基于供應(yīng)鏈金融的中小企業(yè)融資模式分析

鮑安琪

摘要：隨著改革開放的深入推進，我國的市場經(jīng)濟被全面激活，中小企業(yè)在市場經(jīng)濟發(fā)展過程中的作用不容忽視。目前，中小企業(yè)不僅在數(shù)量上迅猛增加，而且已經(jīng)滲透到多個行業(yè)、多個領(lǐng)域，為我國市場經(jīng)濟的全面發(fā)展起到了很強的推動作用。但與此同時，中小企業(yè)自身發(fā)展存在一定的局限性，受到一定的制約，尤其是在資金鏈方面，中小企業(yè)融資困難成為社會普遍問題。在市場經(jīng)濟蓬勃大發(fā)展背景之下，探究中小企業(yè)供應(yīng)鏈金融問題具有非常重要的現(xiàn)實意義。本文以此為切入點，探索新的經(jīng)濟背景下中小企業(yè)供應(yīng)鏈金融的運行模式，并提出優(yōu)化中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的幾個建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);供應(yīng)鏈;金融;融資模式

改革開放以來，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的發(fā)展帶動之下，我國的中小企業(yè)發(fā)展勢頭迅猛。“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的理念為中小企業(yè)的進一步發(fā)展提供了良好的環(huán)境，但與此同時中小企業(yè)之間的競爭也日益加劇。要想盤活資金鏈，實現(xiàn)更大的擴張，資金成為制約中小企業(yè)發(fā)展的一個重要短板。民間小額借貸在一定程度上可以緩解中小企業(yè)金融困境，但面臨的風險較大，也容易出現(xiàn)違約、面臨高額還貸等多種問題，因此，商業(yè)銀行開始不斷探索新的業(yè)務(wù)途徑——供應(yīng)鏈金融，為中小企業(yè)的融資找到一條新途徑。與此同時也產(chǎn)生了一系列的信用風險，一定程度上限制了商業(yè)銀行為中小企業(yè)融資全面開展的可能。

一、供應(yīng)鏈金融的含義、作用及特征

（一）供應(yīng)鏈金融含義分析

供應(yīng)鏈金融就是商業(yè)銀行以供應(yīng)鏈上游的核心企業(yè)為依托，對下游中小企業(yè)的資金和物流進行有效觀測，從而獲取供應(yīng)鏈成員企業(yè)及供應(yīng)鏈整體的各類信息，并以此為依據(jù)為中小企業(yè)提供低風險水平金融服務(wù)的融資模式。簡單來講就是以上游企業(yè)為擔保，為中下游小企業(yè)提供鏈條性融資服務(wù)，以維持整個供應(yīng)鏈良性運轉(zhuǎn)的新型金融模式。

供應(yīng)鏈金融是一種全新的金融創(chuàng)新模式，引入了生態(tài)鏈的思維。供應(yīng)鏈金融的核心價值是激活上游企業(yè)的衍生發(fā)展空間，為其后續(xù)的長效性生存與發(fā)展提供有效助力，因此基于良性互動的供應(yīng)鏈金融服務(wù)理念本身是一種生態(tài)化模式，著眼一整條金融經(jīng)濟鏈的運作，為下游企業(yè)提供一些融資互通和金融支持服務(wù)。

（二）供應(yīng)鏈金融的作用

供應(yīng)鏈金融是一種一對多的金融服務(wù)，以核心企業(yè)為主體，需要為整個鏈條的穩(wěn)定發(fā)展提供相應(yīng)的資金服務(wù)。因為著眼于整個鏈條的穩(wěn)定發(fā)展，從而為中小企業(yè)提供了融資貸款服務(wù)，所以它的融資模式相對來講比較復雜。而且銀行與融資企業(yè)之間的關(guān)系，更像是一種優(yōu)惠服務(wù)關(guān)系。這種融資貸款模式擺脫了對固定資產(chǎn)抵押的限制，存單、存貨、單據(jù)及債券都可以作為質(zhì)押物，可以兼顧更多無大量固定資產(chǎn)的小型企業(yè)。從更大更廣的層面，更好地緩解中小企業(yè)融資困難的問題，為核心企業(yè)整個供應(yīng)鏈的良性運作提供了優(yōu)渥的生存空間，解決了多個企業(yè)的融資困境，也提升了整條供應(yīng)鏈上企業(yè)的整體競爭力。

（三）供應(yīng)鏈金融的特征

供應(yīng)鏈金融呈現(xiàn)以下幾個特征：

1.貸款的自償性

在供應(yīng)鏈金融服務(wù)的過程中，中小企業(yè)通過銀行貸款來完成融資過程，進而可以增強與核心企業(yè)之間的貿(mào)易往來。在整個融資過程中，中小企業(yè)不會因為貸款而影響貿(mào)易推進，同時貿(mào)易所得的收入也是主要用于償還銀行的貸款。所以對于企業(yè)來講有貸款自償?shù)奶卣鳎炔粫^度占用企業(yè)本身的經(jīng)營資金，也不會額外增加一些貸款負擔。

