• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    利用Z-Score模型對(duì)恒力石化股份有限公司進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定

    2020-06-08 10:25:30耿曉蘭張乃文
    對(duì)外經(jīng)貿(mào) 2020年5期
    關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

    耿曉蘭 張乃文

    [摘要]在分析了遼寧省對(duì)石化行業(yè)的重點(diǎn)建設(shè),以及恒力石化發(fā)展背景的基礎(chǔ)上,運(yùn)用Z-Score模型進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)定。介紹了Z-Score模型的概念,造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素,指出了如何應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施,按照這一思路,選取了恒力石化股份有限公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù),通過構(gòu)建我國(guó)制造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)預(yù)警模型,即Z-Score模型進(jìn)行了實(shí)證分析。

    [關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);恒力石化;Z-Score模型

    [中圖分類號(hào)] F27? ? ? ? ? ? ?[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A? ? ? ? ? ? [文章編號(hào)] 2095-3283(2020)05-0101-03

    Abstract: This paper analyzes the key construction of petrochemical industry in Liaoning Province and the development background of Hengli petrochemical, evaluates the financial risk with Z-score Model, and introduces Z-score The concept of score model, the factors that cause financial risks, and the measures to deal with financial risks are pointed out. According to this idea, the financial statement data of Hengli Petrochemical Co., Ltd. are selected, and an empirical analysis is carried out by constructing the financial early warning model Z-score Model of listed manufacturing companies in China.

    Key Words: Financial Risk; Hengli Petrochemical; Z-Score Model

    隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制逐步完善和資本市場(chǎng)的快速蓬勃發(fā)展,許多企業(yè)既面臨因國(guó)外跨國(guó)企業(yè)資金涌入帶來的挑戰(zhàn)又面臨經(jīng)營(yíng)管理不善等內(nèi)部原因造成的威脅,這些原因很有可能產(chǎn)生一系列的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而使企業(yè)面臨破產(chǎn)危險(xiǎn)。一旦發(fā)生危機(jī),往往會(huì)給投資者、債權(quán)人、企業(yè)乃至國(guó)家造成重大損失。如何降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),減少損失,成為各厲害關(guān)系人關(guān)注的焦點(diǎn)。因此,建立有效實(shí)用的財(cái)務(wù)預(yù)警模型是具有重大現(xiàn)實(shí)意義的。

    一、遼寧省對(duì)石化產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)建設(shè)計(jì)劃

    遼寧省響應(yīng)國(guó)家號(hào)召,積極配合集中化發(fā)展與管理的理念,將建立大連、盤錦等世界級(jí)石化產(chǎn)業(yè)基地。石化產(chǎn)業(yè)基地以長(zhǎng)興島(島)為核心,輻射松島化工產(chǎn)業(yè)園,發(fā)展有機(jī)化工原料及化工新材料、催化劑、醫(yī)藥中間體、電子化工等高端精細(xì)化工產(chǎn)業(yè),構(gòu)建循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)體系,重點(diǎn)打造完整的精煉廠、PX、PTA、pet、差速器光纖產(chǎn)業(yè)鏈。以東灣新區(qū)石化精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)園為核心,盤錦精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)園和輻射遼寧北部新材料產(chǎn)業(yè)園,重點(diǎn)發(fā)展化工新原料、精細(xì)化工產(chǎn)品和高分子新材料產(chǎn)業(yè),培育和完善乙烯、丙烯、碳、芳烴四大產(chǎn)業(yè)鏈。

    遼寧省政協(xié)常委、遼寧石油化工大學(xué)校長(zhǎng)錢建華表示,遼寧是石化大省但不是石化強(qiáng)省,主要體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)不優(yōu)、發(fā)展不快、質(zhì)量不高、科技不強(qiáng)、人才不夠等。實(shí)現(xiàn)由石化大省向強(qiáng)省跨越的關(guān)鍵要從重規(guī)劃、優(yōu)布局、調(diào)結(jié)構(gòu)等七個(gè)方面協(xié)同推進(jìn)、整體落實(shí)。重規(guī)劃,就是要把全省的石化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃放在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體形勢(shì)中審視,全省的“十四五”規(guī)劃應(yīng)該從更寬廣的視野開展,對(duì)石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、區(qū)位布局、政策支持等進(jìn)行系統(tǒng)規(guī)劃;優(yōu)布局,要立足全省各地的優(yōu)勢(shì),避免同質(zhì)化、重復(fù)性建設(shè),推動(dòng)差異化、高端化產(chǎn)業(yè)布局,實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)式、錯(cuò)位式、協(xié)同式發(fā)展;調(diào)結(jié)構(gòu),就是要瞄準(zhǔn)全省石化產(chǎn)業(yè)油頭大、化身細(xì)、化尾小的短板,對(duì)發(fā)展結(jié)構(gòu)進(jìn)行靶向調(diào)整,要減油頭、強(qiáng)化身、重化尾,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),化解中低端過剩產(chǎn)能,發(fā)展高附加值產(chǎn)品。

