論影響外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的風(fēng)險(xiǎn)及管控策略

曾國(guó)華

摘 要 隨著我國(guó)成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易體量不斷壯大。但是，隨著國(guó)際形勢(shì)的日益復(fù)雜化，中美貿(mào)易戰(zhàn)等使得外貿(mào)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中也會(huì)面臨較多的風(fēng)險(xiǎn)。這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重影響了外貿(mào)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效，因此，外貿(mào)企業(yè)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理是十分有必要的。本文通過(guò)分析影響外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式及成因，淺析這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，并有針對(duì)性地提出信用風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的管理策略及工具。

關(guān)鍵詞 外貿(mào)企業(yè) 財(cái)務(wù)績(jī)效 風(fēng)險(xiǎn) 管控策略

一、影響外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式及成因

經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放40多年的發(fā)展，中國(guó)已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體、第一大貨物貿(mào)易國(guó)和雙向投資大國(guó)。2019年1～10月，我國(guó)進(jìn)出口總額25.63萬(wàn)億元，其中，出口13.99萬(wàn)億元，進(jìn)口11.64萬(wàn)億元。我國(guó)經(jīng)濟(jì)交流日趨全面化、多樣化，但當(dāng)前全球化受到以美國(guó)為代表的貿(mào)易保護(hù)主義的阻礙，多邊貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)，全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程面臨諸多不確定性。外貿(mào)企業(yè)也在中美貿(mào)易戰(zhàn)中面臨很多不利因素，產(chǎn)生了信用、匯率、利率、價(jià)格波動(dòng)等各種風(fēng)險(xiǎn)，給外貿(mào)型企業(yè)帶來(lái)了更多的挑戰(zhàn)。在國(guó)際貿(mào)易實(shí)務(wù)中，我們面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，影響各外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)

一方面，隨著我國(guó)貿(mào)易的不斷發(fā)展，不管是進(jìn)口還是出口，我們都躋身世界貿(mào)易前列。在“一帶一路”（新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶）倡議的推動(dòng)下，我國(guó)與東南亞、非洲、中歐等一些發(fā)展中國(guó)家開(kāi)展更多的貿(mào)易。這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌、社會(huì)轉(zhuǎn)型、國(guó)內(nèi)政局不穩(wěn)定;同時(shí)，國(guó)際貿(mào)易合同周期一般會(huì)在30～90天，有些建造合同周期可能更長(zhǎng)。在交付、結(jié)算完成之前，交易對(duì)手的經(jīng)濟(jì)狀況可能出現(xiàn)問(wèn)題，導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)的償債能力、流動(dòng)性存在問(wèn)題，從而加劇了交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)進(jìn)出口結(jié)算款項(xiàng)有很大影響，進(jìn)而影響到外貿(mào)企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。

另一方面，不少外貿(mào)企業(yè)為了開(kāi)發(fā)新市場(chǎng)，推銷新產(chǎn)品，提高市場(chǎng)占有率，積極主動(dòng)進(jìn)軍亞洲、非洲、中歐等一些發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)。其對(duì)回收款項(xiàng)存在的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)忽略，不斷增加的銷量背后，擴(kuò)大了外貿(mào)企業(yè)的信用違約風(fēng)險(xiǎn)。

（二）匯率風(fēng)險(xiǎn)

外匯匯率波動(dòng)會(huì)使以外幣結(jié)算的外貿(mào)企業(yè)業(yè)務(wù)利潤(rùn)與預(yù)計(jì)存在差距，這種不確定性造成的風(fēng)險(xiǎn)被定義為匯率風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)人民幣兌美元匯率呈現(xiàn)2015年、2016年的持續(xù)貶值，2017年的持續(xù)升值，2018年人民幣對(duì)美元匯率總體上呈貶值態(tài)勢(shì)，從年初的6.4967到年末的6.8658，年度波動(dòng)率為5.38%。2019年年初，人民幣有升值，但是3月份開(kāi)始一路貶值，達(dá)到7.1863，從年初的6.8656開(kāi)始，人民幣對(duì)美元的波動(dòng)率達(dá)到4.68%。從進(jìn)口業(yè)務(wù)來(lái)看，人民幣的貶值增加了外貿(mào)企業(yè)的進(jìn)口成本，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)下降。特別是對(duì)單一進(jìn)口或者出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，匯率的區(qū)間波動(dòng)直接影響財(cái)務(wù)績(jī)效。

對(duì)匯率的管理，需要財(cái)務(wù)人員具備金融、經(jīng)濟(jì)等方面的知識(shí)，才有能力去應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)，采取合適的套期保值措施。很多外貿(mào)企業(yè)可能注重對(duì)外企業(yè)的拓展，但忽視對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的管理。

