供應(yīng)偏多格局依舊后期價格震蕩上行

虞華

摘 ?要：隨著去年秋冬大量補欄和強制換羽以及育齡雞產(chǎn)蛋高峰來臨，4月下旬以來雞蛋供應(yīng)量開始大量增加，加之消費需求疲軟，雞蛋期價連連下挫，產(chǎn)銷區(qū)現(xiàn)貨價格亦不斷下調(diào)，蛋雞養(yǎng)殖虧損加重。五一假期也未能短期改變雞蛋供給過剩的局面，造成了雞蛋價格的持續(xù)下降。6月中旬后，雞蛋價格階段性觸底反彈。綜合來看，5月在產(chǎn)蛋雞存欄仍處高位，雞蛋產(chǎn)能增加，加之淘汰雞較多，短期內(nèi)淘汰難度較高，供給壓力繼續(xù)加大。而雞蛋需求仍未恢復(fù)至往年水平。雖然五月有中小學生開學、新產(chǎn)蛋雞減少等利好拉動，但因是錯峰開學，且家庭消費相應(yīng)較少，預(yù)計此塊動能有限。從現(xiàn)貨價格來看，下半年雞蛋價格上漲，已成定局，但要達到去年同期價格水平，應(yīng)該說，幾乎不可能。

關(guān)鍵詞：禽蛋價格;非洲豬瘟;新冠肺炎;禽流感;疫情防控;市場風險

隨著去年秋冬大量補欄和強制換羽以及育齡雞產(chǎn)蛋高峰來臨，4月下旬以來雞蛋供應(yīng)量開始大量增加，加之消費需求疲軟，雞蛋期價連連下挫，產(chǎn)銷區(qū)現(xiàn)貨價格亦不斷下調(diào)，蛋雞養(yǎng)殖虧損加重。五一假期也未能短期改變雞蛋供給過剩的局面，造成了雞蛋價格的持續(xù)下降。6月中旬后，雞蛋價格階段性觸底反彈，7月中旬前后蛋價有望適度偏強運行的幾率在提高。

1 ?上半年國內(nèi)禽蛋市場情況

1.1 ?蛋價、雞價低價位徘徊 ?在年初新冠肺炎疫情爆發(fā)之際，各地因為停工停產(chǎn)和封路，家禽出欄受阻，很多人甚至殺雞毀苗，損失慘重。隨著供應(yīng)明顯減少，養(yǎng)雞行業(yè)終于在斷檔期迎來短暫恢復(fù)，4月上中旬禽蛋價格迎來了一波小高峰，但也只是短暫回彈到往年的價格。然而，疫情的發(fā)展超出了大家的普遍預(yù)期。所有人都沒想到市場需求下降的這么嚴重，供大于需的結(jié)果必然導(dǎo)致價格下跌，于是4月中下旬開始，中間商拿貨熱情不高，產(chǎn)品走貨速度不快，禽蛋價格再度下跌。全國監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2020年1月5日至2月15日，全國主產(chǎn)區(qū)蛋價由8.05元/kg跌至4.90元/kg，跌幅達到40%;4月15日雞蛋全國主產(chǎn)區(qū)平均出場價格已回升到6.28元/kg，回漲了28%;此后再度下跌，至5月30日雞蛋全國主產(chǎn)區(qū)平均出場價格下跌到5.03元/kg（圖1）。

2020年1～6月份全國雞蛋平均出場價格為5.86元/kg，比上年同期的7.10元/kg低1.24元，其中：1月份均價最高，為7.54元/kg，比上年同月的7.78元/kg低0.24元;2月份均價最低，僅為5.24元/kg，比上年同月的6.09元/kg低0.85元;3月份均價為5.80元/kg，比上年同月的5.98元/kg低0.18元;4月份均價為5.96元/kg，比上年同月的7.02元/kg低1.06元;5月份均價為5.28元/kg，比上年同月的8.31元/kg低3.03元;6月份均價為5.32元/kg，比上年同月的7.39元/kg低2.07元（圖2）。

