供應(yīng)鏈金融在我國(guó)的發(fā)展探析

牛燕梅

(中國(guó)電信集團(tuán)有限公司山西省分公司，山西 太原 030012)

供應(yīng)鏈金融是近年來(lái)在供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)實(shí)踐中逐步發(fā)展起來(lái)的新型金融模式。在這種模式下，金融機(jī)構(gòu)不再面向單一企業(yè)進(jìn)行授信和融資，而是以供應(yīng)鏈整體作為判斷是否可以提供金融服務(wù)的基礎(chǔ)，向供應(yīng)鏈屬企業(yè)提供金融服務(wù)。發(fā)展供應(yīng)鏈金融，有助于實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的整體協(xié)同，有助于提升供應(yīng)鏈內(nèi)企業(yè)的粘性，有助于提升供應(yīng)鏈整體的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

一、供應(yīng)鏈金融基本概述

(一)供應(yīng)鏈金融的基本內(nèi)涵

從廣義上講，供應(yīng)鏈金融是指以供應(yīng)鏈屬核心企業(yè)為依托，以真實(shí)貿(mào)易交易背景為前提，通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈整體信用進(jìn)行評(píng)估，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的方式為供應(yīng)鏈中的上下游企業(yè)提供綜合性金融產(chǎn)品，提供融資解決方案。供應(yīng)鏈金融通過(guò)應(yīng)收賬款質(zhì)押登記、第三方監(jiān)管等專業(yè)手段封閉資金流和控制物權(quán)，是集物流運(yùn)作、商業(yè)運(yùn)作和金融管理為一體的管理行為和過(guò)程，它整合了貿(mào)易中的買方、賣方、第三方物流以及金融機(jī)構(gòu)，從而可以達(dá)到盤(pán)活供應(yīng)鏈中存量資金，進(jìn)而為供應(yīng)鏈發(fā)展提供資金拉動(dòng)力的目的。

(二)供應(yīng)鏈金融的特點(diǎn)

1.供應(yīng)鏈金融以現(xiàn)代供應(yīng)鏈管理為業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。供應(yīng)鏈金融服務(wù)并不是建立在對(duì)單個(gè)企業(yè)資金和信用狀況判斷的基礎(chǔ)上，而是將供應(yīng)鏈整體運(yùn)作情況作為對(duì)單個(gè)企業(yè)進(jìn)行融資分析判斷的基礎(chǔ)，將鏈屬企業(yè)間有真實(shí)貿(mào)易背景的交易作為業(yè)務(wù)的切入點(diǎn)，對(duì)供應(yīng)鏈中流動(dòng)性較差資產(chǎn)的未來(lái)變現(xiàn)能力以及盈利能力進(jìn)行判斷。也就是說(shuō)，供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)管理的持續(xù)性、穩(wěn)定性以及發(fā)展質(zhì)量，是決定供應(yīng)鏈金融規(guī)模以及風(fēng)險(xiǎn)程度的決定性因素。

2.實(shí)行閉合式資金運(yùn)作是供應(yīng)鏈金融的內(nèi)在要求。由于供應(yīng)鏈金融需要以整個(gè)供應(yīng)鏈評(píng)估為基礎(chǔ)，因此客觀上必然要求在提供金融服務(wù)時(shí)，資金流和物流運(yùn)作也必須按照合同確定的內(nèi)容及方式在供應(yīng)鏈內(nèi)實(shí)現(xiàn)閉合式流動(dòng)。

3.構(gòu)建供應(yīng)鏈商業(yè)生態(tài)圈是供應(yīng)鏈金融的必要手段。供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作需要管理部門、供應(yīng)鏈屬企業(yè)、金融服務(wù)提供者等在內(nèi)的組織和企業(yè)形成一個(gè)生態(tài)圈，并確立有效的分工協(xié)作，各方在其中承擔(dān)各自相應(yīng)的責(zé)任和義務(wù)，并進(jìn)行實(shí)時(shí)的互動(dòng)和溝通。

4.流動(dòng)性較差的資產(chǎn)是供應(yīng)鏈金融服務(wù)的主要目標(biāo)。在供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)管理中形成的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和存貨等都可以成為供應(yīng)鏈金融服務(wù)的目標(biāo)。

