物聯(lián)網(wǎng)與區(qū)塊鏈技術(shù)在提升供應(yīng)鏈金融風(fēng)險管理中的應(yīng)用

姜雨 姚昕 李冰

摘 要：大宗商品供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模巨大，但在高速發(fā)展的過程中積累了大量風(fēng)險隱患，最終導(dǎo)致該業(yè)務(wù)大量爆雷，遭受嚴重打擊。在國際形勢復(fù)雜多變，中央提出“發(fā)展內(nèi)循環(huán)經(jīng)濟”的大環(huán)境下，如何充分發(fā)揮大宗商品供應(yīng)鏈金融的積極作用，同時有效控制風(fēng)險，是有效發(fā)展“內(nèi)循環(huán)”經(jīng)濟非常有價值的一個研究課題。本文試圖分析物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈技術(shù)在提升供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險管理中的應(yīng)用方式及作用。

關(guān)鍵詞：第三方風(fēng)險管理? 物聯(lián)網(wǎng)? 區(qū)塊鏈? 產(chǎn)業(yè)鏈金融? 生態(tài)體系

中圖分類號：F275 文獻標(biāo)識碼：A

傳統(tǒng)金融機構(gòu)與大宗商品貿(mào)易商之間信息不對稱、缺少信用緩釋與高效的金融產(chǎn)品或工具，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈中活力最強的貿(mào)易商無法得到充分的金融服務(wù)，由此催生第三方風(fēng)險管理服務(wù)商（以下簡稱“第三方運營商”）幫助貿(mào)易商利用供應(yīng)鏈金融快速發(fā)展業(yè)務(wù)。

但近年來由于部分第三方運營商的合規(guī)、風(fēng)險管理出現(xiàn)漏洞，大量暴露風(fēng)險且涉案金額巨大，導(dǎo)致其整體退出市場，大宗商品供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)嚴重萎縮。隨著技術(shù)的進步和社會誠信體系的逐步完善，鑒于市場需要，第三方運營商可以提高自身風(fēng)險管理水平，重新回歸并繁榮市場。大宗商品供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理問題值得深入研究。

1 供應(yīng)鏈金融

1.1 供應(yīng)鏈金融的概念

供應(yīng)鏈金融是指金融機構(gòu)（如銀行、金融平臺）對供應(yīng)鏈內(nèi)部交易結(jié)構(gòu)進行分析優(yōu)化的基礎(chǔ)上，引入核心企業(yè)和第三方企業(yè)（如物流公司）等新的風(fēng)險控制變量，對供應(yīng)鏈全流程的不同節(jié)點提供封閉的授信、結(jié)算等綜合金融服務(wù)，如圖1所示。

1.2 供應(yīng)鏈金融的參與方

完整的金融服務(wù)平臺模式所涉及的各角色，如圖2所示。

（1）交易商：融資客房，利用風(fēng)險管理平臺快速融資;

（2）監(jiān)管倉：協(xié)助監(jiān)管方提供監(jiān)管場所，獲取倉租收入;

（3）風(fēng)險管理服務(wù)商：提供平臺運維服務(wù)，為各參與方服務(wù)，同時如果有監(jiān)管資質(zhì)的也可以提供監(jiān)管服務(wù);

（4）監(jiān)管方：提供貨物入庫出庫以及質(zhì)押、贖回貨物的監(jiān)管服務(wù);

（5）銀行：資金及風(fēng)險控制服務(wù)，包括審批、授信、放款服務(wù);

（6）保險公司：風(fēng)險管理服務(wù)平臺交易品種投保及保險理賠服務(wù);

（7）仲裁機構(gòu)：貿(mào)易爭議仲裁服務(wù)。

平臺服務(wù)商在管控好風(fēng)險的基礎(chǔ)上處理好各種角色之間的關(guān)系是平臺正常運營的基礎(chǔ)。

1.3 供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，如圖3所示。

1.4 大宗商品供應(yīng)鏈金融的業(yè)務(wù)模式

企業(yè)一般利用預(yù)付賬款、存款及應(yīng)收賬款等流動性資產(chǎn)作為企業(yè)貸款的信用支持，形成以預(yù)付款融資、存貨融資以及應(yīng)收賬款融資為基礎(chǔ)的三種供應(yīng)鏈融資模式。

