基于財務(wù)分析的YZ公司管理改進

杜丹 王昕卓

在現(xiàn)行企業(yè)發(fā)展中，財務(wù)報表分析對任何一個企業(yè)來說都起著舉足輕重的作用。它可以為決策者提供輔助信息、完善企業(yè)財務(wù)管理工作，幫助企業(yè)優(yōu)化經(jīng)濟決策。因此，通過財務(wù)分析對其作出綜合評價，并從中找出企業(yè)在發(fā)展中存在的問題，這也是財務(wù)報表分析幫助企業(yè)進步的意義所在。

一、YZ公司財務(wù)報表分析

1.YZ公司概況。YZ公司是全國乳業(yè)行業(yè)龍頭企業(yè)之一，是中國唯一一家同時為北京奧運會和上海世博會提供服務(wù)的乳制品企業(yè)。YZ公司于2018年實現(xiàn)營業(yè)總收入近800億元，創(chuàng)歷年來最大增幅;凈利潤64.52億元，再創(chuàng)亞洲乳業(yè)新高，增長額持續(xù)穩(wěn)居全球乳業(yè)第一，是中國規(guī)模最大、產(chǎn)品品類最全的乳制品企業(yè)。作為乳制品企業(yè)的龍頭，YZ公司在競爭如此激烈的市場上，依然著保持領(lǐng)先地位。而探究其行業(yè)背景可以發(fā)現(xiàn)：該行業(yè)進入壁壘大，中小企業(yè)發(fā)展比較艱難，國家政策的支持與幫扶等都推動著行業(yè)的發(fā)展。從當(dāng)前情勢來看，乳制品需求旺盛，我國乳制品行業(yè)仍然存在一倍以上市場空間。

2.YZ公司償債能力分析。①短期償債能力。

短期償債能力是指一個企業(yè)償還短期債務(wù)的能力。這里采用流動比率和速動比率衡量企業(yè)短期償債能力。一般來說，流動比率在2：1比較合適，但不同行業(yè)會存在一定差異。由上表可知，YZ公司近四年來流動比率呈波動狀態(tài)，尤其是2018年流動比率為0.5293，由此說明短期償債能力較弱。由于流動資產(chǎn)中包含存貨等流動性相對較差的資產(chǎn)，因此基于流動比率的比較存在一定的局限性，所以還需采用速動比率。該公司2018年速動比率為0.4145，而速動比率一般維持在1：1較為合適，其未達到標(biāo)準(zhǔn)水平的一半。這說YZ公司在資產(chǎn)流動性上沒有優(yōu)勢。因此可得出結(jié)論，YZ公司的變現(xiàn)能力較差，會增加籌集資金的成本的難度，更進一步的話，還可能使企業(yè)陷入財務(wù)危機，提高YZ公司償債能力刻不容緩。

②長期償債能力。

資產(chǎn)負債率的高低沒有硬性標(biāo)準(zhǔn)，一般認為，維持在40%-60%左右較為合適。資產(chǎn)負債率可以衡量企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保護程度。從債權(quán)人的角度來說，資產(chǎn)負債率是越低越好。2017年該公司的資產(chǎn)負債率為56%，2018年其資產(chǎn)負債率比上年減少了8%，體現(xiàn)了公司的長期償債能力的增長，更好地保護了債權(quán)人的利益。產(chǎn)權(quán)比率反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu);產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。由上表數(shù)據(jù)可得到Y(jié)Z公司產(chǎn)權(quán)比率2017年-2018年比率過低，所有者權(quán)益比重過大，意味著企業(yè)有可能失去充分發(fā)揮負債的財務(wù)杠桿作用的大好時機。由上表可以看出，YZ公司在2014年一2018年長期償債能力較為穩(wěn)定，該公司的融資政策是較為穩(wěn)健的。

