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    規(guī)模企業(yè)規(guī)范化公司制改制對接多層次資本市場情況分析及對策建議

    2020-08-02 10:59:31張濤
    時代金融 2020年12期
    關(guān)鍵詞:對策建議

    張濤

    摘要:隨著社會大環(huán)境的不斷改變,我國政府開始重視起多層次資本市場的推廣管理,以此推動實體經(jīng)濟發(fā)展。本文對規(guī)模企業(yè)規(guī)范化公司制改制對接多層次資本市場實際情況及經(jīng)驗方法進行了概述分析,在此基礎(chǔ)上提出了管理提升策略,目的在于推動我國市場經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。

    關(guān)鍵詞:規(guī)模企業(yè)? 制改制? 多層次? 資本市場? 情況分析? 對策建議

    一、多層次資本市場體系概述

    (一)多層次資本市場體系基本情況

    隨著社會大環(huán)境的不斷變化,各大企業(yè)的發(fā)展規(guī)模、運營質(zhì)量及風險程度呈現(xiàn)各不相同的表現(xiàn)形式,為了滿足各種市場主體需求,基于不同特征主體的層級劃分細致的市場體系逐漸建立起來,具體表現(xiàn)為:主板市場作為核心主體最早出現(xiàn)于1990年的上海、深圳等地的證券交易中心,這些交易中心的結(jié)構(gòu)框架、財務(wù)標準、運營模式、監(jiān)管方法大致相同,其工作重點都是為國有、大型企業(yè)提供上市服務(wù);又名二板市場的創(chuàng)業(yè)板市場的結(jié)構(gòu)特征不盡相同,適用于各種中小型企業(yè),表現(xiàn)為企業(yè)規(guī)模小、營運年資短、財務(wù)業(yè)績低、上市監(jiān)管松的特點,同時憑借其靈活調(diào)控的工作原則還能實現(xiàn)申請主板轉(zhuǎn)換的上市目的;新三板市場能夠為正處于發(fā)展階段的中小型企業(yè)提供資金籌集、資產(chǎn)評估、風險分擔、投資建議等金融服務(wù),這一板塊具有門檻較低、便捷靈活的特點,多樣化的民間投資方式有效緩解了困擾中小企業(yè)發(fā)展的IPO壓力;四板市場能夠為特定區(qū)域企業(yè)提供相應(yīng)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓、投資融資等金融服務(wù),這一市場體系通常用于中小型企業(yè),對于實體經(jīng)濟表現(xiàn)出積極的推動作用。

    (二)多層次資本市場體系目的意義

    多層次資本市場體系是順應(yīng)時代發(fā)展的必然趨勢,對于經(jīng)濟發(fā)展、社會轉(zhuǎn)型發(fā)揮重要推動作用,具體表現(xiàn)為:多層次資本市場體系為我國中小企業(yè)發(fā)展開辟了全新出路,為地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展夯實了基礎(chǔ)結(jié)構(gòu);能夠滿足不同層級、類別企業(yè)的多種融資需求,不僅加快了資金、資本的流通速度,同時還能實現(xiàn)上市企業(yè)股權(quán)管理制度的優(yōu)化革新;豐富了股權(quán)融資形式、推動了資本組成發(fā)展,有效降低經(jīng)濟杠桿影響效率;改善金融結(jié)構(gòu)、緩解投資壓力,有助于將掛牌上市企業(yè)的金融風險降到最低標準。

    二、規(guī)模企業(yè)規(guī)范化公司制改制對接多層次資本市場經(jīng)驗方法

    (一)通過政策激勵降低企業(yè)改制成本

    調(diào)查發(fā)現(xiàn)規(guī)模企業(yè)在進行改制、上市、掛牌等工作時需要耗費較長時間、投入大量成本,政府職能部門需要針對這一情況制定相應(yīng)的扶持政策,以此降低企業(yè)的改制工作成本,推動企業(yè)的上市發(fā)展。具體激勵政策有:通過合理規(guī)劃額外劃分出引導資金,提高財政補助投入占比,重點扶持正在進行改制操作的企業(yè)單位,對于掛牌上市企業(yè)采取分級補助的支持策略;依照相關(guān)規(guī)定加強企業(yè)改制管理,并適當減免工商、權(quán)證、過戶等服務(wù)費用,若上市企業(yè)通過資金籌集的方式推行新建項目時,當?shù)卣枰獜氖找尜Y金中撥出一部分為其提供補助扶持;對于具有改制、上市、掛牌計劃的企業(yè)提供優(yōu)先擔保服務(wù),對于還貸能力有限的優(yōu)良企業(yè)提供過橋資金扶持,以此推動多層次資本市場的發(fā)展壯大。

