企業(yè)籌融資管理及成本控制研究

楊雁

摘要：為保障企業(yè)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定與高效，離不開籌資與融資的管理，而想要實(shí)現(xiàn)更好的籌資效益，為企業(yè)提供更多發(fā)展資金，加強(qiáng)籌融資的成本控制具有重要意義。對(duì)此，本文就企業(yè)的籌融資管理展開探討，并對(duì)成本控制提出一系列建議措施，以期推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞： 籌資; 融資; 管理; 成本控制

新形勢(shì)下，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)型，使企業(yè)面臨日益加重的競(jìng)爭(zhēng)壓力，企業(yè)想要在市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟并實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)效發(fā)展，應(yīng)加強(qiáng)籌融資管理，以此獲得經(jīng)濟(jì)動(dòng)力，為企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的展開提供充足的資金保障，以此獲得經(jīng)濟(jì)動(dòng)力，有效降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注籌融資的成本控制，優(yōu)化企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)，推動(dòng)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

一、企業(yè)籌融資管理與籌融資成本的概念

企業(yè)籌融資管理，主要是指企業(yè)由自身經(jīng)營(yíng)情況出發(fā)，為得到發(fā)展資金、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，積極展開籌融資活動(dòng)，并對(duì)籌融資的條件、方式、成本管理、資金來源、后續(xù)資金使用情況等全面管理，以此得到最佳籌融資渠道，有效降低籌融資風(fēng)險(xiǎn)[1]。實(shí)際上，籌融資管理并非僅是為了新投資、新項(xiàng)目以及資產(chǎn)的獲取，更是為企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)發(fā)展與實(shí)現(xiàn)最大化收益兩者間尋求平衡，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的最佳組合，為企業(yè)長(zhǎng)效發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

企業(yè)籌融資的成本控制是籌融資管理的重要部分，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，企業(yè)為了籌集并使用資金，大多會(huì)付出一定的費(fèi)用代價(jià)，此為籌融資成本，通常，成本越低，則籌融資效益越高。籌融資成本主要包括籌融資過程中產(chǎn)生的費(fèi)用，籌措到資金所需要付出的費(fèi)用，前者包括：支付給股東、銀行以及信貸機(jī)構(gòu)的利息費(fèi)用等，后者包括：付給銀行的手續(xù)費(fèi)、發(fā)行債券的發(fā)行費(fèi)等。對(duì)于不同的籌融資方式與渠道，籌融資成本存在較大差異，其中，內(nèi)源性融資方式融資成本較低，基本不需要額外支付融資成本，如企業(yè)通過經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)的盈利資金。外源性融資成本極易受到市場(chǎng)匯率、利率波動(dòng)等的影響較大，籌融資成本具有較大的調(diào)控空間，若對(duì)融資成本進(jìn)行預(yù)測(cè)并高效控制，外源性融資帶來的優(yōu)勢(shì)并不低于內(nèi)源性融資。

二、企業(yè)籌融資管理

在企業(yè)籌融資中，管理水平能夠推動(dòng)籌融資的發(fā)展，關(guān)系著企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的順利開展。對(duì)此，企業(yè)應(yīng)重視籌融資管理問題，采取如下措施做好籌融資管理工作：

（一）對(duì)籌融資的條件和時(shí)機(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)

在企業(yè)籌融資管理中，管理質(zhì)量直接影響著籌融資的效果。為提高籌融資的管理水平，應(yīng)預(yù)測(cè)籌融資的條件與時(shí)機(jī)[2]。融資條件的判斷方式如下：首先，籌融資管理部門應(yīng)分析融資方向，對(duì)企業(yè)需求進(jìn)行檢測(cè);其次，通過對(duì)流動(dòng)資金、周轉(zhuǎn)需求資金進(jìn)行分析，及時(shí)掌握新投資機(jī)會(huì);最后，選擇適合企業(yè)的籌融資項(xiàng)目，科學(xué)做出發(fā)展規(guī)劃，為籌融資活動(dòng)的順利進(jìn)行奠定基礎(chǔ)。籌融資時(shí)機(jī)，主要是指為籌融資所選擇的一系列因素，以此營(yíng)造良好的融資環(huán)境，推動(dòng)籌融資的順利進(jìn)行。在企業(yè)預(yù)測(cè)籌融資時(shí)機(jī)時(shí)，首先，企業(yè)應(yīng)積極尋求與自身?xiàng)l件適應(yīng)的外部環(huán)境，對(duì)融資涉及的可能影響因素綜合剖析，推動(dòng)籌融資工作的有效開展;其次，在企業(yè)籌融資過程中，融資機(jī)會(huì)是客觀存在的，該種情況是空間和時(shí)間結(jié)合的表現(xiàn)，保障了企業(yè)外部環(huán)境的平穩(wěn)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了籌融資的有效管理，為企業(yè)帶來主動(dòng)性的融資機(jī)遇，保障融資的成功;最后，融資發(fā)展渠道與決策也需要有預(yù)見性，只有對(duì)未來局勢(shì)發(fā)展進(jìn)行預(yù)判，才能幫助企業(yè)得到最佳籌融資時(shí)機(jī)，使企業(yè)掌握籌融資的主動(dòng)權(quán)，為融資的發(fā)展明確判斷。

