人民幣升值問題研究

王陽

摘要：近年來，人民幣升值問題是大家普遍關(guān)心的問題，中美貿(mào)易巨額貿(mào)易順差使得人民幣升值壓力較大，因此，關(guān)于人民幣升值的話題經(jīng)常被各大媒體所熱炒作，那么人民幣是否應(yīng)該升值就有待商榷。 近期，中美貿(mào)易間的交易額逐步放大，這種雙邊貿(mào)易由當(dāng)初的國家間的協(xié)商貿(mào)易逐漸向民間自由貿(mào)易進行過渡，在這個過程中，人民幣匯率問題也成為了交易雙方最為關(guān)注的問題之一。本篇論文將從人民幣的產(chǎn)生及歷史沿革、人民幣對外幣的走勢、人民幣升值后存在的問題、人民幣升值后帶來的機遇與挑戰(zhàn)等方面來對人民幣升值問題進行闡述。

關(guān)鍵詞：歷史沿革 匯率走勢 機遇 挑戰(zhàn)

▲▲引言

人民幣對外幣匯率主要是指人民幣對美元匯率、人民幣對歐元匯率、人民幣對日元匯率等。匯率對于國際貿(mào)易產(chǎn)生了意義深遠的影響，特別是在一些發(fā)達國家之間、發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間進行貿(mào)易，發(fā)達國家一般針對低附加值的產(chǎn)品進行配額制度，因此，匯率也就成為了重要的調(diào)控工具之一。本文將從人民幣的產(chǎn)生、人民幣對外匯率走勢、人民幣升值存在的問題、人民幣升值帶來的機遇與挑戰(zhàn)等角度進行了闡述。

▲▲一、人民幣的產(chǎn)生的歷史

發(fā)行第一套人民幣的目的是為了統(tǒng)一各革命根據(jù)地貨幣，革命根據(jù)地貨幣是在戰(zhàn)爭時期各革命根據(jù)地被敵人分割封鎖的情況下產(chǎn)生?？谷諔?zhàn)爭勝利后，各解放區(qū)人民政府就展開了統(tǒng)一本解放區(qū)貨幣的工作。

1949年初，中國人民銀行總行遷至北平（今北京），各省、市、自治區(qū)相繼成立分行，至1951年底，人民幣成為中國唯一合法貨幣，在除臺灣、西藏以外的全國范圍流通。

▲▲二、人民幣對外幣的走勢

（一）人民幣匯率發(fā)展的歷史沿革

自1949年至今，人民幣匯率經(jīng)歷了許多階段，歸納起來，主要有六大階段。

第一階段：1949年至1952年。新中國政府局勢穩(wěn)定后，經(jīng)濟快速發(fā)展，年平均經(jīng)濟發(fā)展速度約為19%，然而外匯收入短缺，外匯收入主要靠私營企業(yè)和海外匯進的僑匯，其中僑匯約占外匯收入的一半左右。為了使創(chuàng)匯企業(yè)和依靠僑匯收入的人民不至于虧損和生活困難，政府以國內(nèi)物價為依據(jù)，不斷地調(diào)整人民幣匯率。

第二階段：1953年至1972年。這個時間段，人民幣匯率制度是比較簡單的。當(dāng)時美國對中國實行經(jīng)濟封鎖，政府實行了人民幣盯住英鎊的匯率制度。

第三階段：1973年至1980年。中國的社會狀況發(fā)生了很大變化，然而人民幣匯率卻保持堅挺。當(dāng)時國際上有兩大重要事件，一個是布雷頓森林體系瓦解，一個是尼克松訪華。前者使國際上主要貨幣的固定盯住美元的匯率安排結(jié)束，后者部分打開了中國封閉的國際環(huán)境。相應(yīng)地，人民幣匯率也作了改變，改成盯住一攬子貨幣。

第四階段：1981年至1984年。中國進入改革開放的初始階段，在匯率制度安排上，人民幣罕見地實行了復(fù)匯率制度。在官方公布的匯率之外，還實行了貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價格。官方匯率為1美元兌換1.5人民幣，貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算匯率為1美元兌換2.8人民幣。

第五階段：1985年至1993年。外匯管理制度實行了改革，政府允許企業(yè)創(chuàng)匯按比例留成，多余外匯可以到官辦的外匯調(diào)劑市場交。因而在官方公布的匯率之外，又產(chǎn)生了人民幣調(diào)劑匯率。人民幣公布匯率和調(diào)劑匯率在這期間都不斷地下調(diào)。

第六階段：1994年至今。中國對外匯管理體制進行了重大改革，確立了實現(xiàn)人民幣完全可兌換的最終目標。1996年，中國接受國際基金組織第八條款，實現(xiàn)經(jīng)常項目的完全可兌換。期間，人民幣匯率實行了名義上的有管理的浮動匯率制度，但人民幣匯率基本上沒有大波動，特別是自1997年后，人民幣匯率基本上在8.27位置不動。

