論財務(wù)環(huán)境對國有企業(yè)融資的影響及融資模式

楊珍珍

摘 要 現(xiàn)如今，我國正處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛的時期，投融資成為了企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。那么在眾多的融資方式中，企業(yè)怎樣才能做出正確的選擇呢？本文逐一論述當(dāng)前的財務(wù)環(huán)境以及內(nèi)、外部環(huán)境對國有企業(yè)融資的影響，首先分析財務(wù)環(huán)境的幾大影響因素，通過全面的分析解讀，了解企業(yè)融資的前期工作，為其構(gòu)建基本模型、框架，其次分析財務(wù)環(huán)境對國有企業(yè)融資的積極影響以及產(chǎn)生的問題。通過兩個方面的解析，了解國有企業(yè)融資的優(yōu)勢與劣勢。再次是探究財務(wù)環(huán)境建設(shè)，提出推動國有企業(yè)融資戰(zhàn)略實施的建議。從財務(wù)環(huán)境對國有企業(yè)融資產(chǎn)生的影響入手，例如國有企業(yè)的財務(wù)管理水平較低、固化的經(jīng)營模式限制企業(yè)的融資發(fā)展、進(jìn)一步開拓市場等現(xiàn)象，逐一進(jìn)行分析解決，向國有企業(yè)融資的成功之路邁進(jìn)。最后結(jié)合企業(yè)發(fā)展，進(jìn)行最大限度的國有企業(yè)融資。結(jié)合現(xiàn)有的金融市場形勢，探索出屬于國有企業(yè)的“3+1”模式，盤活資金，發(fā)展融資，拓寬視野。

關(guān)鍵詞 財務(wù)環(huán)境 國有企業(yè)融資 融資模式

當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，許多企業(yè)在發(fā)展過程中對資金的需求量越來越高。企業(yè)在資金短缺、內(nèi)部融資不足的前提下，就會開展融資活動。對國有企業(yè)來說，融資的選擇顯得更加重要，財務(wù)環(huán)境對融資選擇的影響顯得尤為突出。

一、當(dāng)前的財務(wù)環(huán)境以及內(nèi)、外部環(huán)境影響

影響企業(yè)融資的因素有很多，財務(wù)環(huán)境對企業(yè)融資具有重要的影響。財務(wù)環(huán)境是指企業(yè)開展理財活動時，影響企業(yè)內(nèi)、外部各種作用的總稱，可以分為宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境。宏觀環(huán)境包含政治、經(jīng)濟(jì)、法律和社會文化等，即外部環(huán)境;微觀環(huán)境是指企業(yè)自身的管理體制、經(jīng)營組織形式、生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、內(nèi)部管理水平等，即內(nèi)部環(huán)境。外部環(huán)境對企業(yè)融資方面的影響較大，了解外部環(huán)境，有利于分析外部環(huán)境對企業(yè)融資的影響。外部環(huán)境主要分為以下幾個方面：

（一）經(jīng)濟(jì)環(huán)境

經(jīng)濟(jì)環(huán)境是指企業(yè)賴以生存和發(fā)展的社會經(jīng)濟(jì)狀況和國家經(jīng)濟(jì)政策，是影響消費(fèi)者購買能力和支出模式的重要因素，包括收入、消費(fèi)者支出模式等。對經(jīng)濟(jì)環(huán)境的判斷會直接影響國有企業(yè)的下一步規(guī)劃。

