中科加速器十贏模式解析

汪斌

前不久，筆者文章《疫情之后，科技孵化將迎來(lái)“加速器”時(shí)代》（以下簡(jiǎn)稱“上文”）發(fā)表后，數(shù)百家平臺(tái)轉(zhuǎn)載，全網(wǎng)總閱讀量500萬(wàn)以上，這讓人萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，但也讓人深思，難道全國(guó)上下真對(duì)“加速器時(shí)代”翹首以盼、萬(wàn)眾期待？在此筆者深入探討背后的原因。

我國(guó)科技企業(yè)加速器太少

今年這場(chǎng)突如其來(lái)的新冠肺炎疫情，使全球經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，形勢(shì)嚴(yán)峻，包括我國(guó)科技孵化在內(nèi)的一大批行業(yè)困境重重、備受煎熬，因此從中央到地方，社會(huì)各界都在想辦法、找出路，爭(zhēng)取全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

在上文中，我主要講到中國(guó)孵化器行業(yè)33年來(lái)，一直沒(méi)找到好的商業(yè)模式，大都在做“二房東”，因此在疫情面前“雪上加霜”。究其原因，是這些孵化器只承擔(dān)“普通保姆”的角色，沒(méi)有深度幫扶企業(yè)快速成長(zhǎng)的核心能力，而做到這點(diǎn)必須具備豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、深厚的產(chǎn)學(xué)研資源和較強(qiáng)的投融資能力，這恰恰是大部分孵化器運(yùn)營(yíng)者所欠缺的，因?yàn)榫邆溥@些能力一般要在某個(gè)行業(yè)深耕10年以上。要改變這種現(xiàn)狀，必須大力發(fā)展中國(guó)特色的科技企業(yè)加速器。

據(jù)國(guó)家有關(guān)部門2018年公布的數(shù)據(jù)，按照科技產(chǎn)業(yè)化載體順序，“眾創(chuàng)空間-孵化器-加速器-產(chǎn)業(yè)園區(qū)”的數(shù)量分別是5739家、4069家、500多家和2543家，由此可見，處于孵化前段的眾創(chuàng)空間和孵化器數(shù)量最多，產(chǎn)業(yè)化后端的園區(qū)數(shù)量也不少，而在發(fā)展過(guò)程中起到關(guān)鍵作用的加速器則數(shù)量偏少。為了更好地研究我國(guó)加速器的發(fā)展，筆者對(duì)以美國(guó)YC為主流的國(guó)外加速器進(jìn)行了深入研究。

YC模式在中國(guó)為何難以復(fù)制？作為全球領(lǐng)先的美國(guó)YC加速器，2005年成立至今，完成了上千家創(chuàng)業(yè)公司孵化，培育了數(shù)十家獨(dú)角獸公司，自身估值高達(dá)200億美元。仔細(xì)研究，其成功原因可歸于以下幾點(diǎn)：

第一，海選模式。最初以50：1選“好苗子”，后來(lái)隨著知名度提高，發(fā)展到100：1，甚至幾百個(gè)項(xiàng)目中挑一個(gè)。

第二，“投資+服務(wù)”換股權(quán)。通過(guò)投入少量資金、提供免費(fèi)工位，以及高價(jià)值的創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)來(lái)?yè)Q取被孵化項(xiàng)目的少量股權(quán)。

第三，重視“投后管理”。YC合伙人大多是創(chuàng)業(yè)成功者，對(duì)發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)品體驗(yàn)及營(yíng)銷策略等都能提供專業(yè)輔導(dǎo)，大大提高了創(chuàng)業(yè)成功的概率。

第四，投融資能力強(qiáng)。他們既能自己出錢，也能幫助大部分創(chuàng)業(yè)者獲得融資，從而也為自身順利退出“鋪平道路”。

第五，美國(guó)有大量天使投資人?！秵滩妓狗ò浮返耐苿?dòng)實(shí)施，讓天使投資人隊(duì)伍從幾十萬(wàn)級(jí)躍升到幾百萬(wàn)級(jí)，YC振臂一呼，應(yīng)者云集。

