• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    基于大數(shù)據(jù)股票市場對個體情緒選擇的研究

    2020-09-10 07:45:21秦文龍
    北方經(jīng)貿(mào) 2020年8期
    關(guān)鍵詞:大數(shù)據(jù)

    秦文龍

    摘要:自20世紀50年代行為金融學誕生以來,對證券市場個體投資者的投資行為提供了新的研究方式。我國的證券市場日益完善,據(jù)不完全統(tǒng)計,投資金額小于一百萬元的個體投資者占總投資者的百分之八十,而且因為不具備全面的投資理財知識,容易受到情緒影響而做出非理性的決策,且交易頻繁。大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展為課題的研究提供了全新的技術(shù)手段,研究通過將網(wǎng)評情緒指數(shù)化后同股票價格變動相聯(lián)系,分析兩者之間的相關(guān)關(guān)系。

    關(guān)鍵詞:大數(shù)據(jù);股票市場;行為金融學;個體選擇

    中圖分類號:F830.9? ? 文獻標識碼:A

    文章編號:1005-913X(2020)08-0116-03

    一、引言

    在金融學領(lǐng)域當中,對個體選擇理論的研究長期以來都是以理性選擇學說為前提進行的。在1952年前后,結(jié)合金融學、心理學、行為學和社會科學等學科相交叉的全新個體選擇理論——行為金融學理論對個體選擇中大概率出現(xiàn)的情緒行為即非理性行為作出充分解釋。此后,理性選擇學說不可撼動的地位被打破,金融學者開始著手進行對個體選擇的情緒行為及非理性行為層面進行實驗研究。

    市場微觀學者認為股票市場存在各種類型的投資者,大約分為六種類型,不同類型的投資者根據(jù)個人取得的信息對股票價格做出心理預測,并將心理預測與市場價格進行比較,最后交易,交易行為的全體對市場價格作出決定。在同一時刻,投資者持有的股票信息又通過價格被引導出去,相互作用,最終形成市場定價機制。

    然而,投資者的信息來源也是影響投資情緒的主要因素,包括網(wǎng)評、期刊等,乃至親朋好友或者路人的一句話都會對投資者造成或大或小的影響。另外,證券市場作為實體經(jīng)濟的晴雨表,信息量也隨著金融領(lǐng)域的發(fā)展呈幾何量級增長,投資者的資金狀況,加倉、平倉操作等海量數(shù)據(jù)已不是傳統(tǒng)數(shù)據(jù)分析技術(shù)所能應付的。運用MATLAB模型對數(shù)據(jù)進行深度解析已經(jīng)在以歐美為代表的發(fā)達市場廣泛應用,并取得巨大成功。而隨著我國證券市場的不斷完善與大數(shù)據(jù)分析技術(shù)的發(fā)展,大數(shù)據(jù)分析技術(shù)必將廣泛應用于金融領(lǐng)域的各個方面。

    二、理論基礎(chǔ)與分析

    (一)行為金融學基礎(chǔ)理論

    1.羊群效應

    所謂羊群效應也稱從眾效應,個體投資者的情緒會在投資者群體中傳導,相互傳染。當某件特定的事情或者某條信息被傳遞到市場之后,事件本身產(chǎn)生的或好或壞的影響都會在股票投資者對其他投資者的模仿中被放大乃至超過市場可控。

    我們將個體投資者按信息持有量分為A.B.C三個等級,在市場當中,個體投資者會不自覺成為信息持有者偏多的投資者的模仿者。換句話說,個體的行動對外反應的就是信息,而當事件的信息還未全部被市場消化時,A級別的投資者的行為所向外傳遞的信息在B和C級投資者還未掌握時,會不自覺向A級投資者靠攏,形成“同盈同虧”的心理。而在市場當中,個體之間不能相互確定信息等級,自然而然出現(xiàn)了后行動者向前行動者模仿的結(jié)果,最終形成趨于一致的投資決策。