（三）結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際貿(mào)易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)主要是貿(mào)易雙方國(guó)家的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事形勢(shì)或外匯、貿(mào)易政策改變?cè)斐傻娘L(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)對(duì)伊朗、敘利亞、朝鮮等國(guó)家進(jìn)行制裁，與這些國(guó)家的交易存在美元結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。目前，幾乎所有的金融機(jī)構(gòu)都接入SWIFT（環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)）平臺(tái)，該平臺(tái)可以實(shí)現(xiàn)與其他國(guó)家銀行的金融交易。資料顯示，SWIFT為200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的11000多家銀行、證券機(jī)構(gòu)、企業(yè)與客戶提供交易服務(wù)。美國(guó)控制著國(guó)際支付系統(tǒng)SWIFT，所以美國(guó)人想從經(jīng)濟(jì)、金融上制裁哪個(gè)國(guó)家，就使用SWIFT系統(tǒng)進(jìn)行長(zhǎng)臂管轄，金融制裁。我們與這些被美國(guó)制裁的國(guó)家交易，就存在被美國(guó)凍結(jié)資金，結(jié)算不了貨款的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）現(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

現(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)現(xiàn)金流入量在時(shí)間上不足以彌補(bǔ)現(xiàn)金流出量而造成現(xiàn)金短缺所形成的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)短缺的時(shí)候，可能導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)向工廠采購(gòu)貨物后因缺乏資金支付貨款而使經(jīng)營(yíng)陷入困境，同時(shí)使外貿(mào)企業(yè)的商業(yè)信用與企業(yè)形象遭受嚴(yán)重?fù)p失。造成現(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的原因，一是企業(yè)內(nèi)部采銷資金計(jì)劃不嚴(yán)謹(jǐn)，沒(méi)有考慮時(shí)間上的差異，漫無(wú)目的地采購(gòu)貨物，但最終沒(méi)有銷售出去，造成資產(chǎn)端和負(fù)債端資金時(shí)間錯(cuò)配。二是國(guó)際形勢(shì)變化，造成國(guó)外客戶回款受限制，比如說(shuō)美國(guó)對(duì)某國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)制裁，以美元結(jié)算收款的業(yè)務(wù)就受到影響，不能結(jié)匯，現(xiàn)金流入出現(xiàn)問(wèn)題。

（五）價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)范圍包含了出口、進(jìn)口、轉(zhuǎn)口等業(yè)務(wù)類型，除了出口業(yè)務(wù)外，外貿(mào)企業(yè)商品存在由于市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)。在闡述價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)前，我們需要界定一個(gè)概念：價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)敞口。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)敞口是指在商品交易過(guò)程中與供應(yīng)商或者客戶約定固定結(jié)算價(jià)格的數(shù)量，不隨著市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)而發(fā)生變動(dòng)的結(jié)算數(shù)量。風(fēng)險(xiǎn)敞口分買入和賣出，同一種商品可以買賣沖抵后計(jì)算凈敞口。在確定價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)敞口后，我們?cè)俸饬窟@些敞口的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，只有這些敞口才會(huì)造成我們資產(chǎn)減值或者增值，從而形成價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

以外貿(mào)企業(yè)進(jìn)口石油為例，從2005年初布倫特月結(jié)算指數(shù)43.82美元/桶，到2008年7月149.14美元/桶，而后一路下跌到41.61美元/每桶，最低點(diǎn)是2016年1月29.54美元/桶，從長(zhǎng)線來(lái)看價(jià)格波動(dòng)之劇烈，從短線看價(jià)格波動(dòng)率在20%左右。外貿(mào)大宗商品進(jìn)口價(jià)格因政治、人口、產(chǎn)能、供需結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等多方面因素影響，存在價(jià)格的劇烈波動(dòng)，這直接影響公司財(cái)務(wù)績(jī)效。

二、外貿(mào)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響

財(cái)務(wù)績(jī)效是企業(yè)戰(zhàn)略及其實(shí)施和執(zhí)行為最終的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作出的貢獻(xiàn)。外貿(mào)財(cái)務(wù)績(jī)效具體體現(xiàn)形式包括盈利能力[比如經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）]、運(yùn)營(yíng)能力（比如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）、償債能力（比如流動(dòng)比率）、抗風(fēng)險(xiǎn)能力（比如經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）等。外貿(mào)企業(yè)面臨信用、匯率、結(jié)算、價(jià)格波動(dòng)等方面的風(fēng)險(xiǎn)，在戰(zhàn)略落地經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中影響較大。

面對(duì)外部市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)，部分企業(yè)內(nèi)部管理沒(méi)有明確責(zé)任主體，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不健全，可能造成外貿(mào)企業(yè)出現(xiàn)壞賬、呆賬，最后影響經(jīng)濟(jì)增加值及應(yīng)收賬款回款。沒(méi)有建立套期保值機(jī)制或者具有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理文化氛圍，存在匯率波動(dòng)、價(jià)格波動(dòng)等因素，直接造成盈利能力、運(yùn)營(yíng)能力、償債能力等財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)不強(qiáng)，最終導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。

