中國互聯(lián)網(wǎng)金融知識圖譜可視化分析

楊陽

摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融存在的信息不對稱，缺乏監(jiān)管問題愈發(fā)突出，研究互聯(lián)網(wǎng)金融的研究熱點，能更好地優(yōu)化解決問題的方法。文章利用CiteSpace軟件，基于CSSCI數(shù)據(jù)庫的數(shù)據(jù)，對相關(guān)論文進(jìn)行共被引分析，從關(guān)鍵詞與共被引聚類結(jié)果分析互聯(lián)網(wǎng)金融研究熱點，找出其問題所在。通過研究互聯(lián)網(wǎng)金融的興起與發(fā)展有利于中國金融行業(yè)的發(fā)展，但是政府必須制定好行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，加大監(jiān)管，防止壟斷行為和不正當(dāng)競爭行為的出現(xiàn)，同時管控好監(jiān)管中立等問題。

關(guān)鍵詞：Citespace;互聯(lián)網(wǎng)金融;知識圖譜

一、引言

互聯(lián)網(wǎng)金融是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用電商平臺、搜索引擎、大數(shù)據(jù)和云計算等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與移動通信技術(shù)實現(xiàn)支付、投資、信息中介和資金融通服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式，其重要載體便是互聯(lián)網(wǎng)科技公司，并對傳統(tǒng)金融模式產(chǎn)生顛覆性影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融不是互聯(lián)網(wǎng)和金融的簡單結(jié)合，而是在基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的前提下，被用戶逐漸熟悉接受后自發(fā)形成的新需求，并由此產(chǎn)生的新型金融模式及新業(yè)務(wù)，遍及零售、娛樂和投資等各個領(lǐng)域。

2013年互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品及其衍生品如同雨后春筍一般爆發(fā)了出來，其中最典型的代表便是支付寶所推出的余額寶，憑借著支付寶用戶的龐大基數(shù)取得了空前的成功，之后不久類似的產(chǎn)品也不斷推出，直接沖擊了傳統(tǒng)銀行業(yè)。中國金融機構(gòu)的存款增長率逐年下跌，部分銀行流失了超過20%的個人存款，中國金融脫媒的趨勢已初現(xiàn)端倪。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)金融過快的成長，缺乏市場監(jiān)管的環(huán)境滋生了大量問題。

二、數(shù)據(jù)采集及研究方法

本文所采用的數(shù)據(jù)全部來源于中文社會科學(xué)引文索引，檢索時間從2012～2018年，共得到639篇相關(guān)文獻(xiàn)，經(jīng)過人工篩選，剔除了其中一部分不相關(guān)文獻(xiàn)和重復(fù)文獻(xiàn)，共獲得有效文獻(xiàn)635篇。本文所采取的可視化分析工具是陳超美博士基于Java開發(fā)的CiteSpace，可以對文獻(xiàn)中的各項數(shù)據(jù)進(jìn)行可視化分析，并以知識圖譜的形式展現(xiàn)出來，幫助人們可以迅速找到這些文獻(xiàn)的研究領(lǐng)域，了解其研究現(xiàn)狀、研究熱點和研究趨勢。本文通過對互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的各項指標(biāo)，如作者、關(guān)鍵詞和被引文獻(xiàn)的研究分析，以期得到這一領(lǐng)域的研究進(jìn)展及其趨勢。

將時間切片設(shè)定為1年，設(shè)置Top N=50，在前中后3個時間分區(qū)設(shè)置引文數(shù)量C、共引頻次CC和共引系數(shù)CCV的閾值，閾值選擇（c，cc，ccv）設(shè)置為（2，2，20），（4，3，20），（4，3，20）。圖中每個節(jié)點代表被引用的文章，節(jié)點由一圈圈不同顏色的年輪構(gòu)成，半徑越大，表明其被引頻次越高，節(jié)點間的連線表示共引關(guān)系，粗細(xì)表明共引的強弱。Centrality代表中介中心性，大于0.1的節(jié)點代表關(guān)鍵節(jié)點，意味著研究領(lǐng)域發(fā)生了變革，一般在圖中用紫色外圈來表示。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的知識圖譜分析

（一）高產(chǎn)出作者與高被引作者分布

為了研究互聯(lián)網(wǎng)金融的作者分布情況，選取發(fā)文量3篇及以上的作者，設(shè)置閾值Top N=30，生成互聯(lián)網(wǎng)金融研究的機構(gòu)合作圖譜如表1所示。其中高產(chǎn)作者最多的是中國人民大學(xué)，這印證了中國人民大學(xué)在互聯(lián)網(wǎng)研究領(lǐng)域的科研實力。結(jié)果顯示，N=44，E=12，網(wǎng)絡(luò)密度為0.0127，說明參與互聯(lián)網(wǎng)金融的研究機構(gòu)達(dá)到44個，對互聯(lián)網(wǎng)金融的研究較為分散，作者之間鮮有合作，并沒有較強的合作趨勢，無法形成強有力的科研群體。

