影子銀行風(fēng)險分析及防范措施研究

摘要：影子銀行出現(xiàn)在20世紀80年代，最初在美國興起，可以說比傳統(tǒng)銀行更適應(yīng)經(jīng)濟社會的發(fā)展，對于美國經(jīng)濟的穩(wěn)定起到了重要的促進作用。然而，我國一些政策措施目前還有待于完善，金融領(lǐng)域一些漏洞還未被解決，使得影子銀行在我國的發(fā)展還存在諸多的風(fēng)險，不利于經(jīng)濟的快速穩(wěn)定發(fā)展。所以，想要使影子銀行穩(wěn)定長期的發(fā)展，就需要對金融行業(yè)進行創(chuàng)新改革，從而防范影子銀行風(fēng)險的發(fā)生。

關(guān)鍵詞：影子銀行;發(fā)展;風(fēng)險防范

一、引言

2008年美國爆發(fā)了金融危機，本次金融危機主要源于次貸風(fēng)險，當時已經(jīng)出現(xiàn)了全球一體化的經(jīng)濟形勢，因此全世界范圍內(nèi)發(fā)生了金融風(fēng)暴，使得世界金融體系受到重創(chuàng)。此后很多學(xué)者紛紛展開研究分析來追溯全球金融危機發(fā)生的緣由，經(jīng)過研究他們認為全球發(fā)生金融危機與影子銀行具有脫不開的關(guān)系，還有學(xué)者認為就是因為銀子銀行才引發(fā)了全球的金融危機。理查德·羅斯認為，美國次貸危機造成的全球金融危機間接的暴露出了金融體系不完善的地方，這些不完善可能與影子銀行開發(fā)的一些金融工具有密切關(guān)聯(lián);巴曙松指出，次貸危機發(fā)生的主要原因就是影子銀行，影子銀行采取的信貸房子比較特殊，使金融體系的信用鏈條被延長，影子銀行發(fā)展擴張之后出現(xiàn)了很多不理智的投資行為，最終引發(fā)了金融危機。影子銀行在我國出現(xiàn)的時間較晚，在2011年其潛在的風(fēng)險與危機被逐漸公開，國內(nèi)頻繁出現(xiàn)擔保風(fēng)險、信托機構(gòu)發(fā)生兌付危機、小額貸款頻繁發(fā)生風(fēng)險，這一系列的事件證明，我國的影子銀行目前還存在較大等閑，需要引起個人、企業(yè)乃至全社會的關(guān)注。

二、影子銀行概述

2011年，金融穩(wěn)定理事會制定并發(fā)布《影子銀行：內(nèi)涵與外延》的報告，其中概述了影子銀行的概念。影子銀行的概念分為廣義和狹義兩方面，廣義的影子銀行主要指與傳統(tǒng)銀行相分離的涉及信用中介的機構(gòu)與業(yè)務(wù)，狹義的影子銀行則指能夠引起監(jiān)管套利或者系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生的非銀行性質(zhì)的中介組織或機構(gòu)。相對來說，國外的影子銀行指的是非銀行性質(zhì)的金融機構(gòu)，或者資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)以及再回購協(xié)議等等一系列的金融工具，包括投資銀行、貨幣市場基金以及債券保險機構(gòu)等等。而本文中分析的影子銀行主要指的是廣義角度的影子銀行。

三、我國影子銀行的風(fēng)險分析

（一）產(chǎn)品風(fēng)險界限不清

影子銀行的主要業(yè)務(wù)就是資金池業(yè)務(wù)，這屬于一種理財類型的業(yè)務(wù)，主要通過期限錯配來將不同類型的理財產(chǎn)品與不同筆的資產(chǎn)進行對應(yīng)匹配。我們都知道商業(yè)銀行推行的理財產(chǎn)品具有短期性的特點，然而當它與資金池進行匹配之后就可以購買到資產(chǎn)期限較長的產(chǎn)品，這樣就使得商業(yè)銀行賺到期限錯配帶來的間接受益。然而，這樣的模式很容易混淆資產(chǎn)自帶的風(fēng)險，使得投資人和籌資人對風(fēng)險的界定不準確，增加了風(fēng)險發(fā)生率。另外，商業(yè)銀行會為這部分資產(chǎn)進行擔保及增信，就會使表外理財產(chǎn)品及表內(nèi)資產(chǎn)兩者的風(fēng)險辨別不清。此時，如果資產(chǎn)池出現(xiàn)了問題，就會影響到整個鏈條上受益主體的利益，產(chǎn)生巨大的兌付風(fēng)險。

