人民幣國際化發(fā)展趨勢及其影響

馬草

[提要] 隨著我國綜合國力的提升，人民幣的地位也“水漲船高”，得到越來越多國家的認(rèn)可，影響范圍以及影響力也呈現(xiàn)出逐漸遞增的趨勢。人民幣與我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)與發(fā)展息息相關(guān)，人民幣地位的變化讓我國經(jīng)濟(jì)也相應(yīng)地發(fā)生變化。在這樣的背景下，有必要針對人民幣國際化發(fā)展趨勢給我國經(jīng)濟(jì)造成的影響進(jìn)行研究，這可以為我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)戰(zhàn)略以及各個(gè)行業(yè)發(fā)展方向的調(diào)整提供可靠的理論依據(jù)。故此，本文就我國經(jīng)濟(jì)由于人民幣國際化發(fā)展受到的影響進(jìn)行研究。

關(guān)鍵詞：人民幣國際化;發(fā)展趨勢;經(jīng)濟(jì);影響

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2019年12月13日

一、人民幣國際化發(fā)展趨勢給經(jīng)濟(jì)帶來的積極影響

（一）促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)化，并擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)開放度。推動(dòng)人民幣國際化發(fā)展，需要推動(dòng)國際貿(mào)易，并且針對人民幣的國際結(jié)算參與力度不斷增強(qiáng)，以此提升國際競爭力，讓同期國際出口額中，我國出口額占據(jù)更大的比例。與此同時(shí)，這需要我國及時(shí)做好轉(zhuǎn)變工作，由出口產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)楦吒郊又诞a(chǎn)品。此外，人民幣的國際化發(fā)展，可以讓我國居民用儲蓄貼補(bǔ)美國居民消費(fèi)這一問題得到有效緩解。在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我國居民儲蓄逐漸轉(zhuǎn)為內(nèi)部消費(fèi)，這樣的模式轉(zhuǎn)化，對于全球經(jīng)濟(jì)再平衡具有重要意義。通過對近些年我國制定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)可以看出，GDP“錦標(biāo)主義”趨勢逐漸弱化，各地政府也因?yàn)镚DP增速下降而持續(xù)下調(diào)固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)。由此可見，人民幣國際化發(fā)展能夠促進(jìn)內(nèi)需消費(fèi)，我國經(jīng)濟(jì)軟著陸因此得到有效保障，我國經(jīng)濟(jì)開放度也因此得到進(jìn)一步擴(kuò)大。

（二）有利于建立國際化和多層次的金融市場結(jié)構(gòu)。我國人民幣的國際化發(fā)展，促進(jìn)各項(xiàng)跨境人民幣業(yè)務(wù)的開展，這不僅使得我國金融市場體系投融資功能的完善，并且穩(wěn)定開放資本賬戶還能促進(jìn)一個(gè)集國際化與多層次于一體的金融市場結(jié)構(gòu)的形成。對于我國資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展來說，這發(fā)揮重要的市場載體作用。譬如，債券市場。由于人民幣國際化發(fā)展，將會(huì)有更多具有人民幣融資需求的境外金融機(jī)構(gòu)以及企業(yè)發(fā)行“熊貓債券”。與此同時(shí)，我國銀行間債券市場將會(huì)針對境外投資者進(jìn)一步擴(kuò)大開放力度，從而不斷壯大境外人民幣債券市場。又如，外匯市場?？缇橙嗣駧艠I(yè)務(wù)在人民幣國際化發(fā)展進(jìn)程中得到進(jìn)一步發(fā)展，對于外匯市場而言，這導(dǎo)致的人民幣資金需求會(huì)增加人民幣幣值波動(dòng)幅度，而且外匯市場因?yàn)槿嗣駧艊H貨幣職能的變化進(jìn)一步完善和擴(kuò)大人民幣兌換業(yè)務(wù)。除此之外，還有股票市場、人民幣衍生品市場以及外匯市場等。