    2.過度自信

    在心理學上,人們總是盲目對自己充滿自信,尤其是在自己擅長的領(lǐng)域,這種情況在證券市場依然存在。在股票市場中,人們總是高估自己的專業(yè)能力和自有信息的準確性。反應在現(xiàn)實中就是當某投資者在購買某只股票獲利時,往往會歸功于自己掌握的少量信息與知識而非運氣或大盤走勢,同理當在某只股票虧損時,則會稱運氣不佳而非反省自己的投資決策是否有問題。投資者認為,自己所掌握的信息能夠做出最準確的估價與投資決策,自認為對事件發(fā)生的概率的把握精度很高,而這種精度往往與實際相差甚大。

    過度自信有另外一種表現(xiàn),叫做“選擇性耳聾”。因為過度自信,投資者更追求自我證明或自我肯定,這導致投資者對做出投資決策以后所獲得的信息做出選擇,對符合自己投資決策的信息加以肯定,對與其相悖的信息進行規(guī)避,乃至出現(xiàn)與自己決策相反的信息或全新和令人不安的信息時,就會出現(xiàn)個體投資者的認知失衡,并可能影響對投資決策的修改,導致信息“選擇性耳聾”。

    3.懊悔理論

    在個體投資者當中普遍存在的一種現(xiàn)象是,當投資者持有一只股票并虧損時,面臨兩個選擇——繼續(xù)持有和拋出,人們往往會繼續(xù)持有而并非拋售。因為拋售意味著損失真實化,損失從虛擬的數(shù)字變成真正的損失,繼續(xù)持有的心理是其可能會回升,只要不賣出,損失依舊有可能降低或者盈利,而風險是虧損可能會進一步增加。

    在另一個實驗中,結(jié)果卻恰恰相反。當投資者持有一只與上述為同一只股票并出現(xiàn)虧損時,因為某種原因而拋售以后,問投資者是否還會買回時,得到的回答卻是不會,即使是上述情況當中選擇繼續(xù)持有的人。那么問題來了,當股票虧損到某個價格時,投資者決定是否繼續(xù)持有是根據(jù)自己是否持有而不是這個價格與自己的心理價位是否存在偏差。人們這種規(guī)避因為賣出而造成心理滿足感被破壞的情況就稱為懊悔理論。

    (二)情緒與個體選擇背離的主要行為

    1.烏合之眾的智慧

    在股票市場,當股票的價格出現(xiàn)不合理的波動時,如果投資者是足夠理性的,那么正確或錯誤的思想對股價造成的影響可能會相互抵消或者作用極小,其結(jié)果不會造成股票市場的動蕩。

    雖然我們總是把非理性聚集的一批投資者稱為“烏合之眾”,然而個體投資者的決策一致時,就不是簡單的金融學問題了,而是更為復雜的“政治金融學”問題。大多數(shù)人都知道,政府會調(diào)控股票市場,以免出現(xiàn)股市劇烈波動。

    然而,不得不承認烏合之眾有一種智慧存在,那就是風險共擔降低風險,就好比一只股票在未來某個時間點會持續(xù)跌停,而因為個體投資者的數(shù)量大,每個人所承擔的損失就會減少,聚集越多,損失的分母就越大。

    從眾的風險在于,當大量投資者聚集時,極易造成不合理投資,一只即將虧損的股票可能因為大量投資者的買入而導致股票價格持續(xù)漲停;相反,一只股票的價格理應上漲時,會因為大批的投資者賣出而導致股票價格持續(xù)下跌,造成資源配置不合理的情況。

    2.追求“賣出效應”

    假設你手上有兩只股票,一只盈利10%,一只虧損10%,因為某種原因你必須賣出一只股票,你會怎么選擇。人們的第一想法是賣出虧損的股票,而后思考虧損的股票可能會再回升,而盈利的股票已經(jīng)創(chuàng)造了收益,個體投資的最終選擇賣出盈利的股票而持有虧損的股票,這種現(xiàn)象被稱為“賣出效應”。

    我們選擇一千名個體投資者,對其過去一年的交易記錄進行挖掘分析,結(jié)果顯示,在一千名投資者當中,有高達73%的個體投資者選擇了賣出盈利的股票。我們對這一千名投資者過去一年所購買的股票進行分析后發(fā)現(xiàn),投資者賣掉的股票比他們留下的股票漲幅高出4%到5%,實際上個體投資者在持有的應該是要賣出的股票。

