董事辭職與會(huì)計(jì)政策變更：形式與實(shí)質(zhì)

冉春芳 賀金玲

【摘 要】 通過操縱會(huì)計(jì)政策變更條件達(dá)到調(diào)節(jié)利潤、掩蓋核心業(yè)務(wù)虧損的目的，成為上市公司盈余管理的新型方式。文章對(duì)“上市公司董事辭職導(dǎo)致獲利6億元”的事件進(jìn)行研究，利用董事委派方（投資方）2015—2019年期間披露的財(cái)務(wù)報(bào)告和公司公告，發(fā)現(xiàn)董事辭職與投資方核心業(yè)務(wù)虧損存在關(guān)聯(lián)。董事辭職形式上是個(gè)人原因，實(shí)質(zhì)上是構(gòu)造長期股權(quán)投資重大影響的判斷條件，利用《長期股權(quán)投資》《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》準(zhǔn)則對(duì)權(quán)益性投資的會(huì)計(jì)政策差異，達(dá)到變更會(huì)計(jì)核算方法，增加投資收益的目的。對(duì)上市公司利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異操縱業(yè)績的行為，建議增加核心業(yè)務(wù)利潤信息披露、加大問詢函持續(xù)追蹤力度、發(fā)布企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指引與操作指南等措施壓縮會(huì)計(jì)準(zhǔn)則操縱空間，提高會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量。

【關(guān)鍵詞】 董事辭職; 重大影響; 權(quán)益性投資; 長期股權(quán)投資; 瑞幸咖啡

【中圖分類號(hào)】 F230 ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A ?【文章編號(hào)】 1004-5937（2020）17-0099-07

一、引言

瑞幸咖啡虛假信息披露不僅損害投資者利益，嚴(yán)重影響中概股聲譽(yù)和證券市場信任機(jī)制，也讓虛假信息披露再度成為社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。上市公司業(yè)績?cè)旒俪氏到y(tǒng)化、專業(yè)化、常態(tài)化趨勢(shì)，業(yè)已成為資本市場的一大公害[1]。上市公司業(yè)績?cè)旒俨粩唷稗D(zhuǎn)型升級(jí)”，由過去的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操縱，逐漸升級(jí)到真實(shí)活動(dòng)操縱[2]、分類轉(zhuǎn)移操縱[3]、核心費(fèi)用向下轉(zhuǎn)移操縱[4]、線上線下項(xiàng)目間轉(zhuǎn)移操縱[5]以及會(huì)計(jì)科目歸類操縱[6]等更為隱蔽的方式。近年來，利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則間的差異或漏洞，構(gòu)造交易或事項(xiàng)創(chuàng)造適應(yīng)原則導(dǎo)向的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則判斷條件，利用資產(chǎn)重分類和非經(jīng)常性損益（如投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益等）掩蓋核心業(yè)務(wù)虧損成為上市公司新型盈余操縱方式。這種符合準(zhǔn)則導(dǎo)向的盈余管理方式，具有形式上的合規(guī)性、實(shí)質(zhì)上的操縱性，由于較強(qiáng)的隱蔽性，對(duì)資本市場和外部投資者危害更大。

新浪財(cái)經(jīng)（2019-10-23）報(bào)道“上市公司董事辭職導(dǎo)致獲利6個(gè)億？深交所質(zhì)疑權(quán)益工具投資確認(rèn)和計(jì)量的核算方式變化的合理性”①，董事辭職案例講述的是深圳市遠(yuǎn)望谷信息技術(shù)股份有限公司（股票代碼002161，投資方）持有河南思維自動(dòng)化設(shè)備股份有限公司（股票代碼603508，被投資方）8.37%的權(quán)益性投資，擁有一個(gè)外部非獨(dú)立董事席位，代表投資方在被投資公司董事會(huì)行使表決權(quán)的董事因個(gè)人原因辭去外部非獨(dú)立董事職務(wù)。

