基于高速公路項(xiàng)目PPP的融資模式探究

李永峰

摘要：PPP模式作為一種以各方共贏為理念的現(xiàn)代融資模式，它強(qiáng)調(diào)政府公共部門與私營(yíng)部門利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、全程合作。最近的這些年，PPP模式開始逐漸在高速公路建設(shè)的領(lǐng)域里面被廣泛應(yīng)用。本文以PPP模式為起點(diǎn)和基礎(chǔ)，對(duì)我國(guó)高速公路項(xiàng)目籌資進(jìn)行多方面且較為深入的研究，探究現(xiàn)在我國(guó)的高速公路項(xiàng)目的PPP融資模式存在的問題，并且提出相應(yīng)的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：PPP模式;高速公路項(xiàng)目;融資

如今，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了空前未有的發(fā)展，現(xiàn)在已經(jīng)是世界上的第二大經(jīng)濟(jì)體了。高速公路，是有著很大的優(yōu)勢(shì)的，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)和發(fā)展中，高速公路起著挺重要的作用。有俗諺這樣說：“要致富，先修路?！痹谖覈?guó)，快速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)刺激了對(duì)高速公路建設(shè)的很大的需求，我國(guó)高速公路建設(shè)可能馬上就要迎來一個(gè)新的高潮。

高速公路是一項(xiàng)重要的基礎(chǔ)設(shè)施工程，為人們的安全出行提供了極大的便利。然而，公路建設(shè)是一種投資需求大、投資回收期長(zhǎng)的投資產(chǎn)品，這從根本上決定了公路在經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)域被界定為準(zhǔn)公益性產(chǎn)品。政府為了提供公益，一直以來，只有政府在投資建設(shè)高速公路。政府長(zhǎng)期出資建設(shè)，逐漸地導(dǎo)致了政府財(cái)政赤字和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大的現(xiàn)象，也對(duì)高速公路的可持續(xù)發(fā)展也因?yàn)檫@樣的一些不好的現(xiàn)象產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。

PPP融資模式是一種全新的政府與民營(yíng)企業(yè)合作模式。通過PPP融資模式，民間資本可以更多地參與政府負(fù)責(zé)的一些建設(shè)項(xiàng)目，從而提高經(jīng)濟(jì)效率，降低經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，在一定程度上，PPP融資模式不僅可以保證民間資本的能夠在這中間獲取到一定的經(jīng)濟(jì)收益，也能減輕政府在前期建設(shè)的投資負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)，除此還能夠提高城市交通的服務(wù)質(zhì)量。

隨著政府職能轉(zhuǎn)變進(jìn)程的不斷推進(jìn)和市場(chǎng)角色在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的比重不斷提高，高速公路PPP投融資模式逐漸成為我國(guó)高速公路投資的主要模式。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)發(fā)展背景下，推廣PPP融資模式，使各類資金發(fā)揮更好的作用，有利于激發(fā)市場(chǎng)活力，提高資金使用效率，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益共享和投資風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，在一定程度上減輕政府的資金壓力，這對(duì)促進(jìn)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義發(fā)展中國(guó)的公路建設(shè)，有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)健康發(fā)展。

一、PPP模式基本情況

公私合作模式。本文所指的是政府與民間組織在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中的合作。此外，PPP模式也可以用來提供一些公共產(chǎn)品和服務(wù)。在簽訂協(xié)議的基礎(chǔ)上，雙方形成合作關(guān)系。通過簽訂合同，明確雙方的權(quán)利和義務(wù)，使雙方的合作得以順利完成，最終使合作雙方獲得比預(yù)期的個(gè)人行為更為有利的結(jié)果。

為了適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，各國(guó)都把公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為一項(xiàng)重要工作來抓，但僅僅依靠政府的資金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需要的。隨著政府財(cái)政在公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中比重的下降，民營(yíng)企業(yè)在公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中發(fā)揮著越來越重要的作用。過去，BOT模式是利用民間資本進(jìn)行公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中最成熟、應(yīng)用最廣泛的項(xiàng)目融資模式，但也存在一些不足：整體機(jī)制不夠靈活，這就減少了特許期內(nèi)民營(yíng)企業(yè)引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，使政府對(duì)項(xiàng)目失去控制。公共部門和私營(yíng)企業(yè)往往需要詢問長(zhǎng)期的調(diào)查、了解和談判過程，這使得項(xiàng)目前期浪費(fèi)了太多的時(shí)間，導(dǎo)致投標(biāo)成本進(jìn)一步增加。投資者的風(fēng)險(xiǎn)太高，沒有退路，這使得融資行為越來越困難。項(xiàng)目投資者之間的利益沖突越來越多，使得融資障礙越來越嚴(yán)重。近年來，為了彌補(bǔ)BOT模式的不足，出現(xiàn)了一種新的融資模式PPP模式。

