產(chǎn)業(yè)集聚影響了企業(yè)對外直接投資意愿嗎？

摘要：在我國對外直接投資日益活躍，東西部發(fā)展不平衡的背景下，本文構(gòu)建了一個西北地區(qū)企業(yè)層面微觀數(shù)據(jù)庫，研究發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集聚通過提升企業(yè)全要素生產(chǎn)率和改善融資約束顯著提高了企業(yè)對外直接投資的意愿，研究結(jié)論對西北地區(qū)經(jīng)濟平衡充分發(fā)展具有重要的政策啟示。

關(guān)鍵詞：對外直接投資;產(chǎn)業(yè)集聚;生產(chǎn)率

歷經(jīng)改革開放40年的發(fā)展，我國經(jīng)濟取得了長足的進步，目前中國不僅是吸收外商投資的大國，也是對外直接投資的新興力量，現(xiàn)已成為第二大對外投資國。產(chǎn)業(yè)集聚作為一種區(qū)域化生產(chǎn)模式，有助于各類要素在區(qū)域內(nèi)的融合，能夠?qū)ζ髽I(yè)所處的要素市場、勞動力市場和產(chǎn)品市場產(chǎn)生正的外部性影響，推動生產(chǎn)率的提高和交易成本的下降，使企業(yè)更愿意將經(jīng)營活動延伸和擴展至國際市場。

1 文獻綜述與理論機制

經(jīng)過對現(xiàn)有文獻的梳理，主要有兩類研究與本文所要闡釋的問題有關(guān)。第一類是研究產(chǎn)業(yè)集聚的經(jīng)濟效應(yīng)。對產(chǎn)業(yè)集聚問題的探討最早可以追溯到Marshall（1920）的論述，Marshall認為產(chǎn)業(yè)集聚的“外部效應(yīng)”可以概括為勞動力蓄水池效應(yīng)、投入共享和研發(fā)溢出三個方面。以Melitz（2003）、Helpman（2004）為代表的新新貿(mào)易理論、企業(yè)異質(zhì)性理論認為，生產(chǎn)率是影響企業(yè)開展海外經(jīng)營活動與否的重要因素。第二類是OFDI增長的影響因素研究。從企業(yè)自身的動機來講，對外直接投資的原因可以分為擴大出口市場、獲取資源能源、獲得國外先進技術(shù)、推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)調(diào)整（黃梅波等，2018）。另外，融資約束（宮旭紅等，2017）與企業(yè)是否出口（崔遠淼等，2018）也是影響企業(yè)對外直接投資意愿的重要因素。

從以往研究可以看出，當產(chǎn)業(yè)集群在某一區(qū)域內(nèi)產(chǎn)生勞動力蓄水池、中間投入品共享和技術(shù)研發(fā)溢出等效應(yīng)，對企業(yè)的全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生正的外部性，從而形成集聚優(yōu)勢;在金融體系不健全的情況下，融資約束是企業(yè)，尤其是民營企業(yè)決定對外直接投資與否的關(guān)鍵，城市和行業(yè)層面高質(zhì)量的產(chǎn)業(yè)集聚可以整合企業(yè)間的資源配置，通過集聚優(yōu)勢改善企業(yè)營商環(huán)境，緩解融資約束問題，降低企業(yè)融資成本，有利于企業(yè)對外直接投資活動意愿的提高。

2 模型設(shè)定與計量結(jié)果

2.1 模型設(shè)定

本文利用《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》進行實證分析，為克服樣本隨機性帶來的選擇偏誤問題，本文引入Heckman（1979）構(gòu)造的選擇模型來估計產(chǎn)業(yè)集聚和融資約束對于企業(yè)對外投資的影響：首先利用包含全樣本的Probit模型對企業(yè)對外直接投資的概率進行估計，計算逆米爾斯比并將其帶入對外直接投資規(guī)模方程以克服誤差;此外，考察金融市場不完善的西北地區(qū)對外直接投資，融資約束是一個重要因素，本文在模型中放入產(chǎn)業(yè)集聚與融資約束的交乘項進行衡量，模型為：