    二、恒力石化股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

    (一)Z-Score模型的簡(jiǎn)介

    阿爾曼利用Z-Score模型判斷,從二十多家破產(chǎn)企業(yè)中判別挑選出一半以上的企業(yè),從五十多家非破產(chǎn)企業(yè)中判別挑選出半數(shù)以上的非破產(chǎn)企業(yè),Z-Score模型的預(yù)測(cè)能力通過實(shí)踐得以驗(yàn)證,Z值模型是目前為止分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法中影響最大的模型,該模型的計(jì)算公式中所涉及到的數(shù)值項(xiàng)在企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)中都可以找到,阿爾曼通過利用大數(shù)據(jù)的形式進(jìn)行研究,結(jié)果表明這一模型在預(yù)判財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中起到了不可替代的作用。

    阿爾曼所提出的模型適用于以制造為主業(yè)的企業(yè),鑒于本文的研究對(duì)象是制造為主業(yè)的上市公司,因此本文采用阿爾曼的Z-Score模型來對(duì)恒力石化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)定。該模型基于單變量模型為基礎(chǔ),研究者通過不斷的努力和探索研究,提出可以利用Z-Score模型來對(duì)制造業(yè)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)定。這種模型常用于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定。通過公式計(jì)算數(shù)值,然后再用Z值的評(píng)定范圍來確定企業(yè)是否處于良好的財(cái)務(wù)狀態(tài),企業(yè)是否有破產(chǎn)的傾向。與單變量模型相比,Z-Score模型更加全面,考慮了企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)中的各種情況。從該模型可以看出,這種評(píng)價(jià)方法更加關(guān)注企業(yè)利潤(rùn)對(duì)財(cái)務(wù)的影響,這在現(xiàn)實(shí)中較為普遍。

    (二)Z-Score模型計(jì)算公式如下:

    Z =1.2X1 + 1.4X2 +3.3X3 + 0.6X4 + 0.999X5

    X1=營(yíng)運(yùn)資金/資產(chǎn)總額=(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)/資產(chǎn)總額;X2=留存收益/資產(chǎn)總額=(盈余公積+未分配利潤(rùn))/資產(chǎn)總額;X3=息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)總額=(利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用)/資產(chǎn)總額;X4=優(yōu)先股及普通股的市場(chǎng)價(jià)值總額/負(fù)債賬面價(jià)值總額=所有者權(quán)益/負(fù)債賬面價(jià)值總額;X5=銷售收入/資產(chǎn)總額

    (三)Z-Score模型評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)

    (四)恒力石化近三年Z值計(jì)算結(jié)果及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

    通過利用Z-Score模型,對(duì)恒力石化股份有限公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)Z值進(jìn)行數(shù)據(jù)展示,如表2。由表2的Z值數(shù)據(jù)的展示不難看出,2017~2019年恒力石化股份有限公司中Z值最大的是2017年Z值為2.03,大于1.8,但其仍處于灰色區(qū)域,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)不穩(wěn)定。而2018~2019年兩年的Z值均小于1.8,處于破產(chǎn)區(qū)域,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。結(jié)合近三年的Z值數(shù)據(jù)分析,其整體數(shù)據(jù)偏低,且數(shù)值不斷下降,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐年上漲,為此應(yīng)采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣斫档拓?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),并應(yīng)積極尋找影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素。

    三、遼寧省2017~2019年各化工上市企業(yè)的Z值計(jì)算結(jié)果及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

    從2017—2019年Z值計(jì)算數(shù)據(jù)來看,只有興齊眼藥、百傲化學(xué)近三年Z值均大于2.99,處于安全區(qū)域。但興齊眼藥2019的Z值小于2.99且高于1.8,處于灰色區(qū)域。奧克股份和華錦股份近三年Z值均大于1.8,雖然處于灰色區(qū)域,但其數(shù)值變化增長(zhǎng)明顯,越來越向安全區(qū)域靠近。航錦科技近三年Z值均大于1.8,處于灰色區(qū)域,然而其數(shù)值逐年下降,雖下降緩慢,但這代表其面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將逐年上升。沈陽(yáng)化工2019年Z值小于1.8,處于破產(chǎn)區(qū)域;2017—2018均大于1.8,處于灰色區(qū)域,相對(duì)來說財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)趨于穩(wěn)定??坡」煞?017年Z值剛剛達(dá)到灰色區(qū)域,2018—2019兩年持續(xù)下降,面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇。東北制藥Z值三年均小于1.8,處于破產(chǎn)區(qū)域。綜上近三年的Z值數(shù)據(jù)分析可知,遼寧省化工行業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)普遍較大。