（二）掌握籌融資的風(fēng)險(xiǎn)

在籌融資管理中，風(fēng)險(xiǎn)管理作為重要環(huán)節(jié)，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的有效性與否，直接影響著籌融資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理效率與質(zhì)量?；I融資風(fēng)險(xiǎn)，主要是指籌融資過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)具有不可控性。因?yàn)?，在企業(yè)籌融資規(guī)劃中，一旦規(guī)劃發(fā)生變動(dòng)，則收益會(huì)相應(yīng)變動(dòng)，進(jìn)而引發(fā)一系列風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的變動(dòng)，連鎖反應(yīng)下，為籌融資發(fā)展帶來阻礙。在籌融資經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力越低，則企業(yè)負(fù)債與償債壓力越大。而導(dǎo)致企業(yè)籌融資風(fēng)險(xiǎn)的主要原因在于：其一，負(fù)債規(guī)模不確定。雖然，所有企業(yè)都希望在業(yè)務(wù)規(guī)模一定下得到適量籌資，但是，因多種因素影響，籌融資常常偏離適量目標(biāo)，當(dāng)籌資規(guī)模較大，就增大了企業(yè)財(cái)務(wù)成本;當(dāng)籌資規(guī)模不足，則影響了資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。對(duì)此，為掌握籌融資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)籌融資活動(dòng)進(jìn)行全面控制，科學(xué)制定籌資方案與具體籌資數(shù)目，保障籌資的科學(xué)性，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。其二，資本結(jié)構(gòu)惡化。企業(yè)籌融資中，目標(biāo)都是尋找最佳資本，實(shí)現(xiàn)資金彈性的最大化，功能限制的最小化，財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)平衡。但是，在實(shí)際籌資中，受到市場(chǎng)利率、企業(yè)投資的利潤(rùn)率影響以及融資方式影響，借款利率、投資的回報(bào)率變動(dòng)較大，資金結(jié)構(gòu)惡化，增大了籌融資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，在企業(yè)實(shí)際籌融資中，企業(yè)應(yīng)明確掌握可能帶來重大風(fēng)險(xiǎn)的影響，提前掌握并制定風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案，科學(xué)制定資本結(jié)構(gòu)，保障籌融資實(shí)現(xiàn)最佳目標(biāo)。其三，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)作為企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)中的固定風(fēng)險(xiǎn)，雖然與籌融資風(fēng)險(xiǎn)不同，卻是引發(fā)籌融資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵之一?；I融資風(fēng)險(xiǎn)，即為股東承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)差額，若企業(yè)全部以股本融資，則風(fēng)險(xiǎn)全部由股東擔(dān)任，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)為企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)。若企業(yè)選擇負(fù)債和股本融資，因財(cái)務(wù)杠桿能夠擴(kuò)張股東收益，股東所得的收益會(huì)產(chǎn)生較大波動(dòng)，其承受的風(fēng)險(xiǎn)高于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，若企業(yè)經(jīng)營(yíng)存在問題，盈利難以支付利息，影響資金正常周轉(zhuǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的持續(xù)開展。對(duì)此，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)，重視風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，提高籌融資的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，推動(dòng)籌融資的發(fā)展。

（三）規(guī)避并防范籌融資風(fēng)險(xiǎn)

