論金融質(zhì)押擔(dān)保中的新型“質(zhì)權(quán)”及其實現(xiàn)方式

【摘要】在金融創(chuàng)新的驅(qū)動下，金融質(zhì)押擔(dān)保中出現(xiàn)多種新型“質(zhì)權(quán)”。根據(jù)“物權(quán)法定”原則，這類質(zhì)押擔(dān)保法律效力有待商榷。如何解決這類實務(wù)難題有待于權(quán)威案例的指導(dǎo)。指導(dǎo)案例53號回應(yīng)了特許經(jīng)營權(quán)之收益權(quán)能否出質(zhì)及質(zhì)權(quán)如何實現(xiàn)的問題，統(tǒng)一了此類案件的裁判標(biāo)準(zhǔn)。通過分析指導(dǎo)案例53號可以發(fā)現(xiàn)，收益權(quán)對傳統(tǒng)質(zhì)權(quán)制度的挑戰(zhàn)在于，對“物權(quán)法定”原則持不同立場將對其物權(quán)法效力做出不同判斷，收益權(quán)能否被法定質(zhì)權(quán)客體范圍涵括存疑且不宜適用法定的質(zhì)權(quán)實現(xiàn)方式。人民法院運用法律解釋方法將新型“質(zhì)權(quán)”納入物權(quán)法制度體系，妥適選擇收益權(quán)的實現(xiàn)方式，從而回應(yīng)了金融質(zhì)押擔(dān)保創(chuàng)新帶來的法律難題。

【關(guān)鍵詞】金融質(zhì)押 ?收益權(quán) ?質(zhì)權(quán)實現(xiàn) ?指導(dǎo)性案例 ?統(tǒng)一裁判標(biāo)準(zhǔn)

一、問題的提出

在金融領(lǐng)域，合同當(dāng)事人對諸如締約、交付以及擔(dān)保的約定都沖擊和革新著現(xiàn)行私法規(guī)定，金融創(chuàng)新驅(qū)動著商事交易的客體朝多元化的方向發(fā)展。當(dāng)涉及金融質(zhì)押擔(dān)保創(chuàng)新的商事法律關(guān)系中出現(xiàn)法律糾紛時，司法裁判往往先行于立法而對該類法律問題作出回應(yīng)。作為最高人民法院“釋法”工具的指導(dǎo)性案例，對于形成審理類似案件的裁判規(guī)范、統(tǒng)一裁判標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)揮著參照適用的示范性、規(guī)范性功能。在最高人民法院已發(fā)布的指導(dǎo)性案例中，指導(dǎo)案例53號便回應(yīng)了特許經(jīng)營權(quán)之收益權(quán)能否出質(zhì)及質(zhì)權(quán)如何實現(xiàn)的問題（本案例由福建省福州市中級人民法院于2013年5月16日作出一審民事判決，案件字號為[2012]榕民初字第661號;同年9月17日，福建省高級人民法院二審判決生效，案件字號為[2013]閩民終字第870號。）。

二、金融擔(dān)保中新型“質(zhì)權(quán)”的法律性質(zhì)

在指導(dǎo)案例53號中，福州市商業(yè)銀行五一支行與長樂亞新公司、福州市政公司、長樂市建設(shè)局共同簽訂《特許經(jīng)營權(quán)質(zhì)押擔(dān)保協(xié)議》，約定：福州市政公司以《長樂市城區(qū)污水處理廠特許建設(shè)經(jīng)營協(xié)議》授予的特許經(jīng)營權(quán)為長樂亞新公司向福州市商業(yè)銀行五一支行的借款提供質(zhì)押擔(dān)保，長樂市建設(shè)局同意該擔(dān)保;福州市政公司同意將特許經(jīng)營權(quán)收益優(yōu)先用于清償借款合同項下的長樂亞新公司的債務(wù)，長樂市建設(shè)局和福州市政公司同意將污水處理費優(yōu)先用于清償借款合同項下的長樂亞新公司的債務(wù);福州市商業(yè)銀行五一支行未受清償?shù)?，有?quán)依法通過拍賣等方式實現(xiàn)質(zhì)押權(quán)利。