本文以董事辭職事件為研究案例，結(jié)合權(quán)益性投資適用的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及投資方的業(yè)績趨勢(shì)與業(yè)績特征，分析投資方高管辭去被投資方外部非獨(dú)立董事的實(shí)質(zhì)原因，研究發(fā)現(xiàn)董事辭職導(dǎo)致投資方對(duì)被投資方的權(quán)益性投資適用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則由《長期股權(quán)投資》變更為《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》，資產(chǎn)歸類由“長期股權(quán)投資”轉(zhuǎn)換為“交易性金融資產(chǎn)”，因會(huì)計(jì)政策變更調(diào)整會(huì)計(jì)核算方法增加投資收益6.9462億元。為規(guī)避上市公司利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則間的差異或漏洞，創(chuàng)造會(huì)計(jì)政策變更條件，達(dá)到操縱營業(yè)利潤、凈利潤的目的，本文建議從增加核心業(yè)務(wù)利潤披露、發(fā)布會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指引和操作指南以及加大交易所追蹤問詢力度等方面壓縮會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的操縱空間，提高上市公司信息披露質(zhì)量。

二、董事辭職與會(huì)計(jì)政策變更

（一）權(quán)益性投資的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異

根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、管理業(yè)務(wù)模式和現(xiàn)金流特征，投資方對(duì)權(quán)益性投資②可劃分為“以公允價(jià)值計(jì)量其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”或“以公允價(jià)值計(jì)量其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)”或“長期股權(quán)投資”，類型劃分不同則適用的會(huì)計(jì)政策與業(yè)績影響會(huì)有較大差異。同類資產(chǎn)因準(zhǔn)則差異采用不一樣的會(huì)計(jì)核算方法，這種差異成為核心業(yè)務(wù)虧損類上市公司操縱盈余的新型方式。根據(jù)《長期股權(quán)投資》《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》《金融工具轉(zhuǎn)移》等準(zhǔn)則，投資方對(duì)權(quán)益性投資按金融資產(chǎn)或長期股權(quán)投資進(jìn)行分類，在會(huì)計(jì)政策、投資收益、重分類等方面的差異如表1。

董事辭職是否產(chǎn)生權(quán)益性投資的重分類，發(fā)生表1“A→B/C”類重分類、是否涉及投資收益的調(diào)整，取決于投資方持有的權(quán)益性投資能否對(duì)被投資方實(shí)施重大影響。《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長期股權(quán)投資》對(duì)重大影響定義為“投資方對(duì)被投資單位的財(cái)務(wù)和經(jīng)營政策有參與決策的權(quán)力，但并不能夠控制或者與其他方共同控制這些政策的制定”?！堕L期股權(quán)投資》應(yīng)用指南對(duì)重大影響的判斷，一方面考慮“投資方直接或間接持有被投資單位的表決權(quán)股份”，即持有被投資方表決權(quán)股份比例大于20%但低于50%;另一方面考慮“在被投資單位的董事會(huì)或類似權(quán)力機(jī)構(gòu)中派有代表，通過在被投資單位財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策制定過程中的發(fā)言權(quán)實(shí)施重大影響”。

（二）董事辭職與會(huì)計(jì)政策變更

投資方的董事代表是否辭去被投資方的董事職務(wù)，成為投資方能否參與被投資方財(cái)務(wù)與經(jīng)營決策表決的關(guān)鍵，決定重大影響的判斷條件，影響權(quán)益性投資是否由表1中A1類資產(chǎn)重分類為B類資產(chǎn)，進(jìn)而影響是否合理確認(rèn)重分類收益。投資方高管辭去被投資方外部非獨(dú)立董事職務(wù)前，投資方對(duì)被投資方的權(quán)益性投資符合重大影響的長期股權(quán)投資確認(rèn)條件，遵循《長期股權(quán)投資》準(zhǔn)則，后續(xù)計(jì)量采用權(quán)益法;辭去外部非獨(dú)立董事后，喪失了董事會(huì)的參與表決權(quán)，投資方持有的8.37%權(quán)益性投資不再符合長期股權(quán)投資的確認(rèn)條件，重新分類為“以公允價(jià)值計(jì)量其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”，遵循《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》準(zhǔn)則，后續(xù)計(jì)量采用公允價(jià)值。高管辭去董事職務(wù)實(shí)質(zhì)上引起會(huì)計(jì)政策變更。會(huì)計(jì)政策是指企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則以及企業(yè)所采用的具體會(huì)計(jì)處理方法，會(huì)計(jì)政策選擇具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)后果[7]。