    人們?yōu)樽C明自己的能力追求自豪感或者稱心理滿足感而出售盈利的股票,是因為盈利會從“賬面盈利”轉(zhuǎn)換成賬戶的實際盈利;相應的,人們?yōu)榱艘?guī)避懊悔會長期持有虧損的股票,因為只要不賣出,虧損也只是理論的“賬面虧損”,不會轉(zhuǎn)換為賬戶的實際虧損。

    三、投資者情緒指標的建立

    (一)情緒指標來源的獲取與評估

    對當今證券市場的分析,網(wǎng)評成為個體投資者的情緒宣泄出口,占總情緒表達的76%左右,通過對東方財富網(wǎng)的網(wǎng)評進行深度挖掘和分析后,我們發(fā)現(xiàn)特定的情緒會被個體投資者通過特定的詞匯表示出來,為了方便情緒指數(shù)化,我們把詞匯大致分成了四個等級,四級詞匯表示對該股票持非常好的態(tài)度,三級詞匯表示較好態(tài)度,二級詞匯表示較差態(tài)度,一級詞匯表示很差態(tài)度。

    我們根據(jù)Alexa網(wǎng)站排名、百度權(quán)重、反向鏈接和PR值四個部分綜合考慮,最終選擇東方財富網(wǎng)作為情緒指標文本的獲得。詞匯文本的情緒指標大致如表1。

    (二)個股研究對象的獲取

    我國證券市場發(fā)展至今,已經(jīng)形成較好的市場機制,但發(fā)展時間短,仍然存在諸如上市公司上市機制不合理的情況,創(chuàng)業(yè)板市場的定價機制有待完善,我國股票市場存在“進入難”和“退出難”等問題,部分股票的價格不能顯示其實際價值。因此,在個股選擇上我們選取了上證50權(quán)重排名靠前的包括中國平安(股票代碼:603138)、民生銀行(股票代碼:600016)、招商銀行(股票代碼:600036)和中信證券(股票代碼:600030)四只股票作為個股研究對象。

    四、情緒指標與個股市場價格的相關(guān)性分析

    我們根據(jù)上述兩點中的指標與研究對象,通過在東方財富網(wǎng)中查詢中國平安、民生銀行、招商銀行和中信證券四只股票的相關(guān)信息,并在其股吧中獲取股民對股票的評價內(nèi)容,然后再通過獲取股票的每日漲幅度,來對應相關(guān)的評價內(nèi)容,通過利用Python爬取股吧內(nèi)股民對股票發(fā)帖的內(nèi)容、發(fā)帖的時間,然后導出Excel表格,再收集每日股票漲幅波動,來對應發(fā)帖的時間,最后通過SPSS進行數(shù)據(jù)分析后,繪制成以投資者的評價為自變量,股票漲幅為因變量的折線統(tǒng)計圖,具體操作如下:

    該折線圖通過股民的評價來對應投資者的情緒,以投資者情緒為橫坐標(自變量),以該類情緒對應的絕大部分的漲幅情況為縱坐標(因變量),并以情緒指標的四種等級詞匯中選取十個詞匯分別對應Ⅰ-Ⅹ(由Ⅰ-Ⅹ分別為垃圾、差勁、跌、平穩(wěn)、投資、支持、利好、看漲、突破、漲停),其中Ⅰ-Ⅱ為一級詞匯,Ⅲ-Ⅳ為二級詞匯,Ⅴ-Ⅶ為三級詞匯,Ⅷ-Ⅹ為四級詞匯,以該十個詞匯為橫坐標中標出的變量數(shù)據(jù)。該折線圖有一條中間線為0,在中間線下方為股票下跌,中間線上方為股票上漲。

    由下面折線圖我們可以看出,投資者所宣泄用的詞匯,剛好由一級詞匯到四級詞匯不斷上升,雖然中間有部分波動,但大體呈上升趨勢,而這些評論又代表投資者對股票市場價格的情緒宣泄,當股票下跌時,情緒表達呈較低級的詞匯,而股票上漲時,則相反。因此,我們可以從折線圖中分析出,投資者的情緒與股票漲幅的情況呈正相關(guān),即投資者的情緒指標與股票市場價格具有相關(guān)性且呈正相關(guān)。