（三）促進(jìn)我國資產(chǎn)管理行業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展。人民幣國際化發(fā)展趨勢對于我國資產(chǎn)管理行業(yè)來說，是一個(gè)難得的機(jī)遇，主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：第一，優(yōu)化資金來源結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模。通過對內(nèi)地以及香港人民幣資金回報(bào)率的對比進(jìn)行分析可知，香港人民幣資金要求回報(bào)率相對于內(nèi)地資金要低一些，有著更為顯著的成本優(yōu)勢。內(nèi)地以及香港自RQFII推出后受到高度關(guān)注，而且資產(chǎn)管理行業(yè)各個(gè)投資主體資金來源結(jié)構(gòu)由于資本市場增量資金的增多而得到明顯改善。第二，國際資產(chǎn)管理以及海外業(yè)務(wù)得到拓展。我國資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)由于RQFII以及QDII資格獲批進(jìn)一步參與海外業(yè)務(wù)拓展以及國家資產(chǎn)管理。而且QDII基金投資管理人積累豐富的海外風(fēng)控、交易以及投資經(jīng)驗(yàn)，這可以為基金公司國際化發(fā)展奠定牢固基礎(chǔ)。第三，實(shí)現(xiàn)資金配置范圍的擴(kuò)大，促進(jìn)境內(nèi)外市場互相連通。隨著人民幣國際化發(fā)展，可以將符合法律要求的產(chǎn)品，尤其是創(chuàng)新型產(chǎn)品通過香港市場進(jìn)行發(fā)行，并用于內(nèi)地市場投資，從而實(shí)現(xiàn)差異化合作。而且RQFII能夠立足市場實(shí)際發(fā)展情況自主發(fā)行人民幣對沖型、債券型、股票型量化產(chǎn)品，這就在無形之中擴(kuò)大配置范圍。

二、人民幣國際化發(fā)展趨勢給經(jīng)濟(jì)帶來的負(fù)面影響及應(yīng)對措施

（一）人民幣國際化發(fā)展趨勢給經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響

1、風(fēng)險(xiǎn)影響。目前，我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)處于上升期，政府為了吸引國內(nèi)國外企業(yè)投資，出臺了一系列的優(yōu)惠政策，這在一定程度上推動(dòng)了我國經(jīng)濟(jì)快速、持續(xù)發(fā)展。而人民幣國際化發(fā)展，讓“唯美元論”的局面被打破，這讓外資資本注入受到影響，也增加了政府審核外資引進(jìn)這一工作的難度。在這樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，假投資風(fēng)險(xiǎn)也有所上升。舉個(gè)簡單的例子，國內(nèi)有一些不法分子向境外輸出人民幣，不再需要轉(zhuǎn)化為美元或者其他貨幣，然后再打著境外投資的旗號返回國內(nèi)展開投資，這樣就可以騙取我國政府的資金返利、優(yōu)惠政策。這不僅會(huì)降低被國外政府查處和監(jiān)督的可能性，還會(huì)給我國招商政策以及貨幣政策造成負(fù)面影響。與此同時(shí)，人民幣國際化發(fā)展對歐洲、日本、美國等國家的貨幣控制會(huì)造成威脅，這會(huì)影響我國與這些國家之間的良好關(guān)系，甚至出現(xiàn)關(guān)系惡化現(xiàn)象，在金融方面產(chǎn)生嚴(yán)重沖突。