1.4.1 質(zhì)押模式

貿(mào)易商把商品存儲在物流企業(yè)倉庫，物流企業(yè)向銀行開具倉單，銀行根據(jù)倉單提供一定比例的貸款，物流企業(yè)代為監(jiān)督商品，是國內(nèi)物流業(yè)開展的最主要的金融業(yè)務(wù)模式。

1.4.2 擔(dān)保模式

擔(dān)保模式即統(tǒng)一授信，銀行把貸款額度直接授權(quán)給物流企業(yè)，由物流企業(yè)根據(jù)客戶的需求和條件進行質(zhì)押貸款和最終結(jié)算。物流企業(yè)向銀行提供信用擔(dān)保、利用信用額度向企業(yè)提供質(zhì)押貸款。

1.4.3 直接融資模式

當(dāng)物流企業(yè)承運貨物時，代提貨人向發(fā)貨人預(yù)付一部分貨款;提貨人取貨時向物流企業(yè)支付全款;物流企業(yè)收取全款后再向發(fā)貨人支付余款。物流企業(yè)獲得提貨人支付全款至向發(fā)貨人支付余款之間的資金運用時間，可利用其為其他發(fā)貨人提供融資。

1.5 大宗商品供應(yīng)鏈金融風(fēng)險類型

1.5.1 市場風(fēng)險

市場風(fēng)險指因利率、匯率、股市和商品價格等市場要素波動而引起的，使金融產(chǎn)品的價值或收益產(chǎn)生不確定性的風(fēng)險。在供應(yīng)鏈融資中，市場風(fēng)險主要體現(xiàn)在作為質(zhì)押物存貨的價格波動帶來質(zhì)押物貶值風(fēng)險。

1.5.2 信用風(fēng)險

在供應(yīng)鏈金融中，商業(yè)銀行一般基于核心企業(yè)的綜合實力、信用增級及其對供應(yīng)鏈的整體管理程度，對上下游中小企業(yè)開展授信業(yè)務(wù)。核心企業(yè)經(jīng)營狀況和發(fā)展前景決定了上下游企業(yè)的生存狀況和交易質(zhì)量。然而作為直接承貸主體的上下游融資企業(yè)多為中小企業(yè)存在諸多問題，特別是其財務(wù)報表缺乏可信度、守信約束力不強。此外，中小企業(yè)還受供應(yīng)鏈整體運營績效、上下游企業(yè)合作狀況、業(yè)務(wù)交易情況等各種因素的綜合影響。因此，供應(yīng)鏈金融存在較大且較復(fù)雜的信用風(fēng)險。

1.5.3 操作風(fēng)險

供應(yīng)鏈金融通過自償性的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計，通過專業(yè)化的操作環(huán)節(jié)流程安排以及獨立的第三方監(jiān)管引入等方式，構(gòu)筑了完整且復(fù)雜的物流、信息流和資金流系統(tǒng)，由于其流程長環(huán)節(jié)多，對操作環(huán)節(jié)的嚴密性和規(guī)范性提出了很高的要求，容易發(fā)生操作風(fēng)險和道德風(fēng)險。

1.5.4 物流監(jiān)管風(fēng)險

在供應(yīng)鏈金融模式下，為發(fā)揮監(jiān)管方在物流方面的規(guī)模優(yōu)勢和專業(yè)優(yōu)勢，降低質(zhì)押貸款成本，銀行將質(zhì)物監(jiān)管外包給物流企業(yè)，由其代為實施對貨權(quán)的監(jiān)督。由于信息不對稱，物流監(jiān)管方可能會為自身利益而損害銀行利益，或者由于自身經(jīng)營不當(dāng)、不盡責(zé)等致使銀行質(zhì)物損失，從而產(chǎn)生物流監(jiān)管風(fēng)險。

