PPP項目財務(wù)盈利能力分析及應(yīng)用建議

王樹琳　李玥萱

摘要：隨著我國社會經(jīng)濟的飛速發(fā)展，財務(wù)盈利能力得到了人們的重點關(guān)注，人們給財務(wù)盈利能力提出了更高的要求。財務(wù)盈利能力的提升直接關(guān)系到PPP項目的落實成效，充分發(fā)揮財務(wù)盈利能力評價的作用能夠有效提升PPP項目的資金有效利用率，下面本文主要從不同角度研究分析了PPP項目的財務(wù)盈利能力，然后提出了科學(xué)的運用方案，希望能夠充分發(fā)揮財務(wù)盈利能力評價的自身作用。

關(guān)鍵詞：PPP項目;財務(wù)盈利能力;資金;運用模式

一、關(guān)于PPP 項目的相關(guān)概念闡述

所謂的PPP項目主要是指政府部門與企業(yè)進行科學(xué)合作，并充分發(fā)揮政府的自身作用及企業(yè)的運營優(yōu)勢落實好國家相關(guān)建設(shè)工作的一種先進模式，能夠有效提升國家建設(shè)工作的效率。在PPP模式的影響下，政府可以借助招標(biāo)的模式找到適合的企業(yè)選擇合作，在確保建設(shè)質(zhì)量的前提下盡可能的降低資金投入力度，節(jié)省成本，充分發(fā)揮PPP模式的自身作用可以讓政府和企業(yè)實現(xiàn)雙贏的局面，能夠推動企業(yè)的長遠可持續(xù)發(fā)展。

二、PPP項目視角下的財務(wù)盈利能力分析

PPP項目視角下的財務(wù)盈利能力涉及到很多方面的知識，其中主要包含融資前后的研究分析能力，相關(guān)項目在提前制定的融資條件下，在投資視角、項目資金視角等方面認真研究現(xiàn)金的流動情況，結(jié)合實際情況繪制好現(xiàn)金流量表，然后如實計算出不同時期的內(nèi)部收益率，具體情況如下所示：

第一，研究分析全投資階段的內(nèi)部收益率。全投資階段的內(nèi)部收益率主要是指在項目計算過程中的凈現(xiàn)值流量累計與零時的折現(xiàn)率相等。結(jié)合提前制定的財務(wù)方面的假設(shè)概念，把項目全投資總獲利能力放在工作的重心，忽略融資工作的影響，認真研究全投資現(xiàn)金流量，從客觀角度制定好相關(guān)的全投資現(xiàn)金流量表格，然后如實記錄好相關(guān)的現(xiàn)金流動情況，并計算出全投資階段的內(nèi)部收益率。總的來說，全投資階段的現(xiàn)金流量研究分析能夠給融資前的研究工作奠定扎實的基礎(chǔ)。

第二，研究分析項目資本金的內(nèi)部收益率。通過研究分析項目資本金不難看出，項目資本金的現(xiàn)金流量研究工作關(guān)系到融資后的發(fā)展，結(jié)合當(dāng)前的融資規(guī)劃要求，我們站在項目資本金投資者的方向來看，采用科學(xué)的對策進一步明確現(xiàn)金的流動情況，然后研究息稅情況，制定項目資本金現(xiàn)金流量表，并計算出相關(guān)的資本金內(nèi)部收益率，其關(guān)系到投資操作的準(zhǔn)確性。

第三，研究分析項目投資各方的內(nèi)部收益率。在項目投資工作的落實過程中，不同投資方的內(nèi)部收益率起到了關(guān)鍵性的作用，貫穿在投資方收入支出及其現(xiàn)金流動工作中，結(jié)合實際需求如實做好投資現(xiàn)金流量表，然后計算出投資各方的財務(wù)內(nèi)部收益率，能夠從側(cè)面反映出不同投資方的收益狀況。如果不同投資方?jīng)]有按照股份占比分配收益，可以采用內(nèi)部收益率進行客觀評價。

