貿(mào)易戰(zhàn)對我國金融發(fā)展的影響及對策分析

張鳳儀

摘要：中美貿(mào)易戰(zhàn)對我國的金融市場、金融開放政策、我國企業(yè)及企業(yè)金融等各個方面都造成極大影響，我國也將針對這些情況采取一定的補救措施，穩(wěn)定金融市場。本文研究中美貿(mào)易戰(zhàn)對我國金融行業(yè)發(fā)展的影響，并分析我國的應(yīng)對策略。

關(guān)鍵詞：中美貿(mào)易戰(zhàn)? 金融行業(yè)? 影響? 應(yīng)對策略

中美貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級給我國經(jīng)濟帶來巨大影響，美國在政策上只是在與我國特定商品進行進出口貿(mào)易中增加關(guān)稅，但這影響我國對美國進出口貿(mào)易的正常秩序，給我國帶來巨大的經(jīng)濟損失，不僅影響到我國的經(jīng)濟發(fā)展，給我國金融市場也造成極大影響。這場貿(mào)易從宏觀上影響我國的金融市場、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)金融，從微觀上影響我國匯率、金融開放政策以及貨幣政策。本文將從中美貿(mào)易戰(zhàn)產(chǎn)生原因開始分析，講解貿(mào)易戰(zhàn)對我國金融市場的影響，進而分析應(yīng)對策略。

一、中美貿(mào)易戰(zhàn)產(chǎn)生原因

中美貿(mào)易戰(zhàn)起始于2018年3月23日，美國現(xiàn)任總統(tǒng)特朗普在白宮宣布對中國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)，這對兩國都帶來很大影響。其主要原因有兩點：

一是美國新任總統(tǒng)特朗普及其政府自身方針政策的導(dǎo)向。特朗普一直奉行的是“美國優(yōu)先”的政策理論，將美國能夠獲得貿(mào)易逆差擺在重要地位。同時多次將中國視為“戰(zhàn)略競爭對手”和修正主義國家，這些在他競選美國總統(tǒng)時就已經(jīng)提出。而其上任以后開展的稅制改革，以低稅率方針引導(dǎo)國內(nèi)資本的回流也體現(xiàn)出這一點。

二是隨著我國制造業(yè)逐漸發(fā)展，制造商品的成本低廉，在售賣時又推出種種優(yōu)惠活動，給美國制造業(yè)的商品造成一定的擠壓，導(dǎo)致美國進口量遠遠大于出口量，貿(mào)易逆差嚴重。隨后美國外匯貿(mào)易儲備量減少，導(dǎo)致美國制造產(chǎn)品的國際競爭力削弱。同時，我國的《中國制造2025》方針，明確提出航空新材料等高科技的發(fā)展，所涉及的領(lǐng)域均是各國想搶占發(fā)展先機的領(lǐng)域?qū)е旅绹胍种拼驂褐袊绕?。這是美國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)爭的直接原因。

二、貿(mào)易戰(zhàn)對我國金融行業(yè)的影響

（一）貿(mào)易戰(zhàn)對我國企業(yè)的影響

中美貿(mào)易戰(zhàn)對我國產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)金融造成的主要影響為企業(yè)的融資能力削弱，企業(yè)的償債能力減弱，影響企業(yè)發(fā)展。金融業(yè)應(yīng)為實體經(jīng)濟提供支持，而衡量我國實體經(jīng)濟在金融市場中獲得資金數(shù)目最重要的指標就是社會融資規(guī)模。社會融資規(guī)模是一個變量，會隨著政治經(jīng)濟形勢的變化而發(fā)生變化，其中最常見的方式就是銀行貸款。兩國之間的貿(mào)易戰(zhàn)爭導(dǎo)致社會融資規(guī)模負增長，企業(yè)融資能力下降。2018年3月美國總統(tǒng)特朗普對中國產(chǎn)品加收懲罰性關(guān)稅，以及4月的“301調(diào)查結(jié)果”，將貿(mào)易摩擦進一步升級成貿(mào)易戰(zhàn)。據(jù)2018年5月的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表示，中國的委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票等增量均為負，社會融資規(guī)模增量低于人民幣貸款增量。在2018年7月我國經(jīng)濟形勢才有所回暖，至2018年10月又出現(xiàn)明顯下降，如今的各大產(chǎn)業(yè)都面臨著巨大的融資壓力，特別是美國格外針對，想要制約的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)需要較大的成本，金融的支持顯得至關(guān)重要，然而貿(mào)易戰(zhàn)卻使得高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)更加難以得到融資支持，導(dǎo)致企業(yè)無法快速發(fā)展，組織我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。