2、壓力影響。人民幣升值壓力隨著人民幣國際化進(jìn)程發(fā)展越發(fā)凸顯，而且會(huì)影響國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)，增加其壓力。眾所周知，貨幣需求在人民幣國際化發(fā)展進(jìn)程中不再局限于國內(nèi)，尤其是境外需求的增加，讓境外當(dāng)?shù)刎泿排c人民幣之間相互影響，特別是價(jià)值上的影響。除了國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，人民幣價(jià)值還受到境外地區(qū)經(jīng)濟(jì)以及國際經(jīng)濟(jì)的影響，尤其是經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定性較差的國家，如南美、非洲、中東等地區(qū)，本國貨幣會(huì)可能因?yàn)橥ㄘ浥蛎洺霈F(xiàn)大幅度貶值的情況，而人民幣在這些地區(qū)或國家影響力度較大，甚至是官方通用貨幣，這就導(dǎo)致人民幣市場需求量增加，從另一個(gè)角度來說，人民幣也因此間接地得到增值。除此之外，越來越多的居民、組織、國家等因?yàn)槿嗣駧艊H化發(fā)展進(jìn)程深入而將其作為金融投資渠道。具體來說，這些居民、組織等先大量持有人民幣，然后再對人民幣進(jìn)行拋售，通過這樣的方式進(jìn)行金融交易。然而，一直以來，我國人民幣主要用于本國交易和發(fā)展，對于境外需求的應(yīng)對缺乏足夠的經(jīng)驗(yàn)。所以，貨幣升值壓力與不貶值、不升值的承諾這兩者之間會(huì)逐漸出現(xiàn)矛盾，而且這個(gè)矛盾會(huì)隨著境外對人民幣需求的增加日益突出。

（二）應(yīng)對策略

1、完善金融運(yùn)營體系。人民幣的國際化發(fā)展不僅僅影響貨幣本身地位，國際貿(mào)易形勢以及國家發(fā)展均會(huì)受到影響。所以，我國需要進(jìn)一步完善金融運(yùn)營體系，這可以提升我國進(jìn)出口貿(mào)易綜合實(shí)力，尤其是我國出口產(chǎn)品國際競爭力和企業(yè)生產(chǎn)力水平。更重要的是，我國國際競爭力因?yàn)楦觾?yōu)質(zhì)的服務(wù)和產(chǎn)品得到保障，人民幣地位也會(huì)因此得到可靠保障。

2、完善金融保障體系。境外對于人民幣使用需求隨著人民幣國際化發(fā)展呈現(xiàn)出上升趨勢，這在一定程度上增加了人民幣升值壓力。我國應(yīng)當(dāng)針對國家的國際儲備水平進(jìn)行適當(dāng)控制，減少對國際貨幣儲備持有，從而緩解人民幣升值壓力。與此同時(shí)，始終堅(jiān)持不貶值、不升值承諾，讓人民幣始終處于穩(wěn)定、平衡狀態(tài)，防止貨幣價(jià)值波動(dòng)帶來的影響，使人民幣在跨境流通過程中始終處于可預(yù)料、可控制范圍。

3、完善金融監(jiān)管體系。人民幣需求量掌控難度隨著人民幣國際化發(fā)展有所上升，尤其是國外金融機(jī)構(gòu)、政府以及其他的公民和組織等對人民幣的使用和持有，中國人民銀行已經(jīng)無法進(jìn)行掌控，這些不在掌控范圍內(nèi)。所以，我國貨幣的保值和發(fā)放隨時(shí)都可能出現(xiàn)不穩(wěn)定狀態(tài)。對此，中國人民銀行可以成立專門機(jī)構(gòu)，針對境外人民幣流通、持有等使用需求情況進(jìn)行專門處理，并且實(shí)時(shí)預(yù)測人民幣需求量趨勢，再根據(jù)預(yù)測結(jié)果將相應(yīng)的分析報(bào)告以及相關(guān)的應(yīng)對建議提供給中國人民銀行，為人民幣供給滿足國際市場和國內(nèi)市場需求提供可靠的保障。

三、結(jié)論

綜上所述，人民幣的國際化發(fā)展給我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的影響是巨大的，這種影響既有積極、正向的一面，也有消極、負(fù)性的一面。我國要抓住時(shí)機(jī)，針對人民幣國際化發(fā)展趨勢的優(yōu)劣進(jìn)行深入思考和分析，抓住機(jī)遇，積極應(yīng)對挑戰(zhàn)，促進(jìn)我國人民幣國際地位的不斷提高，進(jìn)一步推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)深入、長久發(fā)展。

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