在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)階段，我國(guó)的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目有過度依賴政府獨(dú)立管理的不良現(xiàn)象，這將使我們不可避免地遇到國(guó)外政府之前在探索新模式時(shí)所遇到的各種問題。因此，把PPP模式引進(jìn)到我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的領(lǐng)域中來，對(duì)促進(jìn)我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目民營(yíng)化具有很重要的現(xiàn)實(shí)意義。中國(guó)政府已經(jīng)開始逐漸認(rèn)識(shí)到這些重要價(jià)值，并開始給PPP模式在中國(guó)的使用制定出臺(tái)一些國(guó)家政策上的支持和法律法規(guī)上的約束管理。

二、高速公路項(xiàng)目PPP融資模式存在的問題

（一）成本高，回報(bào)低，機(jī)制尚不健全

PPP模式是政府和民間組織共同建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施的項(xiàng)目建設(shè)模式，然而，因?yàn)楦咚俟方ㄔO(shè)項(xiàng)目本身是需要長(zhǎng)時(shí)間投入，得到回報(bào)也是需要很長(zhǎng)的一段時(shí)間才能看到，再加上社會(huì)環(huán)境的不斷變化，和他們變化的不確定性，再加上經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治環(huán)境不斷地出現(xiàn)新的態(tài)勢(shì)，目前來說，在我國(guó)，PPP融資模式項(xiàng)目并不能夠稱得上是完善、健全的。另外，充滿不完全性的合同，會(huì)進(jìn)一步產(chǎn)生交易成本，再進(jìn)一步會(huì)影響PPP融資模式項(xiàng)目的效率。對(duì)于社會(huì)資本而言，如果長(zhǎng)期看不到回報(bào)，就會(huì)引起社會(huì)資本的質(zhì)疑，重新考慮投資，或者直接影響社會(huì)資本的初次選擇。

（二）對(duì)于非經(jīng)營(yíng)性的項(xiàng)目，社會(huì)資本不愿投入資金

最近這幾年里，中國(guó)的高速公路的發(fā)展速度突飛猛進(jìn)，目前我國(guó)的高速公路總里程在世界上位居第一。就高速公路的類型來說，目前我國(guó)的高速公路項(xiàng)目基本上屬于是非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目。這也就意味著項(xiàng)目資金回報(bào)率低，盈利會(huì)比較少。然而對(duì)于社會(huì)資本來說，利潤(rùn)是它追求的，絕對(duì)不能少。因此，如何吸引這些社會(huì)資本參與國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，值得我們進(jìn)一步的思考探索。

（三）管理問題一直被忽視，思考較為短淺

為了適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，各國(guó)都十分重視公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，但僅靠政府資金無(wú)法滿足需要。近年來，我國(guó)政府認(rèn)識(shí)到PPP融資模式在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的重要價(jià)值，制定了不少相關(guān)政策，大力推廣PPP融資模式。但一些地方政府目光不夠長(zhǎng)遠(yuǎn)，在PPP融資模式推廣的浪潮中只注重短期融資功能，嚴(yán)重忽視了PPP融資模式的管理環(huán)節(jié)，嚴(yán)重阻礙了PPP融資模式的有效性，進(jìn)而阻礙我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的發(fā)展。

三、建議對(duì)策

（一）加強(qiáng)高速公路建設(shè)項(xiàng)目前期研究

首先，要慎重選擇PPP項(xiàng)目。我們必須結(jié)合自己的實(shí)際情況，選擇合適的項(xiàng)目開始。其次，重視并且做好PPP項(xiàng)目前期工作。要判斷高速公路建設(shè)項(xiàng)目帶來的利潤(rùn)是否合理，要了解當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和財(cái)政承受能力，并且準(zhǔn)確計(jì)算現(xiàn)金流量結(jié)合項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)期，在此基礎(chǔ)上，估算高速公路建設(shè)項(xiàng)目能夠帶來的收益。還有，就是政府要加強(qiáng)高速公路建設(shè)項(xiàng)目在前期評(píng)估。最后，嚴(yán)格執(zhí)行決策程序。在源決策階段，對(duì)項(xiàng)目的各個(gè)節(jié)點(diǎn)進(jìn)行檢查和檢查，將可能的損失風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

