關(guān)于深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的幾點思考

羅冬明

（河北金融學(xué)院，河北 保定 071000）

一、金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的內(nèi)涵

金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù)就是通過實現(xiàn)金融體系結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，不斷建立系統(tǒng)性、全面性的金融服務(wù)體系，遏制風(fēng)險，更好的服務(wù)實體經(jīng)濟，實現(xiàn)金融行業(yè)的有序運行。

詳細來看，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的內(nèi)涵應(yīng)該從以下幾個方面來分析：第一，深化資本市場改革。資本市場的發(fā)展直接關(guān)系著金融行業(yè)的發(fā)展，必須要建立有韌性、有活力、更為開放、更為透明的資本市場，提升其在市場主體融資方面的重要性。第二，強化金融監(jiān)管。做好風(fēng)險預(yù)警和風(fēng)險預(yù)測，系統(tǒng)監(jiān)管所有的資金流動情況，堅持宏觀和微觀相結(jié)合的原則，防范金融風(fēng)險，落實監(jiān)管問責(zé)機制，把金融風(fēng)險扼殺在搖籃中。第三，加強金融結(jié)構(gòu)改革。適度增加中小金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)和數(shù)量，建立差異性、多層次的銀行體系，做好各金融結(jié)構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟的能力和水平。第四，落實金融治理。以創(chuàng)新性的金融理念為依托，優(yōu)化金融考核評價機制，形成多樣化的金融服務(wù)模式，提升金融資源的配置能力。

二、深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要思路

（一）深入發(fā)展資本市場

資本市場的發(fā)展直接關(guān)系著金融行業(yè)的發(fā)展，必須要建立有韌性、有活力、更為開放、更為透明的資本市場。而要實現(xiàn)資本市場的透明開放，必須要做到以下兩個方面：第一，做好市場的“出入”關(guān)。資本市場的有序運行，必須要做好市場的“出入”關(guān)。在過去，源于各種因素的制約，很多優(yōu)秀企業(yè)無法在A股上市，還有一些本該推出的公司卻沒有退出，這樣都影響資本市場的有序運行。因此，必須要做好“出口”和“入口”兩個方面，堅持資本市場運行的正確方向，實現(xiàn)資本市場的有序運行。第二，要加大監(jiān)管力度。資本市場的穩(wěn)定，必須要靠監(jiān)管。要進一步嚴格懲罰力度，克服“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象，實現(xiàn)資源的有效配置，加強對股東的保護力度，維護資本市場。

（二）積極破除無效供給

化解存量矛盾是實現(xiàn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要方面，化解存量矛盾就是要對無效供給進行破除，對過剩產(chǎn)能進行壓縮，對僵尸企業(yè)進行清理，把資金應(yīng)用到應(yīng)該得以利用的地方，實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。第一，要壓縮過剩產(chǎn)能。對于違規(guī)的、沒有合法手續(xù)的、沒有能力升級的企業(yè)要逐步壓縮，減少信貸力度。相反，對于經(jīng)濟效益好的、有潛力的企業(yè)要給予大力扶持。第二，對僵尸企業(yè)進行清退。政府和金融機構(gòu)要加大對僵尸企業(yè)的掌握力度，做好對僵尸企業(yè)的處置計劃，對其進行有效的整合。第三，最好房地產(chǎn)的去庫存。一方面，要根據(jù)實際情況制定差異化、合理化的住房信貸政策，另一方面，要推出多樣化的住房信貸產(chǎn)品，確保住房市場的穩(wěn)定。

（三）做好利率市場化改革

金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的一個重要突破口就是利率市場化改革。第一，進一步形成“政策利率—基準利率—市場利率”的內(nèi)部傳導(dǎo)鏈，對貨幣政策的功能邊界和目標定位進行明確，優(yōu)化利率調(diào)整機制，提高金融結(jié)構(gòu)對資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的自我調(diào)整，完善市場定價基準。第二，提高市場主體預(yù)算約束。加大國有企業(yè)和財稅體制改革，改變預(yù)算軟約束，克服市場利率信號傳導(dǎo)扭曲、信號失真的情況，提升市場主體的預(yù)算約束。第三，加強金融市場的建設(shè)。做好股票、債權(quán)、外匯、保險、期貨等市場的分層設(shè)計和規(guī)劃，堅持創(chuàng)新發(fā)展的思路，建立健全風(fēng)險監(jiān)測和預(yù)警機制，實現(xiàn)金融市場的有序推進。第四，做好宏觀政策協(xié)調(diào)。加強宏觀審慎政策與監(jiān)管政策、會計準則的協(xié)調(diào)配合，統(tǒng)籌構(gòu)建經(jīng)濟金融運行的負反饋機制，有效應(yīng)對深化利率市場化過程中的潛在風(fēng)險。

（四）防范化解金融風(fēng)險

2019年2月，習(xí)近平在中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)中明確提出，要以金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為抓手，克服各領(lǐng)域的風(fēng)險，凸顯金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，確保我國金融行業(yè)的健康、穩(wěn)定發(fā)展。因此，對于深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革而言，防范風(fēng)險也是一個重要的方面。從本質(zhì)上講，金融工作的根本性任務(wù)就是要防范金融風(fēng)險。第一，強化金融市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，進一步健全法律制度、參與反饋制度、市場準入注冊制度以及邊界管理制度。第二，加強金融領(lǐng)域的反腐力度，尤其是要對金融監(jiān)管部門、金融機構(gòu)主要負責(zé)人進行管理和監(jiān)督，做到防患于未然。第三，要在支付結(jié)算中應(yīng)用現(xiàn)代化的科技手段，實現(xiàn)線上、線下監(jiān)管的結(jié)合，不僅要對國內(nèi)，同時也要對國外的資金流向進行掌控，提高監(jiān)管的范圍。

總而言之，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的意義重大，必須要處理好各方面的關(guān)系，堅持重點突破和整體推進，確保金融行業(yè)的穩(wěn)定運行。