海外投資中的政治風(fēng)險(xiǎn)界定

賈冰姬

【內(nèi)容摘要】企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)多種多樣，給投資者、投資國(guó)的合法權(quán)利、利益帶來了尤為嚴(yán)重的損失后果，海外風(fēng)險(xiǎn)又可分為商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。其中，政治風(fēng)險(xiǎn)以其不可控性、高發(fā)性、以及難預(yù)期性在海外投資風(fēng)險(xiǎn)中一旦出現(xiàn)，就會(huì)嚴(yán)重?fù)p害投資者和投資國(guó)的合法權(quán)利以及利益。但又因?yàn)檎物L(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性使得研究人員對(duì)其的認(rèn)識(shí)角度也不盡相同，因此直至今日，國(guó)際社會(huì)上對(duì)于此風(fēng)險(xiǎn)的具體的界定仍沒有一個(gè)公認(rèn)的明確概念。

【關(guān) 鍵 詞】政治風(fēng)險(xiǎn);合法權(quán)利;界定

中圖分類號(hào)：D922.295 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2095-4379-（2020）02-0167-02

一、海外投資中的政治風(fēng)險(xiǎn)

海外投資中的政治風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，其影響在微觀上最直接的反映是對(duì)我國(guó)投資者以及投資國(guó)造成的財(cái)產(chǎn)以及人身損失，“走出去”的產(chǎn)業(yè)在政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的情況下很有可能血本無歸，而虧損的最后結(jié)果通常是國(guó)家政府買單。再者就是，一個(gè)國(guó)家政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性的概率，直接影響著我國(guó)企業(yè)在當(dāng)?shù)氐耐顿Y熱情，這也就意味著在宏觀上，政治風(fēng)險(xiǎn)影響著我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，所以，我們不得不對(duì)此加以重視。

（一）政治風(fēng)險(xiǎn)概述

海外投資風(fēng)險(xiǎn)（Overseas Investment Risk）界定為因接納國(guó)的經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)的情況變化使投資、融資債權(quán)不能及時(shí)匯出、遭受匯價(jià)變動(dòng)損失、甚至不能回收債務(wù)等危險(xiǎn)。所知，企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)可分為商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)慣常是指投資國(guó)或投資企業(yè)為獲取一定的商業(yè)權(quán)益回報(bào)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的、可預(yù)期的正常投資風(fēng)險(xiǎn)。而非商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)則包括政治風(fēng)險(xiǎn)，社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)以及自然風(fēng)險(xiǎn)。而政治風(fēng)險(xiǎn)以其不可控性、難預(yù)期性以及高風(fēng)險(xiǎn)性在海外投資風(fēng)險(xiǎn)中一旦出現(xiàn)，就將會(huì)給國(guó)家以及企業(yè)的合法權(quán)利、利益帶來尤為嚴(yán)重的損失后果。

因此，對(duì)“什么是政治風(fēng)險(xiǎn)？政治風(fēng)險(xiǎn)如何界定”雖然各國(guó)學(xué)者有著深入的研究，但是在伴隨在不同的社會(huì)環(huán)境下政治風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)不同，它的復(fù)雜性使得研究人員對(duì)其的認(rèn)識(shí)也不盡相同，所以，直至今日的國(guó)際社會(huì)，對(duì)于此風(fēng)險(xiǎn)的具體的含義界定仍舊沒有一個(gè)統(tǒng)一的、公認(rèn)的、明確的概念。

（二）國(guó)際對(duì)“政治風(fēng)險(xiǎn)”界定的歷史追溯

“政治風(fēng)險(xiǎn)”一詞最早可追溯于20世紀(jì)中期的海外商業(yè)文本之中，其時(shí)，通常用于指亞洲、拉丁美洲、非洲以及其他發(fā)展中國(guó)家所代表的第三世界國(guó)家反壓迫民族獨(dú)立運(yùn)動(dòng)中所發(fā)生的國(guó)有化、征收等行為，其發(fā)生的主體多是東道國(guó)政府（不限于東道國(guó)政府）不利的、消極作為。其雖經(jīng)常出現(xiàn)在國(guó)際上的各式文件中，但對(duì)“政治風(fēng)險(xiǎn)”加以明確界定的文件并不多見，在《2009年國(guó)際投資與政治風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)告》中將“政治風(fēng)險(xiǎn)”一詞定義為：由于東道國(guó)、投資母國(guó)的政治力量或者政治事件，或由于國(guó)際社會(huì)的變化所引起的阻礙投資者活動(dòng)的可能性，還包括分裂運(yùn)動(dòng)等小規(guī)模團(tuán)體的行為。對(duì)于“政治風(fēng)險(xiǎn)”中國(guó)學(xué)者在西方研究的基礎(chǔ)之上也做出了自己的延伸，在個(gè)別商務(wù)、法律文本中提及政治風(fēng)險(xiǎn)是指東道國(guó)國(guó)內(nèi)政變、武裝沖突、戰(zhàn)亂、恐怖襲擊、國(guó)家動(dòng)蕩、宗教民族沖突、治安混亂等引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

