黑天鵝紛至，國際油服公司苦苦支撐

□ 王天嬌 李 強(qiáng) 朱霽虹

國際油服公司受到油價(jià)低迷和新冠肺炎疫情的嚴(yán)重沖擊，不得不壓減業(yè)務(wù)，解雇員工。圖為斯倫貝謝公司油氣工程設(shè)備加工現(xiàn)場。李曉東 供圖

國際油服公司在油價(jià)低迷和新冠肺炎疫情影響下紛紛采取縮減業(yè)務(wù)、解雇員工等措施謀生存。

2020年，歷史以極其魔幻的方式開啟了新的一年。從開年伊始的新冠疫情世界蔓延、歐美股市史詩級大跌、石油價(jià)格大戰(zhàn)……在2020年4月21日，具有標(biāo)桿意義的美國輕質(zhì)原油期貨5月份WTI價(jià)格不僅創(chuàng)下了歷史新低，而且史無前例收于負(fù)值，結(jié)算價(jià)為-37.63美元/桶，日跌幅高達(dá)305.97%。原油價(jià)格在歐佩克與俄羅斯達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議之后，仍然出現(xiàn)暴跌，石油生產(chǎn)商甚至愿意“倒貼錢”讓買家把采出來的石油拉走，可見需求萎縮到何種程度。

油服裝備公司涉及油田技術(shù)服務(wù)、石油裝備、天然氣管道運(yùn)輸及油氣工程等領(lǐng)域，在2019年《福布斯》2000強(qiáng)榜單中，油服裝備公司由2018年的5家上升為11家，其中，斯倫貝謝、哈里伯頓、國民油井、泰納瑞斯依然是油服裝備領(lǐng)域的“常青樹”。與此同時(shí)，作為油服行業(yè)引領(lǐng)者的斯倫貝謝和哈里伯頓，綜合排名較上年出現(xiàn)顯著提升，都進(jìn)入福布斯企業(yè)前500強(qiáng)。在傳統(tǒng)國際油服四巨頭中，已經(jīng)運(yùn)營了80年的威德福公司受政策拖累、瘋狂擴(kuò)張和內(nèi)部財(cái)務(wù)問題與人事變動及并購策略失誤等因素影響，2019年宣告破產(chǎn)。其余的幾個(gè)傳統(tǒng)巨頭，斯倫貝謝、哈里伯頓和貝克休斯也在油價(jià)低迷和疫情影響下紛紛采取縮減業(yè)務(wù)、解雇員工等措施予以應(yīng)對，但是，受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)顯性化的影響，再加上石油行業(yè)不景氣，供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)劇增，苦苦支持的油服公司還能維持多久呢？

斯倫貝謝：調(diào)整公司結(jié)構(gòu)積極自救

正如斯倫貝謝公司的首席執(zhí)行官奧利維爾·勒·佩克中表示:“黑天鵝事件造成了全球石油供需的同步?jīng)_擊，給石油行業(yè)帶來了幾十年來最具挑戰(zhàn)性的環(huán)境?！遍L期處于國際油服行業(yè)統(tǒng)治地位的斯倫貝謝公司在新冠疫情和低油價(jià)的雙重沖擊下，收入大幅下滑，一季度收入為75億美元，同比下降9%。由于油價(jià)在2020年初下跌，隨后在3月突然斷崖式下滑，造成北美的客戶支出和鉆井活動下降，北美收入連續(xù)下降7%，低至23億美元。再后受到新冠肺炎病毒在全球蔓延的影響，相關(guān)的鉆井等活動中斷，該公司的石油行業(yè)活動遭受重創(chuàng)。斯倫貝謝在北美陸上鉆井平臺數(shù)量和完井活動迅速減少，作業(yè)鉆井平臺數(shù)量降至2016年以來的最低水平。

為應(yīng)對黑天鵝事件，斯倫貝謝調(diào)整公司戰(zhàn)略，提高了投資組合類型及業(yè)務(wù)范疇，并加強(qiáng)了成本和現(xiàn)金流管理，降低結(jié)構(gòu)性成本和可變成本，調(diào)整公司組織結(jié)構(gòu)，同時(shí)采取員工休假、減薪、裁員及工廠關(guān)閉等策略。為應(yīng)對困難時(shí)期，公司采取“回歸基礎(chǔ)”方法，調(diào)整市場份額，消減北美業(yè)務(wù)成本，公司董事會和執(zhí)行董事成員降低現(xiàn)金薪酬，股息減少75%，資本投資計(jì)劃削減30%以上，并將向更具彈性的市場分配資源，同時(shí)繼續(xù)專注于資本管理，并保持對資產(chǎn)負(fù)債表的承諾。

