軍工科技金融服務(wù)平臺研究

[摘要]大力發(fā)展軍工科技金融服務(wù)是促進(jìn)軍工產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新鏈和資金鏈有機結(jié)合，推動國防創(chuàng)新發(fā)展的重要途徑和有效手段。現(xiàn)階段，社會閑散資金充裕與軍工融資有效供給不足矛盾突出。軍工金融平臺作為科技要素與資本要素的橋梁紐帶，能夠有效緩解科技型中小軍工企業(yè)的融資需求，提升軍工資源要素對接的效率水平。在闡述軍工科技金融服務(wù)平臺發(fā)展現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，深入分析軍工產(chǎn)業(yè)科技金融平臺的主導(dǎo)模式、業(yè)務(wù)平臺，并提出相關(guān)建議。

[關(guān)鍵詞]科技金融;軍工產(chǎn)業(yè);金融服務(wù)平臺

[DOI]1013939/jcnkizgsc202008043

1我國軍工科技金融服務(wù)平臺

軍工科技金融服務(wù)平臺是圍繞軍民市場應(yīng)用及技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新，引導(dǎo)金融機構(gòu)和中介平臺參與，有效整合軍民融合科技企業(yè)、軍民優(yōu)勢技術(shù)、科研項目成果等科技要素，銀行信貸、股權(quán)投資、研發(fā)補貼等金融資源，實現(xiàn)科技要素和金融要素有效對接，致力于企業(yè)各發(fā)展階段融資需求的專業(yè)性金融服務(wù)平臺。其核心內(nèi)容在于以平臺為紐帶，通過線上+線下方式匯集政府、銀行、企業(yè)、項目、資本，實現(xiàn)資源有效整合，形成科技與金融服務(wù)的有機結(jié)合體。其作用在于拓寬軍工企業(yè)融資渠道、降低投融資交易成本、完善投融資項目流動市場。相關(guān)金融服務(wù)包括為軍工企業(yè)提供從孵化、初創(chuàng)期、擴張期至成熟期上市過程的全流程金融服務(wù)，從資金融通、政策咨詢至人才培養(yǎng)的“一站式”金融服務(wù)，從產(chǎn)品創(chuàng)新、“綠色通道”、企業(yè)發(fā)展規(guī)劃至企業(yè)上市培訓(xùn)的個性化金融服務(wù)。

當(dāng)前，軍工科技金融服務(wù)平臺發(fā)展迅速，逐步走向?qū)I(yè)化。2014年，國家工信部和財政部批復(fù)建成的首個國家級公共服務(wù)平臺，其投融資需求板塊為各領(lǐng)域軍民技術(shù)項目提供融資服務(wù)。2017年1月，中航工業(yè)集團旗下的中航信用平臺正式投入使用，助力于軍工產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。2017年2月，國家知識產(chǎn)權(quán)運營軍工特色試點平臺線上交易平臺正式上線，包括價值評估、質(zhì)押融資、知識產(chǎn)權(quán)運營轉(zhuǎn)化基金等板塊。2017年3月，綿陽市成立國家首個軍工科技支行，致力于服務(wù)中小軍工企業(yè)，尤其是民營企業(yè)。2017年4月，國家軍工公共服務(wù)平臺認(rèn)定七家首批軍民融合科技投融資類服務(wù)機構(gòu)，多數(shù)為創(chuàng)業(yè)投資公司、基金管理公司。2017年6月，天府（四川）股權(quán)交易中心軍工（綿陽）分中心掛牌成立，提供私募證券融資、股權(quán)質(zhì)押融資等直接融資業(yè)務(wù)。2017年，綿陽依托工商銀行成立全國首批3家軍工金融服務(wù)中心。截至2018年年底，全國各地成立數(shù)十家軍工科技金融服務(wù)中心和科技支行。軍民兩用技術(shù)交易平臺、產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、公共服務(wù)平臺等各中介平臺也紛紛將科技金融服務(wù)列為重點實施工作。隨著軍民融合科技金融平臺逐步普及，金融服務(wù)平臺的主導(dǎo)主體呈現(xiàn)多元化，包括地方政府、軍工集團、商業(yè)銀行、證券公司、產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟等，金融服務(wù)平臺的服務(wù)模式不斷進(jìn)行創(chuàng)新，包括項目性、區(qū)域性、供應(yīng)鏈、公共性等。金融服務(wù)平臺的服務(wù)經(jīng)驗逐漸由重要軍工城市、金融城市（如北京、綿陽、上海、西安等）復(fù)制至全國范圍（如江蘇、河北、湖南、湖北等）。

