論“監(jiān)管沙盒”的法律風(fēng)險(xiǎn)與應(yīng)對(duì)措施

劉 子 聰

(安徽大學(xué), 安徽 合肥 230601)

“監(jiān)管沙盒”理念主要是指金融科技企業(yè)在征得金融監(jiān)管局許可后,可以在沙盒中測(cè)試新型金融產(chǎn)品、服務(wù)等,并且該金融科技在監(jiān)管沙盒的測(cè)試中有較大自主權(quán),面對(duì)有關(guān)規(guī)則、程序、規(guī)章的限制,不會(huì)立即受到規(guī)制。

國(guó)內(nèi)已有學(xué)者對(duì)監(jiān)管沙盒作出研究,蔣建湘提出柔性監(jiān)管尊重市場(chǎng)理性和被監(jiān)管主體的權(quán)利,有利于提高監(jiān)管質(zhì)量、監(jiān)管透明度和政府監(jiān)管方式的靈活性,通過(guò)協(xié)商、激勵(lì)、指導(dǎo)、自我監(jiān)管等方式的運(yùn)用提高監(jiān)管的實(shí)效。[1]趙杰認(rèn)為英國(guó)沙盒制度自始推出,就將支持金融創(chuàng)新,保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益作為基本原則,其作為監(jiān)管者與創(chuàng)新者之間溝通橋梁的監(jiān)管定位重新定義了監(jiān)管者的角色,具有重要價(jià)值和意義。[2]黃震提出監(jiān)管沙盒的邏輯與我國(guó)柔性監(jiān)管的理念趨同,互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見(jiàn)的監(jiān)管原則表示國(guó)家已開(kāi)始類沙盒監(jiān)管的思維嘗試。而我國(guó)對(duì)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)未采用拍照監(jiān)管的做法,也體現(xiàn)了沙盒監(jiān)管的包容性思維。[3]國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)監(jiān)管沙盒理論研究較多,對(duì)沙盒實(shí)施主體、條件、方式已大致明確,以柔性監(jiān)管為主。至于在實(shí)踐中應(yīng)如何具體運(yùn)用,以及如何有效融入中國(guó)現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式中,都有待進(jìn)一步的探索。

一、國(guó)外沙盒運(yùn)行模式比較

比較國(guó)外幾種主流的沙盒運(yùn)行模式,能夠?yàn)楸O(jiān)管沙盒中國(guó)化提供寶貴經(jīng)驗(yàn)。其一,授權(quán)式沙盒運(yùn)行模式。授權(quán)式沙盒運(yùn)作模式起源于英國(guó),金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)金融科技企業(yè)的申請(qǐng),對(duì)其申報(bào)的金融創(chuàng)新項(xiàng)目及企業(yè)資質(zhì)進(jìn)行審核,給予完整性授權(quán)或限制性授權(quán)。[4]創(chuàng)新項(xiàng)目整體測(cè)試結(jié)束后,企業(yè)就測(cè)試內(nèi)容和在此過(guò)程中遇到的問(wèn)題提交一份完整的項(xiàng)目運(yùn)行報(bào)告,交由金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)審閱,由其決定此金融創(chuàng)新項(xiàng)目能否正式進(jìn)入金融市場(chǎng)。其二,虛擬沙盒運(yùn)行模式。虛擬沙盒指的是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供一個(gè)虛擬空間,創(chuàng)新項(xiàng)目在這個(gè)空間內(nèi)可以自由運(yùn)作,不受金融規(guī)則約束。[5]在測(cè)試結(jié)束后由監(jiān)管部門(mén)對(duì)項(xiàng)目運(yùn)行情況進(jìn)行分析論證,決定該項(xiàng)目能否進(jìn)入真實(shí)的金融市場(chǎng)。虛擬沙盒模式為項(xiàng)目運(yùn)行提供自由平臺(tái),在測(cè)試結(jié)束后,項(xiàng)目能夠獲得真實(shí)可靠的數(shù)據(jù)資源,以及專業(yè)部門(mén)的指導(dǎo)和幫助。其三,沙盒保護(hù)傘運(yùn)行模式。沙盒保護(hù)傘是針對(duì)非營(yíng)利性公司設(shè)立的,與授權(quán)式沙盒類似,金融創(chuàng)新項(xiàng)目需要在金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的授權(quán)下進(jìn)入監(jiān)管沙盒。但不同的是,金融科技創(chuàng)新企業(yè)是以非營(yíng)利性公司代理人的身份進(jìn)入監(jiān)管沙盒進(jìn)行測(cè)試。這樣安排的目的是為了提升創(chuàng)新項(xiàng)目運(yùn)行效率及合法性。保護(hù)傘沙盒的運(yùn)作模式并不適用于任何企業(yè),如證券基金管理公司就受到嚴(yán)格限制,在其提交進(jìn)入沙盒的申請(qǐng)后,需要經(jīng)過(guò)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格審查。