斯倫貝謝應(yīng)對市場變化一向反應(yīng)迅速，在多個(gè)黑天鵝事件影響下能夠立即調(diào)整，積極自救，公司結(jié)構(gòu)調(diào)整合理，行業(yè)內(nèi)部認(rèn)為該公司已經(jīng)變得越來越輕資產(chǎn)，自由現(xiàn)金流占收入的百分比可觀。該公司采取的主要原則如降低資本密集度、提高回報(bào)率、退出商品化企業(yè)以及應(yīng)對各國實(shí)施限制帶來的物流中斷等等都是順應(yīng)了行業(yè)發(fā)展需求，這種轉(zhuǎn)變應(yīng)該能在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期很好地引導(dǎo)公司發(fā)展。作為斯倫貝謝的主要業(yè)務(wù)范疇，北美可謂是斯倫貝謝的后院，如果能在今年下半年控制住經(jīng)濟(jì)衰退、新冠肺炎疫情發(fā)展及油價(jià)企穩(wěn)，那么斯倫貝謝應(yīng)該能夠更好地發(fā)揮公司優(yōu)勢，經(jīng)受住市場變化的考驗(yàn)。

哈里伯頓：削減支出強(qiáng)制裁員

在新冠疫情爆發(fā)期間，需求低迷，供應(yīng)嚴(yán)重過剩。2020年一季度被認(rèn)為“可能是業(yè)內(nèi)有史以來最不確定、最具破壞性的一個(gè)季度”。在一季度，哈里伯頓公司忙于削減開支、工資和工作崗位，這個(gè)曾經(jīng)的水力壓裂巨頭正在經(jīng)歷有史以來最嚴(yán)重的石油危機(jī)。該公司設(shè)定2020年全年資本支出為8億美元，比之前的預(yù)期低33%，公司預(yù)算是自2016年上次油價(jià)崩盤以來的第一次低于10億美元的預(yù)算。哈里伯頓公司分析，今年對公司產(chǎn)品的需求將急劇下降，至少在今年剩余時(shí)間內(nèi)將保持疲軟。僅在一季度，哈里伯頓公司北美訂單就減少了四分之一，公司取消了所有加薪計(jì)劃，哈里伯頓公司首席執(zhí)行官杰夫·米勒表示，哈里伯頓公司與競爭對手斯倫貝謝公司削減75%的股息不同，它會維持股息，但不會依靠增加其債務(wù)負(fù)擔(dān)來維持股息。

在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，鉆井和壓裂井的雇傭工人受到最嚴(yán)重的打擊。根據(jù)研究和數(shù)據(jù)分析公司Primary Vision的數(shù)據(jù)，在整個(gè)行業(yè)范圍內(nèi)，美國油田部署的壓裂人員數(shù)量下降至147人，接近2016年末觸及的歷史最低水平。自2019年初以來，美國油田服務(wù)行業(yè)已經(jīng)裁員近5萬人，約占其勞動力的13%。僅今年，費(fèi)城石油服務(wù)指數(shù)就損失了大約三分之二的價(jià)值。

4月，美國原油價(jià)格跌至1998年以來的最低水平，國際油服行業(yè)壓力加劇，哈里伯頓公司股價(jià)隨油價(jià)下跌嚴(yán)重貶值。哈里伯頓已經(jīng)解雇了數(shù)千名工人以應(yīng)對石油價(jià)格暴跌，同時(shí)也取消了大量的勘探業(yè)務(wù)。哈里伯頓將水力壓裂設(shè)備和其他資產(chǎn)的價(jià)值減至11億美元，其皇冠寶石業(yè)務(wù)——水力壓裂也將面臨重大調(diào)整。據(jù)其競爭對手斯倫貝謝公司稱，至2020年7月1日，美國60%的水力壓裂需求將消失。哈利伯頓的減值緊隨斯倫貝謝公司的腳步，該公司一季度稅前收入為85億美元。

在能源市場和全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)動蕩的背景下，哈里伯頓的主要舉措是消減支出，其中很大程度表現(xiàn)在采取員工休假、減薪或者裁員的舉措。自3月下旬以來，這家油田服務(wù)巨頭進(jìn)行了四次重大的勞動力調(diào)整。3月23日，該公司俄克拉荷馬州的各個(gè)地方已經(jīng)有大約623名公司員工被解雇，休斯頓的北帶區(qū)塊也有大約3500名員工實(shí)施強(qiáng)制性休假。在長達(dá)60天的休假期間，員工工作一周，休假一周，在休假期不會得到報(bào)酬或被允許代表公司從事任何工作，但是員工的福利和健康保險(xiǎn)將在休假期間保留。4月6日，其位于俄克拉荷馬州鄧肯東博伊西達(dá)弧215號的油田作業(yè)點(diǎn)發(fā)生了大規(guī)模裁員，350名員工受到影響。4月15日，哈里伯頓又進(jìn)行了一輪裁員，俄克拉荷馬州北大街300號的的大約33名員工受到影響。4月28日，位于東哈里伯頓100號位置的分公司又進(jìn)行了新一輪的裁員，大約240名員工被解雇。