通說認(rèn)為，對(duì)外投資政治風(fēng)險(xiǎn)是由于東道國(guó)或者母國(guó)政府的消極的政治作為而導(dǎo)致在對(duì)外方面發(fā)生“承諾不可兌現(xiàn)”，從而使得某一特定企業(yè)、特定國(guó)家財(cái)產(chǎn)權(quán)利、人身權(quán)利承受損失。其風(fēng)險(xiǎn)不同于其他一般的投資風(fēng)險(xiǎn)，它源于投資雙方國(guó)家的社會(huì)形態(tài)、社會(huì)制度、政府政策、法律司法變動(dòng)等非市場(chǎng)的政治層面。

（三）政治風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)

關(guān)于政治風(fēng)險(xiǎn)的分類標(biāo)準(zhǔn)還未有一個(gè)統(tǒng)一的說法，目前世界多數(shù)學(xué)者對(duì)于政治風(fēng)險(xiǎn)的分類是從其行為主體（來源）、影響范圍的廣泛性以及內(nèi)容上進(jìn)行的。

學(xué)者將政治風(fēng)險(xiǎn)以引起政治環(huán)境變化的行為主體作為分類標(biāo)準(zhǔn)，其可劃分為兩類：政府行為風(fēng)險(xiǎn)以及非政府的群體行為風(fēng)險(xiǎn)，政府行為風(fēng)險(xiǎn)主要是指：因一國(guó)政府的行為引發(fā)的政治環(huán)境變化，使得領(lǐng)域內(nèi)投資者權(quán)利有受到侵害的可能性，包括征收與國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)、政府違約風(fēng)險(xiǎn)、政府區(qū)別性條款限制、匯兌風(fēng)險(xiǎn)、政策法律變更等。而非政府群體風(fēng)險(xiǎn)多指大規(guī)模罷工與勞工權(quán)益沖突;城市騷亂;內(nèi)戰(zhàn)等破壞性群體活動(dòng)等。

另外還有一些學(xué)者將政治風(fēng)險(xiǎn)以內(nèi)容為分類標(biāo)準(zhǔn)，將其劃分為為：國(guó)家干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)、政策法律變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)、勞工權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)、民族主義風(fēng)險(xiǎn)以及恐怖主義風(fēng)險(xiǎn)。

二、當(dāng)今國(guó)際世界對(duì)“政治風(fēng)險(xiǎn)”的界定

政治風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性主要體現(xiàn)在它所涉及以及涵蓋的不同學(xué)術(shù)領(lǐng)域，而各國(guó)學(xué)者對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的界定通常是根據(jù)自身視角展開，因此，國(guó)際和國(guó)內(nèi)對(duì)“政治風(fēng)險(xiǎn)”的界定尚未明確，存在差異，很難有一個(gè)統(tǒng)一的、公認(rèn)的定義去詮釋它。但是由各種研究理論來看，從古至今各國(guó)學(xué)者們對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的界定主要是分為三種觀點(diǎn)：

（一）以來源詮釋政治風(fēng)險(xiǎn)

一種觀點(diǎn)：以政治風(fēng)險(xiǎn)來源來詮釋。主要側(cè)重于引發(fā)了政治風(fēng)險(xiǎn)的行為來自一國(guó)的政府，強(qiáng)調(diào)行為主體，此界定觀點(diǎn)體現(xiàn)在：東道國(guó)政府的行為涵蓋政府對(duì)一國(guó)法律政策的變更、妨礙交易等干預(yù)行為，給外國(guó)企業(yè)合法權(quán)益帶來的不利影響;

（二）以“政治事件”詮釋政治風(fēng)險(xiǎn)

第二種觀點(diǎn)以“政治事件”詮釋政治風(fēng)險(xiǎn)。此觀點(diǎn)的產(chǎn)生可追溯于20世紀(jì)60年代，新起的國(guó)家通過對(duì)一國(guó)內(nèi)的私人企業(yè)進(jìn)行征用、“充公”直接侵犯財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或者財(cái)產(chǎn)權(quán)來緩解國(guó)家的經(jīng)濟(jì)危機(jī)問題，從而對(duì)企業(yè)投資造成損失。其中，以政治事件界定的較為典型的政治風(fēng)險(xiǎn)含義是Root提出的，指國(guó)內(nèi)外任何政治事件的發(fā)生所導(dǎo)致的國(guó)際商務(wù)運(yùn)營(yíng)中潛在利潤(rùn)或者財(cái)產(chǎn)的損失，之后，在Root界定的政治風(fēng)險(xiǎn)含義基礎(chǔ)之上又有了進(jìn)一步的發(fā)展，將政治事件分為“大事件和平緩事件”。