（二）關(guān)鍵詞共現(xiàn)圖譜分析

在互聯(lián)網(wǎng)金融研究主題方面，設(shè)置Top N=50，結(jié)果共包含107個關(guān)鍵詞，276條邊，網(wǎng)絡(luò)密度0.0487。圖1所示的互聯(lián)網(wǎng)金融研究關(guān)鍵詞圖譜。

通過對圖1進(jìn)行分析，互聯(lián)網(wǎng)金融的研究熱點主要在如下方面。

1. 互聯(lián)網(wǎng)金融對中小企業(yè)發(fā)展的研究。中小企業(yè)融資難是一個全球性問題，在中國民間資本的投資渠道與中小企業(yè)對接一直不暢，中小企業(yè)一直難以獲得融資。目前我國中小型企業(yè)主要依靠風(fēng)投公司、商業(yè)銀行的貸款、資本市場融資和政府政策扶持獲得投資，但是科技公司具有的“高風(fēng)險”，“高收益”以及信用不完善的特點，初創(chuàng)和中小型企業(yè)難以從中融資成功。而互聯(lián)網(wǎng)金融則不同于前者，它基于大數(shù)據(jù)和云計算等高科技技術(shù)，能有效的消除信息不對稱問題，更好地進(jìn)行風(fēng)險識別評估，降低交易成本，同時也提高了資本的配置效率。

2. 網(wǎng)絡(luò)融資的研究，主要是P2P網(wǎng)貸和眾籌。P2P網(wǎng)貸和眾籌是兩種不同形式的融資方式。P2P網(wǎng)貸繞過了金融機構(gòu)，而是基于網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，因此其中的信息不對稱性遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)融資方式，廖理通過數(shù)理推導(dǎo)證明了利率無法反映真實的違約風(fēng)險，借款人的基本信息雖然有助于幫助投資者規(guī)避風(fēng)險，但是更多地需要靠投資者自身的聰明才智來進(jìn)行識別，因此網(wǎng)貸市場存在著巨大的風(fēng)險，無法靠自身良好的運行下去。眾籌則是直接基于最廣大的群眾，雖然每個投資個體投資額度有限，但是人數(shù)眾多，將有限的力量匯集起來便可以啟動項目，相比于P2P網(wǎng)貸，眾籌的經(jīng)濟(jì)收益并非主導(dǎo)因素，更多地是大眾的支持，比起小額貸更加方便，但也容易造成資金浪費，缺乏監(jiān)管等問題。

3. 第三方支付的研究。國內(nèi)第三方支付歷經(jīng)初創(chuàng)萌芽、野蠻生長和審慎發(fā)展三個歷史階段，市場規(guī)模和客戶基數(shù)不斷擴(kuò)大，盈利水平穩(wěn)步提升，業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續(xù)拓展，已經(jīng)成為新時代共享經(jīng)濟(jì)的有生力量和互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)展的根基。然而與之潛伏伴生的合法合規(guī)性風(fēng)險、金融風(fēng)險和信用風(fēng)險也不容小覷，一旦失控爆發(fā)都將產(chǎn)生難以挽回的經(jīng)濟(jì)損失和不可估量的負(fù)面影響。

4. 互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新領(lǐng)域的研究?；ヂ?lián)網(wǎng)金融為中小銀行提供了發(fā)展契機，而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)則有機會憑借其在信息上的優(yōu)勢在微貸款領(lǐng)域上擴(kuò)張，從而撼動傳統(tǒng)銀行的核心業(yè)務(wù)，促進(jìn)傳統(tǒng)銀行的盈利模式和經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型升級。同時互聯(lián)網(wǎng)金融在中小型企業(yè)貸款方面有著得天獨厚的優(yōu)勢，可以與傳統(tǒng)銀行形成互補，減少交易成本，防范風(fēng)險。

5. 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的研究?；ヂ?lián)網(wǎng)金融成長存在不確定性，參與人數(shù)眾多，容易觸碰法律底線和監(jiān)管紅線。互聯(lián)網(wǎng)金融屬于新生金融業(yè)態(tài)，能更好地服務(wù)消費者與實體經(jīng)濟(jì)，在監(jiān)管方便必須適度，將風(fēng)險控制在可控范圍內(nèi);互聯(lián)網(wǎng)金融包羅很多金融衍生品，應(yīng)當(dāng)依據(jù)其發(fā)展動態(tài)，風(fēng)險水平進(jìn)行動態(tài)管理;嚴(yán)防監(jiān)管套利;依托大數(shù)據(jù)，加強監(jiān)測和控制互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)在風(fēng)險;嚴(yán)厲打擊金融違法犯罪行為，保護(hù)消費者合法權(quán)益，加強對消費者的教育。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融的文獻(xiàn)共被引知識圖譜分析