二、我國(guó)供應(yīng)鏈金融發(fā)展現(xiàn)狀

我國(guó)在供應(yīng)鏈金融方面的研究由深圳發(fā)展銀行(即現(xiàn)在的平安銀行)在20世紀(jì)80年代發(fā)起。經(jīng)過(guò)幾十年的理論研究和經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，我國(guó)在供應(yīng)鏈金融方面取得了一定的進(jìn)步，加上近幾年國(guó)家和地方層面出臺(tái)的一系列政策支持，使更多個(gè)性化的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品在企業(yè)中得到推廣。

(一)目前國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融的主要模式

1.以B2B電商平臺(tái)為代表的供應(yīng)鏈金融模式。即以B2B電子商務(wù)平臺(tái)為依托，在電子商務(wù)平臺(tái)上利用核心企業(yè)的資源優(yōu)勢(shì)滿足貿(mào)易環(huán)節(jié)中個(gè)性化融資需求，從而不斷提升所在行業(yè)供應(yīng)鏈的生產(chǎn)效率和流通速度。B2B電子商務(wù)平臺(tái)本身具有數(shù)據(jù)和信息匹配精準(zhǔn)、融資效率高等優(yōu)勢(shì)，可以快速、準(zhǔn)確地為供應(yīng)鏈屬企業(yè)實(shí)現(xiàn)增信。目前上海鋼聯(lián)、慧聰網(wǎng)和敦煌網(wǎng)等均采取此模式。

2.基于互聯(lián)網(wǎng)交易信用為基礎(chǔ)的供應(yīng)鏈金融模式。目前阿里、京東等采取這種模式。這種模式主要是以企業(yè)在阿里、京東等互聯(lián)網(wǎng)交易平臺(tái)上的交易記錄為信用基礎(chǔ)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并據(jù)以確定相應(yīng)的信用級(jí)別。經(jīng)評(píng)估確認(rèn)后的信用級(jí)別是金融服務(wù)提供商確定是否向企業(yè)進(jìn)行授信及授信金額的主要依據(jù)。

3.基于ERP管理系統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融模式。ERP管理系統(tǒng)基于其本身對(duì)供應(yīng)鏈中企業(yè)的數(shù)據(jù)管理優(yōu)勢(shì)，通過(guò)采用現(xiàn)代信息科技對(duì)鏈屬企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行整合和分析，從而為金融服務(wù)提供商找到金融產(chǎn)品創(chuàng)新的突破口。目前國(guó)內(nèi)很多ERP管理軟件公司如用友、金蝶和鼎捷軟件等采用的是這種模式。

4.依托物流運(yùn)營(yíng)管理的供應(yīng)鏈金融模式。與其他行業(yè)相比，現(xiàn)代物流行業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈及鏈屬企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和資產(chǎn)質(zhì)量更加敏感，通過(guò)對(duì)物流、資金流和信息流的整合，也可以為供應(yīng)鏈提供較好的金融支持。一些現(xiàn)代化運(yùn)營(yíng)管理的大型物流企業(yè)如順豐、申通、德邦和華宇等通過(guò)其掌握的大量數(shù)據(jù)和信息，已經(jīng)可以提供基準(zhǔn)的金融產(chǎn)品。

5.由傳統(tǒng)企業(yè)驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)鏈金融模式。由于歷史的特點(diǎn)和原因，一些傳統(tǒng)行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)如五糧液、蒙牛、海爾、格力、美的、聯(lián)想等憑借其深厚的行業(yè)背景和豐富的經(jīng)濟(jì)資源，可以由其主導(dǎo)和驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)為供應(yīng)鏈內(nèi)上下游企業(yè)提供金融服務(wù)，在保障供應(yīng)鏈健康發(fā)展的同時(shí)，也可以實(shí)現(xiàn)資金收益。這種模式相比于其他模式，是金融資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合的直接體現(xiàn)，但實(shí)行起來(lái)?xiàng)l件相對(duì)嚴(yán)苛。