（二）金融市場環(huán)境

金融市場環(huán)境是企業(yè)融資面臨的來自金融市場方面的影響因素。金融市場按照不同的標(biāo)準(zhǔn)有不同的劃分，按照時間標(biāo)準(zhǔn)可以可分為貨幣市場和資本市場。國有企業(yè)可以結(jié)合自身需要，擇優(yōu)選擇切實可行的實施方案。資本市場主要包括長期債券和股票市場。按照范圍可分為國際金融市場和國內(nèi)金融市場，其中前者影響后者。不同金融市場環(huán)境對企業(yè)的作用不同，金融市場環(huán)境的好壞，決定著企業(yè)未來收益的高低，合理地參考金融市場走向會為正確選擇企業(yè)融資形式提供保證。當(dāng)今社會，金融市場、金融產(chǎn)品層出不窮。如何正確地選擇金融產(chǎn)品、正確地打開金融市場的大門，成為了各大企業(yè)的發(fā)展難題。正確的企業(yè)融資會為國有企業(yè)自身發(fā)展、開拓市場、抓住機(jī)遇打下堅實的基礎(chǔ)。

（三）法律環(huán)境

法律環(huán)境是指企業(yè)與外部發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系時應(yīng)遵守的有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)章制度，主要包括公司法、證券法、金融法、稅法等。市場經(jīng)濟(jì)是法制經(jīng)濟(jì)，企業(yè)的一些經(jīng)濟(jì)活動總是在一定法律規(guī)范內(nèi)開展的。法律既約束企業(yè)的非法經(jīng)濟(jì)行為，也為企業(yè)開展各種合法經(jīng)濟(jì)活動提供保護(hù)。國有企業(yè)融資在一定程度上比一些小型企業(yè)或者民營企業(yè)的要求更加嚴(yán)格，如果細(xì)節(jié)把控出現(xiàn)失誤，或者法律政策方面出現(xiàn)疏忽，造成國有資產(chǎn)流失，面臨的將是不可挽回的后果。因此國有企業(yè)在準(zhǔn)備投融資之前一定要先考察市場所處的法律環(huán)境。

二、財務(wù)環(huán)境對國有企業(yè)融資的積極影響以及存在的問題

（一）良好的財務(wù)環(huán)境對國有企業(yè)融資的積極影響

1.國有企業(yè)比小企業(yè)具有更加完善的融資體系，也有自己的法律團(tuán)隊，為其融資保駕護(hù)航。對我國來說，國有企業(yè)上市融資，國家持支持的態(tài)度，也非常鼓勵。但同時國有企業(yè)上市融資需要滿足很多要求與規(guī)定。筆者認(rèn)為，這些要求與規(guī)定，對一個大型國企來說是可以達(dá)到的。這樣一來，國有企業(yè)就會獲得更多的資金，發(fā)展企業(yè)未來經(jīng)濟(jì)。

2.國有企業(yè)在市場中擁有很高的信用認(rèn)可度。企業(yè)可以緊抓這一突破點(diǎn)，根據(jù)自身性質(zhì)，將信用體系完善化、細(xì)致化、規(guī)范化，進(jìn)一步方便與第三方融資的開展與順利進(jìn)行，同時為開拓更大的經(jīng)濟(jì)市場努力。雖然我國社會經(jīng)濟(jì)處于改革之中，但傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟(jì)體制還是影響著我國經(jīng)濟(jì)活動，企業(yè)融資難的問題一直沒有得到有效的緩解。這源于社會信用的體現(xiàn)不夠全面，隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步發(fā)展，有些國有企業(yè)出現(xiàn)失信行為，但國家卻沒有相應(yīng)的約束手段，這樣一來就會使貸款機(jī)構(gòu)或銀行產(chǎn)生不安心理，不敢將貸款外借。良好的信用環(huán)境和信用關(guān)系是有效解決融資難的保證，尤其是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期，擁有完善的信用體系，可以保證企業(yè)融資的開展。國企可以通過了解認(rèn)識自己，建立更健全的信用體系，這樣一來很多貸款機(jī)構(gòu)、銀行等就更愿意把錢投入到國有企業(yè)中。