在過(guò)去10年，中國(guó)有志者紛紛試水將YC模式本土化，但都以大張旗鼓開業(yè)，不久便偃旗息鼓或轉(zhuǎn)戰(zhàn)沙場(chǎng)收尾。YC模式在中國(guó)為何折戟沉沙？根據(jù)暢銷書《唯核不破》作者呂良澤分析，一是中國(guó)是一個(gè)安土重遷的國(guó)度，創(chuàng)業(yè)者離開老地方有太多羈絆，很難脫身，主辦方吸引力可能不夠，外地好項(xiàng)目很難下決心去另一個(gè)地方去發(fā)展。二是當(dāng)他們開展YC式孵化后，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)天使投資人太少，雖然中國(guó)存在大量高凈值人群，但他們?nèi)粤?xí)慣投資樓市或買理財(cái)產(chǎn)品，思維保守，缺少天使投資的文化氛圍，因而很難找到早期投資。三是美國(guó)擁有非常通暢的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目退出通道，如納斯達(dá)克，另外每年有少則幾千、多則上萬(wàn)次的大企業(yè)并購(gòu)小企業(yè)的機(jī)會(huì)，國(guó)內(nèi)直到2019年7月才推出對(duì)標(biāo)納斯達(dá)克的科創(chuàng)板。此外，企業(yè)并購(gòu)也沒(méi)有成為中國(guó)大中型企業(yè)的戰(zhàn)略習(xí)慣。

筆者就國(guó)內(nèi)外加速器發(fā)展?fàn)顩r，也曾請(qǐng)教過(guò)科技部有關(guān)專家，得到回復(fù)“我國(guó)一些地方在推動(dòng)科技企業(yè)加速器，但對(duì)加速器的內(nèi)涵、范圍各有不同看法，與國(guó)外提法也不同”。既然世界領(lǐng)先加速器模式在中國(guó)難以復(fù)制，國(guó)內(nèi)又鮮有全國(guó)布局的成功案例，難道我們就不能創(chuàng)造出一套中國(guó)特色的科技加速器模式？

中科加速器“十贏”模式及時(shí)“出鞘”

1994年筆者大學(xué)畢業(yè)后，歷經(jīng)央企和兩家民營(yíng)科技企業(yè)高管等20余年的磨礪，一直在科技成果轉(zhuǎn)化的道路上不斷積累和持續(xù)探索，先后總結(jié)出《科技成果轉(zhuǎn)化的“三段論”》《科技風(fēng)險(xiǎn)投資的“魚肚理論”》等科技產(chǎn)業(yè)化的方法論，并且都提到加速器是科技型中小企業(yè)成長(zhǎng)的必經(jīng)之路和風(fēng)險(xiǎn)投資收益最大化的重要保障。

2015年，硅谷創(chuàng)投教父彼得·蒂爾出版風(fēng)靡全球的《從0到1》一書，2016年筆者將其延伸，加上“從1到10”和“從10到100”兩段，引申為《科技成果轉(zhuǎn)化的“三段論”》，也可看作一個(gè)高新技術(shù)企業(yè)成長(zhǎng)的三個(gè)階段，如下所示：

第一階段，“從0到1”，即從研究科技成果，試制出樣品，在眾創(chuàng)空間或孵化器里創(chuàng)立公司進(jìn)行孵化，小批量生產(chǎn)后開始走向市場(chǎng)，經(jīng)過(guò)幾年摸爬滾打，最終成活下來(lái)并拿到國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)證，利潤(rùn)達(dá)到十萬(wàn)級(jí)，筆者認(rèn)為達(dá)到“1”。

第二階段，“從1到10”，即上述“好苗子”入駐經(jīng)驗(yàn)豐富、資源廣闊和資金雄厚的“科技加速器”，通過(guò)自身努力和加速器助推，有些苗子幾年內(nèi)利潤(rùn)就能達(dá)到千萬(wàn)級(jí)，筆者認(rèn)為達(dá)到“10”。

第三階段，“從10到100”，公司利潤(rùn)達(dá)到千萬(wàn)級(jí)時(shí)，會(huì)吸引全行業(yè)目光，融資相對(duì)容易，被上市公司并購(gòu)的可能性也很大，或在資本的推動(dòng)下繼續(xù)做大做強(qiáng)。筆者認(rèn)為這樣的成果轉(zhuǎn)化非常成功，即達(dá)到“100”。

從以上分析，三個(gè)階段的企業(yè)數(shù)量是逐漸遞減的，最終達(dá)到“100”的只有鳳毛麟角，百里挑一。

假如風(fēng)險(xiǎn)投資分別投這三個(gè)階段，可以看到，“0到1”正是“九死一生”的早期創(chuàng)業(yè)階段，成功概率非常低，但投資成功后，收益倍數(shù)會(huì)很高，因此投資總體收益不高，就像“魚尾”;“10到100”階段成功可能性較大，但競(jìng)爭(zhēng)激烈，需要大量資金，收益倍數(shù)不高，投資總體收益就像“魚頭”，目前大部分風(fēng)險(xiǎn)投資集中在這段，市場(chǎng)成熟，一片“紅?！?而“1到10”階段在加速器的鼎力支持下，既比第一階段成功率高得多，又不需要后一階段的大量資金，總體投資性價(jià)比最高，即為“魚肚”，一片“藍(lán)?！薄Ｒ陨霞词枪P者提出的《科技風(fēng)險(xiǎn)投資的“魚肚理論”》。