    五、結(jié)論

    雖然在模型中我們可以看到,對于個股的股票價格而言,投資者的指數(shù)的系數(shù)顯著大于0,大約在0.45%,即投資者的情緒造成的非理性行為與股票價格在短期內(nèi)是成正比的。但實際上從長期看,個體情緒與個體選擇是背離的,在個體情緒的影響下做出的選擇與理性下做出的選擇,后者的收益比前者高出3%-4%。這是因為股票的市場價格會在短期內(nèi)受到大量個體投資者的非理性行為的影響,造成與實際價值的偏差,但這種偏差會在一段時間內(nèi)恢復,在這個過程中就導致了上述所說的后者收益高于前者,進而得出從長期看個體情緒與個體選擇是背離的結(jié)論。

    參考文獻:

    [1] 楊成林.基于大數(shù)據(jù)的股票投資者非理性行為及其影響分析[D].北京:北方工業(yè)大學,2017.

    [2] 尹騰飛.大數(shù)據(jù)下媒體關(guān)注、媒體情緒與股票量價關(guān)系研究[D].太原:山西大學,2019.

    [3] 蔣鈺慧.投資者情緒對我國股票市場收益率的影響研究[D].上海:上海外國語大學,2019.

    [4] 竇 靜.投資者關(guān)注度對中證100股票投資收益率的影響[D].太原:山西財經(jīng)大學,2019.

    [責任編輯:王 旸]

