(xiàn)率（即經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量與扣除非經(jīng)營(yíng)性損益后的凈利潤(rùn)的比率關(guān)系）和主營(yíng)業(yè)務(wù)收現(xiàn)率（即銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/（營(yíng)業(yè)收入×（1+增值稅率））分析判斷公司的現(xiàn)金流能否支持收入的增長(zhǎng)。

在有條件的前提下，公司也可將上述比較分析數(shù)據(jù)與行業(yè)平均指標(biāo)或同類(lèi)公司指標(biāo)進(jìn)行比較分析，從而能更準(zhǔn)確地辨別風(fēng)險(xiǎn)。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

在市場(chǎng)環(huán)境下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法完全規(guī)避的，并且市場(chǎng)、競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)等因素會(huì)導(dǎo)致不確定性。防范好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標(biāo)，是財(cái)務(wù)管理工作的重點(diǎn)。

1.建立有效的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

（1）事前評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。在對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí)，結(jié)合公司風(fēng)險(xiǎn)偏好和可承受風(fēng)險(xiǎn)水平，了解項(xiàng)目所在的行業(yè)狀況、法律環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境以及其他外部因素是否存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在因素預(yù)判，分析風(fēng)險(xiǎn)的可能性及影響程度，制定應(yīng)對(duì)措施。

（2）事中評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中是否出現(xiàn)對(duì)其實(shí)現(xiàn)目標(biāo)和戰(zhàn)略產(chǎn)生不利影響的重大情況、事項(xiàng)、環(huán)境和行動(dòng)，對(duì)發(fā)生的可能性和影響程度進(jìn)行評(píng)估，根據(jù)制定的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略，將風(fēng)險(xiǎn)降到可以控制的程度，保證公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常進(jìn)行。

（3）對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事后控制。公司應(yīng)保持高度謹(jǐn)慎的態(tài)度，對(duì)于已經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)進(jìn)行匯總，分析是主觀因素或客觀因素導(dǎo)致，然后修改并完善公司的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。

2.公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)

針對(duì)各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可以考慮從以下幾方面入手：

（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)?；I資活動(dòng)是一個(gè)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要組成部分?；I資主要包括權(quán)益性融資及債務(wù)性融資。權(quán)益性融資是指通過(guò)擴(kuò)大公司的所有者權(quán)益，通過(guò)股利支付使投資者獲得投資回報(bào)的融資行為，包括但不限于增資擴(kuò)股等。債務(wù)性融資是指使公司負(fù)債增加的融資行為，包括但不限于向銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)或其他社會(huì)機(jī)構(gòu)借款、票據(jù)、發(fā)行債券、融資租賃等。

投資公司應(yīng)制定合理、恰當(dāng)?shù)娜谫Y戰(zhàn)略，以滿足經(jīng)營(yíng)所需資本、配置財(cái)務(wù)資源和有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

權(quán)益性融資方案及可行性研究報(bào)告在符合公司發(fā)展戰(zhàn)略的前提下，應(yīng)該考慮引進(jìn)符合公司發(fā)展方向的資源互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)、經(jīng)營(yíng)理念趨同、可長(zhǎng)期合作的投資者為主要方向，方案應(yīng)具有較強(qiáng)的可執(zhí)行性。

債務(wù)性融資方案也應(yīng)根據(jù)公司的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、投資計(jì)劃及資金狀況，對(duì)公司的資金需求及融資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和分析來(lái)擬定年度債務(wù)性融資計(jì)劃。其中對(duì)于重大債務(wù)性融資項(xiàng)目（如發(fā)行公司債券及資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)一定比例以上的融資項(xiàng)目）應(yīng)保持高度謹(jǐn)慎態(tài)度。在深入開(kāi)展政策、技術(shù)、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)和法律等方面的可行性研究與論證工作的前提下，再形成具體融資方案與可行性研究報(bào)告。投資公司應(yīng)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)債務(wù)償還的管理，嚴(yán)格控制負(fù)債經(jīng)營(yíng)規(guī)模。

（2）投資風(fēng)險(xiǎn)。投資公司的投資主要包括固定資產(chǎn)投資、產(chǎn)權(quán)收購(gòu)、股權(quán)投資及金融投資等。投資公司應(yīng)制定相應(yīng)的管理辦法，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行全過(guò)程管理。投資項(xiàng)目總體原則：一是首先要符合國(guó)家發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策，再考慮符合公司發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃以及公司投資決策程序和管理制度等;二是突出主業(yè)，這樣有利于提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力;三是在充分考慮公司的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債水平和實(shí)際籌資能力的基礎(chǔ)上確定投資規(guī)模，把資產(chǎn)負(fù)債率控制在合理范圍;四是充分進(jìn)行科學(xué)論證，做好項(xiàng)目的前期可行分析及后續(xù)評(píng)價(jià);五是加強(qiáng)項(xiàng)目投資后管理，充分考慮有效的退出通道。