貝克休斯：大幅進(jìn)行永久性裁員

貝克休斯這家曾經(jīng)的傳統(tǒng)油服四巨頭，如今也已經(jīng)跌下了神壇。公司的市值在一季度大幅下降，資產(chǎn)減記150億美元，同時(shí)，今年計(jì)劃進(jìn)行公司重組，并將資本支出削減20%以上。3月31日，貝克休斯進(jìn)行中期定量減值測試，減值測試的結(jié)果使其得出結(jié)論，其油田服務(wù)和油田設(shè)備報(bào)告單位的賬面價(jià)值超過了估計(jì)的公允價(jià)值，從而引發(fā)了商譽(yù)減值費(fèi)用。除了報(bào)告150億美元的非現(xiàn)金會計(jì)減記外，貝克休斯已經(jīng)批準(zhǔn)了一項(xiàng)重組、減值和其他費(fèi)用的計(jì)劃，總額約為18億美元。公司預(yù)計(jì)與這些費(fèi)用相關(guān)的未來現(xiàn)金支出約為5億美元，預(yù)計(jì)在一年內(nèi)收回，這些重組費(fèi)用旨在根據(jù)預(yù)期的活動水平和市場條件調(diào)整運(yùn)營規(guī)模。

由于新冠肺炎疫情大流行、石油和天然氣需求的歷史性崩潰及其他負(fù)面的市場條件，貝克休斯與哈里伯頓同樣大幅進(jìn)行永久性裁員。4月，貝克休斯在俄克拉荷馬城圣達(dá)菲大街12701號的工廠進(jìn)行大規(guī)模裁員，234人被解雇。該公司表示，員工在14天的通知期內(nèi)獲得報(bào)酬，并在裁員后的6個(gè)月內(nèi)保留一定的福利。

其他油服公司：縮減業(yè)務(wù)控減成本

2019年的數(shù)據(jù)顯示，資產(chǎn)方面，入圍油服裝備領(lǐng)域資產(chǎn)最高的11家公司，均位于《福布斯》2000強(qiáng)企業(yè)榜單的前50%，可見油服裝備公司的體量規(guī)模。從營收來看，除了斯倫貝謝、哈里伯頓兩大油服巨頭名列前茅以外，主營石油、天然氣管道系統(tǒng)運(yùn)營的加拿大恩橋天然氣公司營收更顯強(qiáng)勢，占據(jù)頭把交椅。反觀利潤，排名前三的油服裝備公司（俄羅斯國家石油管道運(yùn)輸公司、Trans Canada、加拿大恩橋天然氣公司）主營業(yè)務(wù)均聚焦在中游，這一定程度反映出管道運(yùn)輸業(yè)務(wù)的優(yōu)勢地位。綜合四個(gè)指標(biāo)及企業(yè)上榜數(shù)量，2019年的油服裝備公司整體顯現(xiàn)出向好趨勢。但進(jìn)入了2020年后，與上述三位傳統(tǒng)巨頭類似，其他油服公司也是磨難重重。俄羅斯國家石油管道運(yùn)輸公司、Trans Canada、加拿大恩橋天然氣公司紛紛縮減業(yè)務(wù)，控減成本，大幅減少了全球營業(yè)活動。歐洲、北美的多家勘探和生產(chǎn)公司，尤其是那些在頁巖上押下巨額賭注的公司也撤回了2020年的運(yùn)營和支出計(jì)劃。

隨著更多鉆井計(jì)劃被擱置，受新冠肺炎疫情影響，大量油服公司繼續(xù)從市場上削減數(shù)十億美元投資，油田服務(wù)部門將繼續(xù)在活動水平和運(yùn)營成本上受到?jīng)_擊。在目前的市場條件下，里斯泰德能源公司最近估計(jì)歐洲可能有200多家油田服務(wù)公司破產(chǎn)。里斯泰德補(bǔ)充說，也許從2024年開始，經(jīng)濟(jì)有可能會恢復(fù)到2019年的水平。

在此之前，人們寄希望于減產(chǎn)、擴(kuò)大儲存能力、局部戰(zhàn)爭沖突會刺激石油消費(fèi)，現(xiàn)在看來，只能服從市場規(guī)律。石油期貨價(jià)格暴跌是全球供應(yīng)鏈顯著放緩的標(biāo)志，提示務(wù)必合理修復(fù)全球經(jīng)濟(jì)活動，恢復(fù)石油供應(yīng)鏈常態(tài)速率。這次石油供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)，表面看是新冠肺炎疫情在全球蔓延所致，但從根本上說是全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的顯性化。作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行燃料的石油，需求萎縮是一個(gè)難以逆轉(zhuǎn)的事實(shí)。油價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行加上新冠疫情肆虐，雙黑天鵝飛舞，對行業(yè)供應(yīng)鏈處于受控角色的油氣服務(wù)行業(yè)來說，不啻于進(jìn)入了至暗世界。展望未來，國際油服公司路阻且長。