（二）國有企業(yè)融資存在的問題

1.財務(wù)管理水平較低。就現(xiàn)階段來講，財務(wù)人員具有很強(qiáng)的局限性，不明白需要怎樣工作，怎樣學(xué)習(xí)，怎樣才能更好地幫助公司業(yè)務(wù)發(fā)展。稅務(wù)會計只懂得報稅之類的工作，記賬會計只是每個月重復(fù)性地記賬，這樣一來這些財務(wù)人員只能片面地了解問題，并不能站在集團(tuán)公司整體的角度看待公司的發(fā)展問題。當(dāng)機(jī)遇擺在財務(wù)人員面前時，其卻不能給予領(lǐng)導(dǎo)建設(shè)性的意見以及執(zhí)行方案，往往會錯失機(jī)遇，久而久之企業(yè)就會比較被動。因此財務(wù)人員需要做多面手，對財務(wù)領(lǐng)域方方面面都要掌握。一方面是理論知識上的理解，財務(wù)人員要多參加一些社會上的財務(wù)管理培訓(xùn)課程，和財務(wù)相關(guān)的人員一起溝通交流，發(fā)現(xiàn)自己的不足，完善自我。這樣，在公司有了發(fā)展機(jī)會的時候，可以以長遠(yuǎn)的眼光看問題，提出合理的建議。另一方面，財務(wù)人員也要融入業(yè)務(wù)，不能總是坐在辦公室中一成不變地做重復(fù)性的工作，要通過與業(yè)務(wù)人員的不斷交流，了解業(yè)務(wù)人員的訴求，更好地完善財務(wù)流程以及建立制度，配合業(yè)務(wù)完成好工作。

2.固化的經(jīng)營、模式限制企業(yè)融資發(fā)展。就我國國有企業(yè)來講，大多都使用的是固有的傳統(tǒng)經(jīng)營模式，循規(guī)蹈矩，不會變通。這種傳統(tǒng)的經(jīng)營模式只會使企業(yè)陷入被動。固化的經(jīng)營模式使國企變得沒有吸引力，其他公司會更多地讓業(yè)務(wù)人員走出去，尋找資源、開拓市場，通過大量投放的廣告，使大眾認(rèn)識自己。反觀老牌國企，在近幾年都是在啃老本，經(jīng)營慘淡。固化的經(jīng)營模式也使國有企業(yè)失去了很多優(yōu)秀的人才，他們因為看不到企業(yè)的未來而選擇離職。因此，國有企業(yè)要扭轉(zhuǎn)現(xiàn)狀，就一定要改變固化的經(jīng)營模式，以發(fā)展的角度看企業(yè)。國有企業(yè)可以進(jìn)一步開拓市場，不要原地踏步。利用國企的背景，可以尋找一些有意向合作的中小型企業(yè)，吸收他們在當(dāng)?shù)氐馁Y源，實現(xiàn)資源共享與資源融合。

三、推動國有企業(yè)融資戰(zhàn)略實施的建議

（一）完善企業(yè)內(nèi)部機(jī)制

可以通過以下幾點(diǎn)完善企業(yè)內(nèi)部機(jī)制：第一，把握我國金融改革深化和資本市場逐步發(fā)展完善的契機(jī)，建立管理規(guī)范化、程序化的融資決策機(jī)制，以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，拓展融資渠道，靈活運(yùn)用各種融資方式。第二，通過調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)戰(zhàn)略發(fā)展，重視對高科技含量、高產(chǎn)出高收入產(chǎn)業(yè)的投入，從而提升國有企業(yè)的投資回報率，也可以通過此方式開拓創(chuàng)新思維、打開眼界。第三，進(jìn)一步完善企業(yè)內(nèi)部員工考核機(jī)制、獎懲機(jī)制，激發(fā)員工的工作熱情。針對管理層，可以將其工資設(shè)置成基礎(chǔ)工資、職務(wù)津貼、股權(quán)工資、績效股權(quán)預(yù)計期權(quán)等，使管理層在工作中將自己的利益與企業(yè)利益綁定，這樣其能夠更好地讓融入企業(yè)，為企業(yè)的發(fā)展建言獻(xiàn)策。