（3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指公司不能支付公司正常運(yùn)營(yíng)費(fèi)用以及對(duì)外債務(wù)和付現(xiàn)不能按期償還的可能性。應(yīng)收款項(xiàng)是造成資金回收風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，應(yīng)收款項(xiàng)有時(shí)雖然會(huì)給公司帶來(lái)一定利潤(rùn)（如資金拆借利息收入），但會(huì)占用公司的流動(dòng)資金，從而導(dǎo)致公司需要墊付銀行利息及稅金等現(xiàn)金流出。因此，對(duì)于應(yīng)收款項(xiàng)管理應(yīng)按以下加以強(qiáng)化：一是比較該年度及以前年度的應(yīng)收賬款余額，查明異常情況的原因。二是比較該年度及以前年度應(yīng)收賬款的回收期，結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境、信用政策及行業(yè)平均水平判斷其合理性;三是建立項(xiàng)目責(zé)任制，即應(yīng)收款項(xiàng)催收責(zé)任到人。

（4）利潤(rùn)分配風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，公司連續(xù)五年不向股東分配利潤(rùn)，而公司五年連續(xù)盈利，并且符合公司法規(guī)定的分配利潤(rùn)條件的，對(duì)股東會(huì)關(guān)于不分配股息紅利的決議投反對(duì)票的公司股東可以請(qǐng)求公司按照合理的價(jià)格收購(gòu)其股權(quán)。在規(guī)定時(shí)間內(nèi)，股東與公司不能達(dá)成股權(quán)收購(gòu)協(xié)議的，股東可以自股東會(huì)會(huì)議決議通過(guò)之日起九十日內(nèi)向人民法院提起訴訟。在此條款規(guī)定下，公司必須考慮在一定時(shí)間內(nèi)對(duì)股東進(jìn)行分紅派息。稅后利潤(rùn)分配會(huì)導(dǎo)致公司流動(dòng)資金與凈資產(chǎn)減少，由此形成了利潤(rùn)分配風(fēng)險(xiǎn)。公司應(yīng)提前籌劃好相關(guān)分紅安排，做好資金的統(tǒng)籌考慮。

3.建立財(cái)務(wù)預(yù)警溝通機(jī)制

財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制可以分為以下幾個(gè)層次，即公司業(yè)務(wù)部門(mén)為預(yù)警第一道防線，財(cái)務(wù)部門(mén)為預(yù)警第二道防線，經(jīng)營(yíng)層為預(yù)警第三道防線，董事會(huì)為預(yù)警第四道防線。公司應(yīng)廣泛、持續(xù)地收集相關(guān)的內(nèi)、外部信息，包括歷史數(shù)據(jù)和專業(yè)機(jī)構(gòu)（專家）的未來(lái)預(yù)測(cè)，明確收集信息的職責(zé)部門(mén)以及員工。公司應(yīng)打通連接業(yè)務(wù)單位及部門(mén)的預(yù)警管理信息溝通的渠道，為預(yù)警的日常運(yùn)營(yíng)奠定基礎(chǔ)。同時(shí)公司指定專人負(fù)責(zé)，定期對(duì)各部門(mén)的工作進(jìn)行督促查，及時(shí)發(fā)現(xiàn)缺陷并改進(jìn)，同時(shí)報(bào)送公司經(jīng)營(yíng)層領(lǐng)導(dǎo)做出評(píng)判、指導(dǎo)，內(nèi)部相互溝通與借鑒，將預(yù)警作為工作中的行為習(xí)慣落實(shí)到每一步。

4.加強(qiáng)資金管理，確保現(xiàn)金流動(dòng)性

（1）合理使用資金。防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要對(duì)貨幣資金進(jìn)行合理調(diào)度。根據(jù)自身資金規(guī)模和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，妥善安排貨幣資金收支活動(dòng)，保證日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，并且在還款和分紅付息期到來(lái)時(shí)，及時(shí)籌措和調(diào)度資金，以避免出現(xiàn)無(wú)力支付的情況。