審理此案的人民法院認(rèn)為，對污水處理廠的運營和維護(hù)，并不屬于可轉(zhuǎn)讓的財產(chǎn)權(quán)利。福州市商業(yè)銀行五一支行與長樂亞新公司簽訂了《單位借款合同》，福州市政公司為提供擔(dān)保而出質(zhì)的污水處理項目特許經(jīng)營權(quán)質(zhì)押，實質(zhì)上系污水處理項目收益權(quán)的質(zhì)押?！笆找鏅?quán)”作為一種獨立的權(quán)利類型，于2000年由《擔(dān)保法司法解釋》在民法體系內(nèi)首次得到確認(rèn)?！稉?dān)保法司法解釋》第97條列舉了“公路橋梁、公路隧道或者公路渡口等”不動產(chǎn)收益權(quán)。收益權(quán)雖然早在十余年前已在商事領(lǐng)域尤其是金融市場實踐中出現(xiàn)，但它并非我國《物權(quán)法》明文規(guī)定的民事權(quán)利類型。

在傳統(tǒng)民法理論中，收益權(quán)系所有權(quán)的權(quán)能之一，而非一項獨立的權(quán)利。它主要是指收取天然及法定之孳息，且可與所有權(quán)其他內(nèi)容進(jìn)行質(zhì)的分割，從而與其他內(nèi)容之性質(zhì)與價值相區(qū)分。但在當(dāng)前金融實踐中，各類收益權(quán)不僅包括由基礎(chǔ)資產(chǎn)衍生出的各類孳息，還包含了基礎(chǔ)資產(chǎn)處分所產(chǎn)生的收益。因而“所有權(quán)權(quán)能說”不能完全解釋收益權(quán)的性質(zhì)和范圍。此外，還有觀點將收益權(quán)定性為用益物權(quán)或債權(quán)?！坝靡嫖餀?quán)說”混淆了收費權(quán)利人（通常不使用基礎(chǔ)資產(chǎn)）與終端使用人。收益權(quán)并不符合用益物權(quán)的本質(zhì)屬性，且收益權(quán)的這一性質(zhì)尚未被我國《物權(quán)法》所承認(rèn);債權(quán)說則認(rèn)為收益權(quán)系純粹的未來債權(quán)。綜合而言，將收益權(quán)定位為債權(quán)更為合理。對于包括收益權(quán)在內(nèi)的未來債權(quán)能否讓與及用于出質(zhì)的問題，傳統(tǒng)觀點多持保守態(tài)度。然而金融擔(dān)保之中，質(zhì)押客體的創(chuàng)新化和多元化已經(jīng)是不可否認(rèn)的事實。高位階立法尚未作出調(diào)整而此類法律糾紛又時常出現(xiàn)時，人民法院必須先于立法對新型“質(zhì)權(quán)”的挑戰(zhàn)作出回應(yīng)。

三、收益權(quán)對傳統(tǒng)質(zhì)權(quán)制度的挑戰(zhàn)

（一）收益權(quán)與物權(quán)法體系間存在張力

指導(dǎo)案例53號被告長樂亞新公司和福州市政公司的抗辯反映了特定項目收益權(quán)與物權(quán)法體系存在兩方面明顯的張力。第一，長樂市城區(qū)污水處理廠特許經(jīng)營權(quán)并非法定的可以質(zhì)押的權(quán)利。第二，該特許經(jīng)營權(quán)并未辦理質(zhì)押登記。[參見福建省高級人民法院（2013）閩民終字第870號民事判決書。]