    (二)把握關(guān)鍵環(huán)節(jié)加快企業(yè)改制步伐

    為了進一步推動多層次資本市場發(fā)展,地方政府需要依據(jù)市場環(huán)境變化制定相應(yīng)的管理策略,在發(fā)展前景較好的行業(yè)中篩選出主導品牌,并對其進行重點培育與管理;重視企業(yè)主導作用,鼓勵企業(yè)投入更多經(jīng)費用于科研人才培養(yǎng),以此提高企業(yè)科研創(chuàng)新能力;結(jié)合企業(yè)發(fā)展實際與各大院校達成科研協(xié)作關(guān)系,為企業(yè)的改制發(fā)展夯實基礎(chǔ)。對于確立為標桿的優(yōu)良企業(yè)進行動態(tài)監(jiān)督與管理,通過榜樣力量鼓勵其他企業(yè)模仿學習;將具備上市、掛牌資格的企業(yè)編入對應(yīng)數(shù)據(jù)庫中,并針對發(fā)展規(guī)模、運營成本差異進行梯次培養(yǎng);針對市場動態(tài)就各大企業(yè)存在問題及不足進行專題培訓,以此優(yōu)化資本管理意識、提升運營監(jiān)管能力,為企業(yè)的改制、上市、掛牌工作的順利進行奠定基礎(chǔ)。

    (三)創(chuàng)新改制理念提升企業(yè)改制成效

    良好的組織協(xié)調(diào)能力有助于企業(yè)的改制發(fā)展,地方政府需要結(jié)合實際需求設(shè)立專門管理組織,這個組織需要嚴格遵守聯(lián)席管理制度,以此實現(xiàn)對區(qū)域內(nèi)各大企業(yè)的改制、上市、掛牌工作的動態(tài)監(jiān)督與管理。管理小組需要將企業(yè)改制工作進行細分處理,并落實到具體責任人頭上,以此提高企業(yè)改制成效。為了創(chuàng)新企業(yè)改制理念,地方政府還需要開設(shè)專門提供改制上市服務(wù)的工作窗口,將企業(yè)改制涉及到的工作事務(wù)進行統(tǒng)一管理;通過與其他交易中心的交流溝通,為企業(yè)與各大基金組織的對接合作搭建可靠平臺。除此之外,地方政府還需要加大改制企業(yè)的考核監(jiān)管力度,通過合理分配權(quán)重的方式調(diào)動企業(yè)的改制積極性、能動性。

    三、規(guī)模企業(yè)規(guī)范化公司制改制對接多層次資本市場對策建議

    (一)結(jié)合實際情況為企業(yè)發(fā)展奠定基礎(chǔ)

    對于處于擬掛牌狀態(tài)的上市企業(yè)若想實現(xiàn)規(guī)范化公司制改制,就需要在遵循相應(yīng)法律法規(guī)的基礎(chǔ)上構(gòu)建適于企業(yè)發(fā)展的組織框架及管理制度。企業(yè)管理制度的建立目的在于健全制衡決策、完善治理結(jié)構(gòu)、梳理層級關(guān)系、理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系、協(xié)調(diào)運營機制,以此推動企業(yè)的多層次資本市場發(fā)展。企業(yè)管理層需要結(jié)合實際情況創(chuàng)新管理方式,構(gòu)建適于掛牌上市企業(yè)發(fā)展的人性化管理模式,實現(xiàn)公司股權(quán)合理分配與管理??茖W合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)有效避免了不良市場競爭及關(guān)聯(lián)交易,同時也有助于企業(yè)制改制的規(guī)范發(fā)展。為了確保規(guī)模企業(yè)的正常運作,企業(yè)管理層需要針對產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)進行明確劃分與關(guān)聯(lián),及時解決歷史遺留問題、補繳補辦稅收手續(xù)。面向企業(yè)的多層次資本市場主體渠道主要包括直接掛牌上市及間接掛牌上市兩種方式,企業(yè)需要依據(jù)實際情況明確板塊類型、市場規(guī)模、融資要求及上市標準,通過大數(shù)據(jù)計算與分析制定適于自身發(fā)展的制改制管理路徑。

