民間票據(jù)融資法律問題研究

姜 琳

（黑龍江大學(xué)，黑龍江 哈爾濱150000）

目前我國的票據(jù)的各種業(yè)務(wù)仍然是由商業(yè)銀行及其他經(jīng)過授權(quán)的金融機構(gòu)專營，而根據(jù)現(xiàn)有的法律規(guī)定，商行只對存在真實交易關(guān)系的票據(jù)進行貼現(xiàn)，在此種環(huán)境下，民間出現(xiàn)大量私下從事票據(jù)貼現(xiàn)的機構(gòu)，其只需確認票據(jù)真實性即支付對價。這種處于法律邊界的票據(jù)融資行為亟待法律規(guī)制。

一、民間票據(jù)融資的概念

（一）票據(jù)融資的概念

眾所周知，票據(jù)作為商品市場交易中重要的有價證券，具備支付、匯兌、信用、結(jié)算等多種功能。隨著商業(yè)高速的多樣化發(fā)展，其融資功能開始扮演重要角色，發(fā)揮越來越重要的功能。票據(jù)融資是指，企業(yè)通過簽發(fā)或持有的票據(jù)，通過法定方式獲得流動資金，從而實現(xiàn)融資的市場行為。

由于我國《票據(jù)法》中明確規(guī)定票據(jù)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當具有真實交易關(guān)系或存在債權(quán)債務(wù)關(guān)系，中國人民銀行制定的《貼現(xiàn)管理暫行辦法》《票據(jù)管理實施辦法》中也要求辦理貼現(xiàn)時，必須提供必要的合同、發(fā)票或其他證明存在真實交易關(guān)系的文件，不得為不具備真實交易關(guān)系的票據(jù)辦理貼現(xiàn)。然而現(xiàn)實中，大量中小企業(yè)由于規(guī)模較小，資產(chǎn)實力較弱，很難從要求“真實交易關(guān)系”及購銷合同等門檻較高的商業(yè)銀行獲得資金支持，慢慢地出現(xiàn)了超越法律界限、處于灰色地帶的民間票據(jù)融資行為。

（二）民間票據(jù)融資的概念和性質(zhì)

實踐中，中小企業(yè)欲以票據(jù)實現(xiàn)融資，必須通過銀行等有貼現(xiàn)資質(zhì)的正規(guī)金融機構(gòu)的層層審批，其門檻高、周期長、效率低。對于急需獲得資金以維持生產(chǎn)的中小企業(yè)來說費時費力費財。而隨著商業(yè)發(fā)展出現(xiàn)的民間票據(jù)融資行為，很大程度上緩解了中小企業(yè)對融資需求“急而不得”的尷尬。民間票據(jù)融資處于現(xiàn)行法律規(guī)定以外的模糊地帶，不論有無真實交易背景，不論票據(jù)取得方式，也不論持票人是簽發(fā)人還是受讓人，只要其持有票據(jù)就可以向個人或者非正規(guī)的貼現(xiàn)機構(gòu)申請貼現(xiàn)。持票人轉(zhuǎn)讓票據(jù)權(quán)利獲得對價，票據(jù)受讓人取得票據(jù)，其實質(zhì)是將票據(jù)這種有價證券作為買賣合同中的標的物，而在該行為的過程中，持票人與受讓人即成為票據(jù)買賣關(guān)系的當事人。因此，筆者認為這種行為屬于以未到期的票據(jù)權(quán)利為標的而簽訂的買賣合同，買賣的對價為交易當時雙方商議的時價，該買賣以票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓而終結(jié)。

