沈陽(yáng)市企業(yè)融資難和融資貴的現(xiàn)狀調(diào)查及對(duì)策建議

王姣 周春來(lái)

〔內(nèi)容提要〕通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)沈陽(yáng)市企業(yè)目前依然存在融資難和融資貴的問題，特別是小微企業(yè)。融資難主要表現(xiàn)在銀行對(duì)企業(yè)貸款要求門檻高、銀行與企業(yè)之間存在貸款信息不對(duì)稱、貸款擔(dān)保發(fā)展滯后、企業(yè)的銀行外融資渠道規(guī)模小四個(gè)方面；企業(yè)融資貴則表現(xiàn)在銀行貸款利率高、銀行貸款各種費(fèi)用高、銀行外其他融資渠道成本更高三個(gè)方面?；诖耍疚奶岢隽司徑馄髽I(yè)融資難和融資貴的對(duì)策建議。

〔關(guān)鍵詞〕融資 差別化信貸 小微企業(yè)

注：本文系2018年教育部人文社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃基金（項(xiàng)目編號(hào)：18YJA790079）；2020年沈陽(yáng)市社會(huì)科學(xué)課題（項(xiàng)目編號(hào)：SYSK2020-12-01）

一、沈陽(yáng)市企業(yè)“融資難和融資貴”的基本情況調(diào)查

近年來(lái)，國(guó)家、遼寧省和沈陽(yáng)市相繼出臺(tái)了包括鼓勵(lì)銀行增加企業(yè)授信額度、加大擔(dān)保力度、降低企業(yè)融資利率等一系列緩解融資難和融資貴的政策措施，并取得一定成效，但沈陽(yáng)市企業(yè)融資難和融資貴的問題依然存在，特別是小微企業(yè)的融資問題尚未得到有效緩解。

（一）企業(yè)依然存在“融資難”現(xiàn)象

由沈陽(yáng)市政府牽頭，會(huì)同金融發(fā)展局、工信局在2018年先后兩次組織召開工商銀行在內(nèi)的8家銀行及15家大中小型企業(yè)代表參加的座談會(huì)。從調(diào)研情況看，企業(yè)普遍表示仍存在融資困難，主要表現(xiàn)在四個(gè)方面。

1.銀行對(duì)企業(yè)貸款要求門檻高。一是銀行自身難以突破抵押和質(zhì)押的剛性約束。銀行對(duì)小微企業(yè)貸款主要傾向企業(yè)主個(gè)人，目前銀行對(duì)小微企業(yè)的專利、商標(biāo)等輕資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)押還在試驗(yàn)階段，小微企業(yè)無(wú)法通過輕資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)押。大約有85%以上的小微企業(yè)因抵押質(zhì)押物不足而失去貸款機(jī)會(huì)。二是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況導(dǎo)致銀行對(duì)國(guó)有大中型企業(yè)實(shí)施信貸下調(diào)和續(xù)貸凍結(jié)。如受輝山乳業(yè)等高負(fù)債影響，以工行為首的多家商業(yè)銀行總行對(duì)遼寧省分行的單筆審批額度下調(diào)25%左右；浦發(fā)、交通銀行等多家銀行將遼寧省列為風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)監(jiān)控地區(qū)，其他銀行也有類似管控。

2.銀行與企業(yè)之間存在貸款信息不對(duì)稱問題。銀行與企業(yè)之間信息不對(duì)稱，特別是與小微企業(yè)之間。如沈陽(yáng)市生產(chǎn)節(jié)能設(shè)備的小微企業(yè)（沈陽(yáng)眾創(chuàng)高科節(jié)能電機(jī)有限公司）是省“雙培育”高新技術(shù)企業(yè)，2018年底急需貸款3000萬(wàn)元擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，找到多家投資基金，因房產(chǎn)、廠房等抵押物的權(quán)籍調(diào)查時(shí)間需數(shù)月，而最終放棄貸款。與此相比，杭州于2014年就對(duì)全市11.2萬(wàn)戶小微企業(yè)建立起了信用檔案，對(duì)企業(yè)房產(chǎn)、廠房等固定資產(chǎn)的變更、增減等情況詳細(xì)記錄在案，且與銀行系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)，小微企業(yè)貸款固定資產(chǎn)權(quán)籍調(diào)查時(shí)間縮短為2天。沈陽(yáng)市目前還沒有類似綜合信息平臺(tái)。

