廣發(fā)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與績效研究

劉國平 何家樂 李粲璧

摘要：本文以廣發(fā)銀行的為研究對象，通過對廣發(fā)銀行目前的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效進行分析，并與產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的相關(guān)理論進行理論結(jié)合，通過實證分析廣發(fā)銀行的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效的影響，以期為廣發(fā)銀行提高經(jīng)營績效提供理論參考，更好的發(fā)揮廣發(fā)銀行在促進經(jīng)濟發(fā)展中的重要支撐作用。最后提出提升廣發(fā)銀行業(yè)績效的相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：廣發(fā)銀行;產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu);經(jīng)營績效

前言：

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟體制中，銀行業(yè)作為經(jīng)營貨幣的特殊行業(yè)在社會資源的配置過程中起著重要的金融中介作用。銀行業(yè)是現(xiàn)代市場經(jīng)濟運行機制的核心，具有極強的外部性。保證銀行業(yè)安全、穩(wěn)健、高效地運行，是經(jīng)濟持續(xù)、快速、健康發(fā)展的基本條件。因此，對于銀行業(yè)的改革也就成為目前我國經(jīng)濟體制改革的重要組成部分，其每一階段都受到了中央政府、金融監(jiān)管部門、商業(yè)銀行、企業(yè)界和公眾的廣泛關(guān)注。而金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融業(yè)的健康發(fā)展是經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的重要保障。近年來，很多學(xué)者通過結(jié)構(gòu)——行為——績效，發(fā)現(xiàn)除了市場結(jié)構(gòu)以外，銀行的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)也是影響銀行績效的一個重要因素。

一、廣發(fā)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效現(xiàn)狀

（一）產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中，股權(quán)集中度處于相對控股甚至絕對控股地位，擁有股權(quán)高度集中、高度分散以及適度集中三種類型。當(dāng)一家公司有一個持股比例達 50%以上，擁有絕對控制權(quán)的股東時，一般認(rèn)為該公司股權(quán)是高度集中的;與之相對應(yīng)的股權(quán)高度分散的公司則沒有大股東，單個股東持股比例都在 10%以下，所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)也基本完全分離;股權(quán)適度集中型則介于以上兩種類型之間，其主要特征是公司內(nèi)部較大的相對控股股東與其他大股東并存、相互牽制，他們各自所持的股份占比在 10%～50%之間。綜合來看，我國商業(yè)銀行股權(quán)集中度差異較大，國有商業(yè)銀行股權(quán)集中度較高，相對而言其他股份制商業(yè)銀行除了中信銀行、交通銀行外，股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散。

通過近年來的股權(quán)改制，我國商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)有所改變，四大國有銀行改變了之前國有股權(quán)“一股獨大”的現(xiàn)狀，股權(quán)結(jié)構(gòu)逐步多元化、分散化，但仍存在國有股份持股比例過高、股權(quán)高度集中的現(xiàn)象;相對國有商業(yè)銀行而言，除了個別股份制銀行屬于地方政府控股外，股份制商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)還是比較合理的。

（二）經(jīng)營績效現(xiàn)狀

廣發(fā)銀行的主要經(jīng)營對象是貨幣，主要業(yè)務(wù)是存款與貸款，經(jīng)營通過吸收公眾存款并向有資金需求的公眾或企業(yè)發(fā)放貸款為主要業(yè)務(wù)，賺取利息差價。與其他工商企業(yè)一樣，都是以追求企業(yè)利潤最大化為經(jīng)營目標(biāo)的。銀行盈利能力的強弱決定了銀行是否具有競爭力，能否持續(xù)經(jīng)營。因此，銀行的盈利能力一直以來都是衡量銀行經(jīng)營績效的核心部分。

截至2018年末，廣發(fā)銀行總資產(chǎn)23，608.50億元，較年初增加2879.35億元，增長13.89%。本外幣貸款余額13385.26億元，較年初增長21.51%，本外幣存款余額13204.32億元，較年初增長22.28%。實現(xiàn)營業(yè)收入593.20億元，同比增長17.39%;計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備247.83億元，同比增長40.36%;實現(xiàn)撥備前利潤367.24億元，同比增長25.94%;實現(xiàn)凈利潤107億元，同比增長4.85%。這顯示出了廣發(fā)銀行在近幾年通過不斷創(chuàng)新迸發(fā)出的經(jīng)營活力，反映了廣發(fā)銀行在近幾年的盈利能力上升的現(xiàn)狀。

