文/劉 錚 王 希 吳 雨 劉開雄
民營(yíng)、小微企業(yè)融資難局面正在出現(xiàn)積極變化。記者日前在江蘇、廣東、四川、貴州等地調(diào)研數(shù)十家民企發(fā)現(xiàn),不少一度因融資壓力“喘不上氣”的民營(yíng)企業(yè)家現(xiàn)在感嘆,終于能“緩口氣”、好好思考一下企業(yè)的發(fā)展了。
回首來路,融資難老問題為何此輪如此凸顯?民企融資還得怎樣打通堵點(diǎn)?高質(zhì)量發(fā)展之路上,怎樣才能把過于依賴間接融資、過于依賴抵押的“獨(dú)木橋”,變?yōu)槎嗲阑I措資金、提供個(gè)性化金融服務(wù)的“立交橋”?
央行去年10月推出民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具,從改善市場(chǎng)預(yù)期、提振投資者信心入手化解難題。支持工具啟動(dòng)之初,就明確了堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則,重點(diǎn)支持經(jīng)營(yíng)較好、有前景,只是遇到短期困難的企業(yè)。
該救誰?怎樣救?華西證券相關(guān)負(fù)責(zé)人說,紓困資金不是政府直接“赤膊上陣”給所有人發(fā)救濟(jì)金,而是堅(jiān)持市場(chǎng)化原則,被救助的企業(yè)是要付出成本、承擔(dān)義務(wù)的。
深圳市中小企業(yè)信用融資擔(dān)保集團(tuán)通過獨(dú)立評(píng)審選擇支持企業(yè),該集團(tuán)董事長(zhǎng)胡澤恩說,支持的是專注主業(yè)、已盡力自救、面臨短期困難的企業(yè)。
如何把紓困資金用在刀刃上??jī)r(jià)格機(jī)制很關(guān)鍵。以“固定收益+后端分成”模式為例,深圳市屬國(guó)企高新投集團(tuán)董事長(zhǎng)劉蘇華表示,通過設(shè)置委托貸款年化利率,可以避免因收費(fèi)過低而形成價(jià)格洼地,引導(dǎo)資金流向最需要的地方;對(duì)走出困境后的民企,資本市場(chǎng)會(huì)給予合理估值,后端分成可以讓機(jī)構(gòu)獲得與所冒風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益。
隨著相關(guān)政策持續(xù)落地,如何讓緩了一口氣的民營(yíng)企業(yè)變得生龍活虎,需要以行之有效的長(zhǎng)效機(jī)制徹底打通融資堵點(diǎn)。
一是完善“敢貸、愿貸、能貸”長(zhǎng)效機(jī)制,讓部分金融機(jī)構(gòu)不再觀望。銀保監(jiān)會(huì)副主席王兆星表示,要進(jìn)一步改進(jìn)內(nèi)部業(yè)績(jī)考核制度:對(duì)民營(yíng)、小微企業(yè)金融服務(wù)做得好的,應(yīng)更多獎(jiǎng)勵(lì);出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn),在信貸管理人員盡職履責(zé)的情況下應(yīng)免責(zé)。
二是進(jìn)一步增強(qiáng)金融服務(wù)可持續(xù)性,必須推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。當(dāng)下,利率改革的重點(diǎn)是要實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)利率和貸款基準(zhǔn)利率“兩軌合一軌”?!案母锿七M(jìn)的過程將是積極穩(wěn)妥的,我們不急于求成,但也不會(huì)停滯不前?!毖胄懈毙虚L(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)說。
三是破解信息不對(duì)稱,亟待完善信用信息平臺(tái)等基礎(chǔ)性制度。金融機(jī)構(gòu)苦于不能充分掌握民營(yíng)、小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況,制約了金融服務(wù)的可及性。國(guó)家正抓緊建設(shè)信用信息服務(wù)平臺(tái),在確保信息安全前提下,推動(dòng)數(shù)據(jù)共享,盡可能消除信息不對(duì)稱帶來的融資障礙。
“只會(huì)錦上添花,不會(huì)雪中送炭”——實(shí)體企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的這類抱怨不少。這客觀上也折射出我國(guó)金融業(yè)很多方面還不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的要求,諸多矛盾和問題仍然突出。
為此,應(yīng)以金融體系結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化為重點(diǎn),優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)體系、市場(chǎng)體系、產(chǎn)品體系。如果說在昔日投資高增長(zhǎng)、重化工業(yè)快速發(fā)展的時(shí)代,銀行習(xí)慣于抵押貸款是適應(yīng)了“重資產(chǎn)”模式,那么在依靠科技進(jìn)步、服務(wù)業(yè)大發(fā)展的今天,必須探索出適應(yīng)“輕資產(chǎn)”模式的金融產(chǎn)品服務(wù)體系。
科技創(chuàng)新型企業(yè)方興未艾,依托風(fēng)險(xiǎn)投資、發(fā)展股權(quán)融資是將來這類企業(yè)融資主渠道。完善多層次資本市場(chǎng),不僅能為科技創(chuàng)新型企業(yè)創(chuàng)造融資路徑,更能充分發(fā)揮發(fā)現(xiàn)價(jià)格和促進(jìn)投資并購(gòu)的作用。即將起航的科創(chuàng)板將承擔(dān)重任。
小微企業(yè)遍地開花,更接地氣的中小銀行理應(yīng)為本地小微企業(yè)提供更加個(gè)性化、差異化、定制化的金融服務(wù)。近期央行對(duì)聚焦當(dāng)?shù)?、服?wù)縣域的中小銀行,實(shí)行較低的優(yōu)惠存款準(zhǔn)備金率,已經(jīng)透出鮮明的政策導(dǎo)向。
此外,破解融資難題,要求金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)及時(shí)跟上時(shí)代和企業(yè)需求的變化的同時(shí),也警醒企業(yè),高杠桿、快速擴(kuò)張的老路再也走不通了,要合理安排融資結(jié)構(gòu)、走內(nèi)涵式發(fā)展之路。