（三）以外界政治環(huán)境詮釋政治風(fēng)險(xiǎn)

最后一種觀點(diǎn)是少數(shù)學(xué)者研究出來的，此觀點(diǎn)將政治風(fēng)險(xiǎn)界定為因政治、政策變化而引發(fā)的不可預(yù)期的環(huán)境變化而給投資者帶來的財(cái)產(chǎn)及權(quán)益的損害損失。

相對(duì)于前兩種孤立的、考量因素比較單一的觀點(diǎn)來說，這一種觀點(diǎn)有著一定的進(jìn)步，它立足于整體考慮政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而得出的結(jié)論也就更加的全面。

三、政治風(fēng)險(xiǎn)的界定

（一）政治風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)具備的要素

雖然，目前國(guó)內(nèi)外學(xué)者尚未對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的含義以及分類下一個(gè)明確的定義，但是，從上文中部分學(xué)者對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)作出的闡述總結(jié)來看，本文作者認(rèn)為政治風(fēng)險(xiǎn)需要囊括四大要素：

第一、不可預(yù)期的政治因素發(fā)生改變，非社會(huì)因素或者市場(chǎng)因素;第二、不可預(yù)期的政治因素的變化引起經(jīng)濟(jì)環(huán)境的“非連續(xù)性”發(fā)生;第三、東道國(guó)領(lǐng)域內(nèi)正在運(yùn)營(yíng)中的其他國(guó)家企業(yè)的可期待權(quán)益因此遭受損害;第四、此政治因素導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)存在被中斷的風(fēng)險(xiǎn)。這里所提及的政治因素主要是指經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所在國(guó)的政治環(huán)境、政府行為;不可預(yù)期性即不確定性，這種不確定性不僅受東道國(guó)的政治環(huán)境、風(fēng)俗文化、宗教信仰所影響，一國(guó)的社會(huì)環(huán)境、國(guó)際關(guān)系、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也會(huì)使此不確定性發(fā)生變動(dòng)。

（二）政治風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)具備的特征

與此同時(shí)，筆者認(rèn)為政治風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)具備以下特性：

政治風(fēng)險(xiǎn)具有不可控性。此風(fēng)險(xiǎn)的其實(shí)質(zhì)是由政治力量引起而使財(cái)產(chǎn)權(quán)利以及人身權(quán)利遭受波及，而政治因素的不可預(yù)期性、不確定性自然也就意味著其產(chǎn)物——政治風(fēng)險(xiǎn)的不可控性——發(fā)生時(shí)間不可控，后果不可控。

政治風(fēng)險(xiǎn)作用的“客體”覆蓋面廣闊性，可能不僅包含著正在運(yùn)營(yíng)中的某個(gè)特定企業(yè)，還可能包括了東道國(guó)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)鏈中的所涉及的整個(gè)行業(yè)。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的特性愈發(fā)突出，在國(guó)家與國(guó)家之間聯(lián)系愈發(fā)緊密的今天，一定的地理區(qū)域位置因素影響著、甚至決定著國(guó)家和政府的行為，國(guó)家政府的行為自然也就招致了相應(yīng)的政治風(fēng)險(xiǎn)。

政治風(fēng)險(xiǎn)不可補(bǔ)救性，政治風(fēng)險(xiǎn)的本源是政治因素的變化，這也就間接表明了此風(fēng)險(xiǎn)的特殊性不同于一般的投資風(fēng)險(xiǎn)，其是因政治力量引發(fā)的政治風(fēng)險(xiǎn)，它如若發(fā)生，后果嚴(yán)重性將不可估量，且不可補(bǔ)救。因此，一旦在海外投資中的國(guó)家、企業(yè)疏忽了政治風(fēng)險(xiǎn)，此便會(huì)成為海外投資中最大的潛在危險(xiǎn)。

四、小結(jié)

綜上所述，本文作者認(rèn)為當(dāng)今社會(huì)所指的政治風(fēng)險(xiǎn)，雖然目前仍舊沒有確切的、可通用的條例界定政治風(fēng)險(xiǎn)，但是，對(duì)此風(fēng)險(xiǎn)的界定應(yīng)當(dāng)立于整體層面去考慮，同時(shí)考量其要素以及其特征，如此才能得出更加全面的、完整的結(jié)論。

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