2.供應(yīng)鏈考察的整體性

在供應(yīng)鏈金融服務(wù)過程中，不是對某一個企業(yè)進行考察，而是對整個供應(yīng)鏈的整體經(jīng)營運轉(zhuǎn)狀況進行分析和預測，這就需要對該行業(yè)整體經(jīng)營環(huán)境和發(fā)展前景做出有效預測，并需要對供應(yīng)鏈企業(yè)交易的真實性做預判，從而降低整個供應(yīng)鏈金融的風險，提升對核心企業(yè)及下游企業(yè)的監(jiān)管力度。

3.信息的全面性

供應(yīng)鏈金融中銀行與中小企業(yè)之間其實不存在直接的貿(mào)易對接，但是在整個供應(yīng)鏈金融中，銀行、核心企業(yè)、中小企業(yè)的利益密切相關(guān)。銀行不僅要獲取單個企業(yè)的資產(chǎn)償債和經(jīng)營信息，更需要對核心企業(yè)及供應(yīng)鏈整體的運營狀況進行宏觀分析，對信息的全面性要求非常高。企業(yè)之間的交易是否真實，質(zhì)押憑證是否有效都是銀行關(guān)注的重點，需要做的細節(jié)性工作非常多，銀行承擔的信用風險也比較高。

二、當前中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀分析

目前國家對中小企業(yè)的注冊和經(jīng)營都持開放態(tài)度，因此中小企業(yè)自身的準入門檻很低，但在中小企業(yè)維持生產(chǎn)的過程中需要不斷增加資金、人力、技術(shù)等的投入，同時還需要購置一些生產(chǎn)設(shè)備、場地等，這些都需要花費大量資金，因此中小企業(yè)在日常經(jīng)營的過程中，常常面臨融資困難的問題。中小企業(yè)在日常經(jīng)營中往往需要生產(chǎn)或儲備大量商品，而這些商品又難以在短時間內(nèi)快速流通起來及時變現(xiàn)，更不能低價折扣變賣，為了維持正常的生產(chǎn)運轉(zhuǎn)，企業(yè)只能在后續(xù)追加資金投入，這就經(jīng)常會導致中小企業(yè)的資金鏈斷缺，甚至出現(xiàn)負債。

當面臨這些問題時，中小企業(yè)只能將求助的希望轉(zhuǎn)嫁給銀行。但銀行本身對中小企業(yè)融資持觀望態(tài)度，貸款的門檻相對比較高，短期內(nèi)難以滿足中小企業(yè)的資金需求。一些信貸機構(gòu)對于中小企業(yè)的融資也不是很感興趣，尤其是在缺乏信用擔保的前提之下，一旦中小企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)困難，信貸機構(gòu)的資金追回難度將會大大增加。而一些職工內(nèi)部的融資或借貸行為，一定程度上可以緩解企業(yè)壓力，但是總體來講，中小企業(yè)外部融資的渠道非常窄。當前我國的大多數(shù)中小企業(yè)都屬于勞動密集型企業(yè)，這些企業(yè)本身管理水平比較落后，生產(chǎn)出的產(chǎn)品技術(shù)含量也不是非常高，所以很難在市面上快速打開市場，這就導致他們的經(jīng)營鏈難以快速流動和運轉(zhuǎn)。因此，基于供應(yīng)鏈金融的中小企業(yè)融資模式很好地填補了這一空白。

三、基于供應(yīng)鏈金融的中小企業(yè)融資模式

基于供應(yīng)鏈的中小企業(yè)融資是從整條供應(yīng)鏈的角度來考慮，為維持企業(yè)之間的生態(tài)平衡，對中小企業(yè)與核心企業(yè)開展的一種線性融資業(yè)務(wù)。

（一）中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資模式

在整個供應(yīng)鏈上，核心企業(yè)一般處于中間環(huán)節(jié)，上游的中小企業(yè)需要為核心企業(yè)提供原材料，而原材料購進之后核心企業(yè)因為還沒有對材料進行有效的加工生產(chǎn)，所以不能立刻變現(xiàn)，因而也就沒有貨款可以直接支付給上游企業(yè)，這就會導致上游企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)遇到困難，從而導致上游企業(yè)的應(yīng)收賬款款項短缺，也就是中小企業(yè)的銷售款項不能立即到賬。一旦應(yīng)收款項積壓嚴重，中小企業(yè)不僅不能維持自身的運作，更難以繼續(xù)為核心企業(yè)提供原材料，這樣就影響了整個供應(yīng)鏈的生態(tài)和諧。因此，基于中小企業(yè)產(chǎn)生銷售之后應(yīng)收賬款不能及時獲得的情況，中小企業(yè)可以將本企業(yè)與核心企業(yè)之間的應(yīng)收賬款債權(quán)，或者將一些應(yīng)收賬款的單據(jù)質(zhì)押給銀行，從而獲得周轉(zhuǎn)性融資。在這個過程中核心企業(yè)雖然沒有直接參與融資過程，但是銀行是基于對核心企業(yè)的應(yīng)收賬款單據(jù)提供的貸款，所以核心企業(yè)自身的經(jīng)驗情況和信用評價，將直接影響該筆融資是否可以發(fā)放。