根據(jù)《長期股權(quán)投資》準(zhǔn)則，投資方喪失對(duì)被投資公司的重大影響后，發(fā)生表1“A1→B”型權(quán)益性投資重分類，會(huì)計(jì)核算方法變更涉及投資收益的調(diào)整事項(xiàng)主要有：（1）重分類日（或轉(zhuǎn)換日），沖銷對(duì)被投資方按權(quán)益法核算的股權(quán)投資賬面價(jià)值，按重分類日或轉(zhuǎn)換日該金融資產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量交易性金融資產(chǎn)的初始成本，對(duì)權(quán)益性投資的公允價(jià)值與賬面價(jià)值間的差額計(jì)入當(dāng)期“投資收益”;（2）原股權(quán)投資因采用權(quán)益法核算而確認(rèn)的其他綜合收益，應(yīng)當(dāng)終止采用權(quán)益法核算，采用與被投資公司直接處置相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債相同的基礎(chǔ)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，即由“其他綜合收益”轉(zhuǎn)入“投資收益”;（3）原股權(quán)投資因采用權(quán)益法核算確認(rèn)的其他權(quán)益變動(dòng)，應(yīng)當(dāng)終止采用權(quán)益法核算，全部轉(zhuǎn)入當(dāng)期投資收益，即由“資本公積——其他資本公積”轉(zhuǎn)入“投資收益”;（4）轉(zhuǎn)換日交易性金融資產(chǎn)賬面價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)的差異，需按資產(chǎn)負(fù)債表債務(wù)法確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債和遞延所得稅費(fèi)用。

根據(jù)投資方“關(guān)于2019年第3季度財(cái)務(wù)報(bào)告報(bào)表項(xiàng)目變動(dòng)及原因”和公司公告（2019-109、2020-039），投資方對(duì)被投資方的股權(quán)投資由長期股權(quán)投資重分類為以公允價(jià)值計(jì)量其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，權(quán)益性投資重分類涉及當(dāng)期“投資收益”調(diào)整為：（1）重分類日持有被投資方股權(quán)投資的公允價(jià)值與賬面價(jià)值之間的差額確認(rèn)為當(dāng)期“投資收益”338 424 313.42元③;（2）原采用權(quán)益法核算確認(rèn)其他綜合收益應(yīng)享有的份額，由“其他綜合收益”調(diào)整轉(zhuǎn)入當(dāng)期“投資收益”71 050 644.9元;（3）原采用權(quán)益法核算確認(rèn)其他權(quán)益變動(dòng)應(yīng)享有的份額，由“資本公積——其他資本公積”調(diào)整轉(zhuǎn)入當(dāng)期“投資收益”107 978 109.55元;（4）轉(zhuǎn)換日交易性金融資產(chǎn)賬面價(jià)值與計(jì)稅基礎(chǔ)的差異，確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債和遞延所得稅費(fèi)用134 079 210.07元，會(huì)計(jì)核算方法變更累計(jì)增加當(dāng)期收益658 665 331.3元④（2019年報(bào)披露經(jīng)審計(jì)增加投資收益6.9462億元），董事辭職引起權(quán)益性投資重分類為投資方帶來巨額會(huì)計(jì)政策變更收益。

三、董事辭職的實(shí)質(zhì)原因

（一）投資方的業(yè)績壓力

投資方是中國物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的代表企業(yè)，專注射頻識(shí)別技術(shù)與產(chǎn)品研發(fā)，屬于高新技術(shù)企業(yè)。本文選擇2015—2019年投資方公開披露的財(cái)務(wù)報(bào)告，其經(jīng)營利潤、投資收益、營業(yè)利潤皆歸屬于母公司股東凈利潤，繪制成利潤趨勢(shì)圖。經(jīng)營利潤反映投資方核心業(yè)務(wù)的盈利能力和市場競爭優(yōu)勢(shì)，用營業(yè)收入減去營業(yè)成本、稅金及附加、期間費(fèi)用后的凈額來衡量。