    四、恒力石化股份有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成因素分析

    (一)恒力石化的內(nèi)部因素

    1.企業(yè)經(jīng)營(yíng)形式因素

    根據(jù)國(guó)家所提倡的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷壯大,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式也在不斷地更新?lián)Q代,各大企業(yè)都通過自身的改變與升級(jí)積極適應(yīng)大環(huán)境發(fā)展。大部分化工企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式集中在多元化經(jīng)營(yíng)、規(guī)?;?jīng)營(yíng)、分散經(jīng)營(yíng)、聯(lián)合經(jīng)營(yíng)等模式。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的創(chuàng)新不僅僅是為了企業(yè)更好的適應(yīng)新時(shí)代的發(fā)展,更是企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境做出的反饋。如果無法準(zhǔn)確的掌控市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì),勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成。

    2.企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系紊亂因素

    國(guó)內(nèi)企業(yè)的內(nèi)部分支機(jī)構(gòu),包括子母關(guān)系企業(yè),均存在資金管理使用權(quán)責(zé)不清、利益分配不公等現(xiàn)象。由于內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系的紊亂,大大降低了企業(yè)資金回流和支出的利用效率。生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)與企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)缺乏良好的協(xié)調(diào)性,迫使企業(yè)形成三角債,存貨的管理混亂。此外,企業(yè)的投資決策以及決策可行性的分析沒有有效的結(jié)合市場(chǎng)大環(huán)境,不夠貼近實(shí)際,投資的目的性不夠明確,導(dǎo)致投資極易存在失敗的風(fēng)險(xiǎn),造成資金的浪費(fèi)。過度的浪費(fèi)資金,容易造成資金斷流等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),這也是金融風(fēng)險(xiǎn)的根源。

    3.企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)失衡因素

    企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理,缺乏樂觀積極的可持續(xù)發(fā)展為前提的目標(biāo)。其具體體現(xiàn)為企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)比例的不科學(xué),短期債務(wù)的比例過高,影響了企業(yè)資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn),令其短期債務(wù)償還能力下降,導(dǎo)致了潛在的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升。企業(yè)的能夠可持續(xù)發(fā)展,主要取決于企業(yè)的成長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)能力。如果成長(zhǎng)能力持續(xù)下降、衰退,或者其經(jīng)營(yíng)過程長(zhǎng)期存在問題,都會(huì)加劇企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    (二)恒力石化的外部因素

    1.國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

    從化工企業(yè)的財(cái)務(wù)決策方面來說,能對(duì)其直接造成影響的就是國(guó)家大環(huán)境的變化。所謂的大環(huán)境是指宏觀經(jīng)濟(jì),也就是國(guó)家對(duì)貨幣、財(cái)政以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等進(jìn)行的政策性變革。社會(huì)環(huán)境的不斷革新,導(dǎo)致企業(yè)的判斷失誤,導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不確定性的增加,面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇。

    2.化工行業(yè)市場(chǎng)的動(dòng)蕩帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

    通過對(duì)化工行業(yè)的市場(chǎng)大環(huán)境的具體分析可以發(fā)現(xiàn),其本身就存在一定的不確定性。在化工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展長(zhǎng)河中有很多企業(yè)失敗案例,原因大部分都是對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化分析的不透徹,把握不住市場(chǎng)機(jī)遇而造成失敗的后果。

    五、控制恒力石化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施

    (一)完善財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)的建立

    務(wù)實(shí)財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)的規(guī)范化建立,把預(yù)算、現(xiàn)金管理以及日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收支以現(xiàn)代化信息技術(shù)的形式展現(xiàn)在財(cái)務(wù)系統(tǒng)中,運(yùn)用現(xiàn)代化技術(shù)提升辦公效率。切實(shí)落實(shí)企業(yè)內(nèi)部融資管理工作,平衡財(cái)務(wù)各項(xiàng)動(dòng)態(tài)指標(biāo),為合理和充分使用企業(yè)資本奠定良好的基礎(chǔ)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的建立具有一定的必要性,這就要求企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)合理,能夠及時(shí)的對(duì)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理做出判斷。通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化整為零的管理,放大風(fēng)險(xiǎn)存在的危害,才能讓企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的作用得到新的認(rèn)識(shí)。企業(yè)可以的單獨(dú)開立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理部門,并配備專業(yè)知識(shí)過硬的技術(shù)人員對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定期的預(yù)測(cè)、監(jiān)控,分析以及制定規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方案,及時(shí)懸崖勒馬。