（二）完善銀行對企業(yè)的約束機(jī)制，重塑銀企關(guān)系

重塑銀企關(guān)系，要保證新的銀企關(guān)系具有以下4個特征：第一，資金安全性。銀行首先要對企業(yè)的信譽(yù)、實力等進(jìn)行調(diào)研;其次要確保企業(yè)的資金使用效率和貸款償還能力，這兩項是銀行保證資金安全性、維持銀企關(guān)系正常發(fā)展的基本前提。第二，經(jīng)濟(jì)行為的獨(dú)立性。作為能夠獨(dú)立行使一切經(jīng)濟(jì)權(quán)利的行為主體，銀行和企業(yè)都具有不受任何外界干預(yù)進(jìn)行自由選擇的權(quán)力，與此同時相關(guān)的法律和體制要充分保護(hù)這種獨(dú)立性。第三，利益驅(qū)動性。簡單來講就是銀行和企業(yè)開展的經(jīng)濟(jì)活動均是利益驅(qū)動的，都是希望最大限度地獲取利潤。第四，有效約束性。這主要是針對一些到期無法償還貸款或者惡意拖欠的企業(yè)給予銀行的一種權(quán)力。銀行有權(quán)通過法律的途徑來維護(hù)自身的經(jīng)濟(jì)利益。這樣一來，通過這種約束，可適當(dāng)規(guī)避國有企業(yè)融資風(fēng)險，維護(hù)社會經(jīng)濟(jì)秩序和信用秩序的正常運(yùn)行。

（三）加強(qiáng)人才梯隊建設(shè)

專業(yè)的事要交給專業(yè)的人和團(tuán)隊。國有企業(yè)發(fā)展速度慢，對未來發(fā)展不夠高瞻遠(yuǎn)矚，這在很大程度上是由于在整個企業(yè)中沒有能夠?qū)θ谫Y進(jìn)行具體分析以及提供數(shù)據(jù)支持的團(tuán)隊。一個團(tuán)隊的建立要經(jīng)過初始階段以及磨合階段，直至成功階段?，F(xiàn)如今，各大企業(yè)缺乏財務(wù)管理人員，他們能夠從數(shù)據(jù)中分析出商機(jī)，也能夠從發(fā)展中看出問題。因此，企業(yè)組建自己的人才梯隊刻不容緩。要促使人才更多地參加培訓(xùn)，學(xué)習(xí)更多的知識，增長見識，學(xué)以致用，將新知識運(yùn)用到以后的發(fā)展中。

四、如何在現(xiàn)有環(huán)境下最大限度地促進(jìn)國有企業(yè)融資

通過對財務(wù)環(huán)境的合理分析，可以更好地籌集資金，因此需要搭建多元平臺，共促企業(yè)融資。目前我國正處于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主的關(guān)鍵時期，在新經(jīng)濟(jì)常態(tài)下，融資難、成本高一直是企業(yè)經(jīng)營的難點(diǎn)，對此應(yīng)創(chuàng)新驅(qū)動，積極尋求企業(yè)融資的新突破，建議建立一套“4+1”模式的融資體系。

（一）企業(yè)進(jìn)行股份制改造，上市融資

企業(yè)積極走向市場化融資，進(jìn)行股份制改造，走發(fā)行股票、債券的道路。通過各種市場渠道，尋找國企融資新方向。證券融資具有監(jiān)督嚴(yán)、要求高、前景廣的特點(diǎn)，包括股票、債券，與信貸融資不同，其風(fēng)險由投資者直接承擔(dān)。股權(quán)融資通過發(fā)行股票進(jìn)行，可以一次性籌集大額資金，資金具有永久性，用款限制相對較小，不存在還款期限，比起銀行借款對企業(yè)的壓力會降低。同時投資者對企業(yè)利潤有要求權(quán)，但投資資金不能收回。但股票融資的資金成本比銀行借款高，前期投入震痛期明顯。

（二）銀行貸款

企業(yè)不過分只限于依賴銀行貸款，同時也要全方位了解銀行貸款，權(quán)衡市場化融資與銀行貸款的利弊，預(yù)估、規(guī)避風(fēng)險。當(dāng)今社會貸款的方式多種多樣，例如銀行貸款、P2P融資、股權(quán)融資、招商引資等。在眾多的融資渠道中，應(yīng)擦亮眼睛選擇適合的融資產(chǎn)品。