（三）民間票據(jù)融資的內(nèi)容和類型

中小企業(yè)民間票據(jù)融資的環(huán)節(jié)很簡便，首先是收票，收取未到期的銀行承兌匯票，對該票據(jù)進行審查，該環(huán)節(jié)主要是審查票據(jù)的真?zhèn)我约暗狡诘臅r間，只要通過這兩項審查，即可為其辦理貼現(xiàn)手續(xù)，然后再尋找下一位買家將手中票據(jù)賣出。由此可見，票據(jù)的該種貼現(xiàn)行為不僅只進行一個“回合”就結(jié)束，而是在票據(jù)到期前，經(jīng)過很多貼現(xiàn)人之手，經(jīng)歷過幾次買賣程序。從該環(huán)節(jié)也可以看出，民間票據(jù)融資過程中僅僅對票據(jù)的真?zhèn)渭暗狡谌者M行審查和核驗，對于是否存在著真實的交易關(guān)系以及購銷合同的有無并不關(guān)注。

民間票據(jù)融資主要通過票據(jù)貼現(xiàn)予以實現(xiàn)，民間票據(jù)貼現(xiàn)行為分為兩大類：一為買賣型票據(jù)貼現(xiàn)，一為輔助型票據(jù)貼現(xiàn)。前者參與主體為買賣合同中的買方與賣方，這種類型中，票據(jù)貼現(xiàn)平臺實際上扮演著銀行的角色；后者類型的特點在于，參與主體除了申請貼現(xiàn)人與貼現(xiàn)人，還有票據(jù)“中介”，為雙方提供貼現(xiàn)的市場信息，介紹交易機會，代辦相關(guān)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。當然，該中介從中收取服務(wù)費用。

二、我國民間票據(jù)融資的合理性及其對現(xiàn)行法律的挑戰(zhàn)

（一）民間票據(jù)融資的合理性

近些年來中小企業(yè)蓬勃發(fā)展，在我國企業(yè)總數(shù)中占比極大，面對的融資問題也一定程度上阻礙了其高速發(fā)展的步伐。一方面，商業(yè)銀行等經(jīng)過國家授權(quán)的金融機構(gòu)趨于選擇規(guī)模較大、信用程度高的大企業(yè)進行融資業(yè)務(wù)，加上“惜貸”現(xiàn)象，使中小企業(yè)面對更加嚴峻的融資困境。另一方面，中小企業(yè)在考慮融資方式時，通常不是按照最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，而是更傾向于控制權(quán)干預(yù)較小、較容易的融資方式。而民間票據(jù)融資省時省錢又省力，為中小企業(yè)減少了融資成本；再者民間貼現(xiàn)機構(gòu)相較于正規(guī)金融機構(gòu)，其貼現(xiàn)利率更低。因此中小企業(yè)更愿意選擇民間票據(jù)市場。

商業(yè)銀行在實務(wù)操作中，對于票據(jù)的匯兌、貼現(xiàn)要求較高，通常需審查企業(yè)訂立的合同，要求提供證實其真實貿(mào)易關(guān)系或債權(quán)債務(wù)關(guān)系的文件以及增值稅發(fā)票等申請材料。但是在匯票到期請求銀行付款之時，銀行只對持票人身份及票據(jù)是否連續(xù)背書進行審查?？梢哉f，銀行的實務(wù)操作已經(jīng)默認票據(jù)的無因性，承認票據(jù)可以自由流通與背書轉(zhuǎn)讓。這就為民間背書轉(zhuǎn)讓票據(jù)權(quán)利最后在銀行得以匯兌提供了有利條件。

（二）民間票據(jù)融資對現(xiàn)行法律的挑戰(zhàn)