中小企業(yè)應(yīng)收賬款融資的模式，目前已經(jīng)獲得了廣泛運用，尤其是對一些原材料比較集中的企業(yè)，因為發(fā)放出去的物料比較多，但是收款周期較長，直接影響了企業(yè)的良性運轉(zhuǎn)，應(yīng)收貨款融資的模式最大限度縮短了企業(yè)的收款賬期，提高了企業(yè)資金和物料的周轉(zhuǎn)速度，而且有效降低了買賣雙方的交易成本，免除了人工收賬的壓力。通過應(yīng)收貨款融資的模式，盤活了核心企業(yè)與中小企業(yè)之間的債權(quán)機制，除固定資產(chǎn)以外為企業(yè)靈活貸創(chuàng)造了較大空間，強化了企業(yè)之間的財務(wù)調(diào)度能力。

（二）中小企業(yè)保兌倉融資模式

除了上游企業(yè)容易出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)障礙外，核心企業(yè)的下游中小企業(yè)在產(chǎn)品的流通過程中也容易遇到資金障礙。核心企業(yè)與下游中小企業(yè)達成商品買賣協(xié)議之后，由于出貨量一般比較大，所以核心企業(yè)一般都要求下游企業(yè)在協(xié)議達成之后需要向核心企業(yè)（賣方）支付一定比例的貨款，但是下游企業(yè)本身沒有足夠的資金以支付貨款，這時候就需要向銀行融資。這種中小企業(yè)憑借與核心企業(yè)達成采購協(xié)議之后，因需付貨款而產(chǎn)生的融資模式，就是保兌倉融資。

保兌倉融資的過程中，中小企業(yè)與核心企業(yè)之間已經(jīng)簽訂了商品的買賣協(xié)議，所以對于雙方企業(yè)而言這種融資過程是一個雙贏的局面。核心企業(yè)可以快速取得應(yīng)收貨款，提高企業(yè)本身的資金流通率，中小企業(yè)也能實現(xiàn)有效的大批量采購，不僅降低了經(jīng)營成本，還為企業(yè)盈利創(chuàng)造了更大空間。銀行介入其中提供的融資便利，最大限度解決了核心企業(yè)商品銷售環(huán)節(jié)的貨款障礙。在這種供應(yīng)鏈金融融資的過程中，雖然沒有核心企業(yè)的直接參與，但是因為有企業(yè)購買協(xié)議的存在，所以中小企業(yè)本身有從核心企業(yè)采購而來的商品做擔保，也極大地降低了銀行融資的風險。

（三）中小企業(yè)融通倉融資模式

除了上述兩種情況外，中小企業(yè)的發(fā)展還受市場大環(huán)境的影響。如在市場經(jīng)濟不景氣時期，無論是上游中小企業(yè)，還是下游中小企業(yè)都會出現(xiàn)產(chǎn)品積壓或者產(chǎn)品不能快速銷售的情況，但是產(chǎn)品采購和加工過程中本身已經(jīng)耗費了大量的資金，如果產(chǎn)品不能流通變現(xiàn)就會影響中小企業(yè)資金鏈的運轉(zhuǎn)，這個時候企業(yè)要想繼續(xù)運轉(zhuǎn)，只能依靠銀行融資來實現(xiàn)。在這個過程中中小企業(yè)需要把自己的生產(chǎn)物料或產(chǎn)品及一些已經(jīng)購進但未銷售出去的產(chǎn)品作為質(zhì)押物存入銀行認可的第三方物流企業(yè)的倉庫中，再由第三方企業(yè)出具倉儲憑證以及價值評估憑證，委托銀行以此為憑證完成中小企業(yè)融通倉融資。這種融資模式，雖然由第三方物流企業(yè)參與，但是也存在一定的風險。為保障資金安全，在融資過程中銀行可以與供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)簽訂一份擔保或者質(zhì)押物回購協(xié)議，當中小企業(yè)還款出現(xiàn)障礙時，則需要由核心企業(yè)開展回購或質(zhì)押工作，防止銀行白白蒙受損失。

四、結(jié)語

總之，基于供應(yīng)鏈的中小企業(yè)融資模式主要是研究核心企業(yè)與中小企業(yè)之間的融資關(guān)系，參與的主體主要有供應(yīng)鏈上游供應(yīng)商和下游零售商，考察的是供應(yīng)商與零售商之間的業(yè)務(wù)往來，這種融資過程相對比較簡單，融資標的主要是憑借企業(yè)之間的交易信用。在該融資模式下，作為供應(yīng)鏈成員的企業(yè)中，核心企業(yè)對融資企業(yè)生產(chǎn)和使用的產(chǎn)品有較強的變現(xiàn)能力，能夠最大限度降低信用風險給企業(yè)所帶來的經(jīng)濟損失。

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