蘇泊爾財(cái)務(wù)績(jī)效分析

(北京印刷學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 北京 102600)

一、蘇泊爾的背景介紹

作為中國(guó)最大炊具研發(fā)制造商，蘇泊爾集團(tuán)主要從事的是小家電、炊具及廚房用具的制造和銷售。其中小家電和炊具是公司的主力產(chǎn)品，其銷售收入是集團(tuán)收入的重要來(lái)源，幾乎是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的全部來(lái)源。在我國(guó)傳統(tǒng)小家電產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局中，蘇泊爾(29%)與美的(39%)、九陽(yáng)(23%)兩家家電企業(yè)一起在小家電市場(chǎng)上呈現(xiàn)出寡頭壟斷的格局。

二、蘇泊爾公司的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

(一)償債能力

表1 蘇泊爾2016—2018年度償債能力分析

由表1可知，就其短期償債能力而言，蘇泊爾2016—2018年,流動(dòng)比率呈現(xiàn)下降趨勢(shì),速動(dòng)比率也下降，說(shuō)明蘇泊爾短期償債能力略有下降但是從理論層面來(lái)講這個(gè)比率是在合理的范圍內(nèi)波動(dòng)，蘇泊爾短期償債能力還是很強(qiáng)。資產(chǎn)負(fù)債率略上升，說(shuō)明公司總資本中債務(wù)資本比例略上升，公司長(zhǎng)期償債能力略下降，但是還是在合理的范圍內(nèi)，因此公司面臨債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性很小。

(二)營(yíng)運(yùn)能力

表2 蘇泊爾2016—2018年度運(yùn)營(yíng)能力分析

由表2可知，存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，表明存貨的占用時(shí)間在降低，資金使用效率在提高，反映出公司存貨管理的業(yè)績(jī)?cè)谔岣?。?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也在提高，應(yīng)收賬款99%都是一年以內(nèi)的，說(shuō)明企業(yè)收回應(yīng)收賬款的速度在加快，資產(chǎn)流動(dòng)性在增強(qiáng)，發(fā)生壞賬損失的可能性在減少，企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中地位越來(lái)越高，是競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)的表現(xiàn)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略有提高，表明企業(yè)銷售能力在提升，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的效率在提高，企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力在提高，減少了資金浪費(fèi)。

(三)盈利能力

表3 蘇泊爾2016—2018年度盈利能力分析

由表3可知，總資產(chǎn)報(bào)酬率在明顯提高，蘇泊爾2018年總資產(chǎn)報(bào)酬率24.54%，說(shuō)明蘇泊爾在2018年，每一元資產(chǎn)給社會(huì)帶來(lái)的息稅前利潤(rùn)為0.245 4元。凈資產(chǎn)收益率的提高給股東投入帶來(lái)了豐厚的回報(bào)，由于蘇泊爾資產(chǎn)負(fù)債率在43%左右，其資本結(jié)構(gòu)很穩(wěn)定，因此可以判斷凈資產(chǎn)收益率的提高是因?yàn)楣居降奶岣咚鶎?dǎo)致的，凈資產(chǎn)收益率的提高會(huì)吸引更多投資者投資蘇泊爾。主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率略有提高，表明蘇泊爾主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力在增強(qiáng)，其獲利能力在不斷提高。

(四)發(fā)展能力

表4 蘇泊爾2016—2018年度成長(zhǎng)能力分析

由表4可知，公司銷售收入增長(zhǎng)率在逐年上升，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有率在上升，導(dǎo)致上升的主要原因在于國(guó)民對(duì)小家電的需求在上升所造成的，這也側(cè)面反映出公司成長(zhǎng)穩(wěn)定性較強(qiáng)。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率增長(zhǎng)與炊具行業(yè)收入增長(zhǎng)率上升有關(guān)。凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率2018年出現(xiàn)下降趨勢(shì)，是因?yàn)槭苤忻蕾Q(mào)易戰(zhàn)影響，公司更注重內(nèi)部效率提升，減少通過(guò)片面的增長(zhǎng)規(guī)模來(lái)提升公司銷售收入。

三、對(duì)該公司未來(lái)的展望

本章從蘇泊爾近三年的主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年、2017及2018年蘇泊爾盈利能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)、成長(zhǎng)能力指標(biāo)以及盈利能力指標(biāo)于同期行業(yè)平均水平進(jìn)行比對(duì)分析其財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，得出以下三點(diǎn)結(jié)論。第一，蘇泊爾在整個(gè)小家電行業(yè)內(nèi)具有較高的發(fā)展?jié)摿σ约案?jìng)爭(zhēng)實(shí)力，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平較為優(yōu)異，在產(chǎn)品定價(jià)以及營(yíng)銷管理方法較為純熟，但企業(yè)需要不斷鞏固自己優(yōu)勢(shì)和擴(kuò)展產(chǎn)品品類，增加研發(fā)投入，研發(fā)新產(chǎn)品，改變營(yíng)銷戰(zhàn)略，大力發(fā)展線上銷售。第二，長(zhǎng)短期償債能力優(yōu)異，財(cái)務(wù)杠桿比例較低，企業(yè)速動(dòng)比率較高，占用資金較多，增加企業(yè)投資機(jī)會(huì)成本。因此蘇泊爾應(yīng)該積極向銀行等金融機(jī)構(gòu)尋求貸款合作，合理利用財(cái)務(wù)杠桿，適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率，用債權(quán)人的錢(qián)為企業(yè)發(fā)展謀劃。第三，銷售收入增長(zhǎng)率下滑明顯，企業(yè)成長(zhǎng)能力有待提高，市場(chǎng)上企業(yè)產(chǎn)品替代品比較多，有待提高消費(fèi)者忠誠(chéng)度。因此企業(yè)應(yīng)提高對(duì)研究開(kāi)發(fā)的支持力度，生產(chǎn)技術(shù)含量高，更能滿足消費(fèi)者多種需求，不易替代的高質(zhì)量產(chǎn)品，來(lái)提高用戶忠誠(chéng)度，穩(wěn)定和提高市場(chǎng)占有率。