（二）流動性風(fēng)險

前面提到影子銀行的運行不需要留存準備金，沒有緩沖，它的風(fēng)險一旦暴露就沒辦法隱藏。當前，剛性兌付這一潛規(guī)則已經(jīng)在信托業(yè)中被公認與知曉，一些信托機構(gòu)不能負責(zé)地對一些項目進行調(diào)查，不嚴格進行風(fēng)險的控制工作，信托關(guān)系由“受托代人理財”演變成“受托為人融資”。信托機構(gòu)推行的理財產(chǎn)品如果不能被正常兌付，就會產(chǎn)生流動性風(fēng)險，一些民間的借貸公司經(jīng)營過程中最常見的也是流動性風(fēng)險。例如之前流傳的溫州老板跑路事件，都是因為流動性風(fēng)險導(dǎo)致的。

（三）道德風(fēng)險

道德風(fēng)險指的是金融體系中兩個主體之間由于信息的不對稱性使得一方不能了解到對方的活動或者了解活動需要付出高昂成本費用時，一方行為突然的變化致使另外一方利益受損的風(fēng)險。我國目前很多的影子銀行業(yè)務(wù)，都暗藏很多道德風(fēng)險。不管是商業(yè)銀行推行的理財產(chǎn)品，還是影子銀行推行的信托理財產(chǎn)品、民間借貸等，這些產(chǎn)品在交易過程中買方都是沖著產(chǎn)品的收益而來的，這就注定了影子銀行業(yè)務(wù)過程中潛在的道德風(fēng)險，賣方一般僅僅只向買方展示產(chǎn)品具有吸引力、收益的部分，不會將產(chǎn)品隱藏的其他風(fēng)險提前告知買方，或者告知不明確，這就形成了道德風(fēng)險。

（四）違規(guī)操作風(fēng)險

影子銀行與我國商業(yè)銀行之間的關(guān)系密切且復(fù)雜，例如華僑銀行發(fā)生“飛單”事件、華夏銀行發(fā)生理財風(fēng)波、一些小額貸款借助銀行進行轉(zhuǎn)貸以及中信員工利用理財欺詐客戶的案例數(shù)不勝數(shù)。影子銀行在經(jīng)營過程中，比較管用的方式是鉆法律的空子，利用商業(yè)銀行的操作管理漏洞達到自己的目的，與此同時風(fēng)險也被轉(zhuǎn)移。民間也有一些貸款公司以非法的名義進行資金的直接買賣以及轉(zhuǎn)貸行為，他們從一些商業(yè)銀行貸款出來再以高利放貸給有需要的人。以上的一系列行為都具備一定的隱蔽性，極易產(chǎn)生非法集資的風(fēng)險。

四、防范我國影子銀行風(fēng)險的措施

（一）從宏觀上加強對影子銀行的監(jiān)管

縱觀各國發(fā)生的案件的處理，都是加強了對影子銀行的監(jiān)管，卻從沒有阻礙其發(fā)展，但是其實很多影子銀行引發(fā)出的風(fēng)險都是因為法律的監(jiān)管不到位，讓一些不法分子鉆了空子。所以，對影子銀行加強監(jiān)管，不能只關(guān)注單一事件及機構(gòu)的風(fēng)險，要從全局出發(fā)加強對各烈性機構(gòu)與風(fēng)險的作用，從根本上防范系統(tǒng)性風(fēng)險及區(qū)域性風(fēng)險。我國當前還處于社會主義發(fā)展的初級階段，法律及監(jiān)管體系還需要不斷地完善，我國應(yīng)該合理運用影子銀行的發(fā)展規(guī)律，鼓勵及引導(dǎo)金融體系的創(chuàng)新，使經(jīng)濟發(fā)展的同時促進影子銀行的發(fā)展，應(yīng)該加強相關(guān)法律條文的制定，對法律法規(guī)進行完善，在政府部門的監(jiān)管中加入對影子銀行的監(jiān)管，對影子銀行開發(fā)的一些金融產(chǎn)品、風(fēng)險結(jié)構(gòu)進行規(guī)范，對影子銀行開展業(yè)務(wù)中的資金流量進行適度約束，提高信息紕漏的程度，使影子銀行的風(fēng)險保持在可控范圍內(nèi)。