    猜你喜歡
    大數(shù)據(jù)
    基于在線教育的大數(shù)據(jù)研究
    中國市場(2016年36期)2016-10-19 04:41:16
    “互聯(lián)網(wǎng)+”農(nóng)產(chǎn)品物流業(yè)的大數(shù)據(jù)策略研究
    中國市場(2016年36期)2016-10-19 03:31:48
    基于大數(shù)據(jù)的小微電商授信評估研究
    中國市場(2016年35期)2016-10-19 01:30:59
    大數(shù)據(jù)時代新聞的新變化探究
    商(2016年27期)2016-10-17 06:26:00
    淺談大數(shù)據(jù)在出版業(yè)的應用
    今傳媒(2016年9期)2016-10-15 23:35:12
    “互聯(lián)網(wǎng)+”對傳統(tǒng)圖書出版的影響和推動作用
    今傳媒(2016年9期)2016-10-15 22:09:11
    大數(shù)據(jù)環(huán)境下基于移動客戶端的傳統(tǒng)媒體轉(zhuǎn)型思路
    新聞世界(2016年10期)2016-10-11 20:13:53
    基于大數(shù)據(jù)背景下的智慧城市建設研究
    科技視界(2016年20期)2016-09-29 10:53:22
    數(shù)據(jù)+輿情:南方報業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型提高服務能力的探索
    中國記者(2016年6期)2016-08-26 12:36:20
    精品国内亚洲2022精品成人| 色尼玛亚洲综合影院| 国产亚洲av嫩草精品影院| 亚洲人成电影观看| 久久九九热精品免费| 久99久视频精品免费| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 久久久国产成人精品二区| 亚洲国产精品久久男人天堂| 精品日产1卡2卡| 欧美中文综合在线视频| 色尼玛亚洲综合影院| 脱女人内裤的视频| 国产亚洲精品av在线| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 老熟妇仑乱视频hdxx| 欧美老熟妇乱子伦牲交| tocl精华| 黄色毛片三级朝国网站| 纯流量卡能插随身wifi吗| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 男人操女人黄网站| 一级毛片精品| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 国产精品二区激情视频| 操出白浆在线播放| 成人精品一区二区免费| 91成人精品电影| 90打野战视频偷拍视频| 国产97色在线日韩免费| 少妇熟女aⅴ在线视频| av中文乱码字幕在线| www.999成人在线观看| 在线观看午夜福利视频| 九色国产91popny在线| 亚洲五月色婷婷综合| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 搡老妇女老女人老熟妇| 一卡2卡三卡四卡精品乱码亚洲| 美国免费a级毛片| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 美女高潮到喷水免费观看| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 国产av一区在线观看免费| 成人国产综合亚洲| 在线永久观看黄色视频| 国产精华一区二区三区| 黄色毛片三级朝国网站| 无遮挡黄片免费观看| 成在线人永久免费视频| 国产亚洲欧美98| 在线国产一区二区在线| 亚洲国产精品sss在线观看| 天天添夜夜摸| 少妇的丰满在线观看| 国产亚洲精品一区二区www| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 国产精品日韩av在线免费观看 | 大型黄色视频在线免费观看| 久久精品影院6| 久久午夜亚洲精品久久| 精品久久久久久久人妻蜜臀av | 18美女黄网站色大片免费观看| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 女性被躁到高潮视频| 国产又爽黄色视频| 一边摸一边抽搐一进一小说| 亚洲精品国产色婷婷电影| 在线观看66精品国产| 国产精品久久久人人做人人爽| 免费搜索国产男女视频| 最新美女视频免费是黄的| 女同久久另类99精品国产91| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 无人区码免费观看不卡| 99久久99久久久精品蜜桃| 神马国产精品三级电影在线观看 | 免费在线观看完整版高清| 99riav亚洲国产免费| 亚洲天堂国产精品一区在线| 少妇粗大呻吟视频| 美女高潮到喷水免费观看| 丝袜美腿诱惑在线| 长腿黑丝高跟| 久久久水蜜桃国产精品网| 午夜免费观看网址| or卡值多少钱| 高清黄色对白视频在线免费看| 欧美成狂野欧美在线观看| 成年女人毛片免费观看观看9| 9色porny在线观看| 久久久久久久久中文| 老司机在亚洲福利影院| 99国产极品粉嫩在线观看| 一进一出好大好爽视频| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 亚洲五月婷婷丁香| av福利片在线| 精品无人区乱码1区二区| 精品一区二区三区av网在线观看| 午夜福利影视在线免费观看| 18禁观看日本| 91麻豆精品激情在线观看国产| 黑丝袜美女国产一区| 午夜免费激情av| 亚洲精品国产色婷婷电影| 欧美激情久久久久久爽电影 | 国产高清激情床上av| 97碰自拍视频| 电影成人av| 亚洲第一电影网av| 国产高清视频在线播放一区| 香蕉丝袜av| 精品午夜福利视频在线观看一区| 在线观看www视频免费| 黄色视频不卡| 精品日产1卡2卡| 一级黄色大片毛片| 在线天堂中文资源库| 黄色片一级片一级黄色片| 