（二）貿(mào)易戰(zhàn)對金融市場的影響

中美貿(mào)易戰(zhàn)很有可能是一個長期的貿(mào)易戰(zhàn)爭。這場貿(mào)易戰(zhàn)對我國金融市場造成極大影響，使我國金融市場的發(fā)展失去穩(wěn)定性，如果長時間持續(xù)這場戰(zhàn)爭，很有可能演變?yōu)榻鹑趹?zhàn)，金融戰(zhàn)具有一定的破壞性，很容易導(dǎo)致金融危機。以我國股市為例，自2015年股災(zāi)以來，我國的股市活躍程度一直不高，在美國宣布發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)爭后，我國的股市活躍度更是持續(xù)走低。在2018年9月，我國上海證券交易中心的月成交量僅有2159億股，創(chuàng)2015年來新低。這場貿(mào)易戰(zhàn)給我國投資者造成極大打擊。我國金融市場目前仍在重建信心的過程中，貿(mào)易戰(zhàn)的長久進行會給金融市場造成極大影響。貿(mào)易戰(zhàn)會導(dǎo)致我國經(jīng)濟發(fā)展受到限制，經(jīng)濟不景氣會影響我國金融市場動蕩，影響我國股市。近年來，我國債券市場違約事件經(jīng)常發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)也會加大小型企業(yè)和民營企業(yè)的違約風險。

（三）貿(mào)易戰(zhàn)對我國匯率的影響

貿(mào)易戰(zhàn)對我國匯率造成影響。當前世界仍然是以美元為主導(dǎo)貨幣，美元儲備是衡量一個國家貨幣金融是否穩(wěn)定的重要指標。我國目前持有大量外匯儲備，并且我國一直以保證匯率穩(wěn)定為前提推動匯率市場化改革。我國外匯儲備發(fā)展之前都較為穩(wěn)定，至2018年10月雖然有所降低，但是仍有30530億美元，但是美元兌換人民幣的匯率持續(xù)走高。2015年以來，美元兌換人民幣的匯率一直穩(wěn)定在6.2～7.0之間，但貿(mào)易戰(zhàn)打響以后，截止2019年9月，匯率已經(jīng)跌破7，但還沒有跌破7.1。貿(mào)易戰(zhàn)開啟之后，匯率不再穩(wěn)定，人民幣長期處于貶值的壓力，給我國進出口貿(mào)易上造成一定經(jīng)濟損失。除此之外，美國加高關(guān)稅，導(dǎo)致我國順差國地位不穩(wěn)，有部分甚至形成貿(mào)易逆差，這將會導(dǎo)致我國外匯儲備減少。

三、我國應(yīng)對貿(mào)易戰(zhàn)的策略

因2018年3月的爆發(fā)的貿(mào)易戰(zhàn)對我國各大經(jīng)濟領(lǐng)域造成極為惡劣的影響，其首要就是平穩(wěn)市場經(jīng)濟形勢，維持金融市場穩(wěn)定，主要分析如下：

（一）企業(yè)及企業(yè)金融的應(yīng)對之策

兩國之間的貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致企業(yè)的融資能力較小，企業(yè)償債能力減弱，所以應(yīng)降低企業(yè)的負擔。在貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，首先應(yīng)該保證企業(yè)穩(wěn)定運行，降低商業(yè)稅是減輕企業(yè)負擔的有效手段。尤其企業(yè)產(chǎn)品出口量減少，外部需求減少，需要進一步擴大內(nèi)需，應(yīng)加速需求結(jié)構(gòu)的升級，拉動內(nèi)部需求。政府減少商業(yè)稅可以降低個人負擔，增加居民收入，增加其消費能力，讓產(chǎn)品可以正常買賣。通過減輕企業(yè)負擔這種方式，可以提升企業(yè)的生產(chǎn)利潤，可以提高人民的內(nèi)部消費能力，解決需求結(jié)構(gòu)的問題。其次，由于企業(yè)融資能力減少導(dǎo)致企業(yè)的償債能力低下，所以應(yīng)注意企業(yè)債務(wù)問題。因為受到貿(mào)易戰(zhàn)的影響，債券違約問題較為常見，因此對于企業(yè)違約問題應(yīng)該妥善解決，給予嚴厲懲罰，避免產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，對債券市場造成影響。最后，企業(yè)融資難問題較為突出，這影響企業(yè)的發(fā)展，所以應(yīng)該加強對中小企業(yè)的扶持力度，放寬對中小企業(yè)的貸款政策，鼓勵中小企業(yè)貸款，解決中小型企業(yè)的融資難問題。