    (二)緊跟市場變化充分利用資本市場平臺

    掛牌上市企業(yè)需要在主辦券商的協(xié)助下緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢及市場波動情況,結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃目標,制定適于自身發(fā)展的長期/短期計劃及定性/定量目標。圍繞上述計劃及目標采取切實可行的管理策略,以此確保團隊搭建、市場延伸、技術(shù)革新、財務(wù)評估、融資籌資活動的順利進行,并結(jié)合活動進行情況完善優(yōu)化戰(zhàn)略發(fā)展目標,以此實現(xiàn)投資、融資活動的平穩(wěn)對接。規(guī)模企業(yè)規(guī)范化公司制改制操作需要借助同股同權(quán)的管理幼師,通過在企業(yè)內(nèi)部建立股權(quán)分期、利潤共享等激勵機制,實現(xiàn)人才引進、留存的管理目的;企業(yè)管理層還需要認識到科技創(chuàng)新的重要作用,時刻關(guān)注多層次資本市場前沿知識及管理技巧的更新?lián)Q代情況。掛牌上市企業(yè)還需要加強領(lǐng)導團隊的專業(yè)素質(zhì)培養(yǎng),幫助企業(yè)管理層突破陳舊管理理念束縛,樹立符合新時期發(fā)展趨勢的管理思維及意識,為商業(yè)模式革新發(fā)展奠定基礎(chǔ)。與此同時,規(guī)模企業(yè)規(guī)范化公司制改制操作若想提高資本運營水平及質(zhì)量,還需要聘請具備專業(yè)能力的中介單位給予適當指導建議,通過股權(quán)、債券融資的方式實現(xiàn)企業(yè)資本的跨越延展。

    (三)從地方政府角度入手構(gòu)建資本市場環(huán)境

    地方政府通過對掛牌上市企業(yè)的資源分析、能力培育、專業(yè)招引,實現(xiàn)多層次資本市場的合理規(guī)劃,為當?shù)仄髽I(yè)的制改制管理營造良好發(fā)展氛圍。合理利用科技創(chuàng)新力量,通過與科研院校的交流合作發(fā)掘、培育具備良好發(fā)展?jié)撡|(zhì)的擬上市后備企業(yè),與此同時放寬中小型企業(yè)的招引扶持條件。政府職能部門還需要做好上市企業(yè)、證券商戶、中介單位的協(xié)作溝通工作,以此實現(xiàn)上市企業(yè)數(shù)據(jù)庫的動態(tài)監(jiān)督與管理。掛牌上市企業(yè)與多層次資本市場之間需要借助證券中介單位實現(xiàn)數(shù)據(jù)信息的交流共享,并肩負起資源發(fā)掘、企業(yè)改制、上市管理、投資籌資、財務(wù)調(diào)控等金融服務(wù);合理利用中介單位、投資單位的固定資本、人員配置、數(shù)據(jù)信息等便利條件,結(jié)合實際情況建立對接多層次資本市場的服務(wù)平臺,實現(xiàn)人才、資源、技術(shù)的整合發(fā)展。以開放包容的態(tài)度推動金融風險機構(gòu)的革新發(fā)展,在不同投資機構(gòu)的扶持下實現(xiàn)金融人才的培育管理;通過管理制度的優(yōu)化創(chuàng)新,摸索制定一套適于規(guī)模企業(yè)規(guī)范化公司制改制發(fā)展的風險預警模式,以此豐富資本市場的風險管理渠道;依據(jù)市場動態(tài)提高企業(yè)投資風險管控力度,構(gòu)建適于企業(yè)發(fā)展的投資容錯制度,以此吸引更多規(guī)模企業(yè)實現(xiàn)規(guī)范化公司的制改制管理。

    參考文獻:

    [1]孫素珍.淺談我國多層次資本市場存在的問題及轉(zhuǎn)板制度設(shè)計思路[J].財政監(jiān)督,2015(3):25-30.

    [2]管潤青.關(guān)于我國發(fā)展多層次資本市場的若干思考[J].市場研究,2016(4):67-69.

    [3]王治清.淺談全民所有制企業(yè)公司制改制[J].中外企業(yè)家,2018(11):34-37.

    作者單位:東營市河口區(qū)金融發(fā)展服務(wù)中心

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