③YZ公司盈利能力分析。

盈利是每個企業(yè)生存發(fā)展的動力，是關(guān)乎企業(yè)長遠發(fā)展的核心。無論是投資者還是債權(quán)人，都對反映企業(yè)盈利能力的比率非常重視。凈資產(chǎn)收益率是衡量上市公司盈利的重要指標(biāo)。YZ公司近四年凈資產(chǎn)收益率保持高標(biāo)準(zhǔn)的穩(wěn)定，并在2018年達到了23%，充分表明其投資收益較高，盈利能力強。分析銷售凈利率發(fā)現(xiàn)，YZ公司近四年呈現(xiàn)穩(wěn)定狀態(tài)，企業(yè)可以在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上擴大銷售實現(xiàn)盈利，同時注重改進經(jīng)營管理。

④YZ公司營運能力分析。

營運能力從根本上決定著企業(yè)的經(jīng)營狀況和經(jīng)濟效益。而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在流動資產(chǎn)中有著十分重要的地位。由上表數(shù)據(jù)可以看出，YZ公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率近四年來數(shù)據(jù)很可觀，其在應(yīng)收賬款管理上具有很大的優(yōu)勢。一般來說，周轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越大，資金的占用水平越低，流動性越強。YZ公司可以及時地收回應(yīng)收賬款，不僅可以增強企業(yè)的短期償債能力，也反映出企業(yè)管理應(yīng)收賬款方面的效率。同時YZ公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近五年處于一個穩(wěn)定增長趨勢。說明該公司對固定資產(chǎn)的利用率很高，企業(yè)的獲利能力處于高水平。

⑤YZ公司發(fā)展能力分析。

發(fā)展能力是一個企業(yè)擴大規(guī)模、壯大實力的潛在能力。營業(yè)收入增長率可以衡量企業(yè)的經(jīng)營狀況，反映收入的變化情況。由上表數(shù)據(jù)可以看出YZ公司營收增長率近四年來呈上升趨勢，說明發(fā)展勢頭良好。而資產(chǎn)增長是反映企業(yè)發(fā)展的一個重要方面，發(fā)展性高的企業(yè)一般能保持資產(chǎn)的穩(wěn)定增長。可以看出，從2017年以來資產(chǎn)投入大大增加，一直保持增長態(tài)勢，說明企業(yè)發(fā)展勢頭良好。

二、YZ公司財務(wù)管理的問題及原因分析

1.償債能力較弱，資金管理體系不夠完善。一個企業(yè)想要生存和發(fā)展，必須要有足夠的可支配資金來支持。然而分析數(shù)據(jù)得知償債能力和資產(chǎn)流動性較低，變現(xiàn)能力較差。這樣企業(yè)就會存在財務(wù)管理風(fēng)險加劇、財務(wù)籌資路徑趨窄、籌集資金的成本與難度加大等問題，還可能使企業(yè)陷入財務(wù)危機。償債能力會直接關(guān)系到企業(yè)所遭受的財務(wù)風(fēng)險的大小，也和企業(yè)的盈利聯(lián)系密切。YZ公司可以通過用貸款償還短期債務(wù)的方式或用非流動資產(chǎn)的變現(xiàn)等方式增強企業(yè)的短期償債能力。此外，還需關(guān)注企業(yè)與擔(dān)保相關(guān)的或與負債等也會影響企業(yè)短期償債能力。

2.財務(wù)管理人員欠缺，薪酬制度不夠合理。YZ公司過于注重成本，導(dǎo)致其很多員工都是編制的，沒有形成自己的人才體系，尤其是財務(wù)戰(zhàn)略方面的人才不夠突出。并且這樣很容易會造成薪酬制度系統(tǒng)不合理，員工缺乏積極的動力和信心，這對人才的流失會產(chǎn)生很大的影響，使企業(yè)缺乏良好的工作氛圍。此外，YZ公司人力資源分布不均勻，缺乏行之有效的激勵措施，人力資源開發(fā)投入的資本過少，對企業(yè)發(fā)展十分不利。

