企業(yè)并購重組中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

文/王思慧，沈陽理工大學(xué)

在人們的意識(shí)里企業(yè)并購和重組就是一種對(duì)其他企業(yè)進(jìn)行財(cái)產(chǎn)回收和業(yè)務(wù)容納的過程。在小型企業(yè)并購另外的大型企業(yè)時(shí)，對(duì)小型公司的財(cái)務(wù)能力的要求就很高，這也對(duì)小型公司產(chǎn)生了很大的壓力，而且在小型公司對(duì)大型公司進(jìn)行并購的同時(shí)也會(huì)有很高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在對(duì)企業(yè)進(jìn)行并購的過程中，影響其并購的外圍因素也是層出不窮的，有的企業(yè)在沒有企業(yè)并購與重組的充分條件下就對(duì)企業(yè)進(jìn)行并購，這也就導(dǎo)致了其財(cái)務(wù)方面出現(xiàn)一系列的問題。而在中國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的大背景下，企業(yè)并購重組的現(xiàn)象也逐漸增多，那么如何對(duì)在這一過程中出現(xiàn)的各種影響因素進(jìn)行規(guī)避，就要對(duì)多種可能出現(xiàn)的問題進(jìn)行思考和探究。

1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義和內(nèi)容

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義就是在某企業(yè)中不能科學(xué)合理的對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行處理，也可能有融資不當(dāng)?shù)那闆r影響企業(yè)的管理者和投資者的收益情況，從而導(dǎo)致企業(yè)沒有了債務(wù)的償還能力。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為企業(yè)中一種常見的問題，在企業(yè)的財(cái)務(wù)處理中始終是重中之重，也在現(xiàn)在的企業(yè)管理中是首當(dāng)其沖的，所以企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營是有很大的負(fù)面作用的，這也就是說明在企業(yè)并購中如何規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是有萬分重要的作用的。更要為之一提的是像其他事情一樣，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生的幾率是不可能歸零的。而這也就要求在面對(duì)影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素時(shí)，應(yīng)該采取更多的方法來將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的情況盡可能降低。在此情況下，也要根據(jù)更強(qiáng)的措施和手段降低這一系列活動(dòng)中所造成的各種不好的影響。

2 出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各種情況

首先就是在對(duì)目標(biāo)企業(yè)的重組并購的過程中必須要對(duì)其進(jìn)行估值，這里面也充斥著很多的風(fēng)險(xiǎn)，也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所會(huì)出現(xiàn)的一種情況。在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)代，一些企業(yè)的估值已經(jīng)不能通過淺層次的對(duì)其物品和實(shí)際價(jià)值情況來進(jìn)行了，這些企業(yè)所申請(qǐng)的商標(biāo)，企業(yè)文化和對(duì)外所樹立的形象還有一些產(chǎn)權(quán)上的問題都會(huì)對(duì)最后的并購產(chǎn)生價(jià)值上的影響?，F(xiàn)在在國內(nèi)企業(yè)就有這樣的一種情況，在對(duì)某企業(yè)進(jìn)行并購和重組的過程中，就會(huì)出現(xiàn)對(duì)其深層次的價(jià)值的忽略。還有就是有些企業(yè)會(huì)在這個(gè)過程中采取人為手段來提高對(duì)要收購企業(yè)的價(jià)值。這些行為雖然在實(shí)際操作的過程中看似簡單，但是從其他方面來說就會(huì)出現(xiàn)不在預(yù)期范圍之內(nèi)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。比如：目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值在進(jìn)行評(píng)估的時(shí)候，價(jià)值太高，要進(jìn)行企業(yè)并購的公司就會(huì)出現(xiàn)支付的金額過于龐大的現(xiàn)象。而這一風(fēng)險(xiǎn)要是大規(guī)模的爆發(fā)的話，就會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)并購的進(jìn)行。還有就是在企業(yè)并購的支付過程中也會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)就叫做融資支付風(fēng)險(xiǎn)，這也是其中的一種重要風(fēng)險(xiǎn)形式。這會(huì)影響在企業(yè)并購支付的階段難以進(jìn)行對(duì)目標(biāo)企業(yè)的金額的支付。在現(xiàn)在的企業(yè)背景下，很多的企業(yè)都要進(jìn)行并購，這就必須向外進(jìn)行融資，來用于對(duì)目標(biāo)企業(yè)的支付，很多企業(yè)在這一活動(dòng)進(jìn)行中也就必須經(jīng)歷繁雜冗長的支付過程，而在這一現(xiàn)象下也會(huì)出現(xiàn)很多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行支付的過程中，很多企業(yè)都會(huì)采用不同的支付方式，而在不同的支付方式下就會(huì)對(duì)資本產(chǎn)生不同的影響。在多種情況交錯(cuò)的現(xiàn)象中，企業(yè)就會(huì)增大融資支付風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率。眾多實(shí)踐過程也說明，科學(xué)合理的融資行為，多種多樣的支付方式才能有效的降低融資支付風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生幾率。

3 規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效策略

根據(jù)以上介紹的各種可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在進(jìn)行重組并購的時(shí)候就必須采取有效的措施，首先就是要科學(xué)合理的對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行估值，并以此行為作為并購企業(yè)的領(lǐng)頭羊，最好的方法就是在對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值的時(shí)候能全方面的考慮多方因素，比如企業(yè)形象影響企業(yè)價(jià)值等外界條件。還有其他問題就是要考慮企業(yè)的發(fā)展價(jià)值，這樣才能明確的對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值的確定。其次還要考慮目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值是否在企業(yè)的承受范圍之內(nèi)，如果目標(biāo)企業(yè)的估值過高，那很大程度在企業(yè)進(jìn)行重組并購的過程中發(fā)生估值危險(xiǎn)。還有要讓外部企業(yè)進(jìn)行二次估值，這樣也能減小企業(yè)并購重組過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其次就是要采用多種多樣的融資支付手段。融資支付風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)并購重組過程中又一重要形式。在企業(yè)進(jìn)行并購重組的過程中，有的企業(yè)只能用比較單一的支付方式來進(jìn)行支付，這也大大增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，所以這也就要求企業(yè)必須將支付方式進(jìn)行多元化的改造，并且拓寬其企業(yè)融資的方式，只有企業(yè)融資和支付方式都采取了較為系統(tǒng)且科學(xué)合理的方式，才能最大程度減少企業(yè)發(fā)生融資支付風(fēng)險(xiǎn)的幾率，從而使企業(yè)并購重組能夠順利的進(jìn)行。在面對(duì)其他財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)也能沉著冷靜的應(yīng)對(duì)。

4 結(jié)束語

根據(jù)以上文章內(nèi)容，我們可以了解到企業(yè)在進(jìn)行并購重組的過程中，可能會(huì)發(fā)生很多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而在面對(duì)這些情況的發(fā)生時(shí)，必須能及時(shí)采取科學(xué)合理的應(yīng)對(duì)策略，這樣才能使并購重組這一過程順利進(jìn)行。才能在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的大背景下，繼續(xù)讓企業(yè)穩(wěn)步的向前發(fā)展。