欧美乱码精品一区二区三区| 少妇被粗大的猛进出69影院| av福利片在线| 亚洲国产精品合色在线| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 亚洲av片天天在线观看| 久热这里只有精品99| a在线观看视频网站| 国产精品一区二区免费欧美| 少妇粗大呻吟视频| 黄频高清免费视频| 国产人伦9x9x在线观看| 亚洲专区中文字幕在线| 人成视频在线观看免费观看| 啦啦啦观看免费观看视频高清 | 中文字幕色久视频| 动漫黄色视频在线观看| 亚洲性夜色夜夜综合| 久久久久国产一级毛片高清牌| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 国产精品久久久人人做人人爽| 后天国语完整版免费观看| 99国产精品99久久久久| 在线观看一区二区三区| 久久香蕉激情| 老司机在亚洲福利影院| 久久精品人人爽人人爽视色| 午夜成年电影在线免费观看| 久久人人97超碰香蕉20202| 久久中文字幕一级| av天堂久久9| 久久婷婷成人综合色麻豆| videosex国产| 黄色丝袜av网址大全| 丝袜在线中文字幕| av视频在线观看入口| 国产激情久久老熟女| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 免费在线观看完整版高清| 国产成人av教育| 国产精品乱码一区二三区的特点 | 日日爽夜夜爽网站| 日韩精品免费视频一区二区三区| 香蕉国产在线看| 一级毛片高清免费大全| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 亚洲精品久久国产高清桃花| 精品国内亚洲2022精品成人| 久久国产乱子伦精品免费另类| 国产成人精品无人区| 国产人伦9x9x在线观看| 欧美av亚洲av综合av国产av| 后天国语完整版免费观看| 美国免费a级毛片| 丰满的人妻完整版| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 激情在线观看视频在线高清| 天堂动漫精品| 午夜福利成人在线免费观看| 国产一级毛片七仙女欲春2 | 可以免费在线观看a视频的电影网站| 久久国产精品影院| 一个人免费在线观看的高清视频| av天堂久久9| 日韩欧美国产一区二区入口| 青草久久国产| 欧美日韩瑟瑟在线播放| 99热只有精品国产| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 男女之事视频高清在线观看| 国产精品电影一区二区三区| 一区二区日韩欧美中文字幕| 69精品国产乱码久久久| 成人永久免费在线观看视频| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 日本vs欧美在线观看视频| 精品福利观看| 久久久久久久午夜电影| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 午夜福利高清视频| 久久精品成人免费网站| 国产精品亚洲美女久久久| 1024香蕉在线观看| 国产成人欧美在线观看| 成人特级黄色片久久久久久久| 嫩草影院精品99| 国产精品 欧美亚洲| 日本免费一区二区三区高清不卡 | 久久久久久免费高清国产稀缺| 国产精品精品国产色婷婷| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 国产精品影院久久| 久久午夜亚洲精品久久| 少妇熟女aⅴ在线视频| 长腿黑丝高跟| 国产精品一区二区在线不卡| 亚洲第一av免费看| 国产极品粉嫩免费观看在线| 午夜激情av网站| 久久人人精品亚洲av| 男女下面插进去视频免费观看| 欧美一级a爱片免费观看看 | 12—13女人毛片做爰片一| av在线天堂中文字幕| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 国产精品99久久99久久久不卡| 在线视频色国产色| 亚洲无线在线观看| 很黄的视频免费| 一级a爱视频在线免费观看| 美女高潮到喷水免费观看| 欧美中文日本在线观看视频| 成人国产一区最新在线观看| 后天国语完整版免费观看| 色老头精品视频在线观看| av有码第一页| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 亚洲片人在线观看| 欧美日韩福利视频一区二区| 亚洲精品av麻豆狂野| 色在线成人网| 一夜夜www| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 久久国产精品人妻蜜桃| 九色亚洲精品在线播放| 亚洲片人在线观看| 午夜免费激情av| 女人精品久久久久毛片| 一进一出抽搐gif免费好疼| 国产成人精品久久二区二区91| 中文字幕久久专区| 久久天堂一区二区三区四区| 午夜久久久在线观看| 国产av在哪里看| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 国产成人精品在线电影| 99精品在免费线老司机午夜| 他把我摸到了高潮在线观看| 精品午夜福利视频在线观看一区| 色在线成人网| 免费不卡黄色视频| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 亚洲人成电影观看| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 久久久久久久午夜电影| 99精品在免费线老司机午夜| 午夜免费观看网址| 国产精品永久免费网站| 精品一品国产午夜福利视频| 久久精品国产99精品国产亚洲性色 | 正在播放国产对白刺激| 亚洲片人在线观看| 狂野欧美激情性xxxx| 91字幕亚洲| 嫁个100分男人电影在线观看| av电影中文网址| 一二三四社区在线视频社区8| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| av天堂在线播放| 麻豆国产av国片精品| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 