（二）合資融資，提高融資能力

合資企業(yè)融資是股權(quán)融資。公路施工企業(yè)與社會(huì)上其他金融機(jī)構(gòu)以“共同體”的形式進(jìn)行的聯(lián)合融資，因?yàn)榇蠖鄶?shù)施工企業(yè)自身的融資能力相對(duì)有限，建筑企業(yè)本身往往難以滿足PPP項(xiàng)目的融資要求。通過合資融資的方式，可以有效實(shí)現(xiàn)一加一大于二的效果，顯著提高各方的融資和投資能力。

（三）培養(yǎng)高速公路PPP項(xiàng)目專業(yè)人才隊(duì)伍

公路施工企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立專門的投資項(xiàng)目組，包括法律、財(cái)務(wù)、審計(jì)、投融資、經(jīng)營(yíng)等方面的專業(yè)或綜合性人才。對(duì)于急需的人才，可以采取對(duì)外招聘的方式。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來看，要從內(nèi)部挖掘和培養(yǎng)人才，在員工招聘的選擇上，最好傾向于選擇高校相關(guān)專業(yè)的優(yōu)秀畢業(yè)生，并讓導(dǎo)師指導(dǎo)，進(jìn)行專業(yè)培訓(xùn)。在人才培養(yǎng)過程中，積極與內(nèi)外單位溝通合作，大力提高業(yè)務(wù)水平。

（四）使融資渠道多樣化，擴(kuò)大高速公路PPP項(xiàng)目的融資渠道

PPP產(chǎn)業(yè)基金或引導(dǎo)基金也是一種有效的融資方式。可以通過建立PPP基金，來避免和解決傳統(tǒng)融資方式的一些瓶頸，經(jīng)過實(shí)測(cè)是非常有效果的一種方式，通過專業(yè)化運(yùn)作降低融資成本。

（五）完善高速公路PPP項(xiàng)目融資管理模式

在過去，傳統(tǒng)的融資管理，是在項(xiàng)目實(shí)施的過程中進(jìn)行的，存在許多弊端。公路施工企業(yè)應(yīng)改革傳統(tǒng)的管理模式，通過先進(jìn)的信息技術(shù)推動(dòng)財(cái)務(wù)部門信息化建設(shè)，提高財(cái)務(wù)部門的整體效率，促進(jìn)財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)向財(cái)務(wù)方向的轉(zhuǎn)型。此外，企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)融資相關(guān)培訓(xùn)，引進(jìn)專業(yè)投融資人才。推行精細(xì)化管理模式，科學(xué)有效地開展企業(yè)成本管理，逐步提高企業(yè)管理水平。

（六）加強(qiáng)對(duì)高速公路PPP項(xiàng)目融資機(jī)構(gòu)的管理

一般來說，公路施工企業(yè)會(huì)有一些長(zhǎng)期合作的金融機(jī)構(gòu)，這將為企業(yè)解決融資問題。因此，對(duì)企業(yè)來說，融資機(jī)構(gòu)的管理也是一個(gè)尤為重要的問題。企業(yè)要對(duì)合作融資機(jī)構(gòu)進(jìn)行詳細(xì)分析，建立融資機(jī)構(gòu)檔案信息庫(kù)，建立科學(xué)的融資機(jī)構(gòu)溝通機(jī)制，促進(jìn)雙方合作。

四、結(jié)語(yǔ)

高速公路利用PPP模式建設(shè)是當(dāng)下流行趨勢(shì)，在做好做實(shí)“一方案兩報(bào)告”等前期工作的前提下，充分研究項(xiàng)目融資中存在的問題，著眼未來，合理分配政府與私營(yíng)企業(yè)之間的利益及風(fēng)險(xiǎn)，保障高速公路項(xiàng)目PPP模式順利建設(shè)及運(yùn)營(yíng)。

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