2軍工科技金融服務(wù)平臺的運行模式

21基于政府主導(dǎo)的公共性金融服務(wù)平臺

該類平臺在政府的投入與主導(dǎo)下，與金融機構(gòu)、企業(yè)進(jìn)行合作，利用政府信用擔(dān)保、政府引導(dǎo)基金、政府貼息補助等手段，有效整合軍地優(yōu)勢資源，搭建金融需求與供給橋梁，為各地軍工企業(yè)提供金融服務(wù)。其優(yōu)勢在于利用政府信用強化金融機構(gòu)、中小企業(yè)、技術(shù)項目的信用擔(dān)保，準(zhǔn)確了解相關(guān)的政策法規(guī)和優(yōu)惠措施，有效解決軍工資質(zhì)認(rèn)證難題，為中小民營企業(yè)提供公益性的增值服務(wù)。主要圍繞政府和全軍的軍地公共需求，主要面對有意向參與軍隊采購市場的中小民營企業(yè)，并致力于推動各地軍工產(chǎn)業(yè)發(fā)展。政府主導(dǎo)型平臺對于發(fā)展初期的軍工企業(yè)產(chǎn)生的幫助較大，政府引導(dǎo)基金提供的融資擔(dān)保、貼息補助等金融服務(wù)具有扶持性質(zhì)，但在效率、便利等方面表現(xiàn)還需加強。典型如國家公共服務(wù)平臺，作為國家工信部和財政部批復(fù)建成的國家級政府公共服務(wù)平臺，其軍民融合融資需求板塊為各領(lǐng)域軍工項目提供融資服務(wù)。

22基于產(chǎn)業(yè)園區(qū)的區(qū)域性金融服務(wù)平臺

該類平臺在產(chǎn)業(yè)園區(qū)的主導(dǎo)下，引進(jìn)政府、風(fēng)險投資等機構(gòu)進(jìn)行長期合作，集聚企業(yè)、技術(shù)、資金等各類資源要素，為產(chǎn)業(yè)園區(qū)內(nèi)的軍工企業(yè)提供綜合性的金融服務(wù)。目前，各產(chǎn)業(yè)園區(qū)還存在融資擔(dān)保體系落后、銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度不夠、政府引導(dǎo)基金不成熟、缺乏專業(yè)上市輔導(dǎo)服務(wù)等發(fā)展瓶頸。在產(chǎn)業(yè)園區(qū)建立軍工科技金融服務(wù)平臺能夠以空間環(huán)境為紐帶，最大化實現(xiàn)資源要素集聚，強化軍工企業(yè)信息了解，提供上市培訓(xùn)等精準(zhǔn)服務(wù)，形成軍工關(guān)系型融資模式。適用于產(chǎn)業(yè)園內(nèi)各發(fā)展階段的軍工企業(yè)，尤其是處于孵化器的小微科技企業(yè)。該類軍工科技金融平臺建設(shè)應(yīng)充分發(fā)揮管委會、當(dāng)?shù)卣囊龑?dǎo)作用，加強金融機構(gòu)、科技企業(yè)的引進(jìn)與合作，完善政策性和商業(yè)性相結(jié)合的融資擔(dān)保體系，發(fā)展產(chǎn)業(yè)院內(nèi)企業(yè)“綠色通道”服務(wù)，在園區(qū)內(nèi)形成良好的融資氛圍。

23基于金融機構(gòu)的專業(yè)性金融服務(wù)平臺

該類平臺以金融機構(gòu)為融資平臺，主動開展與其他中介機構(gòu)、投資公司、政府的合作，采用線上線下相結(jié)合的方式，建立線上互聯(lián)網(wǎng)金融平臺與線下實體金融服務(wù)中心聯(lián)動的金融服務(wù)平臺。其優(yōu)勢在于市場化機制下高效率的金融服務(wù)模式，利用軍工金融資源集聚與金融產(chǎn)品集成創(chuàng)新提供專業(yè)化的金融服務(wù)，具備較強的業(yè)務(wù)經(jīng)營能力和專業(yè)化的金融服務(wù)能力。平臺以優(yōu)質(zhì)軍工企業(yè)為服務(wù)對象，在企業(yè)財務(wù)狀況、擔(dān)保能力方面具有更高要求，更適用于發(fā)展中期和擴張期的軍民融合企業(yè)?，F(xiàn)階段，工商銀行、綿陽銀行等銀行類機構(gòu)紛紛設(shè)立軍工科技支行和金融服務(wù)中心，以此為基礎(chǔ)的線上金融服務(wù)平臺更具有相輔相成的天然優(yōu)勢。另外，投資等金融機構(gòu)是當(dāng)下商業(yè)市場嘗試搭建軍工科技金融平臺的主力軍，國家工信部公布的首批軍工科技投融資類服務(wù)機構(gòu)，就大多是以創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資、基金管理機構(gòu)為主的金融服務(wù)平臺，包括銀河資本、中國風(fēng)投等。