比較以上三類沙盒運(yùn)行模式可以發(fā)現(xiàn),監(jiān)管沙盒期望為金融創(chuàng)新企業(yè)在法律法規(guī)框架內(nèi)構(gòu)建一個(gè)相對(duì)獨(dú)立的項(xiàng)目測(cè)試空間,在確保金融秩序穩(wěn)定的前提下,實(shí)現(xiàn)金融安全和金融創(chuàng)新雙目標(biāo)。各運(yùn)行模式在實(shí)踐中都顯露出一定的局限性,需要中國(guó)金融市場(chǎng)根據(jù)自身實(shí)際情況加以改良。

二、國(guó)內(nèi)監(jiān)管沙盒存在的問(wèn)題與法律風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)已經(jīng)開(kāi)始監(jiān)管沙盒本土化探索。作為傳統(tǒng)監(jiān)管方式的重要補(bǔ)充,一方面,監(jiān)管沙盒能夠有效應(yīng)對(duì)金融科技更迭周期短的特征,對(duì)市場(chǎng)上的金融科技及時(shí)監(jiān)管,彌補(bǔ)當(dāng)前金融市場(chǎng)監(jiān)管方式的不足，另一方面,中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系雛形已經(jīng)形成,尤其是對(duì)數(shù)字普惠金融的研究處于世界前列,監(jiān)管沙盒能夠切實(shí)保障企業(yè)和投資者的合法權(quán)益,為初創(chuàng)型企業(yè)提供了自由的試錯(cuò)平臺(tái)。此外,監(jiān)管沙盒的實(shí)際應(yīng)用將降低新技術(shù)推向金融市場(chǎng)的時(shí)間成本,使投資者能夠?qū)崟r(shí)了解金融創(chuàng)新項(xiàng)目,在幫助新型金融科技上市的同時(shí),激發(fā)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)活力,推動(dòng)金融市場(chǎng)健康高效發(fā)展。但監(jiān)管沙盒發(fā)展時(shí)間較短,技術(shù)、模式、程序等方面尚未成熟,中國(guó)金融市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜,仍存在諸多問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)亟待解決。

(一)監(jiān)管法律體系不完善,主體分工不明確

監(jiān)管沙盒作為一項(xiàng)新興金融科技,無(wú)論是何種運(yùn)行模式都推動(dòng)著金融市場(chǎng)發(fā)展,具有優(yōu)化資源配置、提升金融服務(wù)水平的作用。但當(dāng)前金融市場(chǎng)與法律監(jiān)管體系發(fā)展失衡,金融市場(chǎng)環(huán)境變化快,技術(shù)更迭周期短,使得本就不完善的金融法律體系更加難以應(yīng)對(duì)。目前關(guān)于監(jiān)管沙盒的規(guī)范以零散法規(guī)和政策性文件為主,具有較高效力的法律條文規(guī)定較少?，F(xiàn)有法律條款也只是對(duì)金融科技的法律主體地位籠統(tǒng)地作出規(guī)定,對(duì)初創(chuàng)型企業(yè)在金融市場(chǎng)的行為,以及提供金融服務(wù)的第三方機(jī)構(gòu)并未作出明確的規(guī)范和約束。此外,新技術(shù)伴隨著新風(fēng)險(xiǎn),法律雖然規(guī)定政府部門(mén)具有監(jiān)管職責(zé),但并未作出具體分工,在無(wú)明確監(jiān)管主體情況下,使得一些金融企業(yè)鋌而走險(xiǎn)“打擦邊球”,擾亂金融市場(chǎng)秩序。此外,企業(yè)在面臨金融風(fēng)險(xiǎn)和困難時(shí),往往救濟(jì)無(wú)門(mén)。