香蕉丝袜av| 精品久久久久久久人妻蜜臀av | 亚洲男人的天堂狠狠| 涩涩av久久男人的天堂| 欧美成狂野欧美在线观看| 九色亚洲精品在线播放| 免费搜索国产男女视频| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 久久中文字幕人妻熟女| 色综合婷婷激情| 国产成年人精品一区二区| 成人18禁在线播放| 精品一品国产午夜福利视频| 久久久国产成人精品二区| 嫩草影视91久久| 成人手机av| 亚洲色图av天堂| 俄罗斯特黄特色一大片| 精品卡一卡二卡四卡免费| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 级片在线观看| 国产免费av片在线观看野外av| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 91成人精品电影| 精品国产一区二区久久| 此物有八面人人有两片| 亚洲人成伊人成综合网2020| 此物有八面人人有两片| 久久这里只有精品19| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 成年人黄色毛片网站| 亚洲欧美日韩另类电影网站| av超薄肉色丝袜交足视频| 不卡av一区二区三区| 一个人免费在线观看的高清视频| 色播在线永久视频| 国产精品爽爽va在线观看网站 | 老司机深夜福利视频在线观看| 淫秽高清视频在线观看| 亚洲av片天天在线观看| 大陆偷拍与自拍| 亚洲精品av麻豆狂野| 十八禁网站免费在线| 国产高清videossex| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 中出人妻视频一区二区| 午夜福利欧美成人| 成熟少妇高潮喷水视频| 在线观看免费视频网站a站| 中文字幕色久视频| 美女午夜性视频免费| 夜夜夜夜夜久久久久| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 国产国语露脸激情在线看| 免费在线观看影片大全网站| 真人一进一出gif抽搐免费| 国产亚洲av高清不卡| 久久精品91无色码中文字幕| 久久香蕉精品热| 麻豆av在线久日| 国产精品99久久99久久久不卡| 亚洲一码二码三码区别大吗| 激情在线观看视频在线高清| 中亚洲国语对白在线视频| 美女国产高潮福利片在线看| 日韩av在线大香蕉| 少妇 在线观看| 啪啪无遮挡十八禁网站| 少妇 在线观看| 最近最新免费中文字幕在线| 国产视频一区二区在线看| 一边摸一边抽搐一进一小说| 一区二区三区激情视频| 真人一进一出gif抽搐免费| 不卡一级毛片| 99在线视频只有这里精品首页| 亚洲国产高清在线一区二区三 | 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 18禁观看日本| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 乱人伦中国视频| bbb黄色大片| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 免费在线观看亚洲国产| 韩国精品一区二区三区| aaaaa片日本免费| 亚洲全国av大片| 好男人在线观看高清免费视频 | 日本精品一区二区三区蜜桃| 成人欧美大片| 一个人免费在线观看的高清视频| 国产精品亚洲美女久久久| 成人亚洲精品一区在线观看| 国产伦一二天堂av在线观看| 亚洲av熟女| 9热在线视频观看99| 亚洲av熟女| 免费无遮挡裸体视频| 69av精品久久久久久| 亚洲国产精品合色在线| 18美女黄网站色大片免费观看| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 国产av又大| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 精品欧美国产一区二区三| 欧美日韩黄片免| 香蕉国产在线看| 亚洲成人久久性| 一区在线观看完整版| 99国产极品粉嫩在线观看| 日本vs欧美在线观看视频| 色在线成人网| 午夜久久久在线观看| 国产精品久久久人人做人人爽| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 1024香蕉在线观看| √禁漫天堂资源中文www| 精品国产美女av久久久久小说| 国产片内射在线| 在线免费观看的www视频| 久久热在线av| 日韩三级视频一区二区三区| 国产成人精品久久二区二区免费| 搡老妇女老女人老熟妇| 一二三四在线观看免费中文在| a在线观看视频网站| 亚洲精品国产区一区二| 久久午夜亚洲精品久久| 韩国精品一区二区三区| 中文字幕色久视频| 少妇被粗大的猛进出69影院| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 天堂√8在线中文| 亚洲精品av麻豆狂野| 免费高清在线观看日韩| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 中亚洲国语对白在线视频| 日韩中文字幕欧美一区二区| 69精品国产乱码久久久| 涩涩av久久男人的天堂| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 国产私拍福利视频在线观看| 久久青草综合色| 国产一区二区激情短视频| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 欧美激情极品国产一区二区三区| 搡老熟女国产l中国老女人| 日本免费a在线| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 久久久久久久久久久久大奶| 一级毛片精品| 老汉色av国产亚洲站长工具| 看黄色毛片网站| 亚洲性夜色夜夜综合| 久久精品亚洲熟妇少妇任你| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | www.