淺談金融經(jīng)濟(jì)中的金融套利行為

黃娟

摘要：近年來，我國金融市場正處于快速發(fā)展的重要時(shí)期，金融套利行為也在朝著多樣化的趨勢和方向發(fā)展，且在金融市場和領(lǐng)域中產(chǎn)生的作用和影響也日益擴(kuò)大。因此，只有不斷優(yōu)化金融市場資源和配置，從而發(fā)揮出金融市場資源最大使用效率。與此同時(shí)，不斷提升金融市場內(nèi)外部的風(fēng)險(xiǎn)控制力度，從根源上避免金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。本文根據(jù)金融套利行為的內(nèi)涵，闡述了金融套利行為對金融經(jīng)濟(jì)市場產(chǎn)生的影響，并且提出了金融經(jīng)濟(jì)市場中金融套利行為管理有效手段，進(jìn)而提升金融市場的穩(wěn)定發(fā)展，為金融活動(dòng)的順利開展奠定基礎(chǔ)保障。

關(guān)鍵詞：金融經(jīng)濟(jì);金融套利;影響因素;手段

在現(xiàn)代金融市場發(fā)展中，金融套利行為也成為了一種普遍現(xiàn)象。金融套利行為可以優(yōu)化市場資源配置，促進(jìn)金融市場自由和一體化發(fā)展。但由于金融市場處于波動(dòng)狀態(tài)，進(jìn)而給金融管理增加了一定的難度，也造成了不良的影響。目前，防止消極影響是金融套利行為關(guān)注的重點(diǎn)問題。我國金融市場在發(fā)展中也存在著很多的缺陷和問題，金融制度的不完善、運(yùn)行效率較低等問題，都成為了金融監(jiān)管迫切亟需處理的現(xiàn)實(shí)問題。因此，我們應(yīng)該正確的認(rèn)識到金融套利帶來的積極作用的基礎(chǔ)上，提出各種措施解決消極影響，進(jìn)而對促進(jìn)我國金融事業(yè)的發(fā)展具有重要的作用和意義。

一、金融套利行為的內(nèi)涵

（一）金融套利行為簡析

所謂的金融套利行為指的是企業(yè)或者投資者通過金融市場的資產(chǎn)價(jià)格差異去獲取利潤空間的行為，也是為金融發(fā)展而誕生的一種金融主體行為。但關(guān)于金融套利行為的概念界定，學(xué)者們有不同的理解，有廣義或狹義之分。廣義上指的是在金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，市場主體運(yùn)用市場中的不均衡性去獲取利益的行為。狹義上指的是市場上運(yùn)用各種金融工具之間的價(jià)格差異去獲得利潤的交易行為，這是金融價(jià)格的套利。

（二）金融套利的幾種行為

在金融套利管理中存在著跨期套利、跨市套利以及跨商品套利三種行為方式。其中跨期套利是較為常見的一種，指的是在不同的階段中，商品會(huì)伴隨著市場的變化而產(chǎn)生變化，導(dǎo)致商品的價(jià)格受到一定的波動(dòng)影響，而有的套利者就會(huì)“鉆空子”，抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，提升自身的利潤空間，這種情況較為特殊，并不是在商品正常波動(dòng)的狀態(tài)下產(chǎn)生的行為，還有一種跨期套利行為則是通過放高利貸或低利息融資，這兩種方式都是運(yùn)用自身的優(yōu)勢去增加更多的利潤空間。

其次，跨市套利是由于不同的空間位置產(chǎn)生的均衡失調(diào)現(xiàn)象，且商品的價(jià)格受到巨大的波動(dòng)都是由于政策、法規(guī)以及市場管理方面產(chǎn)生的影響，進(jìn)而造成商品價(jià)格在市場上出現(xiàn)高低不一樣的混亂現(xiàn)象，讓套利者抓住套利的機(jī)會(huì)，利用不同空間去購買商品，從中獲取更多的利益。

最后所提及的跨商品套利和上文兩種套利行為存在著不同，在整個(gè)過程中套利者都會(huì)全方面尋找商品價(jià)格的差異性去獲取更多的利益，這種形式通常情況下套利者都會(huì)選擇真正所需的商品，這樣才能順利的達(dá)到跨商品套利的目的。由此可見，無論是哪種套利行為，都無法保證穩(wěn)定發(fā)展，都必須滿足相對應(yīng)的條件才能實(shí)施。時(shí)至今日，套利的行為都無法通過正常的渠道去實(shí)現(xiàn)，也很難保持著均衡的發(fā)展趨勢，對于套利行為的防范工作也增加了很大的難度。