圖1的業(yè)績趨勢(shì)表明：營業(yè)利潤與凈利潤趨勢(shì)線基本重合，說明公司營業(yè)外收支對(duì)凈利潤影響較小，表征核心業(yè)務(wù)的經(jīng)營利潤長期虧損（零值線下）、投資收益較好（零值線上），營業(yè)利潤呈年中虧、年末盈的盈虧交錯(cuò)趨勢(shì)，投資收益則年中低、年末高與營業(yè)利潤保持同方向波動(dòng)。2018年投資方營業(yè)利潤出現(xiàn)巨額虧損、投資收益卻出現(xiàn)異常增長，2019年兩者均異常增長。圖1的業(yè)績趨勢(shì)反映投資方的投資收益對(duì)營業(yè)利潤、凈利潤貢獻(xiàn)突出，且投資方歸屬于母公司凈利潤一直存在交錯(cuò)扭虧為盈的業(yè)績趨勢(shì)。

（二）投資方的業(yè)績特征

為進(jìn)一步分析投資收益對(duì)公司業(yè)績的影響程度和影響方式，選擇投資方2015—2019年的半年報(bào)、年報(bào)以及公司公告，計(jì)算出經(jīng)營毛利、經(jīng)營性利潤、投資收益、權(quán)益法投資收益及占比、投資收益貢獻(xiàn)率等業(yè)績信息（見表2）。經(jīng)營毛利反映投資方主（兼）營業(yè)務(wù)的盈利情況，由營業(yè)收入減去營業(yè)成本后的凈額表征，期間費(fèi)用由管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用構(gòu)成。

如表2，公司期間費(fèi)用高于經(jīng)營毛利，表征投資方核心業(yè)務(wù)的經(jīng)營利潤即經(jīng)常性損益長期虧損，投資收益的貢獻(xiàn)突出，業(yè)績特征表現(xiàn)為：

1.過度依賴投資收益彌補(bǔ)經(jīng)營性虧損

投資方的經(jīng)營利潤2015—2019年均為虧損狀態(tài)，其中：投資收益金額在2015—2017年期間均大于經(jīng)營性虧損，投資收益對(duì)營業(yè)利潤的貢獻(xiàn)率分別為3 586%、267%、688%，對(duì)凈利潤的貢獻(xiàn)率分別為543%、228%、2 723%，說明在經(jīng)營性業(yè)績持續(xù)虧損狀態(tài)下，投資收益成為投資方公司調(diào)節(jié)營業(yè)利潤、凈利潤的主要手段，投資收益成為掩蓋經(jīng)營性虧損的工具。

2.投資收益隨營業(yè)利潤盈虧呈規(guī)律性變動(dòng)

公司年報(bào)與半年報(bào)中營業(yè)利潤（凈利潤）盈虧交錯(cuò)，投資收益隨之升降起伏，而權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資收益則反方向波動(dòng)。權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資收益占投資收益總額的比重在2015—2019年期間均超過50%（2016年為100%），且在2016—2019年期間呈現(xiàn)規(guī)律性波動(dòng)，即分別由半年報(bào)的100%、96%、88%、53%下降到年報(bào)的36%、30%、2%、7%，同期投資收益總額分別增長794%、365%、6 338%、828%⑤，說明終止權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資會(huì)導(dǎo)致投資收益逆勢(shì)增長，可能的原因是公司對(duì)權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資進(jìn)行處置，或者創(chuàng)造資產(chǎn)重分類條件進(jìn)行會(huì)計(jì)政策變更，獲取長期股權(quán)投資的處置收益，或者因資產(chǎn)重分類導(dǎo)致會(huì)計(jì)政策變更獲取會(huì)計(jì)核算方法變更收益。