3.貸款擔(dān)保發(fā)展滯后。國(guó)家級(jí)融資擔(dān)保平臺(tái)在遼沈地區(qū)業(yè)務(wù)尚未展開。2018年9月，國(guó)家融資擔(dān)?；鹩邢挢?zé)任公司正式啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)，但由于遼沈地區(qū)被劃為一類風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，因此對(duì)這一地區(qū)業(yè)務(wù)開展持謹(jǐn)慎態(tài)度。2018年7月成立的省擔(dān)保集團(tuán)主要負(fù)責(zé)構(gòu)建省再擔(dān)保體系建設(shè)，目前對(duì)沈業(yè)務(wù)還處于探索階段，尚未完全展開。沈陽(yáng)市自身融資擔(dān)保能力過低。截至2019年底，全市46家融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)中超過5億元的只有3家，最大的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)（恒信擔(dān)保公司）注冊(cè)資本僅有10.8億元，與先進(jìn)地區(qū)的擔(dān)保公司動(dòng)輒過百億元的注冊(cè)資金相比，沈陽(yáng)市的規(guī)模過小。

4.企業(yè)銀行以外融資渠道規(guī)模小。目前，銀行仍是企業(yè)最主要的融資渠道，銀行以外其他融資渠道不成熟，且規(guī)模小。2018年，沈陽(yáng)市銀行貸款占企業(yè)融資總額的76%，超過95%的小微民營(yíng)企業(yè)未通過股票、互聯(lián)網(wǎng)金融等其他渠道獲得過融資，僅有5%從信托、證券、租賃和私募渠道獲取了少量融資。一是政府性引導(dǎo)資金促進(jìn)企業(yè)融資作用發(fā)揮還不夠。沈陽(yáng)市2018年共有27支政府引導(dǎo)基金，目前有14支引導(dǎo)基金投資沈陽(yáng)市企業(yè)43家，投資金額8.88億元，相對(duì)于沈陽(yáng)市數(shù)十萬(wàn)家企業(yè)，這一投資規(guī)模比例偏低。二是小貸公司融資難度加大。2018年，沈陽(yáng)市小貸公司累計(jì)為78家，比2017年減少2家，貸款余額50.49億元，比2017年貸款余額減少3.07億元。三是企業(yè)間委托貸款額度下降明顯。由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況及信托業(yè)務(wù)規(guī)模下降，2018年企業(yè)委托貸款下降達(dá)50%以上，直接影響到沈陽(yáng)市企業(yè)融資規(guī)模。四是股權(quán)融資規(guī)模小。截至2018年底，全市在境內(nèi)外證券市場(chǎng)上市企業(yè)44戶，比2017年減少6戶（退市1戶、轉(zhuǎn)到外省5戶），成為東北地區(qū)上市企業(yè)數(shù)減少較多的城市，全年新增融資額只有8.5億元，比2017年下降45%。五是企業(yè)發(fā)債能力低。2018年，國(guó)家加大了擬上市企業(yè)資質(zhì)、財(cái)務(wù)等指標(biāo)考核力度，進(jìn)一步增加了小微民營(yíng)企業(yè)資本市場(chǎng)融資難度。