(二)我國(guó)供應(yīng)鏈金融發(fā)展存在的問(wèn)題

1.企業(yè)供應(yīng)鏈管理水平薄弱。實(shí)踐已經(jīng)證明，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的競(jìng)爭(zhēng)早已不再是企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，而是轉(zhuǎn)為供應(yīng)鏈之間的競(jìng)爭(zhēng)。從目前我國(guó)的情況來(lái)看，雖然供應(yīng)鏈管理的基本理念已被很多企業(yè)所采納，管理實(shí)踐也取得了一定的效果。但從整體來(lái)看，我國(guó)多數(shù)企業(yè)在供應(yīng)鏈管理方面仍顯生疏，全面推進(jìn)供應(yīng)鏈管理仍需要較長(zhǎng)的時(shí)間。而良好的供應(yīng)鏈管理是供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開(kāi)展的前提和基礎(chǔ)，松散的供應(yīng)鏈管理會(huì)弱化鏈條中企業(yè)間的粘性，從而制約供應(yīng)鏈金融的健康發(fā)展，進(jìn)而影響供應(yīng)鏈整體運(yùn)行的規(guī)模和活力。

2.參與供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的非銀行金融服務(wù)商數(shù)量較少。從我國(guó)當(dāng)前供應(yīng)鏈金融開(kāi)展的情況來(lái)看，70%以上的業(yè)務(wù)都是由銀行主導(dǎo)提供的。作為供應(yīng)鏈金融的驅(qū)動(dòng)者，金融服務(wù)提供商的構(gòu)成是決定供應(yīng)鏈金融服務(wù)質(zhì)量的直接因素。這幾年由于國(guó)家政策的鼓勵(lì)，銀行加大了對(duì)中小企業(yè)的支持力度，也適當(dāng)降低了對(duì)中小企業(yè)融資的剛性要求，但在融資準(zhǔn)入門檻方面仍遠(yuǎn)高于其他金融服務(wù)提供者。因此，如果沒(méi)有根本性的改變，以銀行為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融模式在解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題上就難有理想的表現(xiàn)。從目前的情況來(lái)看，供應(yīng)鏈金融中非銀行金融服務(wù)商在金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新等方面都尚顯單薄，仍然處于摸索和嘗試階段。而我國(guó)供應(yīng)鏈金融要發(fā)展，必須從政策上大力鼓勵(lì)非銀行金融服務(wù)商的加入，來(lái)確保其內(nèi)部需求的多樣性和金融的持續(xù)創(chuàng)新。

3.交易確權(quán)問(wèn)題。交易確權(quán)問(wèn)題是供應(yīng)鏈企業(yè)之間資金流動(dòng)不暢的重要原因之一。由于受歷史原因的影響，我國(guó)企業(yè)之間存在普遍的“三角債”情況，且規(guī)模龐大。一些債權(quán)由于各種各樣的原因不能及時(shí)完成所有權(quán)的確認(rèn)，一些強(qiáng)勢(shì)企業(yè)對(duì)上游中小企業(yè)的交易確權(quán)積極性不高，推諉、扯皮現(xiàn)象突出。而交易確權(quán)是開(kāi)展供應(yīng)鏈金融的基本前提，如果不能實(shí)現(xiàn)交易確權(quán)，將直接影響商業(yè)信用的成立，也將使金融服務(wù)提供者不能順利進(jìn)入。

三、對(duì)我國(guó)供應(yīng)鏈金融發(fā)展的思考

(一)大力發(fā)展金融科技，為供應(yīng)鏈金融服務(wù)賦能

當(dāng)前，隨著我國(guó)信息技術(shù)的發(fā)展，具備大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和物聯(lián)網(wǎng)等特點(diǎn)的金融科技將為供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新發(fā)展提供強(qiáng)大動(dòng)力。現(xiàn)代金融科技為供應(yīng)鏈金融賦能，就是要為金融服務(wù)商全面、客觀地展示鏈屬企業(yè)在產(chǎn)業(yè)中的狀態(tài)和能力，從而解決信貸雙方信息不對(duì)稱等問(wèn)題。從目前我國(guó)企業(yè)開(kāi)展供應(yīng)鏈金融的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，金融科技賦能至少應(yīng)包括以下四個(gè)方面的內(nèi)容：一是要將供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理分解落實(shí)到具體的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)上，實(shí)現(xiàn)管理顆粒化；二是通過(guò)應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)化、企業(yè)化和平臺(tái)化的智慧云服務(wù)實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈中融資借貸各方信息的互聯(lián)互通；三是要客觀反映供應(yīng)鏈交易過(guò)程中的債權(quán)債務(wù)關(guān)系以及相應(yīng)的資金結(jié)構(gòu)；四是通過(guò)金融科技要確保主體信用狀態(tài)的真實(shí)性和客觀性，將金融資產(chǎn)的真實(shí)狀態(tài)通過(guò)數(shù)字化和模塊化真實(shí)地反映出來(lái)。