（二）金融市場的應(yīng)對之策

貿(mào)易戰(zhàn)對金融市場的影響也較大。股市是首先被影響的。自2015年股災(zāi)之后，我國股市進入長時間調(diào)整階段，股市活躍度一直不高。我國為恢復(fù)股市的活躍度，正在重建股民信心，但是還未有成效。貿(mào)易戰(zhàn)的爆發(fā)給我國股市帶來更為消極的影響，股民不敢在對股市進行投資，股市活躍度有下降趨勢。我國經(jīng)過多年的發(fā)展，有一批優(yōu)秀的上市企業(yè)，應(yīng)按照其標準加強公司上市管理，加大金融監(jiān)管，規(guī)范公司、企業(yè)上市的制度，合理引導(dǎo)公眾對股市的形象，保證股市平穩(wěn)。第二，在債券市場方面，也應(yīng)加強監(jiān)管。貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致企業(yè)所面對的關(guān)稅上升，拖累我國GDP，給經(jīng)濟帶來了下行壓力。企業(yè)的償債能力減小，債券違約風險增大，面對這種情況首先應(yīng)擺正好心態(tài)同時嚴格管理。即使是金融市場發(fā)展成熟的西方國家金融債券市場也會出現(xiàn)違約的情況，因而面對這種情況首先應(yīng)擺正心態(tài)。為應(yīng)對這種狀況，應(yīng)加強金融監(jiān)管，建立完善的評級監(jiān)管制度和事后違約處罰管理機制。對有債券違約行為的企業(yè)或是個人應(yīng)該根據(jù)相關(guān)處罰機制給予懲罰，避免這種現(xiàn)象影響到債券市場的正常發(fā)展。在2018年6月中國人民銀行擴大中期借貸便利擔保品的范圍，在一定程度上解決小微型企業(yè)融資難的問題，也提升部分企業(yè)的償債能力，減少企業(yè)債券違約的現(xiàn)象發(fā)生，給予債券市場信心?？傊?，不管是股票還是債券市場，為避免中美貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)金融戰(zhàn)，對全球金融造成一定傷害，我國有關(guān)部門應(yīng)做好相關(guān)準備。雖然國際資本對于我國賬戶的沖擊有一定的局限性，但還是會給人們的生活帶來一定影響。因此政府應(yīng)制定相關(guān)政策保證外商的利益，給予在華做貿(mào)易的外商信心，保證外商在華投資的利益。

（三）匯率方面的應(yīng)對之策

根據(jù)最近的數(shù)據(jù)可以得知，中美兩國開展貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致美元兌換人民幣的匯率不穩(wěn)，持續(xù)上升，中國人民幣受到貶值的壓力較大。并且隨著貿(mào)易戰(zhàn)的長時間持續(xù)進行，導(dǎo)致我國進出口貿(mào)易并不景氣，出現(xiàn)貿(mào)易順差縮小，甚至出現(xiàn)貿(mào)易逆差，這導(dǎo)致我國的外匯儲備持續(xù)減小，人民幣貶值壓力猛增。但是從目前的發(fā)展形勢看，人民幣貶值并不全帶來負面的影響，適當貶值可減小我國貿(mào)易戰(zhàn)的影響，而且我國的外匯儲備雖然有所下降，但還是有一定的下降空間，不會造成太大影響。若匯率難以保持穩(wěn)定則會導(dǎo)致人民幣加速貶值，如果人民幣持續(xù)貶值，會導(dǎo)致資本流出，貨幣的信譽度受損，從長期來看對我國的經(jīng)濟發(fā)展不利。

四、結(jié)束語

2018年美國宣布對我國發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)這一事件給我國的經(jīng)濟發(fā)展造成巨大影響，導(dǎo)致我國產(chǎn)業(yè)融資能力下降，償債能力減小，人民幣貶值較為嚴重，影響我國匯率市場化改革，還導(dǎo)致我國金融市場不穩(wěn)定。針對此種情況，國家應(yīng)加強對中小企業(yè)的扶持，鼓勵中小企業(yè)貸款，制定相關(guān)制度穩(wěn)定我國的金融市場，明確中美貿(mào)易戰(zhàn)的長期性，避免這場貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)金融戰(zhàn)，造成惡劣影響。

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作者單位：湘潭大學(xué)商學(xué)院