    (二)優(yōu)化投資決策技能

    強(qiáng)化企業(yè)高層管理人員的管理能力,讓其能對(duì)未來面臨的風(fēng)險(xiǎn)做出正確的決策,具有合理安排和提出管理決策的能力,保障風(fēng)險(xiǎn)能夠得到快速有效的化解。企業(yè)還應(yīng)該積極對(duì)員工進(jìn)行定期培訓(xùn),保證員工的專業(yè)性。無論是管理者還是普通職員都要在潛意識(shí)里樹立為企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí),使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)能夠深入企業(yè)所有職工的內(nèi)心。增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)應(yīng)先做到以下幾點(diǎn)。第一,財(cái)務(wù)部門職員應(yīng)具備專業(yè)性的知識(shí)素養(yǎng),通過理論的武裝,結(jié)合實(shí)際情況,分析判別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),使其更具有準(zhǔn)確性。第二,財(cái)務(wù)管理人員要培養(yǎng)出敏感的洞察風(fēng)險(xiǎn)的能力,能夠隨時(shí)對(duì)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行確切的估計(jì),并及時(shí)做出判斷,提出解決方案。第三,財(cái)務(wù)人員應(yīng)在工作的細(xì)節(jié)中善于發(fā)現(xiàn)問題,并同其他人員進(jìn)行及時(shí)討論,形成較強(qiáng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),為企業(yè)謀求更好的發(fā)展。

    (三)優(yōu)化管理層洞悉市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力

    市場(chǎng)和企業(yè)的關(guān)系如同水和舟,水能載舟亦能覆舟。因此,企業(yè)的管理者應(yīng)時(shí)刻具備防范風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí),為此應(yīng)建立健全規(guī)章制度,促使管理者強(qiáng)化掌握風(fēng)險(xiǎn)過程和內(nèi)容的能力。該能力不單單體現(xiàn)在日常經(jīng)營(yíng)手段中,也應(yīng)體現(xiàn)在企業(yè)擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)規(guī)模、使用資產(chǎn)的效率和權(quán)益等活動(dòng)中,并應(yīng)量化為各項(xiàng)指標(biāo)。例如定時(shí)把控資產(chǎn)負(fù)債率和速動(dòng)比率等償債能力指標(biāo),時(shí)刻分析各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化及帶來的影響。但不應(yīng)一味的追求低風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)榈惋L(fēng)險(xiǎn)就代表低收益,所以應(yīng)該培養(yǎng)管理者在能實(shí)現(xiàn)高收益的同時(shí)盡量和規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn),這才是提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益的良方。

    [參考文獻(xiàn)]

    [1]新浪財(cái)經(jīng).恒力石化財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)[EB/OL]. http://vip.stock.finance.sina.com.cn/corp/go.php/vFD_FinancialGuideLine/stockid/600346/displaytype/4.phtml,2019.

    [2]任冰玉.基于Z-score模型的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析——以上汽集團(tuán)為例[J].現(xiàn)代商業(yè),2019(28):48-49.

    [3]新浪財(cái)經(jīng).化工企業(yè)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)[EB/OL]. http://finance.sina.com.cn/stock/t/20070508/05001385635.shtml,2019.

    [4]李夢(mèng)遠(yuǎn).基于Z-Score模型的財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)研究——以中遠(yuǎn)海控為例[J].科技經(jīng)濟(jì)市場(chǎng),2019(8):26-27.

    [5]姚欣.Z模型在我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中的適用性研究[J].會(huì)計(jì)師,2019(13):22-23.

    [6]葉文濤.傳統(tǒng)“Z-Score”模型與人工智能視角下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警比較[J].中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì).

    [7]李夢(mèng)遠(yuǎn).基于Z-Score模型的財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)研究——以中遠(yuǎn)??貫槔齕J].科技經(jīng)濟(jì)市場(chǎng).