24基于軍工集團的供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺

該類平臺在大型軍工集團發(fā)起和運作下，利用核心企業(yè)的信息和信用優(yōu)勢，利用銀行提供的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)商流、資金流、物流、信息流，為整個供應(yīng)鏈上中小企業(yè)提供金融服務(wù)。其優(yōu)勢在于供應(yīng)鏈下高水平的信用擔(dān)保體系，豐富有效的企業(yè)數(shù)據(jù)庫，特色化的金融服務(wù)，緩解軍工融資過程的信息不對稱難題。供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺將銀行信用融入上下游軍民融合企業(yè)，并提供應(yīng)收賬款融資、存貨質(zhì)押融資等特色化的金融服務(wù)，適用于單一供應(yīng)鏈乃至同一產(chǎn)業(yè)鏈的軍工企業(yè)。信息流是供應(yīng)鏈金融平臺中的調(diào)配器，應(yīng)加強以核心企業(yè)為中心、現(xiàn)代物流公共信息為關(guān)鍵進(jìn)行供應(yīng)鏈平臺金融信息建設(shè)。借助銀企結(jié)合的優(yōu)勢，在平臺融合不同系統(tǒng)、連接上下游企業(yè)的過程中，將銀行信用嵌入金融服務(wù)平臺內(nèi)部，建設(shè)體現(xiàn)各環(huán)節(jié)信用情況的信息系統(tǒng)。未來，軍工供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺的趨勢必定是由單一供應(yīng)鏈逐漸形成產(chǎn)融結(jié)合的生態(tài)系統(tǒng)平臺，而軍工集團主導(dǎo)的金融服務(wù)平臺憑借產(chǎn)業(yè)鏈地位和資源，將成為產(chǎn)融結(jié)合平臺的引領(lǐng)者。

25基于知識產(chǎn)權(quán)的項目性金融服務(wù)平臺

該類平臺以知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資為切入點，通過設(shè)立風(fēng)險補償資金、引導(dǎo)投資機構(gòu)進(jìn)行股權(quán)投資、貼息補助等多種形式，探索創(chuàng)新知識產(chǎn)權(quán)投融資服務(wù)模式，推動知識產(chǎn)權(quán)與市場資金快速對接，為軍民優(yōu)勢技術(shù)成果雙向轉(zhuǎn)化提供金融保障。其優(yōu)勢在于豐富的軍民技術(shù)項目信息庫、技術(shù)項目融資服務(wù)、知識產(chǎn)權(quán)的科學(xué)評估。其中，科學(xué)評估軍民知識產(chǎn)權(quán)的價值，包括商用價值、運營需求、發(fā)展前景等，是制約知識產(chǎn)權(quán)類平臺建設(shè)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)?，F(xiàn)階段，國防知識產(chǎn)權(quán)交易成為推動兩用技術(shù)成果轉(zhuǎn)化、技術(shù)擴散的有效手段，上海、綿陽、西安等各地皆成立相關(guān)技術(shù)交易中心。依托國防知識產(chǎn)權(quán)交易，平臺以項目融資為微觀出發(fā)點，直接向公共募集資金，極大促進(jìn)初創(chuàng)期軍工企業(yè)項目商品化，將科研成果轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)斗力，也有利于緩解企業(yè)在投資、生產(chǎn)、經(jīng)營過程中的中短期需求，解決科技型軍工企業(yè)發(fā)展初期的融資瓶頸。見表1。

3軍工科技金融服務(wù)業(yè)務(wù)平臺

31投融資對接服務(wù)平臺

投融資對接服務(wù)平臺是整個軍工科技金融服務(wù)平臺的核心板塊，是投融資雙方進(jìn)行融資對接的關(guān)鍵步驟。主要包括股權(quán)融資、債權(quán)融資的申請、審核、展示、對接等服務(wù)。主要流程：符合融資條件的軍民融合企業(yè)通過平臺提交融資需求申請，平臺對投資方和融資方的信用信息進(jìn)行審核，并將審核結(jié)果反饋給雙方;通過審核后，主要通過投資入股的股權(quán)融資方式、貸款的債權(quán)融資方式，滿足軍民融合企業(yè)的融資需求。當(dāng)平臺與金融機構(gòu)保持長期合作關(guān)系時，會在平臺長期發(fā)布相關(guān)機構(gòu)所需要的軍民融合技術(shù)，供融資企業(yè)參考。在此過程中，平臺會結(jié)合信用擔(dān)保機構(gòu)提供擔(dān)保證明，結(jié)合信息資源平臺信用情況決定是否通過審核?？紤]到企業(yè)不同發(fā)展階段融資需要，投融資對接服務(wù)的投資主體、融資方式不同，平臺將軍民融合企業(yè)以所處階段進(jìn)行細(xì)分，將投資主體以政府引導(dǎo)基金、私募股權(quán)基金等性質(zhì)進(jìn)行細(xì)分，使得融資企業(yè)參考平臺展示的具體情況，按照投資主體提出的利息、風(fēng)險等條件不同，選擇適合企業(yè)需求的融資形式。