二、廣發(fā)銀行經(jīng)營績效的回歸分析

通過對廣發(fā)銀行2009-2016年的相關(guān)數(shù)據(jù)的多元回歸分析可以看到，R2為0.962，接近于1，并且 F 統(tǒng)計量為 67.874，遠(yuǎn)大于 F 統(tǒng)計量的臨界值，模型通過了 F 檢驗，說明回歸方程擬合程度較好。D-W 統(tǒng)計量的值接近于2，排除存在自相關(guān)。在α=0.05 的情況下，X1、X3對應(yīng)的 t 值通過顯著性檢驗，說明在顯著性水平為0.05的水平下，不良貸款率和國家控股比例對廣發(fā)銀行的經(jīng)營績效有較為顯著的影響;在α=0.1的情況下，X1、X2、X3對應(yīng)的t值均通過了顯著性檢驗，說明在顯著性水平為0.1的水平下，不良貸款率、非利息收入比和國家控股比例均對廣發(fā)銀行的經(jīng)營績效有較為顯著的影響。

三、研究結(jié)論與政策建議

（一）結(jié)論

對廣發(fā)銀行經(jīng)營現(xiàn)狀描述以及對內(nèi)外部影響因素的實證分析，本文發(fā)現(xiàn)內(nèi)部因素對上市銀行經(jīng)營績效的影響更為顯著，外部因素影響具有一定的政策滯后性。從具體指標(biāo)上看，廣發(fā)銀行保持充足的權(quán)益資本有利于提高其獲利水平;過高的經(jīng)營成本、較低的資金利用率以及非利息業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理已經(jīng)限制其進一步發(fā)展;規(guī)模擴張超過了其完善相應(yīng)經(jīng)營模式的步伐;市場份額越大，越有利于形成自身在市場的勢力，符合相對市場假說;國家寬松的貨幣政策刺激了廣發(fā)銀行信貸，而通貨膨脹率制約了廣發(fā)銀行的信貸能力。鑒于以上結(jié)論，本文提出針對性建議。

（二）政策建議

1.建立現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度

作為公司治理體系的基石，產(chǎn)權(quán)從根本上決定企業(yè)的管理決策及激勵監(jiān)督機制，從而決定其資源配置與經(jīng)營績效。健全的產(chǎn)權(quán)制度能夠明確產(chǎn)權(quán)劃分依據(jù)、降低產(chǎn)權(quán)交易費用、保護產(chǎn)權(quán)所有者相關(guān)利益，既是產(chǎn)權(quán)作用有效發(fā)揮的前提，也是社會主義市場經(jīng)濟存在和發(fā)展的必然要求，因而建立歸屬清晰、權(quán)責(zé)明確、保護嚴(yán)格、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度尤為重要。《十三五規(guī)劃》中明確提出，建立現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度仍是未來發(fā)展工作中的一項重要內(nèi)容。歸屬清晰要求產(chǎn)權(quán)能夠被明確劃分，根據(jù)“誰投資、誰擁有產(chǎn)權(quán)”的原則，廣發(fā)銀行產(chǎn)權(quán)歸屬問題己經(jīng)被清晰界定。另外廣發(fā)銀行還應(yīng)避免產(chǎn)權(quán)主體虛置問題，同時又要清楚自己的權(quán)力邊界，避免過度千預(yù)商業(yè)銀行的經(jīng)營管理。此外，保護嚴(yán)格要求政府及相關(guān)部門應(yīng)加強產(chǎn)權(quán)保護制度的建設(shè)，具體而言，一方面要保護不同性質(zhì)產(chǎn)權(quán)主體的利益，另一方面也要保護小股東的利益。流轉(zhuǎn)順暢產(chǎn)權(quán)制度有利于降低產(chǎn)權(quán)交易費用，從而提升公司經(jīng)營績效。促進商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)交易流暢，一方面要求商業(yè)銀行自身應(yīng)通過上市、簡化產(chǎn)權(quán)交易流程等方式降低交易費用，另一方面也要求政府健全國有資產(chǎn)交易規(guī)則和監(jiān)管制度，推動國有產(chǎn)權(quán)有序順暢流通。

2.多元化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，適當(dāng)?shù)慕档彤a(chǎn)權(quán)集中度