（二）人民幣對主要幣種的走勢

在人民幣對外幣的匯率走勢中，人民幣對美元、歐元和日元的走勢影響著國內(nèi)貨幣市場走勢。

1.人民幣對美元的匯率走勢。從2013年01月到2013年末全年過程中的美元對人民幣的匯率處于持續(xù)走弱的狀態(tài)，根據(jù)美元對人民幣匯率趨勢圖顯示，截止到2013年11月27日，美元對人民幣的中間價位為1美元兌換人民幣6.0920元，產(chǎn)生這一現(xiàn)象的結(jié)果可能是多方因素共同的結(jié)果，一方面由于國內(nèi)生產(chǎn)力逐步加強，但另一方面國內(nèi)的消費需求并沒有完全被消化，因此只能通過擴大對外出口實現(xiàn)消費。

美國針對中國的出口貿(mào)易，特別是低附加值的行業(yè)實行了配額制，因此人民幣對美元匯率的下降將有助于縮減美國對中國的貿(mào)易逆差。

2.人民幣對歐元的匯率走勢。2013年1月1日歐元對人民幣的匯率為1歐元兌換人民幣中間價為8.1983元，從2013年1月到2013年11月，人民幣對歐元的匯率處于波動中，振幅較大，在6月份觸底后強勁反彈，截止到2013年9月30日，人民幣對歐元的匯率逐漸回歸到小幅波動水平。

歐元對人民幣的匯率之所以出現(xiàn)較大振幅主要取決于幾方面的因素：首先，2013年全球經(jīng)濟面臨著不景氣，歐盟則通過調(diào)整匯率來刺激中國政府進行大宗商品采購；其次，通過匯率的調(diào)整可以有效地緩解歐盟對于中國大陸部分產(chǎn)品實行配額制度而造成的產(chǎn)品傾銷。

3.人民幣對日元匯率走勢。2013年日元對人民幣的匯率在波動中持續(xù)走弱，處于100日元兌換6.5人民幣的水平上下。日本作為目前全球第二大經(jīng)濟主體，對于人民幣匯率的變化較為敏感，日本也希望通過積極的匯率政策來調(diào)整貿(mào)易雙方的產(chǎn)品數(shù)量。

▲▲三、人民幣升值存在的問題

（一）人民幣升值利進口、不利出口，對外貿(mào)企業(yè)的影響冰火兩重天

出口型企業(yè)產(chǎn)品的競爭力減弱，尤其是初級產(chǎn)品出口。而進口產(chǎn)品在國內(nèi)的競爭力將明顯提升。以人民幣升值10%為例，原來出口價為1000美元的產(chǎn)品，在人民幣升值后出口價將為1100美元，原有的低成本優(yōu)勢將喪失殆盡，單純依靠價格優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)將受到極大的沖擊。而進口產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢將提高，以轎車為例，原價10萬美元的進口車國內(nèi)價格將從82.7萬元降為74.4萬元，比價效應(yīng)非常明顯。同樣對進口原材料依賴度比較大的企業(yè)來說，成本降低將直接增加企業(yè)的贏利能力。對中國產(chǎn)品來說，中國的出口產(chǎn)品因貨幣升值在他國產(chǎn)生的價格波動，以及對貿(mào)易商的利益影響并沒有我們想像的那么大，但一部分人則認為，中國的產(chǎn)品漲價了，商人們也會認為到中國進口產(chǎn)品會賺不到多少錢了，從而給中國出口造成真正的不利影響。

（二）吸引外資能力減弱而會有更多的國內(nèi)企業(yè)走出去，到國外去投資建廠

雖然人民幣升值將增加在華外資企業(yè)的贏利能力（以美元計算），但相應(yīng)的新增投資成本上升，原有的外資企業(yè)會繼續(xù)留守而新增資金會轉(zhuǎn)向其他國家投資，而且國內(nèi)企業(yè)去國外投資的成本將降低，會促使大量企業(yè)走出去，尤其是飽受反傾銷之苦的家電業(yè)，去美國建廠就成為非常好的選擇。

▲▲四、人民幣升值后帶來的機遇與挑戰(zhàn)

（一）人民幣升值后帶來的機遇

首先，刺激消費、擴大內(nèi)需。人民幣升值后會導(dǎo)致出口下降，外需下降，通過擴大內(nèi)需來進行彌補。雖然人民幣匯率上升本身會自動擴大內(nèi)需，但這還是不夠的，這部分新增的需求將主要被對外國產(chǎn)品的需求所吸收，我國政府還應(yīng)積極采取刺激消費的政策。