二、金融套利行為對金融經(jīng)濟(jì)市場產(chǎn)生的影響

（一）積極影響

金融套利行為在一定程度上給市場經(jīng)濟(jì)的不平衡發(fā)展起著助力作用，當(dāng)市場經(jīng)濟(jì)處于平衡狀態(tài)時(shí)，金融套利行為就不存在。只有當(dāng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)不平衡時(shí)，金融套利行為才會(huì)產(chǎn)生，在優(yōu)化資源合理配置基礎(chǔ)上，也促進(jìn)了其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。其次，金融市場的定價(jià)效率要求金融資產(chǎn)價(jià)格快速的體現(xiàn)出所有的市場信息，進(jìn)而保證市場經(jīng)濟(jì)的平衡。因此，供求信息直接決定了市場定價(jià)效率快慢，金融套利行為的作用在于提升市場信息效率，將不均衡的市場價(jià)格快速轉(zhuǎn)為均衡的價(jià)格。最為重要的一點(diǎn)，金融套利行為直接加快了金融監(jiān)管制度的革新，顯現(xiàn)出了傳統(tǒng)金融監(jiān)管制度的缺陷和問題?；诖耍鹑诒O(jiān)管制度必須實(shí)施改革。金融套利自由市場讓監(jiān)管部門對整個(gè)市場有個(gè)深入的了解，也能在金融監(jiān)管中給市場提供充足自由的發(fā)展空間。此外，金融套利行為的誕生為金融市場的發(fā)展增添了一份活力，促使金融產(chǎn)品不斷更新?lián)Q代。套利者在不同空間、商品和階段中實(shí)施套利行為去獲得更多的利潤，則需要選擇合適的套利產(chǎn)品，那么金融產(chǎn)品需求也在日益劇增，從原始的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品衍生出全新的金融產(chǎn)品，無論是對于金融產(chǎn)品還是金融市場，都得到了創(chuàng)新和發(fā)展。盡管金融套利行為存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，但它對于金融市場和產(chǎn)品的發(fā)展也是非常值得我們關(guān)注的重點(diǎn)。最為重要的一點(diǎn)是，金融企業(yè)為了自身的發(fā)展，不斷創(chuàng)新現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)制度，進(jìn)軍海外市場，加強(qiáng)國際化交流，從而增強(qiáng)金融套利行為的優(yōu)勢和功能，為整個(gè)金融市場的穩(wěn)定發(fā)展貢獻(xiàn)出自己的力量。

（二）消極影響

根據(jù)上文所述，金融套利行為給市場的發(fā)展帶來很多積極的影響，但同樣也存著一定的消極影響。一方面，如果金融套利行為太過頻繁，套利主體對象過多，就會(huì)給金融市場的經(jīng)濟(jì)秩序管理帶來影響，導(dǎo)致套利者為了獲取更多的個(gè)人利益而造成市場秩序混亂現(xiàn)象產(chǎn)生，一旦不利點(diǎn)逐漸擴(kuò)散，可能會(huì)有爆發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，金融套利行為應(yīng)該有序發(fā)展，需要制定相關(guān)的制度進(jìn)行行為約束，有效的避免金融套利行為過于自由而影響市場的正常管理和運(yùn)行。另一方面，套利行為直接提升了金融市場的資本風(fēng)險(xiǎn)，金融套利是為了獲取更多的利益而產(chǎn)生的行為，這種行為自由度較高，沒有相關(guān)的規(guī)章制度管束和制約，將會(huì)削弱市場監(jiān)管的作用，造成市場波動(dòng)較大，提升金融資本的風(fēng)險(xiǎn)，降低市場運(yùn)行的穩(wěn)定性，甚至陷入金融危機(jī)的局面。

由此可見，金融套利行為在整個(gè)金融市場中好比一把雙刃劍，正反面影響相當(dāng)明顯。雖然套利行為在金融市場中時(shí)常存在，能夠促進(jìn)市場良好發(fā)展。但是作為利用市場不均衡的因素去獲取利益的手段，一旦過度或者失控，將會(huì)給整個(gè)金融市場帶來嚴(yán)重的影響。對金融套利行實(shí)施控制和管理勢在必行，在處理和協(xié)調(diào)金融效率和市場穩(wěn)定之間的關(guān)系上，維持金融市場穩(wěn)定長遠(yuǎn)發(fā)展具有重要的意義。

三、金融經(jīng)濟(jì)市場中金融套利行為管理手段

（一）健全金融管理制度，規(guī)范金融市場發(fā)展的自由度

為了更好的發(fā)揮出金融套利行為的積極作用，規(guī)避消極影響。首先應(yīng)該建立一套行之有效的金融管理制度，改變套利主體者的思想，從而提升金融市場的自由發(fā)展，確保資金靈活的流通起來，發(fā)揮出金融市場機(jī)制的抑制作用，達(dá)到節(jié)省運(yùn)行成本，發(fā)揮出金融資源最大使用率的目的。與此同時(shí)，完善的法律法規(guī)和管理制度可以有效的應(yīng)對發(fā)展中存在的各種問題，對不規(guī)范的金融活動(dòng)進(jìn)行嚴(yán)懲，提供一個(gè)良好的金融發(fā)展環(huán)境，保證金融市場的正常穩(wěn)定發(fā)展。