（2）細(xì)化應(yīng)收款項(xiàng)管理。應(yīng)收款項(xiàng)管理是公司日常經(jīng)營(yíng)管理的重要內(nèi)容，日常管理中要做好以下工作：一是建立信用分級(jí)管理制度。信用額度是指公司給予某客戶資金拆借的最高額度，是根據(jù)客戶的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和公司愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小決定的，這有利于降低公司風(fēng)險(xiǎn)水平。二是做好賬齡分析。這樣有助于明確目前的收賬重點(diǎn)，提高應(yīng)收賬款的收現(xiàn)效率。三是建立臺(tái)賬，加強(qiáng)對(duì)壞賬的管理。嚴(yán)格審批壞賬損失，防止各種弊端的發(fā)生;同時(shí)積極參與破產(chǎn)善后事宜，盡量減少損失，對(duì)逾期未收回的已作壞賬核銷(xiāo)的應(yīng)收賬款也應(yīng)保持關(guān)注。

5.實(shí)施債務(wù)重組

債務(wù)重組是在犧牲債權(quán)人一定利益以及債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難的情況下，根據(jù)雙方達(dá)成的協(xié)議或者法院的裁定做出讓步的事項(xiàng)。一般情況債務(wù)重組對(duì)債權(quán)人都是需要承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的，例如債務(wù)人及其控制方是否有意逃避債務(wù)的償還、債權(quán)人管理層能否在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間做出是否同意債務(wù)重組決策、與債務(wù)重組相關(guān)的合同批文或裁決書(shū)等是否具備以及債務(wù)重組所涉及的資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)過(guò)戶手續(xù)是否齊備等。債權(quán)人可以選擇強(qiáng)制執(zhí)行債權(quán)直至債務(wù)人宣告破產(chǎn)或是接受或提出債務(wù)重組。而債權(quán)人愿意與債務(wù)人進(jìn)行重組一般是出于以下兩方面原因：一是盡可能地減少損失，最大限度地收回債權(quán)本金;二是給予債務(wù)人時(shí)間，暫時(shí)緩解債務(wù)人財(cái)務(wù)困難。當(dāng)債務(wù)人發(fā)生嚴(yán)重虧損，陷入債務(wù)困境或臨近于破產(chǎn)清算狀況時(shí)，公司可衡量債務(wù)重組方式與破產(chǎn)清算的利弊，對(duì)有發(fā)展前景的債務(wù)人，也可考慮將債權(quán)轉(zhuǎn)化成股權(quán)，成為債務(wù)人階段性持股的股東，依法行使股東權(quán)利，參與公司重大事務(wù)決策，在其經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)以后，通過(guò)資產(chǎn)重組、上市、轉(zhuǎn)讓或公司回購(gòu)形式再回收這筆資金。

6.建立完善科學(xué)的內(nèi)控環(huán)境

風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所有風(fēng)險(xiǎn)最終都會(huì)反映在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中。公司建立完善科學(xué)的內(nèi)控環(huán)境，應(yīng)綜合考慮以下因素：一是落實(shí)誠(chéng)信和道德價(jià)值觀念，制定員工行為規(guī)范，將誠(chéng)信和道德價(jià)值觀念作當(dāng)員工嚴(yán)格遵循的觀念，通過(guò)文字和實(shí)際行動(dòng)有效地灌輸給所有員工;二是與公司的利益相關(guān)者（如投資者、債權(quán)人等）保持良好的關(guān)系;三是對(duì)違反公司規(guī)定的行為及時(shí)采取補(bǔ)救措施，并將這些措施傳達(dá)至對(duì)應(yīng)層次的員工;四是在內(nèi)部建立監(jiān)督機(jī)制;五是明確公司崗位責(zé)任，確保相應(yīng)的崗位人員具有相應(yīng)的勝任能力;六是根據(jù)公司法和公司章程的規(guī)定，由公司股東會(huì)、董事會(huì)及經(jīng)營(yíng)層等各司其責(zé)，保持獨(dú)立性與勝任能力，合法合規(guī)地進(jìn)行決策。

三、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，在日常經(jīng)營(yíng)管理中，公司要牢牢樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，健全完善內(nèi)控管理，降低或有負(fù)債的潛在風(fēng)險(xiǎn)，改進(jìn)資本配置，實(shí)現(xiàn)公司效益最大化。

參考文獻(xiàn)：

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[2]廖滿君.淺析如何有效防范與控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[J]財(cái)訊，2019，（13）：124～124.

作者簡(jiǎn)介：

戴武英，供職于武漢市農(nóng)業(yè)投資有限公司。