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    公司治理中的分權(quán)與制衡研究

    2020-02-25 06:19:34肖田祎
    法制與經(jīng)濟(jì) 2020年4期
    關(guān)鍵詞:監(jiān)事監(jiān)事會分權(quán)

    雷 蕾 肖田祎 黃 琴

    (中國工程物理研究院科研保障中心,四川 綿陽621900)

    公司治理的分權(quán)制衡理論脫胎于國家的分權(quán)制衡原則,其組織結(jié)構(gòu)及運作機(jī)制與國家的分權(quán)制衡原則本質(zhì)上并無區(qū)別。公司的分權(quán)制衡理論是指為實現(xiàn)公司有效運轉(zhuǎn)的制度安排,是合理分配及平衡股東大會與董事會、監(jiān)事會權(quán)力關(guān)系的結(jié)果,最終達(dá)到利益的平衡。其中公司股東大會擁有對企業(yè)重大問題決策的權(quán)力,而董事會行使經(jīng)營管理權(quán),監(jiān)事會行使監(jiān)督權(quán)。三個機(jī)構(gòu)分別獨立行使三種不同的權(quán)力,不受非法干預(yù),形成公司內(nèi)部治理約束。

    一、分權(quán)理論與制衡理論

    (一)分權(quán)理論

    追溯到企業(yè)發(fā)展的源頭,最初企業(yè)生產(chǎn)力較低,通常企業(yè)規(guī)模比較小,公司的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)全部都掌握在資本投入者一個人的手中。隨著工業(yè)革命的到來,生產(chǎn)力極大提升,企業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大,需要的資金投入也越來越多,逐漸吸引其他投資者,但這部分投資者未必會參與公司管理。公司進(jìn)一步發(fā)展,逐步形成所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離,內(nèi)部又增加監(jiān)察機(jī)構(gòu)行使監(jiān)督職能,最終形成以“三權(quán)分立”為基礎(chǔ)理論的公司治理雛形。[1]

    由《憲政與分權(quán)》中所表達(dá)的純粹的分權(quán)理論可知,分權(quán)主要包括三個方面,首先是部門劃分,其次是部門里的人員劃分,最后,是人員的職能劃分。[2]其中部門劃分是指各部門權(quán)力互不影響;人員劃分是指一人不可同時擔(dān)任多個部門職位;職能劃分是指一個部門行使的職能只能由其單獨行使。這里的分權(quán)是絕對而純粹的,實際上公司治理中的分權(quán)理論應(yīng)用更加靈活。

    (二)制衡理論

    公司治理中管理權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離促使企業(yè)急需利益平衡機(jī)制。公司的資本投入者投入資金卻不參與管理,將管理的權(quán)力交給更專業(yè)的人員,并將部分利益讓渡給公司經(jīng)營決策者,為防止公司經(jīng)營決策者利用信息不對稱攫取公司股東利益,公司又發(fā)展出獨立的監(jiān)督部門,與董事會并列,監(jiān)督企業(yè)經(jīng)營決策。監(jiān)事會作為監(jiān)督部門也同樣需要監(jiān)督,防止其為了利益而失去中立地位,達(dá)不到監(jiān)督的效果。[3]這就是典型的公司治理中制衡理論的應(yīng)用,即部門保有對其他部門的監(jiān)督及干涉,使部門在行使權(quán)力的時候更加謹(jǐn)慎。

    因此,從表面上看,制衡理論與分權(quán)理論是相互對立的,其實并非如此。制衡理論實際上是在分權(quán)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的部門之間的監(jiān)督和干涉,它并非完全如絕對分權(quán)學(xué)說中所要求的。公司治理中不但人員有所重合,職能也有所重合,為的是在部門獨立的基礎(chǔ)上達(dá)到更好的制衡效果。

    二、我國公司治理現(xiàn)狀

    (一)股東“一家獨大”

    在我國的上市公司中,“一家獨大”的現(xiàn)象非常常見,如一些家庭企業(yè),家族持有股份均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他股東。這種現(xiàn)象嚴(yán)重影響了我國公司治理的實際效果,一股獨大的特點導(dǎo)致我國上市公司的股東大會、董事會、管理層以及監(jiān)事會都掌握在控制股東手中,未能形成有效的公司治理制衡機(jī)制。