（二）完善基礎(chǔ)化建設(shè)，提升金融信息化水平，嚴(yán)格控制消極影響

近年來，伴隨著科學(xué)技術(shù)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，給金融市場的發(fā)展帶來了一個(gè)改革的契機(jī)。在金融經(jīng)濟(jì)中，完全可以引進(jìn)先進(jìn)的設(shè)備和技術(shù)，對金融套利行為實(shí)施信息化管理。完善各種硬件基礎(chǔ)設(shè)施工作，充分運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和技術(shù)，對市場變化情況實(shí)施全方位的監(jiān)控。

同時(shí)，與時(shí)俱進(jìn)，緊跟時(shí)代發(fā)展步伐，隨時(shí)更新和升級設(shè)備，這樣才能在節(jié)省成本的基礎(chǔ)上，提升工作效率，推動(dòng)金融市場的快速發(fā)展。其次，對于金融經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中資金或是資源應(yīng)該做到合理控制和管理，隨時(shí)掌握市場的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，做到及時(shí)觀察和分析，對存在的問題及時(shí)提出解決措施去消除負(fù)面影響，控制風(fēng)險(xiǎn)的蔓延。只有讓套利行為在一定制度和監(jiān)管部門的約束下，才能降低消極影響的發(fā)生率。

（三）不斷提升金融工作人員的整體素質(zhì)

作為金融市場的工作人員，應(yīng)該不斷借鑒和學(xué)習(xí)全世界各地先進(jìn)的金融管理和運(yùn)營模式，引進(jìn)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，在為我國金融市場增添活力的同時(shí)，也能確保金融市場的穩(wěn)定健康發(fā)展。金融套利行為作為金融市場普遍存在的現(xiàn)象，可以帶動(dòng)金融市場的長遠(yuǎn)發(fā)展，我們必須發(fā)揮出金融套利的重要作用和優(yōu)勢，保持市場發(fā)展的穩(wěn)定性。另外，不斷提升自身對金融套利行為的監(jiān)管水平，探究全新的市場運(yùn)行模式和監(jiān)管方式，將金融套利行為控制在一個(gè)范圍和適宜度當(dāng)中。充分的認(rèn)識到金融套利是一把雙刃劍，在規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上，穩(wěn)定金融市場的長遠(yuǎn)發(fā)展。最后，不斷提升金融工作人員的整體素質(zhì)，對金融經(jīng)濟(jì)中的金融套利行為進(jìn)行有效的控制和管理，發(fā)揮出套利行為的積極作用。

（四）構(gòu)建完善的金融產(chǎn)品創(chuàng)新制度

無論是金融市場的發(fā)展，還是金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，都離不開人們的努力，在降低風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，節(jié)省交易成本，從而通過專業(yè)化經(jīng)濟(jì)和分工合作在交易活動(dòng)中獲取更多的利潤。因此，應(yīng)該構(gòu)建完善的金融產(chǎn)品創(chuàng)新制度，進(jìn)而滿足金額產(chǎn)品流動(dòng)性和安全性，甚至是盈利性的需求，促進(jìn)金融產(chǎn)品交易可靠性和效率的提升，實(shí)現(xiàn)金融市場資源利用率最大化，確保金融市場朝著多樣化的方向和趨勢全面發(fā)展。

四、結(jié)語

綜上所述，我們可以看出，在金融市場發(fā)展過程中，金融套利行為具有兩面性影響，在帶來積極作用的同時(shí)，也給市場帶來了消極的影響。因此，為了更好的確保金融市場穩(wěn)定運(yùn)行和發(fā)展，相關(guān)部門應(yīng)該在國家法律法規(guī)的指導(dǎo)下，完善相關(guān)的金融制度，規(guī)范市場的自由發(fā)展度，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施的建立和完善，充分的發(fā)揮出產(chǎn)品創(chuàng)新意識，不斷提升金融工作人員的整體素養(yǎng)，提出各種應(yīng)對措施去規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。我們要堅(jiān)信，在各方的共同努力和協(xié)作下，國民經(jīng)濟(jì)事業(yè)將會(huì)朝著繁榮的方向和趨勢發(fā)展，甚至更上一層樓。

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作者簡介：黃 娟（1985—），女，湖南湘潭人，講師，研究生，主要從事經(jīng)濟(jì)、金融研究。