    (責(zé)任編輯:顧曉濱 劉 茜)

    猜你喜歡
    財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
    淺論企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制
    高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范探析
    論企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范措施
    外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式及管控策略
    “營(yíng)改增”后施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制
    試論防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的幾點(diǎn)措施
    上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理
    財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究綜述
    保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理及控制研究
    企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及防范對(duì)策研究
    全区人妻精品视频| 一区二区三区四区激情视频 | 国产激情偷乱视频一区二区| 日本黄大片高清| 99久久精品热视频| 我要搜黄色片| 99久国产av精品| 久久人妻av系列| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 好男人视频免费观看在线| 日韩亚洲欧美综合| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 99精品在免费线老司机午夜| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 婷婷亚洲欧美| 久久精品91蜜桃| avwww免费| 听说在线观看完整版免费高清| 春色校园在线视频观看| 秋霞在线观看毛片| 天堂网av新在线| 少妇熟女aⅴ在线视频| 国产一级毛片七仙女欲春2| 亚洲精品成人久久久久久| 亚洲内射少妇av| 成人无遮挡网站| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 成人欧美大片| 全区人妻精品视频| 久久精品国产自在天天线| 国产av不卡久久| 亚洲高清免费不卡视频| 99热这里只有是精品在线观看| 午夜精品国产一区二区电影 | 久久久精品大字幕| 亚洲欧美日韩东京热| 日韩欧美 国产精品| 看非洲黑人一级黄片| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 99久久精品热视频| 免费观看人在逋| 麻豆乱淫一区二区| 91狼人影院| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 97在线视频观看| 在线免费十八禁| 国产色婷婷99| av天堂在线播放| 日韩强制内射视频| 人妻系列 视频| 97超碰精品成人国产| 亚洲精品亚洲一区二区| a级毛片a级免费在线| 老司机影院成人| 亚洲人成网站高清观看| 国产一级毛片七仙女欲春2| 亚洲精品色激情综合| 男人和女人高潮做爰伦理| 亚洲av成人精品一区久久| 高清午夜精品一区二区三区 | 亚洲欧美日韩高清在线视频| 中文字幕av成人在线电影| 黑人高潮一二区| 久久国内精品自在自线图片| 看黄色毛片网站| 波多野结衣高清无吗| 久久久久久大精品| 青春草国产在线视频 | 精品午夜福利在线看| 久久久久九九精品影院| 国产在线精品亚洲第一网站| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 91久久精品国产一区二区三区| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 人人妻人人看人人澡| 亚洲精品乱码久久久久久按摩| 97在线视频观看| 久久久久性生活片| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 久久99热这里只有精品18| 精品久久久久久久末码| 老师上课跳d突然被开到最大视频| 欧美区成人在线视频| 亚洲av.av天堂| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 欧美+亚洲+日韩+国产| 九九热线精品视视频播放| 日韩一区二区三区影片| 日本熟妇午夜| 免费电影在线观看免费观看| 一进一出抽搐动态| 国产伦一二天堂av在线观看| 国产精品久久久久久精品电影| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 国产成人a区在线观看| 三级国产精品欧美在线观看| 青青草视频在线视频观看| 成人二区视频| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 深夜精品福利| 秋霞在线观看毛片| 国内精品一区二区在线观看| 99热网站在线观看| 老司机影院成人| 