面對(duì)籌融資風(fēng)險(xiǎn)，為有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高籌融資質(zhì)量與效率，首先，應(yīng)由前期預(yù)測(cè)著手，對(duì)企業(yè)資金進(jìn)行整體調(diào)度，保障企業(yè)資金的合理運(yùn)行，落實(shí)資金預(yù)算管理，提高資金的回收率;其次，在前期融資風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查中，落實(shí)資金預(yù)算管理，對(duì)資金管理進(jìn)行合理規(guī)劃，加強(qiáng)現(xiàn)金流動(dòng)的控制，編制科學(xué)的資金預(yù)算方案，合理安排籌集資金的具體方式，以此提高資金使用效率，規(guī)避籌融資風(fēng)險(xiǎn);最后，對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，由根本上規(guī)避籌融資風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)籌融資的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，保障企業(yè)資金鏈的正常運(yùn)行。

三、企業(yè)籌融資的成本控制措施

在企業(yè)展開籌融資過程中，常因各種因素增大籌融資的成本投入，影響了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的最大化。對(duì)此，企業(yè)應(yīng)重視籌融資的成本控制，切實(shí)降低籌融資成本，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

（一）合理安排籌資期限與順序，有效控制籌資成本流動(dòng)

在控制籌融資的成本時(shí)，企業(yè)應(yīng)依照投資年限合理控制籌資期限。由于投資期越長(zhǎng)，則籌融資風(fēng)險(xiǎn)越大。對(duì)此，為降低籌融資風(fēng)險(xiǎn)，快速回收資金，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)成本控制，在籌融資過程中，企業(yè)相關(guān)人員可依照投資階段與投資計(jì)劃等，對(duì)籌資方式、籌資實(shí)現(xiàn)與籌資順序合理安排，有效控制籌資成本，避免籌資資金不必要閑置問題，切實(shí)控制籌融資成本[3]。

（二）依照企業(yè)實(shí)際資金、投資情況，選擇恰當(dāng)?shù)幕I融資方式

在企業(yè)籌融資過程中，若籌融資方式不恰當(dāng)，將增大籌融資的成本。對(duì)此，企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格依照投資情況，根據(jù)國(guó)家出臺(tái)的各項(xiàng)優(yōu)惠政策，選擇恰當(dāng)?shù)幕I融資方式，有效控制籌融資成本，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

（三）提高企業(yè)盈利能力，降低經(jīng)營(yíng)成本費(fèi)用

在企業(yè)籌融資過程中，企業(yè)應(yīng)盡量尋求內(nèi)部沉淀資金，提高資金利用率，降低籌融資的成本投入。通常來講，企業(yè)大多擁有一定的沉淀資金，尤其是規(guī)模較大、分支結(jié)構(gòu)較多的企業(yè)，沉淀資金的存在，導(dǎo)致企業(yè)資金利用率不足，盈利能力降低，經(jīng)營(yíng)成本增高。對(duì)此，企業(yè)應(yīng)提高沉淀資金的應(yīng)用，增資擴(kuò)股，出售劣質(zhì)資產(chǎn)、集資等，降低企業(yè)融資壓力，實(shí)現(xiàn)對(duì)籌融資成本的全面控制。

（四）利用內(nèi)外部企業(yè)信用評(píng)估，提高企業(yè)信貸剩余

信貸是一種籌融資方式，但是，信貸評(píng)估體系的不足，影響了企業(yè)單位對(duì)信貸籌融資方式的應(yīng)用。對(duì)此，我國(guó)政府可建立健全信用評(píng)估機(jī)制，讓經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)乃至國(guó)際市場(chǎng)了解我國(guó)企業(yè)，為我國(guó)籌融資向國(guó)際發(fā)展奠定基礎(chǔ)。同時(shí)，企業(yè)內(nèi)部應(yīng)定期對(duì)自身信用進(jìn)行評(píng)估，以此不斷提高并維護(hù)自身信譽(yù)，如：積極與銀行、政府等金融機(jī)構(gòu)構(gòu)建良好的長(zhǎng)期關(guān)系，為信貸的良好發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

四、總結(jié)

總而言之，在企業(yè)發(fā)展過程中，為保障發(fā)展資金的充足性，企業(yè)大多會(huì)通過多種渠道籌融資。然而，在籌融資過程中，仍存在一定問題，增大了籌融資風(fēng)險(xiǎn)，阻礙了籌融資發(fā)展。對(duì)此，企業(yè)應(yīng)重視籌融資管理，積極對(duì)籌融資的條件與時(shí)機(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)，掌握籌融資風(fēng)險(xiǎn)并規(guī)避，同時(shí)，控制籌融資成本流動(dòng)，選擇恰當(dāng)籌資方式，提高企業(yè)盈利能力，加強(qiáng)企業(yè)信用評(píng)估，以此提高企業(yè)籌融資的成本控制，推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

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