2.2 檢驗結(jié)果

基于工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫中西北五省的數(shù)據(jù)，表1報告了基本估計結(jié)果，模型一僅對生產(chǎn)率、城市和行業(yè)層面產(chǎn)業(yè)集聚與融資依賴度的交互項進行估計，模型二控制了企業(yè)的出口因素，兩個模型估計結(jié)果均較為穩(wěn)健。

首先，在對外直接投資選擇模型中，無論是在產(chǎn)業(yè)集聚的城市化經(jīng)濟層面還是地方化經(jīng)濟層面，企業(yè)全要素生產(chǎn)率的系數(shù)均在1%的水平下顯著為正，說明產(chǎn)業(yè)集聚所帶來的生產(chǎn)率變化是影響企業(yè)對外投資與否的重要因素，符合新新貿(mào)易理論中關(guān)于生產(chǎn)效率影響對外投資的論斷。方程中產(chǎn)業(yè)集聚與融資約束交乘項的系數(shù)均顯著為正，說明產(chǎn)業(yè)集聚通過降低企業(yè)的融資約束提高了企業(yè)對外投資的意愿。從產(chǎn)業(yè)集聚的影響程度上來講，行業(yè)間城市內(nèi)的產(chǎn)業(yè)集聚對于企業(yè)對外投資的影響程度較為明顯，即不同行業(yè)在同一城市范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)集聚會明顯提高企業(yè)對外直接投資的參與度。相比之下，行業(yè)內(nèi)地方化經(jīng)濟層面的產(chǎn)業(yè)集聚影響較小，即同一行業(yè)內(nèi)的集聚會產(chǎn)生較小的外部性。

其次，從模型二可以看出，在控制了可能影響企業(yè)對外直接投資的其它因素后，發(fā)現(xiàn)企業(yè)是否出口對其對外直接投資的決策產(chǎn)生了顯著影響，這可能是由于企業(yè)在出口過程中獲得了相應(yīng)的海外經(jīng)驗，拓寬了渠道，從而更容易進行對外直接投資。

3 結(jié)論與啟示

在中國企業(yè)對外直接投資活動日漸頻繁、東西部發(fā)展不平衡的背景下，本文研究發(fā)現(xiàn)：產(chǎn)業(yè)集聚帶來的生產(chǎn)率水平的上升顯著增強了本地區(qū)企業(yè)進行對外直接投資的意愿;通過改善企業(yè)的融資約束問題，對企業(yè)對外直接投資決策有明顯影響。

本文的研究為我們理解金融市場不健全地區(qū)的產(chǎn)業(yè)集聚對于企業(yè)對外直接投資的影響提供了一定經(jīng)驗，并在某種程度上彌補了西北地區(qū)基于微觀主體研究不足，具有啟示意義。首先，西北地區(qū)企業(yè)生產(chǎn)率普遍較低，要擴大對外直接投資，第一要務(wù)是增強企業(yè)自身實力，鼓勵創(chuàng)新與研發(fā)，提高科技創(chuàng)新水平，充分發(fā)揮集聚優(yōu)勢，加強產(chǎn)業(yè)間的交流合作，提升生產(chǎn)技術(shù)實力;其次，有機的產(chǎn)業(yè)集聚有利于企業(yè)間要素交流融合，為其發(fā)展提供正的外部性，政府應(yīng)加強引導(dǎo)，合理規(guī)劃，出臺切實可行的優(yōu)惠政策，既要使不同行業(yè)的企業(yè)在城市內(nèi)有機集聚，也要使同行業(yè)的企業(yè)合作共生;最后，著力解決民營企業(yè)在對外直接投資中的融資約束問題，拓寬融資渠道，加強信貸支撐，解決企業(yè)在對外直接投資活動中的后顧之憂。

參考文獻：

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作者簡介：彭瑤（1993—），女，甘肅蘭州人，經(jīng)濟學(xué)碩士，研究方向：跨國公司與國際投資。

（作者單位：四川大學(xué)）