銀行貸款是企業(yè)最常見的融資渠道，也是最容易被人接受、認(rèn)可的融資渠道之一，但銀行貸款對企業(yè)資質(zhì)要求較高，一般大型國有企業(yè)等貸款相對容易，但是企業(yè)一旦向銀行借款就要定期還款和支付利息，如果未按期還款或支付利息，會導(dǎo)致資金鏈斷裂，影響企業(yè)的發(fā)展，引起不可挽回的后果。

P2P融資在我國是一種新興的互聯(lián)網(wǎng)融資方式，但我國目前還沒有針對P2P信貸明確立法。雖然它可以幫助中小型企業(yè)快速融資，但是對國有企業(yè)來說風(fēng)險非常大，因為缺少法律的保護(hù)，一旦出現(xiàn)問題就會造成國有資產(chǎn)流失，這是國有企業(yè)無法承擔(dān)的。

招商引資一般不通過公開市場發(fā)售，與發(fā)行股票類似，但由于不對市場公開，所以被收購風(fēng)險大大降低。

在眾多的融資方式中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)考慮方方面面的因素，選擇正確、合理、適合本企業(yè)的融資方式。筆者認(rèn)為當(dāng)下最適合國企的融資方式就是銀行貸款，其具有風(fēng)險性小、籌措資金數(shù)額可觀、時間短等特點(diǎn)。

（三）企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，解決資金難題

中國國際展覽中心集團(tuán)公司是一家具有悠久歷史背景、依附于貿(mào)易促進(jìn)委員會發(fā)展壯大的展覽業(yè)龍頭企業(yè)。其擁有展館這一龐大的資產(chǎn)，具有豐富的展館經(jīng)營理念與經(jīng)驗，承辦過無數(shù)讓人稱贊的展會。但是其在資金量與人才梯隊建設(shè)方面存在一定的短板。這些不足限制了企業(yè)的快速發(fā)展，因此當(dāng)務(wù)之急是尋找一個資金鏈充足、認(rèn)可展覽業(yè)未來的企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。一方提供資金支持，一方提供展館的經(jīng)營以及展團(tuán)的服務(wù)?；蛘呓ㄔO(shè)優(yōu)秀的人才梯隊，把每一個人的優(yōu)勢發(fā)揮出來。發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，實現(xiàn)資源互補(bǔ)，優(yōu)化資源配置，降低生產(chǎn)成本，提升企業(yè)勞動生產(chǎn)率，帶動企業(yè)發(fā)展。最終實現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的目的，達(dá)到兩家甚至多家企業(yè)的雙贏。

（四）企業(yè)內(nèi)部融資

通過內(nèi)部融資模式，可以解決資金不足的問題。企業(yè)可實行內(nèi)部個人入股模式，這樣一來可以使個人實現(xiàn)從員工到股東的角色轉(zhuǎn)變，既能解決資金問題，也能增強(qiáng)員工的責(zé)任感，更好地為企業(yè)的發(fā)展、收益等獻(xiàn)言獻(xiàn)策，使企業(yè)能夠在今后的發(fā)展中更加游刃有余。

五、結(jié)語

本文闡明了財務(wù)環(huán)境對國有企業(yè)融資的影響，在國有企業(yè)融資中均起到了核心的作用。一家企業(yè)的發(fā)展離不開融資的選擇，一家企業(yè)的興衰更在于對財務(wù)環(huán)境的考察。因此，我們要在正確的時間、正確的財務(wù)環(huán)境下投入到發(fā)展的浪潮中，用知識武裝自己的頭腦，用法律條例保護(hù)企業(yè)，用發(fā)展的眼光鑄就國有企業(yè)的美好明天。

（作者單位為中國國際展覽中心集團(tuán)公司）

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