(二)從立法層面限制不合理的延遲支付

目前延遲支付的情況在我國(guó)企業(yè)之間、企業(yè)與銀行之間普遍存在，在一定程度上已經(jīng)直接制約和危害到供應(yīng)鏈金融的健康發(fā)展。如果延遲支付尤其是主觀上故意的延遲支付不能被有效遏制，將會(huì)嚴(yán)重惡化供應(yīng)鏈金融的生態(tài)環(huán)境，極大地動(dòng)搖供應(yīng)鏈金融的信用基礎(chǔ)，也必然直接影響金融服務(wù)實(shí)業(yè)的效果和質(zhì)量。在發(fā)達(dá)國(guó)家，一般會(huì)設(shè)有下游企業(yè)對(duì)上游企業(yè)最長(zhǎng)付款期的限制。如果大企業(yè)或其他下游強(qiáng)勢(shì)組織對(duì)中小企業(yè)出現(xiàn)了延遲支付，政府將會(huì)以在基準(zhǔn)利率上增加8%～15%的罰息作為對(duì)中小企業(yè)的補(bǔ)償。我國(guó)也應(yīng)結(jié)合國(guó)情和實(shí)際情況，制定和完善相關(guān)的法律法規(guī)，遏制延遲支付的惡意商業(yè)行為。

(三)加大供應(yīng)鏈自償能力的風(fēng)險(xiǎn)管控

供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)由于兼具系統(tǒng)性、傳遞性和波動(dòng)性等特點(diǎn)，而有別于傳統(tǒng)單一的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。所以側(cè)重單一企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)不能適應(yīng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)控制的要求。需要從供應(yīng)鏈整體視角進(jìn)行重新評(píng)估，以供應(yīng)鏈為單位進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和授信安排，加強(qiáng)對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)組合管理，并對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行集成分析和評(píng)估。

(四)加大相關(guān)金融知識(shí)的普及

據(jù)調(diào)查，有超過(guò)約60%的企業(yè)不清楚除銀行以外還有供應(yīng)鏈金融機(jī)構(gòu)的存在，甚至有時(shí)將供應(yīng)鏈金融與高利貸混為一談。因此，國(guó)家有必要采取措施擴(kuò)大供應(yīng)鏈金融知識(shí)的普及，提高公眾的認(rèn)知度，為供應(yīng)鏈金融的健康發(fā)展創(chuàng)造有利的社會(huì)環(huán)境。同時(shí)要向企業(yè)普及供應(yīng)鏈金融知識(shí)，引導(dǎo)企業(yè)正確認(rèn)識(shí)、理解和把握供應(yīng)鏈金融，增強(qiáng)其參與和開(kāi)展供應(yīng)鏈金融的積極性和主動(dòng)性，為供應(yīng)鏈金融的持續(xù)發(fā)展打好客戶基礎(chǔ)。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，供應(yīng)鏈金融對(duì)于促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)和行業(yè)的持續(xù)發(fā)展都有著非常重要的意義。當(dāng)前我國(guó)供應(yīng)鏈金融已進(jìn)入加速發(fā)展的時(shí)期，也得到了國(guó)家、社會(huì)和企業(yè)層面的高度重視。筆者認(rèn)為，從國(guó)家層面來(lái)看，應(yīng)結(jié)合供應(yīng)鏈金融的發(fā)展情況適時(shí)出臺(tái)后續(xù)的支持政策，并在全社會(huì)推動(dòng)供應(yīng)鏈金融理念的普及，營(yíng)造正確的供應(yīng)鏈金融價(jià)值觀。從企業(yè)層面來(lái)看，應(yīng)加快布局和完善供應(yīng)鏈金融管理體系，充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)金融賦能，不斷拓寬供應(yīng)鏈融資服務(wù)主體，加大金融服務(wù)和產(chǎn)品模式創(chuàng)新力度，推動(dòng)整個(gè)供應(yīng)鏈持續(xù)、健康地發(fā)展。