国产在线男女| 久久人人精品亚洲av| 久久6这里有精品| 亚洲国产精品久久男人天堂| 中文亚洲av片在线观看爽| 深夜精品福利| 欧美色欧美亚洲另类二区| 国产精品99久久久久久久久| 日日撸夜夜添| 99热6这里只有精品| 国产伦一二天堂av在线观看| 国产精品,欧美在线| 久久久色成人| 97超碰精品成人国产| 亚洲成人中文字幕在线播放| 99久久精品国产国产毛片| 国产成人a区在线观看| 日韩人妻高清精品专区| 18禁在线播放成人免费| 日本在线视频免费播放| 色哟哟哟哟哟哟| 97在线视频观看| 国产精品伦人一区二区| 国产黄片美女视频| 99在线人妻在线中文字幕| 99热6这里只有精品| 一个人看视频在线观看www免费| 一区福利在线观看| 神马国产精品三级电影在线观看| 久久6这里有精品| 国产乱人偷精品视频| 国产免费一级a男人的天堂| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 免费看日本二区| 在线观看66精品国产| 亚州av有码| 乱系列少妇在线播放| 国产午夜精品论理片| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 欧美zozozo另类| 天堂影院成人在线观看| 精品人妻偷拍中文字幕| 日日干狠狠操夜夜爽| 在线播放国产精品三级| 日韩人妻高清精品专区| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 精品久久久久久久久久久久久| 1000部很黄的大片| 日本爱情动作片www.在线观看| 别揉我奶头 嗯啊视频| 国产女主播在线喷水免费视频网站 | 国产在视频线在精品| 欧美精品一区二区大全| 狠狠狠狠99中文字幕| 天堂影院成人在线观看| 午夜福利在线在线| 美女内射精品一级片tv| 中文字幕久久专区| 亚洲欧美日韩无卡精品| 美女cb高潮喷水在线观看| 成人午夜精彩视频在线观看| 欧美日韩精品成人综合77777| 日韩高清综合在线| 在线国产一区二区在线| 精品国产三级普通话版| 国产片特级美女逼逼视频| 中文资源天堂在线| 亚洲综合色惰| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 黄色一级大片看看| 久久人人爽人人爽人人片va| 亚洲av电影不卡..在线观看| av在线蜜桃| 青春草亚洲视频在线观看| 欧美高清性xxxxhd video| 亚洲欧美精品自产自拍| 成人漫画全彩无遮挡| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 亚洲一区二区三区色噜噜| 欧美一区二区亚洲| 国产高清三级在线| 日韩欧美精品v在线| 成人无遮挡网站| 看黄色毛片网站| 亚洲美女视频黄频| av女优亚洲男人天堂| 欧美人与善性xxx| 亚洲av男天堂| 热99re8久久精品国产| 岛国毛片在线播放| 精品久久国产蜜桃| 久久精品国产亚洲av天美| 国产乱人视频| 一级毛片我不卡| 欧美高清成人免费视频www| 草草在线视频免费看| 国产真实乱freesex| 九草在线视频观看| 国产精品三级大全| 高清毛片免费看| 久久精品人妻少妇| 性插视频无遮挡在线免费观看| 可以在线观看毛片的网站| 亚洲成人中文字幕在线播放| 国产中年淑女户外野战色| 国产精品乱码一区二三区的特点| 久久精品综合一区二区三区| 久久人妻av系列| 中文欧美无线码| 国产精华一区二区三区| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 波多野结衣高清作品| 又爽又黄无遮挡网站| 日本-黄色视频高清免费观看| 18禁在线播放成人免费| 成人综合一区亚洲| 最新中文字幕久久久久| 三级毛片av免费| 婷婷精品国产亚洲av| 一级毛片电影观看 | 99精品在免费线老司机午夜| 国产精品av视频在线免费观看| 久久精品夜色国产| 国产成人午夜福利电影在线观看| 村上凉子中文字幕在线| 校园人妻丝袜中文字幕| 国产精品一二三区在线看| 看黄色毛片网站| 永久网站在线| 我的女老师完整版在线观看| 在线免费十八禁| 色5月婷婷丁香| 最新中文字幕久久久久| 亚洲欧美清纯卡通| 可以在线观看毛片的网站| 国产亚洲5aaaaa淫片| 欧美激情在线99| 精品人妻一区二区三区麻豆| 两个人的视频大全免费| 久久久久久久久久黄片| 精品无人区乱码1区二区| 久久精品国产亚洲av涩爱 | 久久99热6这里只有精品| 看免费成人av毛片| 亚洲成人中文字幕在线播放| 欧美成人a在线观看| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 精品一区二区免费观看| 插阴视频在线观看视频| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 国语自产精品视频在线第100页| av免费观看日本| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 久久人人爽人人片av| 亚洲精华国产精华液的使用体验 | 国产精品久久久久久精品电影小说 | 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 最近的中文字幕免费完整| 欧美人与善性xxx| 久久99精品国语久久久| 欧美日韩乱码在线| 干丝袜人妻中文字幕| 国产伦一二天堂av在线观看| 91久久精品国产一区二区三区| 日本一本二区三区精品| www.