在經(jīng)濟高速發(fā)展的大環(huán)境下，法律因其穩(wěn)定性常常與客觀現(xiàn)實情況出現(xiàn)滯后?！镀睋?jù)法》第10條規(guī)定了票據(jù)權(quán)利轉(zhuǎn)讓必須有真實交易關(guān)系或債權(quán)債務(wù)關(guān)系，即排除了票據(jù)的無因性。學(xué)術(shù)界認為，票據(jù)基礎(chǔ)關(guān)系與票據(jù)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系相互獨立。因為只有二者關(guān)系獨立，才能使票據(jù)在市場上流通性更高，更受企業(yè)或個人的歡迎。1995年制定的《票據(jù)法》，在2004年修改之后適用至今。受當時國內(nèi)經(jīng)濟情況影響，在票據(jù)法制定之初，將其功能定位為規(guī)制和約束，強調(diào)誠實信用原則及票據(jù)的支付結(jié)算功能。隨著經(jīng)濟快速發(fā)展，票據(jù)的融資功能逐漸占據(jù)其功能性的重要位置，而票據(jù)轉(zhuǎn)讓不符合《票據(jù)法》第10條作出的關(guān)于“真實交易關(guān)系”條件，因為當票據(jù)發(fā)揮融資功能之時，其本身即為交易關(guān)系中的標的物，持票人將其交給收票人，取得相應(yīng)的對價，從而滿足了融資需求?？梢钥闯觥镀睋?jù)法》第10條難以滿足當前經(jīng)濟發(fā)展的客觀需求，阻礙了票據(jù)融資功能的發(fā)揮與其自由流通。在民間票據(jù)融資行為罪與非罪問題上，當前學(xué)術(shù)界存在兩種對立的觀點。根據(jù)國務(wù)院頒布的《非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動取締辦法》以及《刑法修正案（七》），將民間票據(jù)融資行為按照非法經(jīng)營罪來追究刑事責任。

三、域外民間融資立法例及啟示

（一）美國商業(yè)票據(jù)市場概況

美國的票據(jù)法一路走來也經(jīng)歷了很長時間。作為聯(lián)邦制國家，其州與州之間的法律經(jīng)常沖突，對于票據(jù)法的相關(guān)規(guī)定也十分混亂。為了解決實踐操作中遇到的阻礙，各州聯(lián)合制定了《統(tǒng)一流通證券法》，而這部法律脫胎于英國《票據(jù)法》，美國借鑒了英國將票據(jù)關(guān)系與票據(jù)基礎(chǔ)關(guān)系相獨立的做法，確立了票據(jù)的無因性原則。美國通過縮短發(fā)行期限來進行風險防控，發(fā)行期限短，從而周轉(zhuǎn)次數(shù)少，參與其中的主體就少，數(shù)量上可控，因此容易實現(xiàn)風險預(yù)測。

（二）日本商業(yè)票據(jù)市場的概況

日本受到二戰(zhàn)的影響，經(jīng)濟萎靡不振，在票據(jù)方面做出的反應(yīng)也較其他發(fā)達國家晚了很多。戰(zhàn)后的日本急需發(fā)展國內(nèi)經(jīng)濟，各種創(chuàng)新法律及政策得到政府支持，這其中便包括票據(jù)市場。日本票據(jù)法承認票據(jù)的無因性，并認可空白背書和單純交付，因此日本票據(jù)市場從戰(zhàn)后蕭條經(jīng)濟中很快恢復(fù)，進而快速發(fā)展走到世界票據(jù)市場前列。值得一提的是其銀行承兌匯票的發(fā)票人是規(guī)模極大的國際企業(yè)，為了實現(xiàn)經(jīng)濟回暖，政府對這些企業(yè)加大優(yōu)惠和扶持力度，減少其融資方面的壓力，鼓勵其進行大規(guī)模交易及貿(mào)易往來。但是當前各國票據(jù)市場平穩(wěn)發(fā)展，日本卻腳步變緩，這與其實行的限制發(fā)行主體有直接關(guān)系。

（三）域外商業(yè)票據(jù)市場發(fā)展對我國的借鑒與啟示

首先，如前所述，各發(fā)達國家票據(jù)品種較為豐富，而不僅僅將其功能限制于支付結(jié)算，讓其充分發(fā)揮其融資、匯兌、信用功能，符合市場上與日俱增的融資需求。票據(jù)交易的品種越多，對于資格的限制越少，參與的主體越廣泛，流通性越高。其次，通過觀察日本票據(jù)市場及英國票據(jù)市場可以發(fā)現(xiàn)，專業(yè)的票據(jù)中介機構(gòu)也發(fā)揮著重要作用。由專業(yè)的人做專業(yè)的事，其在一定程度上緩解了中小企業(yè)自行摸索與尋找融資機會的壓力，為其融資提高了效率，也能最大程度地為市場增強活力，促進經(jīng)濟的長期健康發(fā)展。最后，縱觀世界范圍內(nèi)票據(jù)市場活力較高的國家，其共同點是都有政府的大力扶持，從而給予參與者極大鼓勵放開手腳進行交易活動，政府的參與讓所有交易者服了公信力的定心丸。