其次，實行結(jié)構(gòu)調(diào)整政策緩解失業(yè)壓力，鼓勵發(fā)展中小企業(yè)及第三產(chǎn)業(yè)。我國出口行業(yè)就業(yè)人數(shù)所占比例不高，而且解決失業(yè)問題還主要依靠國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展，升值有利于擴大內(nèi)需，促進經(jīng)濟發(fā)展，相比之下，可以在一定程度上抵消升值帶來的失業(yè)率的增加。

第三，政策上的彌補方向。中國是一個經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌國家，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)存在內(nèi)在缺陷，我國的失業(yè)是結(jié)構(gòu)性失業(yè)，不是周期性失業(yè)，也就是說，即使人民幣貶值，也將存在大量失業(yè)現(xiàn)象。在人民幣升值的情況下，應(yīng)實行結(jié)構(gòu)調(diào)整政策以緩解失業(yè)壓力，鼓勵中小企業(yè)及第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

綜上所述，從我國經(jīng)濟發(fā)展情況看，人民幣實際已經(jīng)升值，而且升值帶來的正效應(yīng)遠大于負效應(yīng)，如果繼續(xù)以行政手段來抑制幣值的升高，將減緩中國經(jīng)濟市場化的進程，給中國經(jīng)濟發(fā)展造成潛在威脅和損害。我們提倡人民幣實行有序、穩(wěn)步的升值，和某些西方國家所要求的人民幣在短期內(nèi)大幅升值是完全不同的兩回事。但只要監(jiān)管到位，步驟得當(dāng)，它非但不會對社會經(jīng)濟造成的震蕩，反而能促進其健康、持續(xù)發(fā)展。

（二）人民幣升值后帶來的挑戰(zhàn)

1、出口企業(yè)價格和數(shù)量優(yōu)勢將逐漸喪失。外貿(mào)出口遭受出口量減少造成的損失以及出口收入轉(zhuǎn)化成人民幣時的匯兌損失。原先靠低價和數(shù)量擴張的路越來越行不通了。

2、流通型外貿(mào)企業(yè)面臨嚴峻挑戰(zhàn)。人民幣升值后， 流通型外貿(mào)企業(yè)受創(chuàng)嚴重。這類企業(yè)主要是通過收購低附加值貨源出口或代理生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品出口以賺取微薄的費用。人民幣升值使其利潤幾乎降到零。

3、匯率風(fēng)險加大。對于習(xí)慣了高度依賴價格競爭策略和原有匯率機制下出口收匯無風(fēng)險的中國外貿(mào)企業(yè)而言， 匯率風(fēng)險正在迅速放大。由于未來對升值預(yù)期的不確定性， 給企業(yè)接單造成心理壓力， 在簽約、報價、成本核算等方面難以定奪。不少外貿(mào)企業(yè)最擔(dān)心的還是潛在和后續(xù)的風(fēng)險， 這對遠期收匯出口業(yè)務(wù)將產(chǎn)生嚴重影響。

4、人民幣匯率對企業(yè)的影響突顯。人民幣匯率改革是人民幣邁向全面改革的第一步。因此， 研究和適應(yīng)人民幣浮動匯率機制是外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營管理中迫切而長期的任務(wù)， 必須作為經(jīng)營管理的一項關(guān)鍵舉措納入企業(yè)的重要議事日程。

5、外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營和管理能力面臨考驗。我國外貿(mào)企業(yè)普遍缺乏匯率波動下國際營銷的經(jīng)驗， 缺乏應(yīng)對匯率波動的專業(yè)人才。匯率改革迫使外貿(mào)企業(yè)直接面對匯率波動帶來的營銷風(fēng)險， 對其經(jīng)營和管理能力提出了挑戰(zhàn)。

6、精通外匯業(yè)務(wù)的人才缺乏。人民幣匯率改革催生多種新型外匯業(yè)務(wù)和金融產(chǎn)品， 企業(yè)若要從中獲利就必須有專人研究， 因此， 相關(guān)專業(yè)人才的選拔和培養(yǎng)迫在眉睫。

7、增加經(jīng)營和管理成本。人民幣匯率改革宣告匯率管理零成本時代已經(jīng)結(jié)束。外貿(mào)企業(yè)為了防范風(fēng)險， 可采取多種方式， 但都要增加成本。

▲▲五、結(jié)束語

綜上所述，人民幣升值對于中國來說既有利益、同時也存在著很大的弊端，從總體情況來看，人民幣匯率的持續(xù)走強，使得中國的外匯儲備，特別是美元儲備在無形中產(chǎn)生了減值，但與此同時，人民幣的國際影響力卻得到了提升。這將為人民幣未來作為國際通行貨幣奠定了一定的基礎(chǔ)，為人民幣的國際化提供了有利條件。

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