三、外貿(mào)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管控策略

（一）建立有效的信用管理制度

客戶信用管理制度的建立可以考慮從制定信用管理辦法、流程入手，明確管理體制，確定業(yè)務(wù)線和監(jiān)管線相分離原則;同時(shí)加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)作，確定信用客戶標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)客戶開(kāi)發(fā)過(guò)程、信用評(píng)級(jí)、信用調(diào)整、信用預(yù)警進(jìn)行體系化管理。對(duì)于已確定信用額度的客戶，信用評(píng)估部門組織相關(guān)部門每半年進(jìn)行一次評(píng)價(jià)，特殊重大客戶應(yīng)提高評(píng)價(jià)頻次。對(duì)于業(yè)務(wù)高發(fā)區(qū)域，信用評(píng)估及管理部門應(yīng)加強(qiáng)預(yù)警及防范。

（二）采取匯率、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)措施

外貿(mào)進(jìn)口企業(yè)受匯率風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效穩(wěn)健、持續(xù)經(jīng)營(yíng)存在不確定性。為了規(guī)避市場(chǎng)因素的影響，企業(yè)應(yīng)采合理運(yùn)用金融衍生工具進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)。對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)遠(yuǎn)期外匯（包括掉期和遠(yuǎn)期結(jié)售匯等）買賣，或者通過(guò)期貨品種UC，進(jìn)行鎖匯，固定遠(yuǎn)期匯率，以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的利潤(rùn)。對(duì)于價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)國(guó)內(nèi)交易市場(chǎng)（上期所、大連所、鄭商所等）進(jìn)行商品品種的套期保值，或者通過(guò)海外交易市場(chǎng)（芝加哥期貨交易所、倫敦金屬交易所）進(jìn)行套期保值。

（三）保持合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)與風(fēng)險(xiǎn)防范

合理的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)是企業(yè)可以持續(xù)經(jīng)營(yíng)和盈利的重要標(biāo)志，而現(xiàn)金流是企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的大動(dòng)脈。為確保企業(yè)穩(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展及運(yùn)營(yíng)策略的有效實(shí)施，外貿(mào)企業(yè)需要對(duì)預(yù)計(jì)的資產(chǎn)、負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行規(guī)劃，保持現(xiàn)金流量的相對(duì)穩(wěn)定性，從時(shí)間上把資產(chǎn)端、負(fù)債端相匹配，以保證現(xiàn)金流量可持續(xù)、充足。

（四）完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

在企業(yè)內(nèi)部培養(yǎng)“大風(fēng)控”意識(shí)，營(yíng)造風(fēng)險(xiǎn)文化。建立從業(yè)務(wù)、風(fēng)控合規(guī)、審計(jì)稽查三道風(fēng)控預(yù)警機(jī)制，明確各個(gè)層級(jí)的責(zé)任與權(quán)利，三道風(fēng)控匯報(bào)與溝通機(jī)制、各級(jí)風(fēng)控關(guān)注的重點(diǎn)及解決問(wèn)題的機(jī)制。重視二三道防線職能部門之間的配合和協(xié)作，而不再是各負(fù)其責(zé)，不再有明顯的條線思維。從風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)，統(tǒng)一規(guī)劃落實(shí)每類風(fēng)險(xiǎn)在各個(gè)職能的職責(zé)權(quán)限。對(duì)待同一種風(fēng)險(xiǎn)源，形成風(fēng)險(xiǎn)管理的一體化協(xié)作交流機(jī)制。實(shí)時(shí)監(jiān)控運(yùn)營(yíng)中存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，并采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，有效把控經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步降低其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理造成的不良影響。

（五）夯實(shí)會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)，把會(huì)計(jì)核算與內(nèi)部管理有效結(jié)合起來(lái)

企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)核算有兩方面的目的，一方面是對(duì)經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行記錄，核算形成利益相關(guān)者關(guān)心的報(bào)表;另一方面滿足企業(yè)內(nèi)部管理的需要，讓高層管理者在開(kāi)展績(jī)效考核、業(yè)務(wù)決策等工作時(shí)可以參考。外貿(mào)企業(yè)為了避免影響財(cái)務(wù)績(jī)效的風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)類型對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行不同維度的核算，讓財(cái)務(wù)人員從核算財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型為管理會(huì)計(jì)。例如，在應(yīng)收賬款核算方面，應(yīng)該按照內(nèi)部管理的要求，將其細(xì)化到可以有效區(qū)分不同信用類型的客戶，以便為業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)分析形成數(shù)據(jù)方面的支撐。

四、結(jié)語(yǔ)

外貿(mào)企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易過(guò)程中因市場(chǎng)或者內(nèi)部因素影響。這些風(fēng)險(xiǎn)阻礙著企業(yè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，增加企業(yè)效益。通過(guò)識(shí)別外貿(mào)企業(yè)現(xiàn)有的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，我們提出風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施，以降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到預(yù)期的財(cái)務(wù)績(jī)效，推動(dòng)企業(yè)不斷健康、持續(xù)發(fā)展。

（作者單位為中基寧波集團(tuán)股份有限公司）

參考文獻(xiàn)

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