色视频.com| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 人妻夜夜爽99麻豆av| 亚洲五月天丁香| 内射极品少妇av片p| 性色avwww在线观看| 国产伦精品一区二区三区四那| 亚洲av.av天堂| 如何舔出高潮| 91av网一区二区| 可以在线观看的亚洲视频| 国产精品久久久久久久电影| 日韩高清综合在线| 国产黄片美女视频| 国产精品女同一区二区软件| 免费av观看视频| 亚洲av成人av| 国产在视频线在精品| 国产一区二区在线观看日韩| 国产v大片淫在线免费观看| 亚洲av中文av极速乱| 男人和女人高潮做爰伦理| 免费av不卡在线播放| 观看美女的网站| 国产伦精品一区二区三区四那| 丰满人妻一区二区三区视频av| 亚洲欧美精品综合久久99| 国产免费一级a男人的天堂| 国模一区二区三区四区视频| 特级一级黄色大片| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 日韩制服骚丝袜av| 中出人妻视频一区二区| 免费看a级黄色片| 一个人观看的视频www高清免费观看| 国产综合懂色| 亚洲av男天堂| 91精品国产九色| 小说图片视频综合网站| 日韩av在线大香蕉| 看免费成人av毛片| av在线播放精品| 国产伦在线观看视频一区| 丰满乱子伦码专区| 免费一级毛片在线播放高清视频| 亚洲av成人av| 免费人成在线观看视频色| 国产私拍福利视频在线观看| 精品久久久久久久久久久久久| 在线观看一区二区三区| 晚上一个人看的免费电影| 亚洲欧美精品专区久久| 99热这里只有是精品在线观看| 男女啪啪激烈高潮av片| 乱系列少妇在线播放| 国内精品美女久久久久久| 99riav亚洲国产免费| 久久久久久久久久久免费av| 国产精品久久久久久av不卡| 国产精品一区二区在线观看99 | 18禁黄网站禁片免费观看直播| 一级黄片播放器| 日本免费一区二区三区高清不卡| 1024手机看黄色片| 寂寞人妻少妇视频99o| 高清毛片免费观看视频网站| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 春色校园在线视频观看| 国产极品精品免费视频能看的| 一区二区三区免费毛片| 波野结衣二区三区在线| 97热精品久久久久久| 波野结衣二区三区在线| 午夜老司机福利剧场| 看十八女毛片水多多多| 18禁在线无遮挡免费观看视频| 成年版毛片免费区| 欧美在线一区亚洲| 少妇高潮的动态图| 免费搜索国产男女视频| 网址你懂的国产日韩在线| 岛国在线免费视频观看| 三级经典国产精品| 一边摸一边抽搐一进一小说| 99视频精品全部免费 在线| 一边摸一边抽搐一进一小说| 亚洲电影在线观看av| 在线观看午夜福利视频| 国产熟女欧美一区二区| 免费观看的影片在线观看| 亚洲成人av在线免费| 午夜福利在线观看吧| 婷婷精品国产亚洲av| 毛片一级片免费看久久久久| 在线a可以看的网站| 亚洲精品影视一区二区三区av| h日本视频在线播放| 天天躁日日操中文字幕| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 99久国产av精品国产电影| 成人特级黄色片久久久久久久| 插阴视频在线观看视频| 国产精品一区二区性色av| 精品一区二区三区视频在线| 亚洲精品亚洲一区二区| 久久精品久久久久久久性| av在线观看视频网站免费| 一级黄片播放器| 国产亚洲5aaaaa淫片| 成年免费大片在线观看| 黄片wwwwww| 成人亚洲精品av一区二区| 婷婷色综合大香蕉| 午夜福利成人在线免费观看| 国产精品久久久久久精品电影| 级片在线观看| 国产成人精品婷婷| a级一级毛片免费在线观看| 久久久精品94久久精品| 欧美人与善性xxx| 91在线精品国自产拍蜜月| 看免费成人av毛片| videossex国产| 日本成人三级电影网站| 99久国产av精品国产电影| 人妻夜夜爽99麻豆av| 成人性生交大片免费视频hd| 蜜臀久久99精品久久宅男| 人妻系列 视频| 中文欧美无线码| 国产精品久久久久久久久免| 一区福利在线观看| 最近最新中文字幕大全电影3| 国产精品免费一区二区三区在线| 精品久久久噜噜| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 国产在线男女| 日本av手机在线免费观看| 国产精品乱码一区二三区的特点| 嫩草影院入口| 永久网站在线| 国产中年淑女户外野战色| 亚洲乱码一区二区免费版| 免费看日本二区| 日韩精品有码人妻一区| 天堂影院成人在线观看| 九色成人免费人妻av| 人人妻人人看人人澡| 免费大片18禁| 伦理电影大哥的女人| 亚洲精品久久国产高清桃花| 寂寞人妻少妇视频99o| 国产精品一区www在线观看| 男女啪啪激烈高潮av片| 免费看日本二区| eeuss影院久久| 亚洲美女搞黄在线观看| 国产高清视频在线观看网站| 97超碰精品成人国产| 日本av手机在线免费观看| 网址你懂的国产日韩在线| 最近手机中文字幕大全| 日韩av不卡免费在线播放| 精品人妻熟女av久视频| 国产真实伦视频高清在线观看| 亚洲人成网站在线播| 日日撸夜夜添| 99久久精品一区二区三区| 亚洲最大成人av| 国产伦在线观看视频一区| 99国产精品一区二区蜜桃av| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 乱系列少妇在线播放| 亚洲欧美精品专区久久| 久久久久久久久久久丰满| 亚洲18禁久久av| 看黄色毛片网站| 嫩草影院新地址| 成人亚洲欧美一区二区av| 毛片女人毛片| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 