(二)監(jiān)管沙盒運(yùn)營(yíng)模式混亂，審核流程漫長(zhǎng)

應(yīng)該根據(jù)當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r適用監(jiān)管沙盒,簡(jiǎn)單地照搬某種運(yùn)行模式,不僅會(huì)造成監(jiān)管資源的浪費(fèi),擾亂法治秩序,甚至?xí)绊懻麄€(gè)金融市場(chǎng)發(fā)展,觸發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。在中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中,投資者和企業(yè)的水平參差不齊,金融環(huán)境受?chē)?guó)際市場(chǎng)影響巨大,金融運(yùn)行模式混亂。當(dāng)前監(jiān)管沙盒仍處于試運(yùn)行狀態(tài),由于相關(guān)法律法規(guī)的缺失,監(jiān)管部門(mén)無(wú)法統(tǒng)一金融市場(chǎng)監(jiān)管沙盒運(yùn)行模式,各地實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)、程序、細(xì)則均存在較大差異。

從各地監(jiān)管沙盒的運(yùn)行情況來(lái)看,由于監(jiān)管部門(mén)并未制定明確的審核批準(zhǔn)程序,金融企業(yè)通過(guò)審批進(jìn)入監(jiān)管沙盒的時(shí)間較長(zhǎng),致使本就資金匱乏的初創(chuàng)型企業(yè)遭受不必要的風(fēng)險(xiǎn)和消耗，如金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、技術(shù)革新、政策變化、成本增加等。

(三)投資者、消費(fèi)者保護(hù)與企業(yè)信息披露矛盾突顯

除虛擬沙盒模式外,其余沙盒模式在運(yùn)行的過(guò)程中均有真實(shí)的企業(yè)和投資者進(jìn)入,出于對(duì)企業(yè)和投資者合法權(quán)益的保護(hù),監(jiān)管部門(mén)會(huì)要求企業(yè)披露測(cè)試項(xiàng)目的相關(guān)信息。但由于各地區(qū)金融發(fā)展?fàn)顩r、監(jiān)管沙盒運(yùn)行模式不同,各地金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)程度、測(cè)試企業(yè)信息披露程度的要求也各有不同。其中澳大利亞證券和投資委員會(huì)將企業(yè)信息披露作為能否通過(guò)沙盒測(cè)試的標(biāo)準(zhǔn)之一。對(duì)于信息數(shù)據(jù)依賴程度較高的測(cè)試企業(yè),監(jiān)管部門(mén)要求將投資者、消費(fèi)者信息、測(cè)試項(xiàng)目的相關(guān)數(shù)據(jù)詳細(xì)地向投資人和有關(guān)部門(mén)披露,這無(wú)疑是不利于企業(yè)自身發(fā)展的。但如果企業(yè)對(duì)測(cè)試項(xiàng)目相關(guān)數(shù)據(jù)有所保留或提供虛假數(shù)據(jù),必然會(huì)侵害投資者的權(quán)益,影響金融市場(chǎng)秩序。這樣的情況使監(jiān)管部門(mén)難以維持企業(yè)信息披露與投資者保護(hù)之間的平衡。