全國淘汰雞出場價格由春節(jié)前的8.45元/kg跌至2月10日的4.12元/kg，跌幅達到51%，后受養(yǎng)殖戶淘汰老雞積極性下降，屠宰企按需收購影響，出現(xiàn)觸底反彈跡象。淘汰雞出場價格從4.12元/kg回升至4月20日的8.81元/kg，升幅達到114%，4月中下旬開始伴隨著蛋價下行，震蕩回調(diào)價位徘徊，6月20日為6.93元/kg。2020年1～6月全國淘汰雞平均出場價格為7.96元/kg，比上年同期的9.67元/kg低1.71元，其中：1月份均價最高，為8.32元/kg，比上年同月的9.27元/kg低0.95元;2月份均價最低，為7.75元/kg，比上年同月的8.39元/kg低0.64元;3月份均價為8.69元/kg，比上年同月的8.93元/kg低0.24元;4月份均價為8.57元/kg，比上年同月的9.62元/kg低1.05元;5月份均價為7.38元/kg，比上年同月的11.11元/kg低3.73元;6月份均價最低，為7.02元/kg，比上年同月的10.72元/kg低3.70元（圖3）。

1.2 ?蛋雞養(yǎng)殖虧損加重 ?截止2020年5月25日，蛋雞養(yǎng)殖理論計算利潤每羽減少了11元，市場信心受到打壓。2020年上半年全國玉米平均價格每千克比上年同期貴0.12元，豆粕平均價格每千克比上年同期高0.20元。2020年上半年全國雞蛋平均出場價格為5.86元/kg，飼料成本約為4.50～5.05元/kg，完全養(yǎng)殖成本約5.7～6.25元/kg，主流養(yǎng)殖利潤約在-0.39～0.16元/kg，其中：1月份盈利，2～6月份均有虧損。

1.3 ?苗雞補欄熱情降低，價格承壓回調(diào) ?4月份以來，隨著雞蛋、肉雞價格回落，苗雞補欄熱情降低，雞苗呈現(xiàn)供大于求局面，價格承壓回調(diào)（圖4）。據(jù)農(nóng)業(yè)部對全國480個集貿(mào)市場畜禽產(chǎn)品價格定點監(jiān)測，2020年6月份第2周商品代蛋雛雞平均價格3.70元/只，比前一周下降0.8%，同比持平;商品代肉雛雞平均價格3.36元/只，比前一周上漲2.8%，同比下降22.8%。

2 ?近期蛋價持續(xù)走低的主要原因分析

4月至今蛋價持續(xù)走低的主要原因在于雞蛋高供應(yīng)、低需求。2019年蛋雞養(yǎng)殖年度盈利達48元/只，在高盈利刺激下養(yǎng)殖單位補欄積極性高漲，蛋雞存欄量逐月攀升，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，4月份全國在產(chǎn)蛋雞存欄量同比增長13%，處于近幾年高位，高存欄下，供應(yīng)壓力較大。市場需求今年也進入低谷期。我國雞蛋消費主要以居民家庭消費為主，其次是餐飲和食堂消費，今年受新冠疫情影響，學校延遲開學和企業(yè)延遲復(fù)工使得雞蛋的集中消費大降。直到現(xiàn)在，部分地區(qū)仍然禁止大型公共聚餐，提倡“不扎堆，少聚餐”，使得居民消費仍未全面恢復(fù)。由于中國人的飲食習慣，聚餐時餐桌上的浪費遠高于家庭，這使得雞蛋消費至今仍然沒有恢復(fù)到往年水平（圖5）。