3.長期股權(quán)投資成為調(diào)節(jié)利潤的工具

當(dāng)投資方核心業(yè)務(wù)虧損時(shí)，通過長期股權(quán)投資處置或重分類增加投資收益，達(dá)到增加營業(yè)利潤和凈利潤的目的。通過操縱權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資重分類條件，設(shè)計(jì)《長期股權(quán)投資》準(zhǔn)則的適用條件變更為《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》準(zhǔn)則的適用條件，達(dá)到資產(chǎn)由“長期股權(quán)投資”重分類為“交易性金融資產(chǎn)或其他權(quán)益工具投資”，導(dǎo)致會(huì)計(jì)政策變更，進(jìn)而“合規(guī)性”地確認(rèn)會(huì)計(jì)核算方法變更收益，通過“投資收益”達(dá)到調(diào)節(jié)營業(yè)利潤和凈利潤的目的，投資方的長期股權(quán)投資，尤其是權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資成為調(diào)節(jié)利潤的工具。

（三）董事辭職的實(shí)質(zhì)原因

1.投資方公司股票存在ST警示風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)《股票上市規(guī)則》（2018修訂）中關(guān)于“最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤連續(xù)為負(fù)值”對(duì)股票交易實(shí)行退市警示，股票將被ST預(yù)警。辭職董事所在的投資方公司2018年經(jīng)審計(jì)的凈利潤虧損19 547萬元，如果2019年經(jīng)審計(jì)的凈利潤繼續(xù)虧損，公司股票將被ST預(yù)警。投資方在2018年財(cái)報(bào)對(duì)投資收益說明中提到“為改善公司財(cái)務(wù)狀況和業(yè)績表現(xiàn)”⑥，通過出售被投資方股份獲得投資收益7 396.08萬元、占凈利潤的41.31%， 2018年投資收益的特殊表現(xiàn)仍無法扭轉(zhuǎn)業(yè)績虧損。投資方2019年3季報(bào)披露“歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤”項(xiàng)目虧損1 507.77萬元，如果經(jīng)審計(jì)的2019年財(cái)報(bào)凈利潤繼續(xù)虧損，就會(huì)觸發(fā)退市預(yù)警條件，股票將被ST警示。因此，投資方2019年存在巨大的業(yè)績扭虧壓力。

2.董事辭職導(dǎo)致確認(rèn)巨額投資收益

投資方在2018年經(jīng)審計(jì)的凈利潤已經(jīng)虧損，2019年核心業(yè)務(wù)繼續(xù)虧損的趨勢(shì)下，若2019年公司經(jīng)審計(jì)的凈利潤不能扭虧，其股票將被ST預(yù)警。投資方再次選擇利用投資收益調(diào)節(jié)營業(yè)利潤和凈利潤，通過減少權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資獲取投資收益：一是全部或部分處置長期股權(quán)投資獲得處置收益或減持收益，二是對(duì)長期股權(quán)投資進(jìn)行重分類，發(fā)生如表1“A→B/C”型交易或事項(xiàng)，創(chuàng)造喪失長期股權(quán)投資重大影響的實(shí)質(zhì)條件，將長期股權(quán)投資重分類為金融資產(chǎn)，獲取資產(chǎn)重分類收益。在2019年業(yè)績壓力的推動(dòng)下，投資方為了確認(rèn)投資收益，對(duì)權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資進(jìn)行一系列轉(zhuǎn)讓和重分類，包括：（1）減持被投資方股份（公告2019-031、043、125），減持股份獲得稅前投資收益約3 719.27萬元;（2）出讓全資子公司獲得投資收益14 192.13萬元（公告2019-077）;（3）投資方高管選擇2019年10月辭去被投資方的外部非獨(dú)立董事，喪失重大影響的判斷條件獲取會(huì)計(jì)政策變更收益79 274萬元，扣除終止權(quán)益法核算導(dǎo)致的投資收益減少6 360.7萬元，投資方2019年3季報(bào)增加投資收益71 485萬元。2019年報(bào)中剔除遞延所得稅費(fèi)用的影響，董事辭職最終為投資方增加收益約6.59億元，審計(jì)認(rèn)定增加投資收益6.9462億元⑦。