(四)監(jiān)管介入時(shí)機(jī)和程度難以把握

監(jiān)管沙盒對(duì)新興金融科技固然有監(jiān)管職責(zé),由于監(jiān)管部門(mén)和沙盒開(kāi)發(fā)者不可避免地存在利益偏好,因此有關(guān)部門(mén)難以準(zhǔn)確掌握監(jiān)管介入時(shí)機(jī)和介入程度。一方面,金融科技在發(fā)展過(guò)程中必然產(chǎn)生新內(nèi)容和新模式,帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn),沖擊傳統(tǒng)金融市場(chǎng)秩序,并且可能游離于法律監(jiān)管體系之外,不受當(dāng)前法律規(guī)定制約。監(jiān)管如果過(guò)早介入,可能會(huì)抑制其發(fā)展,導(dǎo)致企業(yè)不敢繼續(xù)推進(jìn)金融科技創(chuàng)新。監(jiān)管過(guò)于苛刻不僅會(huì)抑制新興金融科技發(fā)展,還可能影響交易效率,浪費(fèi)監(jiān)管資源。另一方面，監(jiān)管和創(chuàng)新是相輔相成的,監(jiān)管不到位將難以穩(wěn)定市場(chǎng)秩序,監(jiān)管不及時(shí)則可能放縱金融科技肆意發(fā)展,誘發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。因此,必須協(xié)調(diào)法律監(jiān)管與科技創(chuàng)新之間的關(guān)系,保證監(jiān)管主體介入的時(shí)機(jī)和監(jiān)管力度與具體的風(fēng)險(xiǎn)相匹配,金融科技創(chuàng)新與防范風(fēng)險(xiǎn)之間動(dòng)態(tài)平衡。[6]

三、應(yīng)對(duì)措施

經(jīng)北京市地方金融監(jiān)督管理局批準(zhǔn),在中國(guó)人民銀行指導(dǎo)支持下,北京市在全國(guó)率先啟動(dòng)金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點(diǎn)。該試點(diǎn)運(yùn)用信息公開(kāi)、資信公示、多方位監(jiān)督等柔性管理方式,為金融科技創(chuàng)新提供開(kāi)放、自由、安全的發(fā)展環(huán)境。[7]這是一項(xiàng)加快中國(guó)金融安全建設(shè)的重要部署,也是國(guó)內(nèi)應(yīng)對(duì)監(jiān)管沙盒存在問(wèn)題與法律風(fēng)險(xiǎn)的一次有效嘗試。

(一)將監(jiān)管沙盒納入立法,明確各部門(mén)監(jiān)管職責(zé)

金融科技需要受到法律的規(guī)制和管控,只有明確其法律地位,其運(yùn)行才能獲得合法性和正當(dāng)性基礎(chǔ)。監(jiān)管沙盒仍處于試運(yùn)行狀態(tài),對(duì)活動(dòng)范圍、經(jīng)營(yíng)方式、運(yùn)行程序等方面予以明確法律規(guī)定,使其發(fā)展有法有據(jù)。法律對(duì)監(jiān)管沙盒的規(guī)定不能過(guò)于嚴(yán)茍,否則可能抑制其發(fā)展,但相關(guān)部門(mén)主體職責(zé)必須明確劃分。市場(chǎng)監(jiān)督管理部門(mén)應(yīng)當(dāng)明確各自職責(zé),切實(shí)維護(hù)金融市場(chǎng)秩序，避免“踢皮球”情況的發(fā)生。在保證金融市場(chǎng)有效競(jìng)爭(zhēng)的前提下,堅(jiān)守底線思維,注意防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。與法律法規(guī)相比,行政規(guī)章具有靈活性的特點(diǎn),監(jiān)管部門(mén)可以根據(jù)金融市場(chǎng)的變化和監(jiān)管沙盒的實(shí)際需要及時(shí)作出調(diào)整。具體而言,可以由中國(guó)人民銀行和財(cái)政部統(tǒng)籌協(xié)調(diào),授權(quán)中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)制定相關(guān)監(jiān)管規(guī)則和制度。具體到地方,由中國(guó)人民銀行分設(shè)機(jī)構(gòu)和地方金融監(jiān)管局對(duì)監(jiān)管沙盒實(shí)施的具體情況進(jìn)行監(jiān)督管理。此外,還需要行業(yè)協(xié)會(huì)、專家學(xué)者等根據(jù)金融市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r為企業(yè)提供法律指導(dǎo),明確違法界限。最后監(jiān)管部門(mén)可以鼓勵(lì)測(cè)試企業(yè)制定更為嚴(yán)格的內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)和章程,提高項(xiàng)目運(yùn)行效率,盡量避免違法違規(guī)情況的出現(xiàn)。

