淺析供水企業(yè)水務(wù)融資的策略選擇

吳壽榮

摘要：在社會經(jīng)濟不斷發(fā)展的同時，人們的物質(zhì)生活水平也在逐步提升，供水作為人們?nèi)粘Ｉ畈豢扇鄙俚姆?wù)也需要與時俱進地進行調(diào)整。在需求不斷擴張的情況下，僅依靠財政扶持很難從根源上解決供水企業(yè)的資金需求，所以供水企業(yè)也需要提前策劃做好水務(wù)融資工作，解決發(fā)展所需資金問題。本文主要就供水企業(yè)水務(wù)融資方式進行了分析，從不同角度合理建議融資策略選擇，實現(xiàn)供水企業(yè)水務(wù)事業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

關(guān)鍵詞：供水企業(yè);水務(wù)融資;融資策略

供水企業(yè)所提供的服務(wù)事關(guān)民生，是人民基礎(chǔ)生活的保障，所以其運轉(zhuǎn)不允許出現(xiàn)問題或風險。供水企業(yè)提供水務(wù)服務(wù)需要大量的資金投入，例如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、購買凈化設(shè)備等，屬于資金密集型業(yè)務(wù)，其資金來源是供水企業(yè)需要重點關(guān)注的工作要務(wù)。而面對市面上眾多的融資方式，供水企業(yè)水務(wù)融資該如何選擇適合的融資策略需要通過多方面的分析以最終決定。

一、供水企業(yè)水務(wù)融資模式介紹

（一）BOT融資模式分析

所謂BOT融資模式，是一種從建設(shè)到經(jīng)營再到轉(zhuǎn)讓的過程，是指由政府授予供水企業(yè)特許經(jīng)營權(quán)，以此為基礎(chǔ)進行融資，讓企業(yè)進行市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和營運并獲取收入用以償還貸款。這種模式是政府大力支持的，可以幫助企業(yè)運用政府信用更高效地進行融資、解決資金問題，實現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的快速有序推進。這種融資模式可以使供水企業(yè)在短時間內(nèi)獲得政府支持并解決資金需求，而且政府對于這個項目也會積極參與，能更好地推動項目建設(shè)。

（二）PPP融資模式分析

我國目前常用的PPP模式實質(zhì)與BOT模式類似，也是通過給予企業(yè)特許經(jīng)營權(quán)的方式開展公私合作，通過與政府共同出資的方式進行風險和利潤共擔的合作方式。PPP融資模式由于政府的參與主要是用于具有公益性質(zhì)的項目，而水務(wù)事業(yè)事關(guān)民生也屬于公益事業(yè)，所以PPP融資模式也是供水企業(yè)水務(wù)融資可以考慮的模式之一。這種模式既能減少企業(yè)為項目投資承擔的資金風險，同時也使得政府財政支出壓力得到了緩解，實現(xiàn)了雙方共贏。

（三）合作出資模式分析

合作出資融資模式主要是指供水企業(yè)通過轉(zhuǎn)讓企業(yè)股份的方式來引進外部資金投入，雙方合作共贏來實現(xiàn)下一步的發(fā)展壯大。當然這種模式也會有不同的表現(xiàn)形式，是成立新企業(yè)還是直接出讓企業(yè)股份。通過這種合作出資的方式可以在短時間內(nèi)獲取資金投入，讓資金投入方與供水企業(yè)成為命運共同體，在解決資金問題的同時引入先進的技術(shù)和設(shè)施設(shè)備，以便更好地開展水務(wù)事業(yè)。

（四）供水企業(yè)其他相關(guān)融資模式

除了上述的三個融資模式渠道，供水企業(yè)在日常工作中常用的其他融資渠道主要有三個方面。

一是銀行貸款。銀行的貸款可以是流動性貸款，也可以是中長期貸款，這也是企業(yè)融資常見的方式之一。進行銀行貸款一般需要提供抵質(zhì)押、保證等擔保，也可以是信用貸款。而且監(jiān)管機構(gòu)對于銀行貸款資金使用用途有明確的監(jiān)管要求，能否獲得貸款也取決于企業(yè)實際情況以及銀行信貸政策的松緊。

二是融資租賃。融資租賃模式下企業(yè)通過分期支付租賃費而獲得設(shè)備設(shè)施的使用權(quán)，這樣可以避免一次性支付設(shè)備價款，減少短期內(nèi)對資金的大量需求，緩解供水企業(yè)資金壓力。在不支付大量資金的情況下又能夠獲得設(shè)備提高生產(chǎn)技術(shù)，是供水企業(yè)獲取融資的另一種形式。

三是發(fā)行債券融資。發(fā)行債券融資是指企業(yè)面向市場發(fā)行債券，由個人或企業(yè)購買以籌得資金。供水企業(yè)通過發(fā)行債券來進行融資也是一種途徑，但發(fā)行債券需要符合監(jiān)管要求和標準，手續(xù)復(fù)雜而且債券發(fā)行金額有明確限定。