3.董事辭職的實(shí)質(zhì)是獲取會(huì)計(jì)政策變更收益

投資方利用《長期股權(quán)投資》《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》準(zhǔn)則對(duì)權(quán)益性投資適用的會(huì)計(jì)政策差異，創(chuàng)造權(quán)益性投資由長期股權(quán)投資重分類為交易性金融資產(chǎn)的判斷條件，通過權(quán)益性投資的重分類獲取會(huì)計(jì)政策變更收益，確認(rèn)巨額投資收益實(shí)現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)，規(guī)避ST預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)。投資方高管辭去被投資公司外部非獨(dú)立董事的目的是操縱長期股權(quán)投資重大影響的判斷條件，通過形式上因個(gè)人原因辭去董事職務(wù)，實(shí)質(zhì)上喪失參與被投資方財(cái)務(wù)與經(jīng)營決策的表決權(quán)，構(gòu)造因重大影響喪失對(duì)權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資進(jìn)行重分類，其目的是將持有被投資方8.37%的權(quán)益性投資由“長期股權(quán)投資”重分類為“交易性金融資產(chǎn)”，獲取巨額會(huì)計(jì)政策變更收益。因此，投資方在面臨ST警示壓力下，為了扭轉(zhuǎn)業(yè)績連續(xù)虧損的趨勢(shì)，董事辭職成為改善投資方業(yè)績的操縱方式，利用《長期股權(quán)投資》《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》準(zhǔn)則間的差異，進(jìn)行會(huì)計(jì)政策變更且經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)認(rèn)定的增加投資收益6.9462億元，剔除對(duì)遞延所得稅負(fù)債和遞延所得稅費(fèi)用的影響，2019年報(bào)累計(jì)增加收益6.59億元，成功實(shí)現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)和規(guī)避股票被ST警示的風(fēng)險(xiǎn)。

四、規(guī)避利用會(huì)計(jì)政策變更操縱利潤的措施

投資方利用高管辭去被投資方的外部非獨(dú)立董事職務(wù)，達(dá)到將權(quán)益性投資由具有重大影響的長期股權(quán)投資轉(zhuǎn)換為交易性金融資產(chǎn)的目的，利用《長期股權(quán)按投資》《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》準(zhǔn)則對(duì)權(quán)益性投資適用的會(huì)計(jì)政策差異，創(chuàng)造權(quán)益性投資的重分類條件，通過確認(rèn)巨額投資收益實(shí)現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)，規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)。這種利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之間的差異或漏洞，在準(zhǔn)則范圍內(nèi)創(chuàng)造權(quán)益性投資重分類條件，通過會(huì)計(jì)政策變更獲取巨額投資收益的行為，成為核心業(yè)務(wù)虧損類上市公司操縱盈余的新型方式。為了維護(hù)資本市場健康發(fā)展，提高信息透明度和規(guī)避上市公司處心積慮的操縱行為，需要各方協(xié)同監(jiān)管、識(shí)別上市公司的各種操縱行為。