(二)明確監(jiān)管沙盒運(yùn)行模式和審核流程

各國(guó)在監(jiān)管沙盒探索過(guò)程中總是根據(jù)本地金融業(yè)發(fā)展實(shí)際狀況制定政策規(guī)則,在金融業(yè)嚴(yán)格監(jiān)管的背景下,中國(guó)監(jiān)管部門(mén)必須選擇適合中國(guó)金融業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的監(jiān)管沙盒模式。根據(jù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn),以傳統(tǒng)金融立法為主題,輔之以專項(xiàng)立法。分業(yè)式監(jiān)管能夠有效應(yīng)對(duì)傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn),即便某些金融項(xiàng)目專業(yè)化程度較高也能夠應(yīng)對(duì)。但隨著金融業(yè)與其他行業(yè)融合發(fā)展,潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)更具有專業(yè)性、技術(shù)性,監(jiān)管部門(mén)往往束手無(wú)策。因此，需要以混合監(jiān)管方式突破傳統(tǒng)監(jiān)管模式的瓶頸,通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管專項(xiàng)立法,明確監(jiān)管主體法律地位,各監(jiān)管主體及時(shí)溝通交流、學(xué)習(xí),積極應(yīng)對(duì)監(jiān)管技術(shù)難題。

參與監(jiān)管沙盒測(cè)試的項(xiàng)目最終是為了進(jìn)入金融市場(chǎng),因此,監(jiān)管部門(mén)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格管控申請(qǐng)進(jìn)入監(jiān)管沙盒的審核流程。不得因?yàn)槠髽I(yè)資金實(shí)力、研發(fā)能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)、規(guī)章制度完善,就降低審核標(biāo)準(zhǔn),準(zhǔn)許其輕易進(jìn)入監(jiān)管沙盒并賦予其較大自主權(quán)。對(duì)于有研發(fā)能力,但缺乏資金、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱的企業(yè),不能故意拖延審核期限。審核部門(mén)應(yīng)當(dāng)一視同仁,即便初創(chuàng)型企業(yè)通過(guò)監(jiān)管沙盒測(cè)試的可能性較小,在通過(guò)監(jiān)管部門(mén)審核后,應(yīng)當(dāng)給予其進(jìn)入監(jiān)管沙盒的機(jī)會(huì)。應(yīng)當(dāng)通過(guò)法律法規(guī)明確規(guī)定審核程序和內(nèi)容,對(duì)企業(yè)資信、投資者狀況、測(cè)試項(xiàng)目等內(nèi)容逐步審查。此外,監(jiān)管部門(mén)可以協(xié)同相關(guān)商業(yè)銀行為初創(chuàng)型企業(yè)提供一定資金支持,在項(xiàng)目通過(guò)測(cè)試后,由企業(yè)和銀行共享收益,使銀行在承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)擁有高回報(bào)收益。