二、供水企業(yè)水務(wù)融資策略分析及選擇建議

（一）明晰掌握各類融資模式的優(yōu)劣勢，因地制宜做選擇

市面上的融資渠道有很多，而每種融資模式都有自己的先天優(yōu)勢和不足，供水企業(yè)水務(wù)融資策略的選擇首要條件是明確各種融資模式的長處和短處以及操作流程，這樣才能因地制宜地根據(jù)實際需求選擇最適合的融資渠道。

各類融資模式具體情況分析如下：第一，BOT模式，雖然這種模式下有政府支持，可以解決企業(yè)長期存在的資金問題，但是這種模式是需要先進行具體工程的建設(shè)和開發(fā)，完工后供水企業(yè)才能獲得特許經(jīng)營權(quán)，這需要經(jīng)歷一個較長的周期，而且一般前期的談判過程較為漫長，政府與企業(yè)之間可能會存在分歧，影響工程進度，所以它一般比較適合有長期規(guī)劃的固定資產(chǎn)投資的資金融資需求，如果供水企業(yè)對于短期內(nèi)的資金需求比較急則不適用這種模式;第二，PPP模式，這種模式可以說是在BOT模式上進行了進一步優(yōu)化，綜合了BOT模式的優(yōu)點，并有政府參與，其整體運轉(zhuǎn)也更加成熟，而且因政府享有投資者權(quán)力，共擔風險、共享利潤，為強化政府的參與和推動力度，使得項目融資以及具體工作協(xié)調(diào)更具有便利性;第三，合作經(jīng)營融資模式，這種模式可以快速幫助供水企業(yè)解決資金籌集問題和技術(shù)引進，但是需要企業(yè)讓渡一部分自己的股權(quán)和經(jīng)營管理權(quán)，所以對于這種融資渠道供水企業(yè)需要多加考慮，研究能否找到其他融資渠道;第四，銀行貸款融資期限較為靈活、融資金額大，且一般獲取較為便捷，但是銀行貸款資金有嚴格的用途限制且資金成本偏高，如果企業(yè)流動性較好，不存在貸款償還壓力，供水企業(yè)可以考慮通過貸款進行融資，快速解決資金需求;第五，債券融資規(guī)模大、成本相對較低，但是其融資期限一般比較短（1—5年）且發(fā)行審批程序復(fù)雜，因此供水企業(yè)在符合相關(guān)條件下的非緊急資金需求可以通過債券融資方式獲取;第六，融資租賃對企業(yè)使用限制少且不需占用企業(yè)大量資金用以獲取相關(guān)設(shè)備的使用權(quán)，是現(xiàn)在較為流行的一種模式。

綜上所述，供水企業(yè)融資模式和策略的制定選擇需要綜合考量各個模式的優(yōu)缺點，然后再結(jié)合企業(yè)實際融資需求來設(shè)計制定最終的融資策略。

（二）全盤考慮，以利益最大化為出發(fā)點

供水企業(yè)水務(wù)融資的主旨是為了擴張規(guī)?；騼?yōu)化升級現(xiàn)有技術(shù)，但是在進行融資時企業(yè)該選擇何種融資模式、采用何種融資策略，不能單獨僅僅以融資金額或是融資速度來衡量，而是需要綜合考慮多項因素，從企業(yè)全局的利益最大化出發(fā)來制定融資策略，融資方式可以是單一種類也可以是多種方式的組合。

在制定融資策略時需要企業(yè)重點關(guān)注以下事項：第一，水務(wù)融資所需資金的規(guī)模體量和期限，是需要大規(guī)模的資金用于長期投資建設(shè)還是短期內(nèi)周轉(zhuǎn)使用，還是僅需要籌集少量資金用以緩解現(xiàn)實經(jīng)營周轉(zhuǎn);第二，企業(yè)需要考慮企業(yè)現(xiàn)有融資結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負債率等指標，還要考慮后續(xù)資金歸還壓力和企業(yè)的流動性要求，避免融資結(jié)構(gòu)過于單一或是對企業(yè)流動性帶來無法承擔的壓力，導(dǎo)致財務(wù)風險。

（三）細化融資方案，強化過程管理

在選擇確定融資模式之后，如何根據(jù)不同融資模式所需情況有序開展每個具體事項是融資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，為了加快融資進程的推動，及早獲取所需資金，還需要后續(xù)各項工作的跟進。一方面要做好融資方案的細化，包括金額、期限、方式等，而且還要根據(jù)不同融資模式制定具體工作流程，明確責任人，保障各個環(huán)節(jié)的有序推進，例如PPP模式企業(yè)需要與政府協(xié)商確定出資比例以及具體對接方案等;另一方面要做好工作的過程監(jiān)督，以協(xié)調(diào)各項融資準備工作的推進，例如材料的準備和報送、與出資方或銀行的溝通推進等情況，保證每個細節(jié)環(huán)環(huán)相扣、緊密銜接，避免因工作疏忽或不到位而影響最終融資工作的順利完成。

三、結(jié)語

面對眾多水務(wù)融資模式和渠道，供水企業(yè)需要在對各融資模式研究透徹的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身發(fā)展特點選擇最合適的融資策略，在滿足資金需求的同時減少可能會發(fā)生的財務(wù)風險，以更好地推動水務(wù)事業(yè)發(fā)展。