三、關(guān)于PPP項目的財務(wù)評價指標(biāo)分析

第一，創(chuàng)建科學(xué)合理的盈利能力指標(biāo)。在創(chuàng)建PPP項目財務(wù)評價指標(biāo)時，政府需要創(chuàng)建科學(xué)合理的盈利能力標(biāo)準(zhǔn)，只有這樣才能更加全面的體現(xiàn)出PPP項目的盈利能力。從政府角度來分析，相關(guān)項目的創(chuàng)建及落實能夠有效推動社會發(fā)展，還能提升人們的綜合生活質(zhì)量。通過比較不同項目的特征，政府部門可以借助盈利能力完成相關(guān)項目的創(chuàng)建，選擇盈利能力較高的項目能夠更好地體現(xiàn)出政府的綜合水平，還能提升人們的生活質(zhì)量。與政府達成合作意向的企業(yè)也非常重視項目盈利能力的提升，如果PPP項目的利潤無法滿足企業(yè)發(fā)展需求，企業(yè)將會考慮不與其合作。

第二，創(chuàng)建科學(xué)的投資效果指標(biāo)。與普通的投資項目相比，PPP項目存在一些不同之處，二者都是投資項目的一種，政府與企業(yè)的投資主要是為了充分發(fā)揮PPP項目的自身作用。假如PPP項目沒有達到預(yù)期的效果，就會給政府和企業(yè)帶來不可挽回的損失，基于此，我們應(yīng)該創(chuàng)建科學(xué)的投資效果指標(biāo)。

第三，創(chuàng)建科學(xué)的財務(wù)生存能力指標(biāo)。PPP項目的創(chuàng)建過程中，企業(yè)與政府應(yīng)該做好長期投資資金的準(zhǔn)備，項目的建設(shè)需要充足資金的支持，基于此，我們應(yīng)該創(chuàng)建科學(xué)的財務(wù)生存能力指標(biāo)，并借助指標(biāo)客觀評價政府與企業(yè)的資金使用現(xiàn)狀。

第四，創(chuàng)建科學(xué)的清償能力指標(biāo)。PPP 項目的創(chuàng)建及落實需要充足時間、資金及相關(guān)資源的支持，要想提供給PPP項目足夠的資金，企業(yè)和政府在必要時應(yīng)該向金融企業(yè)進行貸款，這樣就需要對其償債能力進行評估，創(chuàng)建科學(xué)的清償能力指標(biāo)能夠更好地評估項目的財務(wù)狀況。

四、不斷革新PPP 項目財務(wù)評價指標(biāo)體系的運用模式

第一，不斷強化政府部門的監(jiān)督管理力度。眾所周知，PPP 項目是政府與企業(yè)合作的項目，政府部門的主要職責(zé)是立項，企業(yè)的主要職責(zé)就是落實好項目的各項工作，為了確保項目的順利有效落實，我們應(yīng)該不斷強化政府部門的監(jiān)督管理力度，提升財務(wù)評價結(jié)果的真實有效性?；诖?，政府部門需要指派專門的監(jiān)督管理人員實時監(jiān)控財務(wù)評價結(jié)果，進一步優(yōu)化財務(wù)評價指標(biāo)系統(tǒng)。

第二，結(jié)合實際需求設(shè)置科學(xué)的財務(wù)評價標(biāo)準(zhǔn)。PPP項目的財務(wù)評價工作落實過程中，需要我們結(jié)合不同的情況制定不同的財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，這樣才能確保企業(yè)財務(wù)評價標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)有效性。通過調(diào)查不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前我國的PPP項目建設(shè)工作落實過程中，財務(wù)評價標(biāo)準(zhǔn)并沒有得到應(yīng)有的關(guān)注，財務(wù)評價結(jié)果也不夠準(zhǔn)確，從而制約財務(wù)評價指標(biāo)系統(tǒng)的自身作用發(fā)揮。要想不斷提升財務(wù)指標(biāo)系統(tǒng)的自身作用，我們需要結(jié)合項目的自身情況及時調(diào)整財務(wù)評價指標(biāo)的內(nèi)容，從根本上提升評價結(jié)果的準(zhǔn)確性，充分發(fā)揮財務(wù)評價指標(biāo)系統(tǒng)的作用。