第一大爭議焦點與我國的“物權(quán)法定”原則有關(guān)?！拔餀?quán)法定”中的“法律”應(yīng)當(dāng)作廣義亦或是狹義理解，需要我們通過體系性地看待與分析《物權(quán)法》中的諸多規(guī)定以得出結(jié)論?！段餀?quán)法》第180、223條規(guī)定了可以抵押和質(zhì)押的財產(chǎn)權(quán)利之范圍，在兜底性條款中分別表述為“法律、行政法規(guī)未禁止抵押的其他財產(chǎn)”和“法律、行政法規(guī)規(guī)定可以出質(zhì)的其他財產(chǎn)權(quán)利”。因此，《物權(quán)法》第5條、《民法總則》第116條關(guān)于“物權(quán)法定”原則規(guī)定中的“法律”僅包括法律、行政法規(guī)，不包括地方性法規(guī)、部門規(guī)章及其他規(guī)范性文件。根據(jù)《物權(quán)法》第223條的規(guī)定，權(quán)利質(zhì)權(quán)客體范圍的規(guī)定將法律、行政法規(guī)未允許質(zhì)押的財產(chǎn)權(quán)利排除在權(quán)利質(zhì)權(quán)的設(shè)立范圍之外。因而，本案中的特許經(jīng)營收益權(quán)是否能被法定權(quán)利質(zhì)權(quán)設(shè)立范圍所涵括，依據(jù)對“物權(quán)法定”原則的不同理解將得出不同結(jié)果。若嚴(yán)格剛性地貫徹“物權(quán)法定”原則，特許經(jīng)營權(quán)的收益權(quán)便難以被法定質(zhì)權(quán)范圍所容納。若采緩和的“物權(quán)法定”立場，則對收益權(quán)能否出質(zhì)的問題尚有解釋空間。

第二大爭議焦點是該案特許經(jīng)營權(quán)未辦理質(zhì)押登記，這一問題必然緊跟著收益權(quán)能否依法出質(zhì)的問題而產(chǎn)生。在我國物權(quán)法體系中，任何權(quán)利若想依法設(shè)立（即獲得物權(quán)公示的形成力）或得以對抗第三人（即獲得物權(quán)公示的對抗力），都需經(jīng)過一定的公示方法才能實現(xiàn)?！段餀?quán)法》第223條在第1至6項明文規(guī)定的可以出質(zhì)的權(quán)利中，均以在相關(guān)機(jī)構(gòu)或部門辦理登記手續(xù)作為質(zhì)權(quán)設(shè)立的要件。本案中用于出質(zhì)的特許經(jīng)營權(quán)收益權(quán)未由法律明文規(guī)定，法律未對任何機(jī)關(guān)賦權(quán)辦理其登記手續(xù)，當(dāng)事人自然無從辦理質(zhì)押登記手續(xù)。因此，若司法機(jī)關(guān)為維護(hù)交易安全、貫徹誠信原則而認(rèn)定特定項目的收益權(quán)可以出質(zhì)，則無論履行登記手續(xù)能發(fā)生形成力或是對抗力，缺乏登記手續(xù)都必然使得該權(quán)利質(zhì)權(quán)不具備公示公信力。即使在最寬和的范圍內(nèi)認(rèn)定特許經(jīng)營權(quán)的收益權(quán)可以出質(zhì)，找尋案件事實中得以支撐其公示公信力的內(nèi)容也是人民法院亟待解決的重要問題。