32信息資源與信用服務(wù)平臺

信息資源與征信服務(wù)平臺相輔相成、密不可分，成為軍工科技金融服務(wù)平臺建設(shè)的重要基礎(chǔ)。主要具備匯集信息、信用資源的功能。信用平臺以平臺內(nèi)企業(yè)、項目、機構(gòu)等信息資源信息庫為基礎(chǔ)，在統(tǒng)籌各類信息數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，建立以基本信用數(shù)據(jù)、外部信用評價、擔(dān)保機構(gòu)評級為主的信用數(shù)據(jù)庫。利用不同渠道獲取事關(guān)平臺用戶的基本信用數(shù)據(jù)庫，包括政府部門以工商流程所收集的企業(yè)、機構(gòu)信用信息，有融資需求的軍工企業(yè)發(fā)布自身企業(yè)信息，金融機構(gòu)提供業(yè)務(wù)相關(guān)企業(yè)的業(yè)務(wù)信息。平臺定期對有投融資需求的企業(yè)、機構(gòu)進(jìn)行信用評級，形成平臺用戶的外部信用評級數(shù)據(jù)庫。收集相關(guān)擔(dān)保公司平臺用戶信用數(shù)據(jù)，形成擔(dān)保機構(gòu)評級信用數(shù)據(jù)庫。利用信用平臺建設(shè)不僅能夠?qū)崿F(xiàn)平臺各類信息透明化、便捷化，也在一定程度上加快優(yōu)質(zhì)軍工企業(yè)獲取融資幫助的速度，提高區(qū)域內(nèi)投融資服務(wù)效率，呈現(xiàn)“軍工企業(yè)信用通行證”的現(xiàn)象。

33中介服務(wù)平臺

中介服務(wù)平臺是軍工科技金融平臺的重要輔助機構(gòu)，通過聚集各類中介機構(gòu)和專業(yè)隊伍，為平臺用戶提供投融資之外的輔助業(yè)務(wù)，包括信托公司、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)，涉及財務(wù)審計、資產(chǎn)評估、法律業(yè)務(wù)等中間服務(wù)性業(yè)務(wù)。會計師事務(wù)所為需要融資的軍民融合企業(yè)進(jìn)行財務(wù)報告、業(yè)務(wù)報告審核，并將審核結(jié)果上交給監(jiān)管部門;資產(chǎn)評估機構(gòu)為軍工企業(yè)抵押擔(dān)保過程中的抵押物進(jìn)行資產(chǎn)評估，確保融資擔(dān)保的有效實行;律師事務(wù)所為平臺用戶經(jīng)營業(yè)務(wù)的性質(zhì)與合規(guī)情況進(jìn)行審核，提供法律支持保護企業(yè)知識產(chǎn)權(quán);軍方部門為有意向參與的民營企業(yè)提供獲取軍工資質(zhì)證書指導(dǎo)，破解民參軍門檻難題。此外，金融增值服務(wù)以數(shù)據(jù)庫為核心，聯(lián)合當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)政府部門、銀行、證券交易所等金融機構(gòu)，充分發(fā)揮平臺內(nèi)各類投融資機構(gòu)、中介服務(wù)機構(gòu)的政策、資源和人才優(yōu)勢。