如何有效管控以上風(fēng)險是大宗商品供應(yīng)鏈金融能否得以高速發(fā)展的核心問題。技術(shù)的進步為第三方運營商提高風(fēng)險管控水平創(chuàng)造了條件，以下就物聯(lián)網(wǎng)及區(qū)塊鏈技術(shù)在第三方風(fēng)險管控業(yè)務(wù)中如何提升風(fēng)險管控能力加以分析。

2 物聯(lián)網(wǎng)及區(qū)塊鏈等高新技術(shù)的發(fā)展

2.1 物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)

物聯(lián)網(wǎng)顧名思義就是“物物相聯(lián)的網(wǎng)絡(luò)”，通過射頻識別技術(shù)、紅外線感應(yīng)器等傳感設(shè)備構(gòu)成的感知層收集篩選信息，由網(wǎng)絡(luò)層依托互聯(lián)網(wǎng)交互通信與處理信息，并通過應(yīng)用層有效實時傳輸數(shù)據(jù)，實現(xiàn)對物體的智能化識別、定位、跟蹤、監(jiān)控與管理。

2.2 區(qū)塊鏈技術(shù)及智能合約

區(qū)塊鏈的本質(zhì)是一種分布式數(shù)據(jù)庫，是服務(wù)于分布式賬簿的互聯(lián)網(wǎng)點對點的底層技術(shù)。該技術(shù)參與系統(tǒng)中的多個節(jié)點，把系統(tǒng)內(nèi)的全部信息數(shù)據(jù)，通過密碼學(xué)算法計算和記錄到一個數(shù)據(jù)塊（即區(qū)塊），并生成數(shù)據(jù)“密碼”（哈希值）用于驗證其信息的有效性和鏈接下一個數(shù)據(jù)塊，并由系統(tǒng)內(nèi)所有節(jié)點來共同認定數(shù)據(jù)的合法有效性。

區(qū)塊鏈技術(shù)可以確保歷史交易數(shù)據(jù)真實可靠、沒有被篡改，從而降低系統(tǒng)的信用成本。通過區(qū)塊鏈技術(shù)，在會計上可以實現(xiàn)一種全新的記賬方式，實現(xiàn)削減現(xiàn)有信用體系成本、提高現(xiàn)有信用體系效率。

1996年，計算機科學(xué)家和密碼學(xué)家Nick Szabo首次提出智能合約，他闡述了通過在互聯(lián)網(wǎng)上陌生人之間設(shè)計的電子商務(wù)協(xié)議來建立合同法相關(guān)商業(yè)實踐的概念。智能合約現(xiàn)已被廣泛應(yīng)用于大多數(shù)加密貨幣網(wǎng)絡(luò)中。

3 物聯(lián)網(wǎng)區(qū)塊鏈在第三方風(fēng)險管理中的應(yīng)用分析

3.1 物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)物流全流程、全生命周期實時監(jiān)管，有效解決物流監(jiān)管風(fēng)險

物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)可以解決動產(chǎn)質(zhì)押及物流監(jiān)管風(fēng)險。在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，銀行無法及時察覺并積極應(yīng)對諸如抽逃貨物、重復(fù)質(zhì)押等惡意抵制權(quán)利實現(xiàn)的行為。傳統(tǒng)動產(chǎn)融資業(yè)務(wù)中，銀行通常委托第三方風(fēng)險管理平臺對抵/質(zhì)押物進行監(jiān)管，如果監(jiān)管方出現(xiàn)管理不善或道德風(fēng)險，很難保證抵/質(zhì)押物的數(shù)量、質(zhì)量，帶來很大的風(fēng)險隱患。

物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)尤其是傳感器技術(shù)的發(fā)展，第三方風(fēng)險管理平臺可以在產(chǎn)品的生產(chǎn)、流通、倉儲、交易過程中實現(xiàn)全流程、全方位監(jiān)控，出入庫自動登記并鎖定倉單。未經(jīng)授權(quán)的操作直接觸發(fā)預(yù)警系統(tǒng)，同時通報業(yè)務(wù)各相關(guān)方移動設(shè)備，通過物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)金融機構(gòu)可以直接監(jiān)控物流、信息流和資金流，實現(xiàn)實時監(jiān)管抵/質(zhì)押物的位置，狀態(tài)及權(quán)益歸屬，降低操作風(fēng)險和物流監(jiān)管風(fēng)險，從而解決動產(chǎn)抵/質(zhì)押難題。