（二）不宜適用法定的質(zhì)權(quán)實現(xiàn)方式

根據(jù)《物權(quán)法》規(guī)定，權(quán)利質(zhì)權(quán)實現(xiàn)方式適用動產(chǎn)質(zhì)權(quán)的規(guī)定，因而權(quán)利質(zhì)權(quán)的實現(xiàn)方式同動產(chǎn)質(zhì)權(quán)一樣，分為折價、拍賣和變賣三種方式。由《物權(quán)法》規(guī)定權(quán)利質(zhì)權(quán)實現(xiàn)方式準(zhǔn)用動產(chǎn)質(zhì)權(quán)之規(guī)定可看出，“在設(shè)計質(zhì)押制度時，立法者仍然將動產(chǎn)質(zhì)押作為質(zhì)押制度的原型，而沒有從一個全新的角度去考察權(quán)利質(zhì)權(quán)在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中的優(yōu)先地位?！辈痪们肮嫉摹吨腥A人民共和國民法典物權(quán)編（草案二次審議稿）》之第227條第2款仍然對質(zhì)權(quán)的實現(xiàn)方式作出了同《物權(quán)法》一致的規(guī)定。然而，本案中享有特許經(jīng)營權(quán)的經(jīng)營主體具有特定性，按其性質(zhì)也不適合拍賣、變賣。因而人民法院若認(rèn)定特許經(jīng)營權(quán)的收益權(quán)可以出質(zhì)后，如何變通地選擇原告實現(xiàn)質(zhì)權(quán)的方式成為了另一大難題。

四、司法裁判對新型“質(zhì)權(quán)”的回應(yīng)

（一）運用法律解釋方法將新型“質(zhì)權(quán)”納入物權(quán)法制度體系

在指導(dǎo)案例53號中，我們不難看出法官為解釋“污水處理項目特許經(jīng)營權(quán)能否出質(zhì)”所做的努力。首先，法官對質(zhì)押物進(jìn)行了文義解釋與限縮解釋。法官將污水處理項目特許經(jīng)營權(quán)定義為“對污水處理廠進(jìn)行運營和維護(hù)，并獲得相應(yīng)收益的權(quán)利”，又將污水處理項目特許經(jīng)營權(quán)分割成了屬于經(jīng)營者義務(wù)之內(nèi)容的對“污水處理廠的運營和維護(hù)”以及屬于經(jīng)營者權(quán)利的收益權(quán)。最終將污水處理項目特許經(jīng)營權(quán)的收益權(quán)抽離出來，認(rèn)為案件中的質(zhì)押物實質(zhì)上只是特許經(jīng)營權(quán)之內(nèi)容的一部分。然后，法官又列明三大理由證明污水處理項目特許經(jīng)營權(quán)的收益權(quán)可以用于質(zhì)押。第一是政策理由。國務(wù)院辦公廳曾發(fā)布政策性文件鼓勵擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施項目收益權(quán)質(zhì)押貸款，其中包括污水處理項目收益權(quán)質(zhì)押;第二是學(xué)理解釋。法官認(rèn)為特許經(jīng)營權(quán)的收益權(quán)特定，收益權(quán)在行使期間特定、收益金額相對確定，該收益權(quán)可作為特定化的財產(chǎn)權(quán)利;第三是類推適用。法官以“污水處理項目收益權(quán)與公路收益權(quán)性質(zhì)上相類似”為由，類推適用了《擔(dān)保法司法解釋》第97條之規(guī)定——“以公路橋梁、公路隧道或者公路渡口等不動產(chǎn)收益權(quán)出質(zhì)的，按照擔(dān)保法第七十五條第（四）項的規(guī)定處理”，該司法解釋明確了公路收益權(quán)屬于依法可質(zhì)押的其他權(quán)利，因而與其類似的污水處理收益權(quán)也應(yīng)被允許出質(zhì)。并且，通過類推適用公路收益權(quán)備案登記的規(guī)定，人民法院認(rèn)定本案中的特許經(jīng)營權(quán)的收益權(quán)已具備了物權(quán)公示的效果。在本案中，長樂市建設(shè)局在《擔(dān)保協(xié)議》上蓋章，且該協(xié)議第7條明確約定“長樂市建設(shè)局同意為福建海峽銀行股份有限公司福州五一支行和福州市政工程有限公司辦理質(zhì)押登記出質(zhì)登記手續(xù)”，故可認(rèn)定訟爭污水處理項目的主管部門已知曉并認(rèn)可該權(quán)利質(zhì)押情況，權(quán)利質(zhì)押已具備公示之要件，質(zhì)權(quán)已設(shè)立并具備公示公信力。此外，人民法院將2007年頒布的《物權(quán)法》的效力溯及至該收益權(quán)約定設(shè)立之時，認(rèn)為《物權(quán)法》第223條所規(guī)定的應(yīng)收賬款可以涵括污水處理項目收益權(quán)。

