股票投資價(jià)值分析
——以BDKJ為例

盧燕 江西師范大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院

一、公司概況

二、基本面分析

（一）宏觀分析

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2019年第二產(chǎn)業(yè)對(duì)我國GDP增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到36%，并且每年都維持在相對(duì)穩(wěn)定的水平上。2018年綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為53.7%，表明我國經(jīng)濟(jì)緩慢增長，未來發(fā)展一切向好。

（二）行業(yè)分析

1.所屬行業(yè)分析。近年來船隊(duì)增速持續(xù)低于海運(yùn)貿(mào)易增速，全球航運(yùn)市場進(jìn)入緩慢復(fù)蘇狀態(tài)，這為新造船市場走出低谷創(chuàng)造了條件；疊加國際環(huán)保新規(guī)即將進(jìn)入密集生效期，部分老舊船舶大概率因經(jīng)濟(jì)性較差被迫提前拆解，有望給造船企業(yè)帶來訂單。不過，新造船市場也面臨諸多挑戰(zhàn)。大型船舶成交量將在2019年有所回落，部分中小型船舶成交將會(huì)提高活躍度，豪華郵輪、汽車運(yùn)輸船、客滾船等少數(shù)特種船市場仍然值得關(guān)注。

2.行業(yè)地位。公司是我國高新技術(shù)企業(yè)，設(shè)立有市級(jí)技術(shù)中心，擁有8項(xiàng)核心技術(shù)，是國內(nèi)目前唯一同時(shí)擁有CCS、DNV、NK、RINA、GL、ABS、KR、BV、LR、RS等全球十大主流船級(jí)社認(rèn)證的大型鑄鍛件生產(chǎn)企業(yè).其凈資產(chǎn)收益率在行業(yè)處于領(lǐng)先地位，而凈利潤，銷售毛利，營業(yè)總收入則處于落后地位。

（三）公司財(cái)務(wù)分析

1.償債能力分析。與去年三季報(bào)相比，BDKJ償債能力明顯改善。處于一年中高位。其中，償還流動(dòng)負(fù)債能力很強(qiáng)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。

2.運(yùn)營能力分析。與去年三季報(bào)相比，BDKJ運(yùn)營能力有所加強(qiáng)。處于一年中高位。其中，存貨變現(xiàn)能力有所增強(qiáng)，流動(dòng)資產(chǎn)合理利用率小幅下降。

3.盈利能力分析。與去年三季報(bào)相比，BDKJ盈利能力有所加強(qiáng)。處于一年中相對(duì)高位。其中，企業(yè)經(jīng)營效益大幅提高。

4.現(xiàn)金流分析。與去年三季報(bào)相比，BDKJ現(xiàn)金流能力維持穩(wěn)定。處于一年中高位。其中，現(xiàn)金對(duì)投資滿足能力有所提升。

三、技術(shù)分析

（一）K線分析

10月14日出現(xiàn)了十字星形，開盤價(jià)等于收盤價(jià)，并出現(xiàn)與市場的頂部，多空雙方競爭激烈，意味著行情即將下跌。此時(shí)應(yīng)當(dāng)是賣出的時(shí)機(jī)。而在9月15日時(shí)，出現(xiàn)光頭光腳小陽線，表示買方力量逐步增加，多頭暫時(shí)占優(yōu)，多處于上漲初期。11月18日出現(xiàn)了帶上影線的陰線，此形態(tài)常出現(xiàn)在階段性的頭部，抓國家拉高出貨或震倉洗盤時(shí)，表示股價(jià)先漲后跌，此時(shí)應(yīng)該著重關(guān)注這只股票并逢高位賣出。

現(xiàn)在K線出現(xiàn)帶上影線的陽線，表示股價(jià)在上攻途中遇到強(qiáng)勁的阻力。后期股價(jià)可能會(huì)回落。

聘請(qǐng)行業(yè)相關(guān)高層管理人員、專家擔(dān)任兼職導(dǎo)師，邀請(qǐng)他們?yōu)閷W(xué)生講授行業(yè)動(dòng)態(tài)，企業(yè)需求等，開闊學(xué)生視野。比如邀請(qǐng)有留學(xué)經(jīng)歷的行業(yè)精英為學(xué)生講解留學(xué)規(guī)劃、細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域和工作性質(zhì)，職業(yè)晉升路線等具體資訊，幫助學(xué)生了解行業(yè)信息，做好個(gè)體職業(yè)生涯規(guī)劃。