3.2 智能合約實現(xiàn)自動交易，有效解決操作風(fēng)險

第三方運營商管控平臺可以為業(yè)務(wù)參與方提供智能合約服務(wù)，將所需數(shù)量的加密貨幣放入智能合約中，則所交易的物權(quán)自動存入賬戶。

智能合約可以獨立運行，也可經(jīng)設(shè)置后與其他智能合約一起運行，成功完成一個特定的智能合約可以觸發(fā)另一個智能合約的啟動，依此類推。整個系統(tǒng)和組織完全可以依靠智能合約運行，只要預(yù)先定義好所有的規(guī)則，網(wǎng)絡(luò)本身可以獨立自主地運行，實現(xiàn)自動交易，有效解決操作風(fēng)險。

3.3 區(qū)塊鏈技術(shù)可以提高財報的透明性和準確性，有效降低信用風(fēng)險

區(qū)塊鏈的分布式賬本模式使得每個中心節(jié)點都能實時共享數(shù)據(jù)，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的互聯(lián)互通，解決數(shù)據(jù)孤島難題;其內(nèi)部的加密算法，使得各節(jié)點之間無需相互了解基本情況便可進行價值交換，保障參與者的匿名性及數(shù)據(jù)信息的隱私性。公司將賬簿保存在區(qū)塊鏈上，會提高企業(yè)財務(wù)報表的透明度、準確性和及時性，提高會計數(shù)據(jù)質(zhì)量。因此，如果第三方風(fēng)險管控平臺為業(yè)務(wù)各參與方提供區(qū)塊鏈服務(wù)，可以提高金融機構(gòu)獲取供應(yīng)鏈融資企業(yè)會計信息的質(zhì)量使會計信息更加可信、及時。如果公司將其財務(wù)記錄保存在區(qū)塊鏈上，則與會計相關(guān)的操縱和欺詐等機會可能會大幅減少，公司間交易也將變得更加透明，從而降低供應(yīng)鏈融資中的信用風(fēng)險。

4 結(jié)語

供應(yīng)鏈金融作為一種微觀金融活動，業(yè)務(wù)兩端是資產(chǎn)和資金，業(yè)務(wù)的橋梁是產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈信息，而支撐整個業(yè)務(wù)的是風(fēng)險管控。因此，供應(yīng)鏈金融健康發(fā)展的基礎(chǔ)是做好風(fēng)險管控。隨著主體多元化發(fā)展，依托于真實的貿(mào)易背景和企業(yè)實際生產(chǎn)的流通場景，加之大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈等先進技術(shù)的助力，供應(yīng)鏈金融的透明度將會更高，風(fēng)險也會更加可控。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展與金融發(fā)展的融合可助力解決小微企業(yè)的融資問題。當(dāng)前出現(xiàn)了很多龍頭產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，他們對上下游企業(yè)有非常深刻的了解，尤其對垂直的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域有深刻理解，對上下游企業(yè)也有完備的數(shù)據(jù)，包括倉儲、物流配送等。如果金融機構(gòu)對行業(yè)認知深度不夠，對技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展方向沒有準確把握，會造成巨大的風(fēng)險。隨著物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等新技術(shù)在風(fēng)險管理方面的深入發(fā)展，第三方金融風(fēng)險管控平臺作為專業(yè)中介可以更好地發(fā)揮其在行業(yè)積累、技術(shù)高度等方面的優(yōu)勢，緩沖金融機構(gòu)與供應(yīng)鏈融資企業(yè)之間的信息不對稱和物流監(jiān)管失效，使供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在風(fēng)險可控的前提下恢復(fù)繁榮并且實現(xiàn)高效發(fā)展。

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