正邦科技公司基于流動(dòng)比率的短期償債風(fēng)險(xiǎn)防范研究

黃華 鄧如意

摘 要：在公司發(fā)展中，負(fù)債經(jīng)營(yíng)讓公司在黃金業(yè)務(wù)擴(kuò)張中擁有更充裕的資金。為了防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，負(fù)債成本必須低于公司投資利潤(rùn)率。本文基于流動(dòng)比率分析企業(yè)的短期償債風(fēng)險(xiǎn)，并提出了有效防范措施以供借鑒。

關(guān)鍵詞：流動(dòng)比率;短期償債風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)防范

償債風(fēng)險(xiǎn)直接影響一個(gè)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，如果短期債務(wù)償還不及時(shí)，也極有可能使公司面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，所以正確識(shí)別、分析和應(yīng)對(duì)短期償債風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)非常重要的事情，可以實(shí)現(xiàn)公司穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展。

一、公司基本情況介紹

正邦科技公司，成立于1996年，是江西省首家成功IPO的民營(yíng)企業(yè)。公司2007年8月17日在深圳證券交易所成功發(fā)行上市。公司主要從事飼料、生豬、獸藥及農(nóng)藥的生產(chǎn)與銷售，并為養(yǎng)殖戶和種植戶提供產(chǎn)品、養(yǎng)殖技術(shù)服務(wù)、植保技術(shù)服務(wù)等綜合服務(wù)。經(jīng)營(yíng)范圍包括：畜禽飼料、預(yù)混料、飼料添加劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售（限分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)）（添加劑預(yù)混合飼料生產(chǎn)許可證有效期至2025年4月20日止）;畜禽及水產(chǎn)品養(yǎng)殖、加工和銷售;糧食收購(gòu);飼料原料貿(mào)易。（依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）

二、基于流動(dòng)比率的正邦科技公司短期償債風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）同行業(yè)對(duì)比分析短期償債風(fēng)險(xiǎn)

由表一可知，2015年～2019年的五年間，正邦科技公司的流動(dòng)比率從105.00%逐年下降到66.17%（2016年短暫上升除外），說(shuō)明2016～2019年流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)幅高于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度，公司債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理，而流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)幅度上升表明正邦科技償債風(fēng)險(xiǎn)增大。但正邦科技流動(dòng)比率5年都在同行業(yè)平均流動(dòng)比率之下，表明正邦科技公司近年來(lái)流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)在不斷提升，資產(chǎn)變現(xiàn)能力減弱，短期償債風(fēng)險(xiǎn)增加。

（二）構(gòu)建短期償債風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，客觀評(píng)價(jià)短期償債風(fēng)險(xiǎn)

三、基于流動(dòng)比率的正邦科技公司短期償債風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（一）加強(qiáng)營(yíng)運(yùn)資金管理，提高短期償債能力

公司為滿足企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要留存適量資金。由于正邦科技營(yíng)運(yùn)資金管理不善，導(dǎo)致2018年和2019年?duì)I運(yùn)資金不能合理使用，存在無(wú)法償還債務(wù)的償債風(fēng)險(xiǎn)。公司應(yīng)從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況出發(fā)，預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流量，合理確定營(yíng)運(yùn)資金需求。我們可以通過(guò)縮短生產(chǎn)周期、加快存貨周轉(zhuǎn)速度、提高營(yíng)運(yùn)資本的使用效率和應(yīng)收賬款等流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來(lái)降低資本占用成本，提高公司短期償債能力。

（二）合理規(guī)劃負(fù)債結(jié)構(gòu)，保持適度流動(dòng)比率

經(jīng)過(guò)行業(yè)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，正邦科技的流動(dòng)負(fù)債比率低于同行業(yè)平均流動(dòng)負(fù)債比率，并且2015年到2019年流動(dòng)比率占比逐年降低，說(shuō)明在同行業(yè)里該公司的長(zhǎng)期負(fù)債占比大，這樣的負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理。另外如果公司短期負(fù)債過(guò)多，償債壓力就大，會(huì)破壞公司的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，削弱其短期償債能力水平。正邦科技應(yīng)合理規(guī)劃債務(wù)結(jié)構(gòu)，保持適度流動(dòng)比率，增強(qiáng)公司經(jīng)短期償債能力。

（三）建立切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

由短期償債風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型看出，公司容易受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境等因素的影響，因此，公司應(yīng)定期收集、整理和分析經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，及時(shí)了解和掌握公司債務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)流動(dòng)性等數(shù)據(jù)的變化，使公司能夠提前識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，并能正確評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和采取積極防范措施應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，從而有效降低風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。所以，通過(guò)建立切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)防范償債風(fēng)險(xiǎn)，將短期償債風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍之內(nèi)，以實(shí)現(xiàn)公司穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)和可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡(jiǎn)介：

黃華（1973-），男，漢族，湖南南縣人，四川工商學(xué)院副教授，碩士，主要從事企業(yè)管理和財(cái)稅研究。