（二）移動(dòng)平均線分析

9月15日，5日線、10日線、20日線、30日線開始依次排列，出現(xiàn)黃金交叉，多頭排列，此時(shí)為買入的好時(shí)機(jī)，并且K線位于移動(dòng)平均線之上，移動(dòng)平均線則成為股價(jià)上漲的動(dòng)力。而在10月21日，5日線向下穿透10日線，空方力量逐漸占據(jù)優(yōu)勢地位，出現(xiàn)死亡交叉，并且K線位于移動(dòng)平均線之下，移動(dòng)平均線則成為股價(jià)上漲的阻力。同理可知，在11月14日與11月26日出現(xiàn)相同的情況。

不久前移動(dòng)平均線出現(xiàn)黃金交叉，現(xiàn)在4根移動(dòng)平均線呈多頭排列狀態(tài)，但是5日線上漲趨勢逐漸減弱，并且K線跌破10日線，使得10日線成為股價(jià)上漲的阻力。說明未來股價(jià)上漲阻力增加，股價(jià)可能會(huì)下跌。

（三）技術(shù)形態(tài)分析

結(jié)合K線畫出上升趨勢圖，上升趨勢線有至少三處被低點(diǎn)觸及，所以此條趨勢線相對(duì)有效，并且會(huì)成為之后股價(jià)上漲的支撐線。但根據(jù)所作出的軌道線來看，股價(jià)雖然呈上升趨勢，但是后期在未觸及軌道線的很遠(yuǎn)就開始掉頭，預(yù)示原有上升趨勢即將改變。

（四）技術(shù)指標(biāo)分析

1.MACD。9月15日，BAR由綠變紅，DIFF向上穿過DEA，且均為正值，此時(shí)為買入信號(hào)，10月14日已形成死亡交叉，應(yīng)當(dāng)賣出。11月18日當(dāng)日出現(xiàn)死亡交叉，為賣出信號(hào)。

相關(guān)分析可知，MACD指標(biāo)與股價(jià)形成頂背離，并且DIF與DEA連續(xù)多次形成死亡交叉，預(yù)示未來股價(jià)將大幅下跌。

2.KDJ。10月14日時(shí)KDJ指標(biāo)達(dá)到80以上，為賣出信號(hào)，11月18日，KDJ指標(biāo)也達(dá)到80以上，為賣出信號(hào)。

按照KDJ指標(biāo)來看，此時(shí)已形成死亡交叉，預(yù)示后期股價(jià)將有所下降。

3.BOLL。9月中旬該指標(biāo)形成張口，預(yù)示股價(jià)在尋求突破方向，預(yù)示著強(qiáng)勢特征，在BOLL的上軌線、中軌線向上揚(yáng)升的同時(shí)，下軌線卻加速向下運(yùn)動(dòng)，此時(shí)為買入時(shí)機(jī)。10月24日左右，K線向下穿過中軌線，預(yù)示股票波動(dòng)趨勢即將改變，為賣出信號(hào)。同理，在11月初，股價(jià)在下軌線運(yùn)行，此時(shí)為賣出時(shí)機(jī)。按照BOLL指標(biāo)來看，現(xiàn)在股價(jià)已經(jīng)逐漸出現(xiàn)下探趨勢，張口逐漸變小，預(yù)示未來股價(jià)將有所下降。

4.RSI。10月14日，RSI指標(biāo)達(dá)到80以上，為賣出信號(hào)，11月18日，KDJ指標(biāo)位于20-80之間。

按照現(xiàn)在的趨勢來看，短期RSI在強(qiáng)勢市場向下跌破長期RSI，此時(shí)應(yīng)當(dāng)注意股價(jià)波動(dòng)，逢高賣出，預(yù)示未來股價(jià)將有所下降。

四、股票投資建議

基本面分析顯示行業(yè)發(fā)展?jié)摿^大，但BDKJ有限公司相關(guān)指標(biāo)排名處于行業(yè)相對(duì)落后地位，雖然今年有所改善，但仍應(yīng)當(dāng)呈謹(jǐn)慎態(tài)度。

技術(shù)面各項(xiàng)指標(biāo)則顯示后期股價(jià)不會(huì)大幅度上漲，甚至有轉(zhuǎn)變上漲趨勢為下跌趨勢的跡象。

建議謹(jǐn)慎持有，可短期逢低買入，賺取差價(jià)。