(三)加強(qiáng)對(duì)投資者權(quán)益保護(hù),及時(shí)公開(kāi)信息

監(jiān)管沙盒作為特殊的金融監(jiān)管機(jī)制,其首要任務(wù)就是保護(hù)投資者的合法權(quán)益,維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。通過(guò)沙盒測(cè)試的創(chuàng)新項(xiàng)目最終會(huì)推向整個(gè)金融市場(chǎng),因此對(duì)投資者、消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)顯得尤為重要,具體措施包括金融產(chǎn)品信息披露、測(cè)試企業(yè)提供擔(dān)保、企業(yè)賠償制度等,更有甚者將投資者、消費(fèi)者保護(hù)不到位作為退出沙盒測(cè)試的條件之一。[8]參與沙盒測(cè)試的項(xiàng)目作為創(chuàng)新金融產(chǎn)品必然存在金融風(fēng)險(xiǎn),因此監(jiān)管部門(mén)在審核企業(yè)資格的過(guò)程中應(yīng)當(dāng)盡量選取資產(chǎn)多、信譽(yù)好、抗擊風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的企業(yè),盡可能降低投資過(guò)程中產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)。其次,監(jiān)管部門(mén)有責(zé)任向投資者、消費(fèi)者披露參與測(cè)試的項(xiàng)目信息,只有在了解項(xiàng)目相關(guān)信息后,投資者才能夠決定是否繼續(xù)與測(cè)試企業(yè)交易。對(duì)于信息依賴程度高的企業(yè),投資者在參與測(cè)試項(xiàng)目時(shí),企業(yè)可與其簽訂相關(guān)信息保密協(xié)議,違反協(xié)議規(guī)定將承擔(dān)相應(yīng)法律后果。最后,監(jiān)管部門(mén)可以要求測(cè)試企業(yè)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金,并制定賠償救濟(jì)規(guī)則,保證消費(fèi)者在遭受風(fēng)險(xiǎn)后企業(yè)有足夠的資金進(jìn)行賠付。這些舉措都是為了提高消費(fèi)者投資信心,愿意嘗試創(chuàng)新金融產(chǎn)品,但這不意味著在任何情況下測(cè)試企業(yè)都需要對(duì)消費(fèi)者遭受的損失進(jìn)行賠付。

(四)規(guī)范監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),把握監(jiān)管尺度

監(jiān)管沙盒通過(guò)測(cè)試金融創(chuàng)新項(xiàng)目不斷地試錯(cuò)和更正,探索金融市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律,監(jiān)管部門(mén)制定科學(xué)合理的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)顯得尤為重要。具體而言,對(duì)于進(jìn)入監(jiān)管沙盒測(cè)試的項(xiàng)目,應(yīng)統(tǒng)一監(jiān)管制度和標(biāo)準(zhǔn)。這里的標(biāo)準(zhǔn),既包括監(jiān)管政策、實(shí)施要求和運(yùn)行數(shù)據(jù)定義的統(tǒng)一,也包括對(duì)監(jiān)管科技本身的技術(shù)應(yīng)用規(guī)范。[9]監(jiān)管部門(mén)應(yīng)及時(shí)與技術(shù)部門(mén)溝通,共同打造數(shù)字網(wǎng)絡(luò)規(guī)范平臺(tái)。對(duì)測(cè)試企業(yè)一視同仁,不得因其規(guī)模大、資金充足、技術(shù)成熟而放松監(jiān)管。監(jiān)管部門(mén)可以通過(guò)信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)了解企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和抗風(fēng)險(xiǎn)能力,分析潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),并通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制把握監(jiān)管尺度。當(dāng)測(cè)試項(xiàng)目可能觸及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制時(shí)及時(shí)采取管控措施,如暫停項(xiàng)目測(cè)試、召開(kāi)專家論證會(huì)等,避免引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)語(yǔ)

金融科技帶來(lái)巨大經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)也可能引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn),監(jiān)管沙盒作為當(dāng)前管控金融風(fēng)險(xiǎn)的前沿技術(shù),中國(guó)需要根據(jù)自身發(fā)展?fàn)顩r加以利用。盡管其發(fā)展伴隨著金融風(fēng)險(xiǎn),需要加以完善,但從各國(guó)家沙盒運(yùn)行實(shí)際情況來(lái)看,沙盒運(yùn)行帶來(lái)的利大于弊,具有巨大的潛能和經(jīng)濟(jì)價(jià)值,尤其對(duì)區(qū)塊鏈、ICO等新興金融科技作用明顯。監(jiān)管沙盒本土化可參照中國(guó)金融改革試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn),先進(jìn)行試點(diǎn),再進(jìn)行反復(fù)調(diào)試,不斷優(yōu)化,最后在全國(guó)推廣,探索符合中國(guó)實(shí)際的監(jiān)管沙盒運(yùn)行模式。