    造成我國上市公司股東一家獨大的原因主要有兩個方面,一方面是因為歷史沿襲造成的。我國計劃經(jīng)濟(jì)形成的國有企業(yè)和集體企業(yè)在改制成上市公司初期,企業(yè)規(guī)模大,但股票市場并不是很活躍,股票上市與企業(yè)股權(quán)多元化幾乎在同一時間;另一方面,流通股股東的分散也使這種現(xiàn)象更加突出,使“一家獨大”現(xiàn)象愈加突出。

    (二)股東提案制度不健全

    股東提案權(quán)是股東行使權(quán)力、維護(hù)自身利益的重要方式,但現(xiàn)有股東提案制度并不能保證小股東的提案權(quán)力。我國關(guān)于股東提案權(quán)的規(guī)定體現(xiàn)在《公司法》第一百零二條,該條規(guī)定了3%的股權(quán)持有門檻,而基于我國公司一股獨大的現(xiàn)象,能持有3%以上股權(quán)一般都算是較大的股東,他們往往在公司中擔(dān)任要職,能夠?qū)緵Q策發(fā)表意見。股東提案權(quán)對這些大股東意義不大,反而對那些持有股權(quán)低于3%的小股東意義才重大。但根據(jù)現(xiàn)有法律規(guī)定,他們并不能合理地行使股東權(quán)力。

    另一方面,股東提案制度缺少對股東提案權(quán)的救濟(jì)制度。股東的合法合理提案被董事會排除后,股東要如何尋求救濟(jì),這在現(xiàn)有法律上并未有明確規(guī)定,相關(guān)法律在這一方面的規(guī)定還是比較模糊。

    (三)制衡效果不明顯

    從我國《公司法》在第三十七條和第四十六條的規(guī)定,可以看出國家在立法上對股東大會與董事會權(quán)力的具體劃分。公司法要求公司采用嚴(yán)格的分權(quán)模式,但是這種分權(quán)模式,只做到了分權(quán),對于二者的相互制衡機(jī)制卻沒有很好地體現(xiàn)。比如董事會并不具備對重大事項的決策權(quán),股東大會仍然具備對與股東無關(guān)事項越權(quán)干涉的機(jī)會。這就意味著,實際上大部分權(quán)力在股東大會手中,也就是控制在一股獨大的股東手中,分權(quán)形同虛設(shè),制衡效果不明顯。

    再者,我國企業(yè)雖大多都對股東、董事和經(jīng)理作出了區(qū)分設(shè)置,但是其利益沖突仍然存在。比如2018年4月梅雁吉祥大股東與其管理層就工資薪酬問題引發(fā)的關(guān)于公司控制權(quán)的爭奪。

    (四)監(jiān)督權(quán)獨立性欠缺

    公司治理中獨立董事、監(jiān)事會行使監(jiān)督權(quán),獨立董事在董事會中發(fā)表專業(yè)意見,對其他董事的決策形式形成一定的監(jiān)督效益,監(jiān)事會更是直接對董事會以及高級管理人員直接行使監(jiān)督權(quán),但根據(jù)我國公司法相關(guān)規(guī)定,上市公司董事會、監(jiān)事會、單獨或合并持有上市公司已發(fā)行股份1%以上的股東可以提出獨立董事的候選人,并經(jīng)股東大會選舉決定,可見獨立董事的產(chǎn)生有著大股東的身影,若控股股東不同意該獨立董事的任職,將很難被任命,這也將喪失了獨立董事的獨立性。對于監(jiān)事會而言,其人員組成主要有職工監(jiān)事、外部監(jiān)事和股東監(jiān)事。職工監(jiān)事由于其本身就是公司的職工,在監(jiān)督上難以形成有效的獨立性,外部監(jiān)事與股東監(jiān)事為外部兼職人員,無法時時刻刻對公司的生產(chǎn)經(jīng)營情況實施監(jiān)督,即使發(fā)現(xiàn)了相關(guān)高級管理人員或者股東的舞弊等違法事項,也僅僅只有提案權(quán),沒有直接罷免權(quán),監(jiān)督效力較弱,無法形成有效的監(jiān)督權(quán)力。

    三、關(guān)于建立分權(quán)制衡機(jī)制的建議

    (一)完善對大股東的制約機(jī)制

    大股東由于對公司具有極大的控制權(quán),可以選舉自己信任的或者可以維護(hù)自身利益的董事和高層,造成制衡理論中所提到的人員混合,從而形成控制鏈。[4]