（二）企業(yè)依然存在“融資貴”現(xiàn)象

從調(diào)研情況看，融資貴主要表現(xiàn)在三個(gè)方面。

1.銀行貸款利率高。一是部分大中型企業(yè)貸款利率上浮較高。2018年，人民銀行公布的貸款基準(zhǔn)利率為4.35%（一年期），在金融發(fā)展局所調(diào)查的13戶大型企業(yè)中，有5戶企業(yè)利率上浮，占38.46%，平均上浮幅度為10.16%。二是小微、民營(yíng)企業(yè)融資成本整體偏高。在金融發(fā)展局調(diào)查的18戶小微民營(yíng)企業(yè)中，銀行貸款加權(quán)平均利率由2017年3月的5.53%上升至2018年9月的5.94%，提高了41個(gè)基點(diǎn)，比2018年基準(zhǔn)利率提高1.59個(gè)百分點(diǎn)。

2.銀行貸款各類費(fèi)用高。目前，大中型企業(yè)和小微企業(yè)貸款各類費(fèi)用綜合成本分別占到貸款總額的5%和10%，分別與2017年持平和降低1個(gè)百分點(diǎn)，但仍比2018年全國(guó)平均水平高出0.1個(gè)百分點(diǎn)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。大中型企業(yè)費(fèi)用主要是財(cái)物審計(jì)、抵押物評(píng)估、第三方擔(dān)保和登記等。小微企業(yè)貸款費(fèi)用主要有抵押物評(píng)估費(fèi)（占貸款總額0.1%～0.25%）、抵押品登記費(fèi)（占貸款總額0.1%～0.3%）、擔(dān)保費(fèi)（占貸款總額2%～4%）、財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)費(fèi)（占資產(chǎn)額的0.4%）。

3.銀行之外其他融資渠道成本更高。通過走訪不同的金融機(jī)構(gòu)和不同類型企業(yè)，發(fā)現(xiàn)小貸公司等八個(gè)融資渠道中利率最高的小貸公司比銀行高出17.55個(gè)百分點(diǎn)，最低的承兌票據(jù)也比銀行高出0.84個(gè)百分點(diǎn)，平均高出7.5個(gè)百分點(diǎn)（見表1）。

二、緩解企業(yè)“融資難和融資貴”問題的對(duì)策建議

為切實(shí)解決小微、民營(yíng)企業(yè)融資難和融資貴的問題，國(guó)家從貨幣政策、監(jiān)管考核、內(nèi)部管理、財(cái)稅激勵(lì)、優(yōu)化環(huán)境等方面出臺(tái)了若干具體措施。沈陽(yáng)市應(yīng)緊緊抓住當(dāng)前有利時(shí)機(jī)，讓已經(jīng)出臺(tái)的政策落地生根，同時(shí)向國(guó)家申請(qǐng)更大優(yōu)惠政策，切實(shí)緩解企業(yè)融資難和貴的問題。

（一）申請(qǐng)對(duì)遼沈地區(qū)實(shí)施差別化信貸支持政策

1.政府協(xié)調(diào)。由政府相關(guān)部門協(xié)調(diào)，請(qǐng)求各商業(yè)銀行總行合理調(diào)整對(duì)遼沈地區(qū)商業(yè)銀行宏觀審慎評(píng)估參數(shù)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)增加民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)信貸投放。完善普惠金融定向降準(zhǔn)政策，加大對(duì)企業(yè)票據(jù)融資支持力度。

2.申請(qǐng)加入國(guó)家融資擔(dān)保體系。積極申請(qǐng)加入國(guó)家融資擔(dān)保體系，促進(jìn)沈陽(yáng)市小微企業(yè)融資擔(dān)保有限公司與國(guó)家融資擔(dān)保基金合作，快速引入國(guó)家融資擔(dān)?；鹬С制栈萁鹑诎l(fā)展。

3.申請(qǐng)組建金融綜合信息服務(wù)平臺(tái)。建立包括銀行、海關(guān)、稅務(wù)、商檢、融資等信息在內(nèi)的企業(yè)信息平臺(tái)，通過大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)建立海量企業(yè)信息庫(kù)，根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為和征信記錄定期生成優(yōu)先貸款名單和不良征信記錄黑名單。