聚類效果的好壞可以通過modularity Q值和Silhouette值來判斷，Q值越接近1，說明網(wǎng)絡(luò)模塊性好，聚類效果較強，類內(nèi)部聯(lián)系緊密，類與類間的聯(lián)系松散，Q值大于0.5意味著網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)是顯著的。S值接近1，表明聚類主題明確，類內(nèi)部文章內(nèi)容近似度高，S值大于0.5，則表明聚類的結(jié)果是合理的。繪制出互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域共被引分析圖2，包含108個節(jié)點，276條共被引連線，Q值=0.6261，S值= 0.562本文聚類結(jié)果Q值和S值說明本次聚類是合適的。

由于CiteSpace進(jìn)行聚類時是通過抽取文獻(xiàn)中具體且有實際意義的詞語作為聚類名，雖然比較全面客觀的反映出了互聯(lián)網(wǎng)金融的研究熱點，但卻不能很好的描述其所代表的研究熱點，因此本文對聚類的引文和施引文獻(xiàn)綜合閱讀，合并了其中研究領(lǐng)域相似的一些聚類，得到了如下幾個互聯(lián)網(wǎng)金融的研究方向。

1. 互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊傳統(tǒng)金融體系的研究

包括#0：商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)，#1：金融風(fēng)險，#5：金融發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是金融業(yè)的主流發(fā)展方向。傳統(tǒng)金融存在著高壟斷，低市場化程度和低金融效率等問題，而互聯(lián)網(wǎng)金融則優(yōu)化了資源配置和風(fēng)險配置，加快了支付結(jié)算，完善了競價機制，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融會長期處于我中有你，你中有我的共存競爭狀態(tài)。由于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管具有兩個特殊性，即科技風(fēng)險與“長尾”風(fēng)險，因此監(jiān)管是必要的。科技風(fēng)險尤為突出，黑客攻擊、網(wǎng)絡(luò)詐騙、信息泄露等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融拓寬了交易邊界，讓更多的弱勢群體參與了進(jìn)來，容易遭受欺詐和不公正待遇，一旦出現(xiàn)風(fēng)險便會波及更大范圍。

2. 互聯(lián)網(wǎng)金融融資方面的研究

包括#2：眾籌，#4：P2P網(wǎng)貸?；ヂ?lián)網(wǎng)金融帶來的一個顯著改變就是融資的途徑與速度，典型代表就是眾籌和P2P網(wǎng)貸。眾籌是商業(yè)模式眾包的一種變體，創(chuàng)立的本意便是為小微企業(yè)解決融資難問題。企業(yè)發(fā)現(xiàn)價值創(chuàng)意，通過眾籌平臺尋找與之匹配的群眾，最后將其轉(zhuǎn)化為真正的價值，一方面降低了融資門檻與成本，另一方面也激發(fā)了創(chuàng)新的動力。中國信用體系不完善，網(wǎng)貸本身存在著較大風(fēng)險。王會娟通過研究“人人貸”的數(shù)據(jù)認(rèn)為線上的信用認(rèn)證結(jié)合線下走訪可以有效降低信用風(fēng)險，需要政府加強對網(wǎng)貸平臺的信用認(rèn)證機制監(jiān)管。

3. 互聯(lián)網(wǎng)金融引發(fā)的啟示研究

包括#3：啟示，#8：美國。爆發(fā)于2007年的次貸危機并非源于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行，而是一個與他有著千絲萬縷聯(lián)系卻又迥然不同的影子銀行，而影子銀行正是互聯(lián)網(wǎng)金融時代的重要體現(xiàn)，它游離于傳統(tǒng)銀行的監(jiān)管之外，卻能引發(fā)監(jiān)管套利與系統(tǒng)性風(fēng)險。美國對影子銀行加強監(jiān)管，并且監(jiān)管和創(chuàng)新是一對此消彼長的矛盾。

四、結(jié)論

通過以上對知識圖譜的深入研究，分析互聯(lián)網(wǎng)金融的興起、發(fā)展以及目前的現(xiàn)狀，可以得出以下結(jié)論。

互聯(lián)網(wǎng)金融的興起與發(fā)展有利于中國金融行業(yè)的發(fā)展。它的出現(xiàn)不僅能幫助中小企業(yè)獲得融資發(fā)展，為企業(yè)提供了另類的融資方式，提升資金的配置效率，減少信息不對稱性，降低貸款風(fēng)險，眾籌能匯聚大眾的力量實現(xiàn)自己的夢想，但是在缺乏監(jiān)管的情況下，容易造成資源的浪費。第三方支付也給人們帶來了生活上的便捷，無形中減少了生活的成本，不過也存在著信息的泄漏等問題。發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融的同時需要政府跟進(jìn)，在監(jiān)管方面加大力度，管控風(fēng)險水平，打擊金融犯罪行為，保護(hù)消費者的合法權(quán)益。制定好行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，這樣才能保證市場在同一的規(guī)則下開展公平有序的良性競爭。同時嚴(yán)厲打擊壟斷行為，政府需要提前做好前瞻性的考量與戰(zhàn)略性的設(shè)計。

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（作者單位：江蘇大學(xué)財經(jīng)學(xué)院）