    要約束大股東濫用權(quán)力,首先需要改變單一的控股結(jié)構(gòu),引導(dǎo)公司形成股權(quán)制衡結(jié)構(gòu)。尤其是在股票首次公開發(fā)行和資產(chǎn)重組時,引導(dǎo)企業(yè)形成多個大股東共同控制企業(yè)的局面,各個大股東之間可以相互制衡博弈,從而約束大股東行為。

    其次應(yīng)降低股東提案權(quán)的門檻,以維護(hù)小股東權(quán)益。[5]比如將提案權(quán)3%的股權(quán)持有標(biāo)準(zhǔn)適當(dāng)調(diào)整,降為2%或者1%,同時對短期內(nèi)達(dá)到提案資格的股東約定一定的時間限制,避免這部分股東的短期投機(jī)行為。一方面公司小股東可以擁有參與公司決策的權(quán)利,對公司的經(jīng)營管理發(fā)出自己的聲音;另一方面小股東的利益得到保障,也對控股股東的權(quán)力產(chǎn)生制衡作用,使分權(quán)制衡理論在公司治理中得到有效應(yīng)用。

    (二)完善獨立董事制度和監(jiān)事制度

    公司的監(jiān)督機(jī)制形同虛設(shè),是公司治理中分權(quán)制衡理論沒有得到完全應(yīng)用的重要原因之一。監(jiān)督機(jī)制不能真正執(zhí)行監(jiān)督職能主要是由監(jiān)督人員不具備獨立性,或者說獨立性比較欠缺造成的。因此,完善監(jiān)督機(jī)制的關(guān)鍵在于保持其獨立性。

    獨立董事制度及監(jiān)事制度應(yīng)該作用于實際擁有公司控制權(quán)和經(jīng)營權(quán)的人。若掌握這個權(quán)力的實際上是股東大會中的大股東,那么獨立董事及獨立監(jiān)事人員的選舉則不應(yīng)僅僅獨立于董事會和管理層,還應(yīng)獨立于控股股東。但是根據(jù)《公司法》第三十七條的規(guī)定,股東大會具有選舉和更換監(jiān)事的權(quán)力,這就使得此規(guī)定在一定程度上影響了監(jiān)事的獨立性。因此,要恢復(fù)其獨立性,應(yīng)適當(dāng)限制控股股東對獨立董事及監(jiān)事的推舉和提名權(quán)力。另外還應(yīng)通過激勵措施來提高監(jiān)事履行職責(zé)的積極性,在物資方面給予一定的獎勵措施,如增加監(jiān)事報酬、合理制定獎懲措施等,真正發(fā)揮監(jiān)事的作用。監(jiān)事的人員任命也可以從中小股東中選取,使中小股東能夠真正行使監(jiān)督權(quán)。

    (三)建立對管理層的激勵與約束機(jī)制

    公司各項事務(wù)的執(zhí)行者其實是管理層。管理層比投入資本的股東更了解公司的實際運作情況,可能也更專業(yè),所以管理層很容易利用信息不對稱為自己謀求私利。

    為了使公司治理結(jié)構(gòu)達(dá)到利益制衡,一方面是要建立對經(jīng)理的激勵機(jī)制。如完善工資薪酬制度,利用股份支付的方式支付管理層工資薪金,使公司實際經(jīng)營情況與自身利益掛鉤,避免管理層為求短期利益而損害股東的長期利益。另一方面,建立對管理層的約束機(jī)制,賞罰分明。首先應(yīng)建立管理人才信息披露制度以約束管理者行為,其次建立健全管理人員任用制度,選拔能力過關(guān)、素質(zhì)過關(guān)的管理人才,在這個過程中,公司的監(jiān)察部門也應(yīng)充分發(fā)揮作用。

    四、結(jié)語

    分權(quán)制衡理論作為一個組織最基本的理論之一,對公司的治理尤為重要。我國企業(yè)治理過程中確實存在股東“一家獨大”的情況,一方面損害了小股東的利益,另一方面也使董事會及監(jiān)事會的權(quán)力受到傾軋,導(dǎo)致分權(quán)有名無實,從而無法達(dá)到利益制衡的效果。誠然,公司法在權(quán)力界定上存在著不足之處,為使分權(quán)制衡理論更好地應(yīng)用于公司治理當(dāng)中,仍需學(xué)者進(jìn)一步探析,但管理公司能夠堅持按照公司法的規(guī)定積極執(zhí)行機(jī)構(gòu)劃分、保持人員獨立,對于公司的治理同樣重要。

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