（二）完善小微企業(yè)融資擔(dān)保和抵（質(zhì)）押機(jī)制以強(qiáng)化外部增信

1.組建融資擔(dān)保集團(tuán)。鼓勵(lì)有條件的擔(dān)保公司、大型國(guó)有企業(yè)及融資類擔(dān)?；鸸餐M建融資擔(dān)保集團(tuán)。通過政府出資，引進(jìn)社會(huì)資本，區(qū)、縣（市）政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)等方式建立健全縣域政府性融資擔(dān)保集團(tuán)。

2.完善財(cái)政對(duì)小微企業(yè)融資擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。落實(shí)對(duì)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征增值稅和準(zhǔn)備金稅前扣除等政策，依法對(duì)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供債權(quán)保護(hù)和追償協(xié)助，維護(hù)合法權(quán)益。

3.加快推進(jìn)專利權(quán)、質(zhì)押融資試點(diǎn)。學(xué)習(xí)成都等地做法，引導(dǎo)小微企業(yè)建立和完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理制度，通過財(cái)政補(bǔ)貼、政府采購(gòu)和創(chuàng)新券等形式引導(dǎo)和鼓勵(lì)商業(yè)銀行擴(kuò)大小微企業(yè)質(zhì)押貸款比例。

（三）加快資本市場(chǎng)建設(shè)以擴(kuò)大直接融資規(guī)模

1.支持發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)。對(duì)在遼寧股權(quán)交易中心展示板、融資板、交易板掛牌的企業(yè)，分別給予補(bǔ)貼。

2.鼓勵(lì)企業(yè)主板上市。對(duì)擬在滬深交易所上市的企業(yè)，上市申請(qǐng)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式受理的給予獎(jiǎng)勵(lì)。如對(duì)首發(fā)上市的企業(yè)可按融資額的1%給予最高不超過500萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)。對(duì)通過資本市場(chǎng)再融資的上市公司和對(duì)開展并購(gòu)交易的上市公司都可按實(shí)際交易額的一定比例給予獎(jiǎng)勵(lì)。

3.研究設(shè)立民營(yíng)企業(yè)股權(quán)融資支持工具。加快建立對(duì)企業(yè)發(fā)行債券CDS（信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具）保險(xiǎn)機(jī)制，聯(lián)合商業(yè)銀行和券商及地方政府共同緩解發(fā)債企業(yè)股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定和促進(jìn)企業(yè)股權(quán)融資。支持民營(yíng)企業(yè)債券發(fā)行，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)債券投資力度。

（四）發(fā)揮政府投資引導(dǎo)基金作用

1.撬動(dòng)更多社會(huì)資本投入各類重點(diǎn)企業(yè)。整合、優(yōu)化、盤活財(cái)政資金向引導(dǎo)基金傾斜，通過市場(chǎng)機(jī)制，發(fā)揮財(cái)政資金杠桿放大作用和乘數(shù)效應(yīng)，推動(dòng)財(cái)政資金與金融資本結(jié)合，帶動(dòng)社會(huì)資本進(jìn)入科技創(chuàng)新類、高端制造類、“走出去”及創(chuàng)意類企業(yè)，帶動(dòng)整個(gè)企業(yè)融資水平提高。

2.加大對(duì)基金管理人和其他出資方的利益讓渡。探索市政府政策性引導(dǎo)基金參股或合伙的子基金，在對(duì)企業(yè)完成投資獲利退出時(shí)，允許引導(dǎo)基金投資收益全部讓渡給基金管理人和其他社會(huì)資本出資方，以鼓勵(lì)基金快速進(jìn)入下一輪投資。

（作者單位：1.沈陽(yáng)化工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院；2.沈陽(yáng)市人民政府）