（一）增加核心業(yè)務(wù)利潤指標(biāo)的披露

董事辭職帶來巨額投資收益，表面上營業(yè)利潤和凈利潤實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，實(shí)質(zhì)上公司的經(jīng)營業(yè)績和管理能力沒有得到改善，這種會(huì)計(jì)信息不能反映公司的真實(shí)業(yè)績，容易誤導(dǎo)投資者理性決策。高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息具有鑒別功能[8]，有助于識(shí)別高管的行為動(dòng)機(jī)，是企業(yè)資源配置效率和社會(huì)財(cái)富分配效率的重要依據(jù)。魏濤等[9]發(fā)現(xiàn)無論是虧損還是盈利的上市公司都倚重非經(jīng)常性損益進(jìn)行盈余管理，董事辭職實(shí)質(zhì)上是利用投資收益達(dá)到盈余操縱的目的。依據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》披露的會(huì)計(jì)信息具有價(jià)值相關(guān)性，對(duì)資本市場具有價(jià)值解釋能力[10]?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》（2006）之前，投資收益的披露方式在營業(yè)利潤之后，投資收益不影響營業(yè)利潤，與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)質(zhì)趨同后，投資收益成為營業(yè)利潤的重要組成部分。現(xiàn)行利潤表中營業(yè)利潤包括經(jīng)常性損益和非經(jīng)常性損益，經(jīng)常性損益反映企業(yè)的核心利潤，非經(jīng)常性損益涵蓋投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益、資產(chǎn)處置收益等項(xiàng)目?，F(xiàn)行利潤表中營業(yè)利潤不代表企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，大量非經(jīng)常性損益的出現(xiàn)導(dǎo)致營業(yè)利潤的決策有用性日益下降。

為了規(guī)避核心業(yè)務(wù)虧損類上市公司利用非經(jīng)常性損益項(xiàng)目實(shí)施處心積慮的操縱行為，如董事辭職案例中通過操縱長期股權(quán)投資重大影響的喪失條件，確認(rèn)巨額投資收益達(dá)到提高營業(yè)利潤的目的，建議調(diào)整現(xiàn)行利潤表中營業(yè)利潤的構(gòu)成內(nèi)容，將營業(yè)利潤分解為核心業(yè)務(wù)利潤、投資利潤和籌資利潤，排除投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)相關(guān)損益對(duì)核心業(yè)務(wù)利潤的影響，核心業(yè)務(wù)利潤由企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)利潤構(gòu)成。要求上市公司披露核心業(yè)務(wù)利潤，即使出現(xiàn)董事辭職獲取巨額投資收益的行為，也無法調(diào)節(jié)核心業(yè)務(wù)利潤指標(biāo)。增加核心業(yè)務(wù)利潤信息披露，有助于投資者評(píng)價(jià)企業(yè)的內(nèi)生性增長、經(jīng)常性損益情況，做出理性的投資決策。

（二）發(fā)布企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指引和操作指南

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》過度原則導(dǎo)向[11]，為上市公司財(cái)務(wù)造假提供了巨大的操縱空間[1]。為了規(guī)避業(yè)績預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)和退市風(fēng)險(xiǎn)，核心業(yè)務(wù)連續(xù)虧損類上市公司具有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)通過非經(jīng)常性損益項(xiàng)目操縱營業(yè)利潤和凈利潤，掩蓋真實(shí)業(yè)績虧損的事實(shí)。過度原則導(dǎo)向的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)交易或事項(xiàng)的確認(rèn)存在會(huì)計(jì)政策選擇差異，如持股比例沒有達(dá)到重大影響的權(quán)益性投資，從持股比例的形式上不能歸屬于長期股權(quán)投資，若投資方對(duì)被投資方委派外部非獨(dú)立董事，參與被投資方的權(quán)力機(jī)構(gòu)表決，實(shí)質(zhì)上對(duì)被投資方的財(cái)務(wù)與經(jīng)營政策制定具有重大影響，根據(jù)“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則對(duì)持股比例低于20%的權(quán)益性投資選擇長期股權(quán)投資進(jìn)行核算。若投資方?jīng)]有委派董事，則視為不具有重大影響的權(quán)益性投資，作為金融資產(chǎn)核算。同樣的權(quán)益性投資，投資方是否外派董事成為遵循不同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的重要考量因素，依據(jù)不同的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)會(huì)計(jì)利潤產(chǎn)生重大影響。這種會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之間的差異或漏洞，為核心業(yè)務(wù)虧損類上市公司盈余操縱提供了選擇空間和機(jī)會(huì)，過度原則導(dǎo)向的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則缺少系統(tǒng)化的應(yīng)用指引和操作指南，給上市公司設(shè)計(jì)資產(chǎn)重分類條件實(shí)施盈余操縱提供了辯解的合規(guī)性理由，也是我國資本市場上財(cái)務(wù)造假屢禁不止的原因。

