對第三次全球經(jīng)濟大沖擊的判斷及對策

張茉楠

【摘要】面對這場百年未有之大災(zāi)害，以及可能到來的第三次經(jīng)濟大沖擊，須充分估計其對中國及全球經(jīng)濟影響的復(fù)雜性、艱巨性和不確定性，利用中國率先走出疫情陰霾的時間窗口，爭取戰(zhàn)略主動，化危為機，加快新的全球布局。

【關(guān)鍵詞】新冠肺炎疫情；第三次經(jīng)濟沖擊；經(jīng)濟外溢效應(yīng)

【中圖分類號】F752

新冠肺炎疫情肆虐全球，目前已有160多個國家和地區(qū)累計確診病例突破20萬（截至3月20日）。從全球疫情周期來看，中國疫情高峰期已過、日韓疫情拐點將現(xiàn)、歐洲疫情處于發(fā)酵階段，美英等疫情還處于暴發(fā)初期。此次疫情是經(jīng)濟全球化以來人類首次面臨病毒全球化蔓延所帶來的重大挑戰(zhàn)，其對經(jīng)濟的外溢效應(yīng)將是持久而深遠的。

一、疫情引發(fā)的經(jīng)濟沖擊恐遠超2008年全球金融海嘯

全球正陷入“封鎖悖論”。目前，中國本土新增病例首次實現(xiàn)清零，這意味著中國在防控國內(nèi)疫情的戰(zhàn)役中初戰(zhàn)告捷。然而，“封閉+隔離”的 “硬核”抗疫模式也帶來了較大的經(jīng)濟代價。疫情全球大流行短期內(nèi)尚難控制，為防止疫情蔓延升級，包括美國在內(nèi)的30多個國家宣布進入國家緊急狀態(tài)，宣布實施旅行禁令、入境管控，甚至封鎖邊境措施。但帶來的結(jié)果是生產(chǎn)要素、人員流動與對外交往嚴(yán)重受限，生產(chǎn)和貿(mào)易活動處于放緩、半停滯或停滯狀態(tài)，使此前本已十分脆弱的全球經(jīng)濟“雪上加霜”，造成更大范圍的損失和傷害。

（一）疫情全球化波及三大供應(yīng)鏈，回溯效應(yīng)恐超第一波

隨著疫情中心移至境外，經(jīng)濟沖擊進入第二波。疫情對中國進口和出口第一波沖擊已在1～2月份數(shù)據(jù)上得到顯現(xiàn)：1～2月中國出口同比下滑17.2%，其中對美國出口下滑27.7%；對歐盟出口下滑18.4%；對日本出口增速下滑24.5%；對韓國出口增速下滑18.7%。當(dāng)前，更需重視海外停擺風(fēng)險倒灌中國，對我國的“二次沖擊”。中國處于全球加工的核心環(huán)節(jié)，疫情全球蔓延的重災(zāi)區(qū)美歐日均為我國出口主要市場與零部件來源地。從區(qū)域劃分來看，我國自歐盟零部件進口依賴度最高，為8%，隨后依次為日本（7%）及美國（6%）；從產(chǎn)業(yè)劃分來看，目前全球受疫情影響最大的全球消費品領(lǐng)域出現(xiàn)了成品庫存大幅減少、訂單交貨延遲、生產(chǎn)線停擺、收入嚴(yán)重下滑的現(xiàn)象。在汽車制造、電子設(shè)備與半導(dǎo)體、醫(yī)療機械等領(lǐng)域，也因為零部件短缺或供應(yīng)鏈中斷而受到非常大的沖擊?？紤]到全球三大供應(yīng)鏈均受疫情較大波及，特別是產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈協(xié)同化特征，一處停工，全球停擺，海外回溯效應(yīng)可能時間更長，影響更大。

（二）全球遭遇供求雙重沖擊，須高度防范“滯脹”風(fēng)險

百年來全球經(jīng)濟遭遇過三次大的沖擊。除此次之外，分別為20世紀(jì)30年代的“經(jīng)濟大蕭條”和2008年全球金融海嘯引發(fā)的經(jīng)濟大衰退。前兩次危機對經(jīng)濟的沖擊主要集中在需求側(cè)，但此次疫情中供給和需求兩端同時受到?jīng)_擊，其影響更為復(fù)雜，更為持久。以國內(nèi)情況為例，疫情以來CPI與PPI剪刀差有所擴大反映經(jīng)濟下行壓力增大，存在經(jīng)濟緊縮風(fēng)險。但需要重視的是，PPI中農(nóng)產(chǎn)品、建材、黑色金屬購進價格指數(shù)上漲較快，加劇企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本。特別是考慮到疫情導(dǎo)致海外重要生產(chǎn)生活物資供給中斷，主要央行大規(guī)模放水，以及極端天氣可能拖累糧食供給等因素，短期內(nèi)供給沖擊大于需求沖擊，須高度防范“滯漲”風(fēng)險。