3.成本費用控制能力不足，競爭優(yōu)勢不突出。YZ公司所處的乳制品行業(yè)發(fā)展迅速、競爭激烈，數(shù)據(jù)表明YZ公司近四年盈利狀態(tài)一直穩(wěn)步上升，但YZ公司的銷售凈利率還有一定的進步空間。企業(yè)在增加銷售收入的同時，應(yīng)獲取更多的利潤，為提高自身競爭力提供有力的資金支持。并且YZ公司對于成本費用的控制能力相較于同行業(yè)仍有一些差距，其應(yīng)該在節(jié)約成本支出、提高質(zhì)量方面加強管理。

三、YZ公司財務(wù)管理改進的對策建議

1.加強財務(wù)管理，優(yōu)化財務(wù)指標(biāo)體系。首先要注重加強全面預(yù)算管理，只有通過控制現(xiàn)金流量才能確保收入項目資金的及時回籠及各項費用的合理支出，并且預(yù)算制定后，一定要注重加強落實管理制度，按規(guī)定實施預(yù)算方案。其次要重視建設(shè)財務(wù)指標(biāo)體系，通過引入不同的現(xiàn)金流量指標(biāo)來使企業(yè)償債能力更直觀，結(jié)果更有說服力;引入非財務(wù)指標(biāo)可以幫助企業(yè)關(guān)注到企業(yè)長遠發(fā)展的關(guān)鍵因素，對企業(yè)進行及時的追蹤，更加注重未來趨勢。再其次要加強對質(zhì)量性信息的分析和評價，其有利于對企業(yè)進行前面系統(tǒng)的分析評價，對發(fā)展前景有一個更清晰的合理判斷。

2.重視人才管理，注重財務(wù)分析人才培養(yǎng)。企業(yè)的競爭很大一部分依賴于人才的競爭。加強人才管理一定要注重加強財務(wù)分析人員的專業(yè)素養(yǎng)，要在企業(yè)內(nèi)部灌輸財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心理念，并且需要有針對性地開展財務(wù)管理方面的培訓(xùn)，提高財務(wù)人員對企業(yè)戰(zhàn)略管理的認識，員工優(yōu)秀的財務(wù)管理意識和管理能力對于企業(yè)的生存和發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，此外，要完善工資體系和改善薪酬管理制度，資金分配不合理很容易導(dǎo)致人心渙散，應(yīng)該建立起一個科學(xué)平等均衡的薪資管理體系。

3.提高競爭優(yōu)勢，積極開拓市場發(fā)展能力。公司要立足當(dāng)下，勇于創(chuàng)新，提高核心競爭力。公司可以采取劃分細分市場，開拓農(nóng)村市場這片新天地等多種方式來滿足不同消費者的需求，實現(xiàn)擴大銷售，提高自身的盈利能力。此外，YZ公司應(yīng)注重擴大市場發(fā)展能力，保持其營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率等各項指標(biāo)不能低于同行業(yè)平均水平。企業(yè)應(yīng)不斷去開拓新的市場，向更多領(lǐng)域滲透?？梢酝ㄟ^與各大組織合作、向其實現(xiàn)定期供應(yīng)等方式來實現(xiàn)銷售渠道的拓寬，比如和學(xué)校、政府、單位等合作，成為他們的主要供應(yīng)商，達到雙贏的目的，以此實現(xiàn)營業(yè)收入的增長，促進了企業(yè)的長遠發(fā)展。

本文對YZ公司的財務(wù)報表進行了基礎(chǔ)的財務(wù)數(shù)據(jù)分析。通過財務(wù)報表分析更直觀地反映出了YZ公司的財務(wù)狀況和發(fā)展情況。YZ公司發(fā)展勢頭良好，但仍然存在一些不足和問題，要注重加強財務(wù)管理、人才管理和增強競爭優(yōu)勢，開拓市場發(fā)展的能力。其應(yīng)結(jié)合財務(wù)分析反映出來的問題，制定符合自身發(fā)展的改進措施。但是，基于財務(wù)報表的企業(yè)分析，還存在很多局限性。如何利用財務(wù)數(shù)據(jù)為企業(yè)提供更全面的支撐還需更深入的研究和學(xué)習(xí)。

（作者單位：西安石油大學(xué)）