財(cái)政部會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)圍繞《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》發(fā)布了13號(hào)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋，對(duì)會(huì)計(jì)政策選擇或調(diào)整進(jìn)行了一定程度的解釋和說明，但過度原則導(dǎo)向的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和解釋仍無法滿足日益復(fù)雜的交易或事項(xiàng)確認(rèn)要求。為了規(guī)避監(jiān)管，有些上市公司利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之間的差異處心積慮地設(shè)計(jì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則選擇的判斷條件，通過復(fù)雜交易或事項(xiàng)，選擇對(duì)自己有利的會(huì)計(jì)政策。復(fù)雜交易或事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理依據(jù)和指引日益模糊，建議在企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則原則導(dǎo)向的基礎(chǔ)上，對(duì)存在差異或漏洞、運(yùn)用會(huì)計(jì)判斷或會(huì)計(jì)估計(jì)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則輔助以更多的應(yīng)用指引和操作指南，如權(quán)益性投資重分類的實(shí)質(zhì)判斷條件、資產(chǎn)重分類損益的確認(rèn)與計(jì)量、會(huì)計(jì)政策變更損益的披露方式等給予指引和指導(dǎo)，壓縮會(huì)計(jì)準(zhǔn)則差異的操縱空間。

（三）加大交易所的持續(xù)追蹤問詢力度

上海證券交易所對(duì)華儀電氣虛假信息披露，采用反復(fù)發(fā)監(jiān)管工作函進(jìn)行追蹤問詢，要求華儀電氣對(duì)歷次問詢事項(xiàng)與歷次回復(fù)內(nèi)容的一致性、合理性進(jìn)行詳細(xì)說明，華儀電氣在重復(fù)問詢、持續(xù)問詢壓力下回復(fù)內(nèi)容自相矛盾，自曝20億元的財(cái)務(wù)黑洞⑧。上海交易所通過持續(xù)追蹤問詢制度揭露華儀電氣虛假信息披露的成功案例，值得監(jiān)管機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)和推廣。監(jiān)管機(jī)構(gòu)問詢函是以政府為主體要求上市公司對(duì)一些操縱行為、誤導(dǎo)投資者的不合理行為加以解釋，為資本市場提供增量信息。交易所問詢函“以披露促合規(guī)”的事中事后監(jiān)管制度，具有較強(qiáng)的獨(dú)立性、專業(yè)性和權(quán)威性，其監(jiān)管效果和經(jīng)濟(jì)后果也得到理論界的肯定，如交易所問詢函制度不僅可以緩解信息不對(duì)稱程度[12]，還可以提高年報(bào)的披露質(zhì)量[13]。對(duì)上市公司的重大交易或事項(xiàng)，通過問詢函方式可以促使上市公司披露增量信息，讓投資者了解企業(yè)內(nèi)部人的行為動(dòng)機(jī)，增加內(nèi)部人操縱業(yè)績的難度。對(duì)利潤表中的營業(yè)利潤、凈利潤與實(shí)際經(jīng)營狀況長期背離、嚴(yán)重偏離的上市公司，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)將其納入長期監(jiān)管的范圍，給予持續(xù)的重點(diǎn)關(guān)注。對(duì)核心業(yè)務(wù)虧損類上市公司，借助投資收益、資產(chǎn)處置收益等非經(jīng)常性損益操縱行為，建議監(jiān)管部門采用“穿透式”的持續(xù)追蹤問詢方式，通過“重復(fù)問詢”“持續(xù)追蹤”等方式要求被重點(diǎn)關(guān)注的上市公司對(duì)引起業(yè)績變化的會(huì)計(jì)政策變更進(jìn)行詳細(xì)的說明，還要求其對(duì)過去的類似操作、未來可能的類似操作以及業(yè)績影響進(jìn)行詳細(xì)說明，除了促使公司披露更多的增量信息和前瞻信息之外，還可能會(huì)使上市公司自爆問題、戳穿自己編織的謊言。