亚洲欧美精品综合久久99| 色综合亚洲欧美另类图片| 免费观看精品视频网站| 免费大片18禁| 小说图片视频综合网站| 国产美女午夜福利| 婷婷色综合大香蕉| 国产在线精品亚洲第一网站| 嫩草影院精品99| 久久鲁丝午夜福利片| 亚洲精品久久国产高清桃花| 大型黄色视频在线免费观看| 国产精品蜜桃在线观看 | 亚洲av不卡在线观看| 久久久久久伊人网av| 色哟哟·www| 亚洲三级黄色毛片| 久久久久久大精品| 欧美不卡视频在线免费观看| 一本一本综合久久| 亚洲乱码一区二区免费版| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 在线免费观看的www视频| 国产伦精品一区二区三区四那| 欧美日韩乱码在线| 中文亚洲av片在线观看爽| 日韩 亚洲 欧美在线| 欧美日韩在线观看h| 高清毛片免费看| 又粗又硬又长又爽又黄的视频 | 国产成年人精品一区二区| 欧美高清成人免费视频www| 最近中文字幕高清免费大全6| 日本成人三级电影网站| 最近的中文字幕免费完整| 3wmmmm亚洲av在线观看| 黄色欧美视频在线观看| 欧美日韩乱码在线| 亚洲国产高清在线一区二区三| 国产美女午夜福利| 男人舔女人下体高潮全视频| 联通29元200g的流量卡| 最近中文字幕高清免费大全6| 国产精品久久久久久久电影| 日韩一区二区三区影片| 丰满的人妻完整版| 日韩欧美在线乱码| 国产精品久久视频播放| 男人舔奶头视频| 人妻久久中文字幕网| 国产高清视频在线观看网站| 在线国产一区二区在线| 一区二区三区免费毛片| 亚洲精品日韩在线中文字幕 | 床上黄色一级片| 伦精品一区二区三区| 99riav亚洲国产免费| 亚洲精品日韩在线中文字幕 | 有码 亚洲区| 成人高潮视频无遮挡免费网站| 日本欧美国产在线视频| 亚洲国产精品sss在线观看| 老女人水多毛片| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 亚洲成人av在线免费| 99热6这里只有精品| 婷婷六月久久综合丁香| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 欧美成人a在线观看| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 女人被狂操c到高潮| 国产精品免费一区二区三区在线| 亚洲无线观看免费| 午夜福利视频1000在线观看| 日本五十路高清| 日韩欧美国产在线观看| 欧美性感艳星| 在线天堂最新版资源| 久久99热6这里只有精品| 国产精品一及| 国产成人一区二区在线| 亚洲最大成人手机在线| 精品人妻视频免费看| 精品久久久久久久久久免费视频| 精品免费久久久久久久清纯| 天堂中文最新版在线下载 | 久久热精品热| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 综合色av麻豆| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 久久精品久久久久久久性| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 国产亚洲精品av在线| 一本久久精品| 国产 一区精品| 精品久久久噜噜| 一区二区三区四区激情视频 | 亚洲av不卡在线观看| 床上黄色一级片| 国产黄片美女视频| 久久人人爽人人片av| 久久精品国产清高在天天线| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看| 成人无遮挡网站| 欧美日本亚洲视频在线播放| 观看免费一级毛片| 免费大片18禁| av在线蜜桃| 中文字幕免费在线视频6| 久久久久久久午夜电影| 欧美不卡视频在线免费观看| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 亚洲av.av天堂| 国产免费男女视频| 精品欧美国产一区二区三| 国产不卡一卡二| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 中国美女看黄片| 国产av在哪里看| 亚洲人成网站高清观看| av视频在线观看入口| 国产乱人视频| 老师上课跳d突然被开到最大视频| 在线观看美女被高潮喷水网站| 天堂中文最新版在线下载 | 国产一区二区三区av在线 | 校园人妻丝袜中文字幕| 日韩欧美 国产精品| 别揉我奶头 嗯啊视频| 国产精品精品国产色婷婷| 欧美日韩一区二区视频在线观看视频在线 | kizo精华| 国内精品宾馆在线| 最新中文字幕久久久久| 亚洲精华国产精华液的使用体验 | 人人妻人人澡欧美一区二区| 久久久精品大字幕| 久久韩国三级中文字幕| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 国产亚洲av片在线观看秒播厂 | 国内揄拍国产精品人妻在线| 亚洲成av人片在线播放无| 春色校园在线视频观看| 久久精品国产自在天天线| 看黄色毛片网站| 给我免费播放毛片高清在线观看| 黄片wwwwww| 亚洲成av人片在线播放无| 一本一本综合久久| 草草在线视频免费看| 伦精品一区二区三区| 久99久视频精品免费| 99久久中文字幕三级久久日本| 久久鲁丝午夜福利片| 99热6这里只有精品| 国产一区亚洲一区在线观看| 网址你懂的国产日韩在线| 国产69精品久久久久777片| 国产成人福利小说| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 亚洲无线在线观看|