（二）建立金融消費者保護制度，提高風(fēng)險意識

為了保護金融消費者們的合法權(quán)益，專門設(shè)立了“一行三會”，但是想要真正發(fā)揮“保護”作用，需要這個機構(gòu)的每個成員之間的密切配合。監(jiān)管機構(gòu)可以制定并確立關(guān)于保護金融消費者的遵循原則;提供長期信息支撐，開展投資者教育活動;對金融消費者進行合理的區(qū)分，并建立合理的投資制度，制定規(guī)定一些禁區(qū)與約束原則。此外，政府還應(yīng)該加強對民間一些非銀行性質(zhì)的從事金融業(yè)務(wù)的機構(gòu)的日常管理與風(fēng)險關(guān)注，還應(yīng)該組織一些風(fēng)險的講解與宣傳活動，使金融體系的每一名參與者都樹立起風(fēng)險意識。

（三）加強信息披露，減少道德風(fēng)險

不管是影子銀行的哪種金融業(yè)務(wù)，只要環(huán)節(jié)多的、資金鏈較長的，都會造成一定的道德風(fēng)險，而且涉及的環(huán)節(jié)越多，信息的不對稱性就會越明顯，因此，想要防范影子銀行的風(fēng)險，就應(yīng)該注重信息的披露，使披露的信息逐漸公開透明。在目前影子銀行的業(yè)務(wù)與全部金融體系的業(yè)務(wù)量相比比例還不是很大，風(fēng)險還在可以控制的范圍內(nèi)，即使這樣也應(yīng)該注重信息披露的強化，使影子銀行的一些潛在風(fēng)險在源頭上被監(jiān)管及防范。

（四）規(guī)范相關(guān)金融機構(gòu)的操作，建立金融防火墻

首先，應(yīng)該對影子銀行和非法集資的含義進行區(qū)分，影子銀行的主要特征就是它是一種信用中介，與非法集資的區(qū)別就在于它不吸收存款，非法集資觸犯了法律，要嚴懲，一些打著影子銀行旗號進行的非法集資行為應(yīng)該受到法律的嚴懲。其次，應(yīng)該對我國商業(yè)銀行加強內(nèi)部控制與管理，尤其是要加強對銀行工作的員工的管理，堅決杜絕員工以單位的名義引導(dǎo)客戶進行不正規(guī)的行為，保護商業(yè)銀行的名譽。最后，應(yīng)該盡快地差異化管理影子銀行開展的各項業(yè)務(wù)，根據(jù)它的規(guī)模以及風(fēng)險的具體情況有差異地進行管理，通過規(guī)定繳納不同金額的資本金等方式來防范與規(guī)避影子銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險，逐漸使影子銀行形成與商業(yè)銀行不同的風(fēng)險防范機制。

結(jié)論

影子銀行的發(fā)展在我國起步較晚，但是卻能夠滿足不同層次的融資需求，使我國金融體系結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定的狀況有了好轉(zhuǎn)，也促進著市場利率化。然而，影子銀行的發(fā)展不合乎常規(guī)、信用的擴張破壞了貨幣政策的常規(guī)性，使得國內(nèi)金融系統(tǒng)出現(xiàn)了不穩(wěn)定的現(xiàn)象，影響其完備性。想要我國的影子銀行長期穩(wěn)定的發(fā)展，就需要對它的監(jiān)管體制進行改革，監(jiān)管應(yīng)該兼具功能性，對影子銀行的內(nèi)部控制管理嚴格執(zhí)行，促進國內(nèi)的金融改革，維持我國金融體系的安全性。影子銀行的風(fēng)險存在于業(yè)務(wù)執(zhí)行的整個過程，只有認識并了解不同階段風(fēng)險的發(fā)生機理，才能有效地進行防范。

參考文獻：

[1]齊紅倩，黃寶敏.我國影子銀行的發(fā)展及其風(fēng)險防范[J].深圳大學(xué)學(xué)報（人文社會科學(xué)版），2017（06）：119-126.

[2]沈偉.中國的影子銀行風(fēng)險及規(guī)制工具選擇[J].中國法學(xué)，2014（08）：151-165.

[3]肖睿.我國影子銀行的發(fā)展及其對貨幣政策沖擊[D].西南財經(jīng)大學(xué)，2018.

[4]楊艷.我國影子銀行監(jiān)管現(xiàn)狀、問題及對策研究[D].云南大學(xué)，2016.

作者簡介：

牛影（1999.6-? ），女，江蘇省連云港市，本科在讀，研究方向：金融學(xué)。