交易保證金孳息權(quán)屬之法律初探

周明佳

交易保證金賬戶的開設(shè)已成為產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)的重要組成部分，也是產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)進行產(chǎn)品創(chuàng)新、降低經(jīng)營風(fēng)險、維護自身合法權(quán)益的重要保障。以國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)為例，意向受讓方交存保證金是取得意向受讓資格的必要條件。筆者通過研究北京產(chǎn)權(quán)交易所、上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所和黑龍江聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所等三家機構(gòu)發(fā)布的《交易保證金操作細則》發(fā)現(xiàn)，交易保證金的處置一般有兩種方式，一是意向受讓方被確定為受讓方，保證金可按約定轉(zhuǎn)為交易價款;二是意向受讓方未被確定為受讓方或出現(xiàn)交易終止等情形，保證金原額退還?！督灰妆ＷC金操作規(guī)則》對交易保證金產(chǎn)生的孳息如何處理并未明確，本文試圖通過法律分析對保證金孳息歸屬問題進行解答。

理論上，利息是貨幣的法定孳息。交易保證金是指在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，意向受讓方按信息披露公告的要求向產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)交納的用于保證其遵守交易規(guī)則、履行承諾的貨幣資金。換言之，交易保證金本質(zhì)上是貨幣資金，存入產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)指定的賬戶。由于產(chǎn)權(quán)交易的性質(zhì)，意向受讓方參與項目繳納交易保證金是通過線上方式，交易保證金按產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)公示的交易保證金制度操作。北京產(chǎn)權(quán)交易所、上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所和黑龍江聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所三家機構(gòu)發(fā)布的《交易保證金操作細則》均約定：“轉(zhuǎn)讓方與受讓方簽訂《產(chǎn)權(quán)交易合同》后，受讓方交納的保證金可以根據(jù)約定轉(zhuǎn)為產(chǎn)權(quán)交易價款，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)應(yīng)當(dāng)將交易保證金從保證金專用賬戶轉(zhuǎn)入產(chǎn)權(quán)交易價款結(jié)算賬戶。”“產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照下列情形，在規(guī)定時間內(nèi)將保證金原額返還相應(yīng)的交納主體?！币虼耍瑢灰妆ＷC金孳息未作出規(guī)定的情形，需要通過判斷交易保證金所有權(quán)的性質(zhì)，進而確定孳息的歸屬。

根據(jù)《中華人民共和國物權(quán)法》第23條規(guī)定：“動產(chǎn)物權(quán)的設(shè)立和轉(zhuǎn)讓，自交付時發(fā)生效力，但法律另有規(guī)定的除外?！必泿抛鳛榉N類物，屬于特殊的動產(chǎn)，其作為民法上一種典型的、具有高度替代性的種類物和消費物，典型特性為占有即所有，貨幣基于此種法律特性以及作為價值媒介的流通功能，不發(fā)生所有物返還請求權(quán)與占有回復(fù)之訴，否則貨幣的流通功能勢必喪失殆盡，危及社會經(jīng)濟的正常交往。換言之，貨幣所有權(quán)的確認一般情況下適用“占有即所有”的原則，貨幣作為用來交換和流通的特殊商品，與一般動產(chǎn)相區(qū)別，其交換和流通功能決定了誰控制誰使用，即誰所有。但當(dāng)貨幣的占有人是為他人利益而占有，未將貨幣作為商品交換的媒介時，該貨幣應(yīng)當(dāng)區(qū)別于一般種類物，具有特定化的特征。具體到交易保證金，交易保證金賬戶內(nèi)的貨幣是否特定化，決定了保證金孳息未約定情形下的歸屬問題。

依據(jù)《最高人民法院關(guān)于人民法院辦理執(zhí)行異議和復(fù)議案件若干問題的規(guī)定》第25條，對銀行存款和存管在金融機構(gòu)的有價證券，按金融機構(gòu)和登記結(jié)算機構(gòu)登記的賬戶名稱判斷。根據(jù)我國《人民幣銀行結(jié)算賬戶管理辦法》第12條、第13條的規(guī)定，單位或個人可以開設(shè)一般存款賬戶用來收付結(jié)算，也可以開設(shè)專用存款賬戶。對于前者，通常可以認定戶主就是賬戶內(nèi)資金的權(quán)利人;但在后者，當(dāng)事人特別約定專用賬戶的性質(zhì)和用途，如保證金、信托財產(chǎn)賬戶等以特戶、專戶、封金等形式將貨幣資金特定化，向社會公示銀行賬戶內(nèi)的貨幣資金處于所有權(quán)和占有權(quán)分離狀態(tài)的，不宜簡單地以賬戶戶主名義確定資金的權(quán)利人。因此，筆者認為交易保證金賬戶的實際權(quán)利人不是產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)，因而交易保證金孳息也不屬于產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)所有。

首先，《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)操作管理規(guī)定》（國資發(fā)產(chǎn)權(quán)〔2009〕120號）第38條規(guī)定，“產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)實行交易資金統(tǒng)一進場結(jié)算制度，開設(shè)獨立的結(jié)算賬戶，組織收付產(chǎn)權(quán)交易資金，保證結(jié)算賬戶中交易資金的安全，不得挪作他用。”雖然交易保證金賬戶是以產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)為名開立的，但產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)不具備獨立支配的權(quán)利，交易保證金賬戶符合貨幣特定化特征。

其次，交易保證金并非在產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)與意向受讓方之間產(chǎn)生，即不是產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)與意向受讓方之間的交易，不適用“誰的錢進誰的賬歸誰所有”這一支付結(jié)算規(guī)則。

再次，交易保證金賬戶內(nèi)的資金既與產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的其他財產(chǎn)相區(qū)分，又獨立于意向受讓方自己的財產(chǎn)，故該賬戶內(nèi)的資金符合以保證金形式特定化的要求。

最后，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)開立的交易保證金賬戶內(nèi)資金雖然不只一個意向受讓方交納，但“特定化”并非“固定化”，不能要求資金與交易項目一一對應(yīng)，交易保證金賬戶性質(zhì)不改變。

綜上，交易保證金賬戶內(nèi)資金具有特定化性質(zhì)。國有產(chǎn)權(quán)交易涉及意向受讓方、轉(zhuǎn)讓方和產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)三方主體，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)依法設(shè)立交易保證金賬戶，負責(zé)保管意向受讓方交納的保證金。意向受讓方在約定期限內(nèi)交納保證金后取得意向受讓資格，待意向受讓方確定為受讓方后，意向受讓方與轉(zhuǎn)讓方簽訂《產(chǎn)權(quán)交易合同》，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)將交易保證金從保證金專用賬戶轉(zhuǎn)入產(chǎn)權(quán)交易價款結(jié)算賬戶。具體到交易保證金賬戶，賬戶內(nèi)的資金雖然存在于產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的銀行賬戶內(nèi)，但并未作為商品交換的媒介進入流通領(lǐng)域，款項來源屬于意向受讓方，因此，在產(chǎn)權(quán)交易未成交時，交易保證金賬戶中產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)為直接占有人，意向受讓方為間接占有人，并且是真正的所有權(quán)人。結(jié)合《中華人民共和國物權(quán)法》第161條規(guī)定，“法定孳息，當(dāng)事人有約定的，按照約定取得;沒有約定或者約定不明確的，按照交易習(xí)慣取得?！睂τ诮灰妆ＷC金賬戶孳息未約定情形，筆者認為其應(yīng)歸屬保證金所有權(quán)人所有，換言之，在產(chǎn)權(quán)交易中交易保證金利息應(yīng)歸屬意向受讓方所有。