四、對我國民間票據(jù)融資行為的法律規(guī)制建議

（一）完善《票據(jù)法》相關(guān)規(guī)定

從前文可以看出，發(fā)達國家已將票據(jù)的無因性予以確定，我國也應(yīng)刪除在簽發(fā)或轉(zhuǎn)讓票據(jù)時真實交易背景及債權(quán)債務(wù)關(guān)系的要求，因為票據(jù)本身就存在價值，而賴以存在的基礎(chǔ)就是無因性。但不能馬上刪除誠實信用原則，我國的經(jīng)濟發(fā)展水平與信用程度跟其他發(fā)達國家相比仍然存在差距，需要誠實信用原則對市場進行約束和調(diào)整。想要緩解融資壓力、減少票據(jù)流轉(zhuǎn)受阻，必須在立法上確定票據(jù)的無因性。

（二）規(guī)制票據(jù)中介機構(gòu)

民間大量存在的、不受監(jiān)管的票據(jù)中介機構(gòu)，其不要求票據(jù)有真實的交易關(guān)系，只要審核票據(jù)真實就會予以貼現(xiàn)，然后其通過到期向銀行轉(zhuǎn)讓票據(jù)來資金回流。其在最后階段面對銀行的審核要求，因此其通常會利用手中的“空殼公司”偽造“貿(mào)易關(guān)系”。這種機構(gòu)存在于法律的灰色地帶，因此必須要對其進行規(guī)制。比如要提高設(shè)立的資質(zhì)要求，增強該機構(gòu)與其工作人員的專業(yè)化程度，將其置于法律的監(jiān)管之下，在這個基礎(chǔ)上拓寬其業(yè)務(wù)范圍，使其在該領(lǐng)域發(fā)揮更大的作用。

（三）建立專業(yè)的票據(jù)交易平臺

民間票據(jù)融資存在的最明顯的問題就是其不受任何監(jiān)管，因此需要建立統(tǒng)一的、集中的票據(jù)交易平臺。2016年成立了上海票據(jù)交易所，將我國存在的大量“場外交易”轉(zhuǎn)化為“場內(nèi)交易”。其利用大量交易資源為參與主體提供專業(yè)、便捷的服務(wù)，提高了交易的效率，增加了交易安全性，增強了交易透明度，能更有效地防御風險。但是現(xiàn)階段的票據(jù)交易平臺仍然不受理參與主體為個人的交易業(yè)務(wù)，加之其多數(shù)為東部、南部較為發(fā)達的企業(yè)提供有效服務(wù)，導(dǎo)致稍落后地區(qū)的中小企業(yè)的融資難與自然人的票據(jù)交易問題仍然得不到解決。因此，筆者建議在全國各地建立小額的票據(jù)交易平臺或設(shè)立上交所的分支機構(gòu)，照顧到其他處于票據(jù)交易困境的主體。

五、結(jié)語

目前我國商業(yè)票據(jù)市場快速發(fā)展，票據(jù)強大的融資功能不能忽視，相比傳統(tǒng)的商業(yè)銀行貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，民間私下的貼現(xiàn)行為雖然處于法律灰色地帶，不受監(jiān)管，但確實憑借門檻低、效率高已經(jīng)較好地緩解了融資難的問題。我國應(yīng)盡早修改票據(jù)法相關(guān)規(guī)定，明確票據(jù)的無因性，對民間票據(jù)融資行為進行規(guī)制，使票據(jù)可以充分為國家經(jīng)濟增長做貢獻。