34軍民科研設(shè)備共享平臺

軍民資源共享平臺成為促進(jìn)軍民科技研發(fā)、提高軍民資源利用率、解決初創(chuàng)期軍工融資難題的重要平臺。 軍工企業(yè)“高投入”“高風(fēng)險”的特性首要體現(xiàn)在重大科研設(shè)備，使得“輕資產(chǎn)+輕擔(dān)保”的初創(chuàng)期軍民融合企業(yè)無法承擔(dān)。現(xiàn)階段，發(fā)達(dá)國家的大型設(shè)備利用率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國內(nèi)儀器設(shè)備使用率，軍內(nèi)大型科研設(shè)備更是低于國內(nèi)民用儀器設(shè)備使用率。對于軍民科研設(shè)備共享平臺，圍繞供需方確定和交接的共享服務(wù)功能是共享平臺的核心環(huán)節(jié)，在此基礎(chǔ)上提供服務(wù)質(zhì)量、結(jié)果的評價功能。經(jīng)費管理以軍用儀器供應(yīng)方為主，以民用需求方為輔，并設(shè)立軍工儀器設(shè)備基金的方式，將研發(fā)設(shè)備共享取得的收益納入專用基金中，促進(jìn)共享平臺的高效運轉(zhuǎn)。提供融資租賃、投資論證等服務(wù)，借助平臺大量設(shè)備的優(yōu)勢，進(jìn)一步緩解中小軍工企業(yè)的融資困境，結(jié)合技術(shù)發(fā)展方向和實際需求，通過投資論證的方式，大幅提升軍工設(shè)備的通用性和兩用性。

4政策建議

41政府與市場相結(jié)合，完善軍工科技金融平臺建設(shè)

充分發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用、市場的優(yōu)化配置作用，有利于建設(shè)和完善軍工科技金融平臺的運行路徑。以地方政府為引導(dǎo)進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃。從宏觀角度對分散的各類資源要素和財政性投入進(jìn)行頂層規(guī)劃，對沖突性的相關(guān)政策制度進(jìn)行重新梳理，對融資相關(guān)的各方利益主體進(jìn)行利益協(xié)調(diào)，對科研設(shè)備、國防知識產(chǎn)權(quán)等軍工涉密資源進(jìn)行涉密等級分類等，并明確以軍工科研生產(chǎn)認(rèn)為優(yōu)先的指導(dǎo)原則。以市場機制為優(yōu)化進(jìn)行資源整合。發(fā)揮市場機制的資源優(yōu)化和供需配置作用，與各類科研院所、企業(yè)、機構(gòu)開展合作，積極進(jìn)行服務(wù)模式、融資產(chǎn)品創(chuàng)新，更大范圍地盤活現(xiàn)有資源，調(diào)動各利益主體的主動性和積極性。

42完善信息化管理，提升軍工科技金融平臺服務(wù)效率

結(jié)合當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)的趨勢，積極打造“互聯(lián)網(wǎng)+軍工科技金融服務(wù)平臺”?！耙苿踊?、電商化、自融資”的互聯(lián)網(wǎng)模式是當(dāng)前的主要方向，軍工科技金融服務(wù)平臺應(yīng)從線上和線下兩方面，進(jìn)行信息化平臺建設(shè)。要加強對現(xiàn)有平臺用戶、技術(shù)項目、儀器設(shè)備等各類資源的統(tǒng)計調(diào)查，由平臺帶頭對軍工各類資源進(jìn)行信用評估，形成軍工科技金融初步的信息化平臺。要將平臺內(nèi)各類用戶基本信息、供需方信息、技術(shù)設(shè)備信息等最大范圍公開，呈現(xiàn)平臺“公開化”“透明化”，使得其他用戶能夠快速搜尋資源，為科研使用、投融資對接提供更加快捷的金融服務(wù)。要按照資源要素的涉密等級，對各類平臺用戶開放不同的瀏覽權(quán)限和入口，確保信息化管理中的安全性和保密性。

43充分重視基金形式，進(jìn)一步加強軍工科技金融服務(wù)

軍工科技金融平臺的快速發(fā)展離不開設(shè)立平臺建設(shè)基金，也有助于管理大量產(chǎn)業(yè)投資基金。一方面，設(shè)立平臺專用建設(shè)基金。要制定明確的有償服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，將各類業(yè)務(wù)盈利的費用納入專用基金，以緩解軍工科技金融平臺建設(shè)的經(jīng)費不足問題。要調(diào)動平臺服務(wù)的積極性，將投融資服務(wù)、中介服務(wù)、儀器設(shè)備共享等獲取的收益，設(shè)立一部分獎勵資金，用于激勵平臺內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)秀的會員用戶;另一方面，由平臺帶頭運轉(zhuǎn)軍民融合產(chǎn)業(yè)基金。面對當(dāng)前大規(guī)模產(chǎn)業(yè)基金、創(chuàng)業(yè)投資基金，要在政府引導(dǎo)下，充分發(fā)揮科技金融平臺的資源、信息優(yōu)勢進(jìn)行軍民融合基金管理，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基金的管理模式，進(jìn)一步加強軍民融合基金的有效利用。

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[作者簡介]張瑩（1996—），女，江蘇揚州人，國防科技大學(xué)文理學(xué)院碩士研究生，研究方向：裝備研發(fā)投資。