自偷自拍.com| 婷婷丁香在线五月| 两个人免费观看高清视频| 久久午夜综合久久蜜桃| 在线天堂中文资源库| 91九色精品人成在线观看| 日本a在线网址| 久久国产精品影院| 欧美日韩福利视频一区二区| 成人三级黄色视频| 国产精品永久免费网站| 变态另类丝袜制服| 国产亚洲精品一区二区www| 日韩av在线大香蕉| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看 | 真人做人爱边吃奶动态| 51午夜福利影视在线观看| 欧美日韩精品网址| 成年人黄色毛片网站| 此物有八面人人有两片| 亚洲精品国产一区二区精华液| 91麻豆精品激情在线观看国产| 欧美最黄视频在线播放免费| 精品国产乱码久久久久久男人| 欧美不卡视频在线免费观看 | 国产精品 国内视频| 欧美日韩黄片免| aaaaa片日本免费| av在线播放免费不卡| 中文字幕最新亚洲高清| 亚洲精品粉嫩美女一区| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 电影成人av| 丝袜在线中文字幕| 少妇的丰满在线观看| 欧美午夜高清在线| 精品久久久久久久人妻蜜臀av | 亚洲av片天天在线观看| 夜夜爽天天搞| 国产精品综合久久久久久久免费 | 亚洲欧美激情在线| 久久这里只有精品19| 在线视频色国产色| 久久影院123| 国产一区二区激情短视频| 欧美性长视频在线观看| 两性夫妻黄色片| 97碰自拍视频| √禁漫天堂资源中文www| 十八禁网站免费在线| 成人永久免费在线观看视频| 亚洲精品久久国产高清桃花| 97碰自拍视频| 久久伊人香网站| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看 | 日本免费一区二区三区高清不卡 | 在线免费观看的www视频| 午夜日韩欧美国产| 久久精品91无色码中文字幕| 成人国产一区最新在线观看| 亚洲男人的天堂狠狠| 99精品欧美一区二区三区四区| 看黄色毛片网站| 啪啪无遮挡十八禁网站| 午夜精品国产一区二区电影| 精品欧美一区二区三区在线| 岛国视频午夜一区免费看| 在线国产一区二区在线| 亚洲一码二码三码区别大吗| 99久久久亚洲精品蜜臀av| e午夜精品久久久久久久| 久久精品aⅴ一区二区三区四区| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 精品免费久久久久久久清纯| 一区二区三区激情视频| 女人精品久久久久毛片| 黄片小视频在线播放| 午夜日韩欧美国产| 欧美成人一区二区免费高清观看 | 亚洲一区高清亚洲精品| 久久精品国产清高在天天线| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 亚洲avbb在线观看| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 色婷婷久久久亚洲欧美| 午夜精品久久久久久毛片777| 欧美在线黄色| 窝窝影院91人妻| 欧美在线一区亚洲| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 老司机午夜福利在线观看视频| 深夜精品福利| 99国产精品一区二区三区| 一区二区三区精品91| 亚洲精品在线观看二区| 久久影院123| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 亚洲欧美激情在线| 女人被狂操c到高潮| 99精品欧美一区二区三区四区| 国产成+人综合+亚洲专区| 在线观看免费日韩欧美大片| 亚洲国产毛片av蜜桃av| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 香蕉丝袜av| 亚洲精品国产区一区二| 成人亚洲精品av一区二区| 久久香蕉国产精品| 一级a爱视频在线免费观看| 很黄的视频免费| 亚洲成人国产一区在线观看| 搡老熟女国产l中国老女人| 大香蕉久久成人网| 色在线成人网| 中文字幕久久专区| 免费搜索国产男女视频| 日韩欧美国产一区二区入口| 91大片在线观看| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 亚洲精品av麻豆狂野| 老鸭窝网址在线观看| 神马国产精品三级电影在线观看 | 欧美另类亚洲清纯唯美| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 国语自产精品视频在线第100页| 精品国产一区二区久久| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 不卡av一区二区三区| 中文字幕人妻熟女乱码| av欧美777| 黄色毛片三级朝国网站| 欧美成人一区二区免费高清观看 | 级片在线观看| 免费观看人在逋| 国产一区二区三区视频了| 午夜福利成人在线免费观看| 视频区欧美日本亚洲| 一二三四在线观看免费中文在| 两人在一起打扑克的视频| 天堂动漫精品| 精品福利观看| 亚洲成a人片在线一区二区| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 欧美精品啪啪一区二区三区| bbb黄色大片| 国产一卡二卡三卡精品| 欧美性长视频在线观看| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 91麻豆精品激情在线观看国产| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 欧美色视频一区免费| 久久狼人影院| 波多野结衣巨乳人妻| 久久精品成人免费网站| 国产成人系列免费观看| 亚洲色图综合在线观看| 久久久久国内视频| 亚洲成人精品中文字幕电影| 又黄又粗又硬又大视频| 欧美日韩一级在线毛片| 国产av一区二区精品久久| 精品久久久精品久久久| 香蕉国产在线看| 日本 av在线| 午夜福利影视在线免费观看| 99精品久久久久人妻精品| 欧美黑人精品巨大| 9191精品国产免费久久| 欧美色视频一区免费| 在线永久观看黄色视频| 欧美性长视频在线观看| 久久这里只有精品19|