產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化能夠避免出現(xiàn)因產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一導(dǎo)致銀行治理體制僵化的問題，從而有效提升企業(yè)經(jīng)營績效。國有銀行股份制改革之后，外資產(chǎn)權(quán)占比平均而言己經(jīng)達到27%以上，極大的豐富了產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)。在我國社會主義市場經(jīng)濟下，國有產(chǎn)權(quán)能夠增強銀行信用、保持銀行穩(wěn)定發(fā)展，論文實證結(jié)果也證明了這點。因而，對廣發(fā)銀行來說，應(yīng)適度降低國有產(chǎn)權(quán)占比。

另外論文研究結(jié)果還表明，廣發(fā)銀行經(jīng)營績效會隨著產(chǎn)權(quán)集中度的增加出現(xiàn)先増后減的趨勢，即產(chǎn)權(quán)應(yīng)當(dāng)適度集中，產(chǎn)權(quán)集中度過高和過低都不利于商業(yè)銀行經(jīng)營績效的提升?；趶V發(fā)銀行年報中相關(guān)數(shù)據(jù)，目前廣發(fā)銀行前五大股東持股比例也分別超過87%，產(chǎn)權(quán)集中度明顯較高。因而，廣發(fā)銀行應(yīng)當(dāng)適度降低產(chǎn)權(quán)集中度。

3.控制存貸比，合理控制相關(guān)財務(wù)風(fēng)險

一方面，廣發(fā)銀行應(yīng)適度加大發(fā)行一定量的金融債券，并增加主動負(fù)債所占比重。同時，還應(yīng)在總資產(chǎn)中逐步降低信貸資產(chǎn)的比重，適當(dāng)提高本外幣債券投資所占比重以及票據(jù)貼現(xiàn)的比重等。將資產(chǎn)負(fù)債率與存貸比控制在合理范圍內(nèi)，在控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上最大限度的提高廣發(fā)銀行的績效。

4.完善激勵約束機制，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)有效激勵

產(chǎn)權(quán)的重要作用之一是對人力資本的激勵作用，能夠促使產(chǎn)權(quán)所有者采取積極措施以提高對銀行的投資回報率，從而實現(xiàn)利益最大化目標(biāo)。然而，由于信息不對稱，廣發(fā)銀行產(chǎn)權(quán)所有者與實際經(jīng)營者之間往往存在委托代理問題，實際經(jīng)營者可能因追求個人薪資等目的，不顧整體風(fēng)險及投入作出損害股東利益的行為，從而致使銀行經(jīng)營績效的下降。單純依靠企業(yè)規(guī)章制度對經(jīng)營者進行約束，一方面可能因約束力度不夠而致使規(guī)章制度形同虛設(shè)，另一方面也可能因約束力度過強而導(dǎo)致經(jīng)營者權(quán)力被過度限制，兩者都不利于商業(yè)銀行經(jīng)營績效的提升。在者，由于商業(yè)銀行具有巨大的社會影響力，廣發(fā)銀行的員工持股計劃不僅涉及到數(shù)以萬計的銀行員工，也關(guān)系到其金融行業(yè)的健康發(fā)展。筆者認(rèn)為，為保證員工持股制度有效施行，從而完善銀行股內(nèi)部激勵約束機制，相關(guān)部門應(yīng)出臺詳細(xì)指導(dǎo)規(guī)劃，廣發(fā)銀行也應(yīng)積極探索，從而實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)激勵在提升經(jīng)營績效方面的作用。

5.加大產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新程度并提升經(jīng)營競爭度

首先，廣發(fā)銀行自身應(yīng)當(dāng)順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)思維發(fā)展潮流，以客戶為中心，及時調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略。其次，運用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等科技技術(shù)，創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)，以應(yīng)對不同消費群體信貸需求。例如針對高校生和小微企業(yè)消費群體，廣發(fā)銀行可以積極創(chuàng)新信用評級機制，運用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，積極研發(fā)出小額信貸產(chǎn)品，從而解決高校學(xué)生和小微企業(yè)等群體資金需求問題。從負(fù)債業(yè)務(wù)方面來看，廣發(fā)銀行應(yīng)充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)在存款負(fù)債方面的巨大作用，搭建自己的線上平臺，并創(chuàng)新服務(wù)渠道，從而便利客戶的業(yè)務(wù)辦理與業(yè)務(wù)咨詢，提高客戶滿意度。最后，廣發(fā)銀行應(yīng)積極與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)合作，運用互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的客戶優(yōu)勢，不斷提高自身影響力。同時，積極吸取互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢，完善自身網(wǎng)上銀行、手機銀行以及自助終端的技術(shù)支撐，從而為業(yè)務(wù)拓展打好基礎(chǔ)。

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