3 ?后期禽蛋市場價格走勢預(yù)判

春節(jié)后以來，由于新冠肺炎防控的需要，各地嚴禁野生動物交易的同時，順帶一刀切關(guān)閉了活禽市場。本來與此次疫情無關(guān)的家禽活禽交易被中斷。盡管有關(guān)部委多次發(fā)文指導(dǎo)，但南方活禽市場依然受到巨大沖擊，從行業(yè)反饋數(shù)據(jù)來看，2～3月份全國90%以上的活禽市場被強行關(guān)閉。要知道，目前國內(nèi)家禽仍然有6成以上是通過活禽渠道來銷售的，活禽市場的關(guān)閉使得我國大量城市以及城鄉(xiāng)鎮(zhèn)市集形式的禽類產(chǎn)品交易停止，各品類活禽的價格大幅度走跌。相對于市場上的價格，因為少了加工環(huán)節(jié)和中間商的介入，活禽的價格相對要低。并且對于許多百姓來講，烹飪活禽是一種飲食習慣。市場的關(guān)閉減少了禽類產(chǎn)品的交易機會，變相減少了需求，導(dǎo)致需要淘汰的產(chǎn)蛋雞難以淘汰（圖6）。

從供給方面來看，5月份以來，蛋雞養(yǎng)殖利潤持續(xù)惡化，一般來說，蛋雞養(yǎng)殖利潤低位刺激減少養(yǎng)殖量，帶來產(chǎn)能減少進而推動蛋價走高利潤恢復(fù)。但今年有所不同，一方面因前兩年蛋雞養(yǎng)殖超長盈利周期，雞蛋產(chǎn)業(yè)擴張明顯，進而抗低價能力有所增強;另一方面，根據(jù)往年的經(jīng)驗，大多養(yǎng)殖單位等待8、9月份的養(yǎng)殖盈利期，即使虧損加劇，也不愿意提前增加淘汰，同時上半年的補苗量基本維持正常水平，致使當前在產(chǎn)蛋雞存欄依然維持高位水平，與2017年市場對比，2017年上半年連續(xù)近4個月持續(xù)虧損，養(yǎng)殖企業(yè)補欄大幅減少，而今年上半年有近一半時間處于盈虧平衡附近，進而導(dǎo)致蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)整體去產(chǎn)能進程偏緩慢，在大供應(yīng)緩需求背景下，也將意味著后期虧損時間可能進一步拉長。在產(chǎn)能大于需求的情況下，雞蛋價格在隨后的一段時間內(nèi)還會延續(xù)低位盤整態(tài)勢。由于養(yǎng)雞場目前存欄的產(chǎn)蛋雞基本上都是青壯年雞，產(chǎn)蛋量會相對保持平穩(wěn)。后期全國雞蛋供應(yīng)也會進入階段性穩(wěn)定、充足狀態(tài)。另外，由于養(yǎng)雞場連續(xù)幾個月處于虧損狀態(tài)，4月份以來雛雞孵化量開始下降，有養(yǎng)雞場雛雞孵化出來甚至賣不出去，這對壓縮產(chǎn)能會起到一定的作用。

從需求方面來看，雞蛋需求仍未恢復(fù)至往年水平。雖然五月有中小學生開學、新產(chǎn)蛋雞減少等利好拉動，但因是錯峰開學，且家庭消費相應(yīng)會較少，預(yù)計此塊動能有限。綜合來看，目前，雞蛋供應(yīng)的總體態(tài)勢是供大于求，蛋價低迷的狀況在沒有壓縮產(chǎn)能或者需求放量的情況下會一直保持低位運行的狀態(tài)，蛋價不時地出現(xiàn)一些波動都不具有趨勢性的意義。總之，蛋價保持平穩(wěn)運行的狀態(tài)是期貨莊家不愿意看到的事情，網(wǎng)絡(luò)報價也會按照莊家的意愿不時地撰寫出一些波動。從現(xiàn)貨價格來看，下半年雞蛋價格上漲，已成定局，但要達到去年同期價格水平，應(yīng)該說，幾乎不可能。