（三）全球經(jīng)濟陷停滯，不排除演變?yōu)榈谌未笪C可能

正如美歐疫情正處于發(fā)酵期或暴發(fā)初期一樣，更大的經(jīng)濟和金融風(fēng)暴也正在醞釀之中。3月以來，隨著疫情大暴發(fā)，以及沙特與俄羅斯持續(xù)升級的石油大戰(zhàn)，全球金融市場巨幅動蕩，市場遭遇流動性枯竭。面對全球經(jīng)濟受到的歷史性沖擊，以美聯(lián)儲為代表的全球27個國家央行密集救市掀起全球降息潮，并重啟大規(guī)模量化寬松，美國等西方國家政府更是推出數(shù)萬億美元財政資金來挽救經(jīng)濟。但目前看，財政貨幣政策效果甚微。

根據(jù)OECD最新預(yù)測，由于新冠肺炎疫情的影響，全球經(jīng)濟增速將降至十年來的最低水平，為1.5%。聯(lián)合國經(jīng)濟學(xué)家警告稱疫情給全球經(jīng)濟帶來的損失將高達2萬億美元。摩根大通預(yù)計，美國二季度將萎縮14%，遠超2008年第四季度金融危機最嚴(yán)重時期的萎縮程度。疫情對全球經(jīng)濟影響還有很大的不確定性，因為經(jīng)濟受打擊的嚴(yán)重程度取決于三個因素：一是疫情傳播速度、感染人數(shù)與持續(xù)時間；二是疫苗研制并上市的時間周期；三是各國政府能否成功遏制疫情。如果新冠肺炎疫情持續(xù)到2020年下半年甚至更長時間（美國白宮內(nèi)部報告預(yù)計可能18個月或以上），其經(jīng)濟損失恐難以估量。因此，不排除有演變?yōu)槔^“經(jīng)濟大蕭條”和全球金融海嘯后第三次大危機的可能性。

二、疫情考驗經(jīng)濟全球化進程或重構(gòu)全球經(jīng)貿(mào)秩序

當(dāng)今正處于百年未有之大變局，大國博弈與利益爭奪處于熱度期，地緣政治矛盾和分割有增無減。近年來“美國優(yōu)先”、英國脫歐、限制移民、弱化WTO等已對全球經(jīng)貿(mào)格局產(chǎn)生深遠影響。與全球金融海嘯期間不同的是，目前G20宏觀政策協(xié)調(diào)機制幾近失效，一些國家在危機面前采取“以鄰為壑”的策略，疫情沖擊讓全球化矛盾更加尖銳，供需失衡局面更加凸顯，保護主義更為猖獗，主要表現(xiàn)在：

（一）不排除美變相升級貿(mào)易戰(zhàn)

盡管中美第一階段貿(mào)易協(xié)定已經(jīng)達成，但依然蘊藏高度風(fēng)險。根據(jù)協(xié)定，中方在2020——2021年兩年時間里增加購買2000億美元美國商品和服務(wù)，但去年底制定的協(xié)議顯然沒有預(yù)見疫情 “不可抗力”的影響，一旦中國未能達成全面履約，可能招致美國新一輪報復(fù)。近期，美國商務(wù)部等部門正研擬新方案，計劃在未來幾個月里對中國商品、技術(shù)和投資采取逐步升級的、更為嚴(yán)厲的限制措施；美國金融機構(gòu)也正利用美元的Swift國際結(jié)算系統(tǒng)故意拖延中國出口商的美元結(jié)算時間；更有美國國會議員拱火，提議應(yīng)對中國追加關(guān)稅，用關(guān)稅補助受疫情影響的美國經(jīng)濟。

（二）入境管制措施長期化、制度化

當(dāng)前，已有近150個國家地區(qū)對我采取了邊境管制措施，這些限制性措施勢必阻礙我進出口貿(mào)易及海外投資。要謹(jǐn)防他國采取的暫時性限制性措施，轉(zhuǎn)向長期化、制度化，以“防控疫情之名，實施保護主義”之實。