藉由綜合運用多種法律解釋方法，法官最終將特許經(jīng)營權(quán)的收益權(quán)這一新型“質(zhì)權(quán)”納入物權(quán)法制度中的權(quán)利質(zhì)權(quán)序列之中，使得該收益權(quán)可以出質(zhì)。

（二）妥適選擇收益權(quán)的實現(xiàn)方式

在指導(dǎo)案例53號中，人民法院認(rèn)定質(zhì)權(quán)人可直接向出質(zhì)人的債務(wù)人收取金錢并對該金錢行使優(yōu)先受償權(quán)的理由主要有二。第一是由于收益權(quán)的性質(zhì)。收益權(quán)作為一種未來的金錢債權(quán)，其權(quán)利主體得請求相對人支付一定價款。而折價、拍賣和變賣的法定質(zhì)權(quán)實現(xiàn)方式同樣是使質(zhì)權(quán)人優(yōu)先獲得一定數(shù)額的金錢。從結(jié)果導(dǎo)向的角度來看，二者并無差別，且質(zhì)權(quán)人直接向次債務(wù)人收取金錢還省去了傳統(tǒng)質(zhì)權(quán)行使方式中的中間環(huán)節(jié)。第二是由于特許經(jīng)營權(quán)的收益權(quán)的內(nèi)容與主體。特許經(jīng)營權(quán)的收益權(quán)“均附有一定之負(fù)擔(dān)”。如上文所述，法官將本案中特許經(jīng)營權(quán)分割成了屬于經(jīng)營者義務(wù)之內(nèi)容的對“污水處理廠的運營和維護(hù)”以及屬于經(jīng)營者權(quán)利的收益權(quán)，應(yīng)當(dāng)認(rèn)為，對“污水處理廠的運營和維護(hù)”便是“收益權(quán)上的負(fù)擔(dān)”，需要由約定的經(jīng)營主體完成。因而涉案的應(yīng)收賬款依其性質(zhì)亦不宜拍賣、變賣。

在傳統(tǒng)民法理論中，往往將動產(chǎn)質(zhì)權(quán)視為質(zhì)權(quán)的一般形式，權(quán)利質(zhì)權(quán)則為質(zhì)權(quán)的特殊形式?！段餀?quán)法》第229條及《民法典物權(quán)編（草案二次審議稿）》第237條之內(nèi)容也說明我國將沿用這一立法技術(shù)。其實，權(quán)利質(zhì)權(quán)與動產(chǎn)質(zhì)權(quán)因標(biāo)的不同而使得兩者的公示方式、標(biāo)的價值評估、權(quán)利保全等方面都存在差異。[11]在本案之中，以動產(chǎn)質(zhì)權(quán)的實現(xiàn)路徑來規(guī)制收益權(quán)這一權(quán)利質(zhì)權(quán)顯然也不夠妥當(dāng)。因而人民法院主動調(diào)整了該案收益權(quán)的實現(xiàn)方式，靈活地采取了直接請求付款的方式。

五、結(jié)語

指導(dǎo)性案例在典型個案中的裁判要點、裁判理由，經(jīng)由案例指導(dǎo)制度這一制度性保障得以被各級人民法院在類似案件中學(xué)習(xí)參照，這一過程實質(zhì)上構(gòu)建了典型個案的裁判規(guī)范。指導(dǎo)性案例對特定商事糾紛作出回應(yīng)，能開商事立法革新之先聲，推進(jìn)商事立法的現(xiàn)代化與前瞻化。

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作者簡介：袁久華（1994-），男，漢族，湖南株洲人，武漢大學(xué)法學(xué)院民商法學(xué)碩士研究生。