第三，不斷提升工作人員的綜合素養(yǎng)。通過認真調(diào)查PPP項目的財務(wù)評價工作落實情況可以看出，財務(wù)工作人員的綜合素養(yǎng)至關(guān)重要，直接關(guān)系到項目的順利落實，還關(guān)系到財務(wù)分析能力的提升，為此我們應(yīng)該不斷提升財務(wù)工作人員的綜合素養(yǎng)。到目前為止，我國PPP項目的財務(wù)評價工作落實過程中缺少專業(yè)財務(wù)工作人員的支持，財務(wù)評價結(jié)果不夠準(zhǔn)確，從而影響財務(wù)評價指標(biāo)系統(tǒng)的運用。要想不斷拓展財務(wù)評價指標(biāo)系統(tǒng)的使用范圍，企業(yè)與政府應(yīng)該進一步提升財務(wù)工作人員的綜合素養(yǎng)，嚴(yán)格按照要求招聘符合要求的財務(wù)工作人員，這樣才能確保財務(wù)工作的順利落實，才能提升財務(wù)評價結(jié)果的準(zhǔn)確性。不僅如此，企業(yè)還要定期舉辦財務(wù)工作人員的培訓(xùn)活動，提升財務(wù)工作人員的綜合素養(yǎng)，從而提升財務(wù)工作人員的專業(yè)水平，不斷拓展PPP項目財務(wù)評價指標(biāo)系統(tǒng)的運用范圍。

五、探索PPP項目財務(wù)盈利能力評價的運用模式

第一，結(jié)合實際情況明確融資方案及還款日期和方式。結(jié)合相關(guān)的法律規(guī)定不難發(fā)現(xiàn)，PPP項目的合作時間在30年以內(nèi)，加之國家給予金融機構(gòu)一些特權(quán)，讓其能夠提供貸款服務(wù)，貸款時間在30年以內(nèi)。政府在融資規(guī)劃還款日期的審查過程中需要嚴(yán)格按照要求進行，以合作時間為中心開展審查工作，不能隨意滿足各種縮短還款時間的不合理要求。由此可以得出，還款時間比合作時間短的情況下，政府的資金成本將會增加，社會資本的收入將會增加，因此我們應(yīng)該堅決抵制縮短還款時間的行為。

第二，結(jié)合實際情況制定科學(xué)的投資回報率。實際上，投資回報率主要是依靠利潤率與年度折現(xiàn)率進一步明確的。我們應(yīng)該確保利潤率的合理性，通常情況下，PPP項目的資本金內(nèi)部收益率在6%-8%之間，只有確保項目的資本金內(nèi)部收益率在這個范圍內(nèi)，才能在激烈的競爭中站穩(wěn)腳跟，才能讓社會資本方更好地適應(yīng)社會發(fā)展，近幾年的投資回報率也發(fā)生了一些變化，大都在6%上下浮動。

第三，結(jié)合實際情況明確內(nèi)部收益率。項目的財務(wù)內(nèi)部收益率受到很多因素的影響，其中比較常見的是融資規(guī)劃、收入、成本以及稅收等財務(wù)因素的影響，從政府和社會資本的角度來看，全投資內(nèi)部收益率并沒有給融資需求較大的PPP項目造成較大的影響，資本金內(nèi)部收益率才是決定項目是否成功合作的重要因素。受到折舊因素的影響，資本金內(nèi)部收益率發(fā)生了一些變化，一般來講，折舊時間應(yīng)該至少高于20年，不然就會造成社會資本方的超額收入，只有科學(xué)的收益率才能確保項目的正常合作與落實。

六、結(jié)語

綜上所述，PPP項目視角下的財務(wù)盈利能力及其運用起到了不可或缺的重要作用，融資方案及資本金給政府與企業(yè)的合作造成了較大的影響。政府與社會資本方應(yīng)該擺正自己的態(tài)度，深入了解項目合作下的財務(wù)盈利能力，嘗試運用先進的方法計算所需資金，并借助第三方咨詢部門的力量實現(xiàn)合作。把公開、公正、公平的理念運用到PPP項目落實過程中，提升項目的財務(wù)盈利能力，從而推動PPP項目的長遠可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻：

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