國(guó)有企業(yè)公司治理研究

孫穎

[提要] 我國(guó)致力于經(jīng)濟(jì)體制改革，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)運(yùn)行并穩(wěn)定增長(zhǎng)，建立發(fā)展混合所有制下的國(guó)有企業(yè)，加速國(guó)有經(jīng)濟(jì)、集體經(jīng)濟(jì)和私有經(jīng)濟(jì)的交叉融合，是發(fā)展我國(guó)經(jīng)濟(jì)的必要手段。本文為找尋混合所有制背景下國(guó)有企業(yè)治理研究方法，對(duì)股東之間的利益沖突，國(guó)有資產(chǎn)流失及腐敗問(wèn)題;內(nèi)控薄弱，員工持股問(wèn)題做出剖析，并提出解決方案。

關(guān)鍵詞：混合所有制企業(yè);公司治理;股權(quán)利益沖突;內(nèi)控

本文為大學(xué)生科研基金項(xiàng)目：“混合所有制改革背景下的國(guó)有企業(yè)公司治理研究”（課題編號(hào)：2018tlxydxs022）

中圖分類號(hào)：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2019年8月5日

一、混合所有制改革歷程

1978年十一屆三中全會(huì)吹響了改革的號(hào)角，國(guó)家對(duì)改革作出了向深水區(qū)發(fā)展的決定，改革的目標(biāo)就是為了打破傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的僵化畸形狀態(tài)，單一的所有制結(jié)構(gòu)逐漸轉(zhuǎn)化為復(fù)合多元的所有制結(jié)構(gòu)。十四屆三中全會(huì)上首次明確提出混合所有制結(jié)構(gòu)，十六屆三中全會(huì)要求大力發(fā)展國(guó)有資本，集體資本和非公有制資本參股的混合所有制，將混合所有制經(jīng)濟(jì)落實(shí)，步入實(shí)踐。中央政府對(duì)混合所有制經(jīng)濟(jì)充滿了信心，堅(jiān)信混改可以帶領(lǐng)中國(guó)人民走向繁榮富強(qiáng)的好日子。但混合所有制公司大多源于國(guó)有經(jīng)濟(jì)改制而成，保留了原有公司的治理結(jié)構(gòu)和工作方法;企業(yè)職工做事也因循守舊，保持陳舊的公司治理理念，缺乏創(chuàng)新，限制了非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，沒(méi)有發(fā)揮資本的最大化利用效率。十八屆三中全會(huì)更是對(duì)混合所有制下國(guó)有企業(yè)做出了深入的研究。

本文探索混合所有制公司所適用的公司框架，混合所有制公司具有一定的復(fù)雜度，就像順應(yīng)全球化趨勢(shì)一樣，混合所有制公司也是大勢(shì)所趨，我們要對(duì)混合所有制下的國(guó)有企業(yè)改革給予充分的重視和實(shí)踐。良好的公司治理是為了降低代理成本，所有制需要與公司的具體運(yùn)營(yíng)相分離，以及經(jīng)營(yíng)者是以股東利益和公司利益最大化為需求。

二、混合所有制改革下國(guó)有企業(yè)公司治理的意義

（一）多元化融合，提高企業(yè)績(jī)效。國(guó)有企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)是混合所有制的經(jīng)濟(jì)主體，主體的多元化體現(xiàn)在制度的包容性及經(jīng)濟(jì)的活躍性兩方面。相對(duì)比傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式，混合所有制經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)了不同層次的滲透性，有效彌補(bǔ)了公有制經(jīng)濟(jì)和非公有制經(jīng)濟(jì)的缺點(diǎn)，制度層面上得以實(shí)現(xiàn)共贏的思想。在經(jīng)濟(jì)全球化大潮下，時(shí)代在不停地進(jìn)步，單一的經(jīng)濟(jì)體制逐步向多元經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變，混合所有制改革下的國(guó)有企業(yè)愈發(fā)有經(jīng)濟(jì)活力，在強(qiáng)化了監(jiān)督的同時(shí)也大大提高了企業(yè)效益。

（二）化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在混合所有制改革下國(guó)有企業(yè)的發(fā)展中，管理者需要優(yōu)先強(qiáng)調(diào)資金的概念，落實(shí)責(zé)任，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控，讓國(guó)有資產(chǎn)更好的保值增值，完善對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)督與約束，降低債務(wù)的比例，化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高資金流動(dòng)性。

（三）優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、合理分配資源。資金實(shí)力以及技術(shù)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)是我國(guó)國(guó)有企業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)所在，但我國(guó)在管理方面卻效率低下，不能及時(shí)掌握外界市場(chǎng)環(huán)境的變動(dòng)。相比之下，非國(guó)有企業(yè)對(duì)市場(chǎng)變化的敏銳度、技術(shù)的創(chuàng)新能力以及管理效率等方面更加具有優(yōu)勢(shì)，但在資源和資金這方面相較而言比較匱乏。實(shí)行混合所有制改革能夠?qū)崿F(xiàn)資源的合理分配，并將兩者的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行互補(bǔ)，并且還能使保國(guó)有資產(chǎn)在市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)不斷增值，大大提高國(guó)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

（四）有利于國(guó)有企業(yè)簡(jiǎn)政放權(quán)。目前，企業(yè)內(nèi)部部門數(shù)量多、工作流程煩瑣是我國(guó)國(guó)有企業(yè)存在著的最大問(wèn)題，進(jìn)行混合制改革能夠有效促進(jìn)國(guó)有企業(yè)簡(jiǎn)政放權(quán)，在國(guó)有企業(yè)內(nèi)部建立更加完善的現(xiàn)代化管理制度，可實(shí)現(xiàn)兩權(quán)分離，大大加強(qiáng)外部監(jiān)督的力度，并能夠?qū)ζ髽I(yè)部門腐敗行為進(jìn)行有效預(yù)防。

三、混合所有制企業(yè)存在的問(wèn)題

（一）股東間的利益沖突。國(guó)有股東和非國(guó)有股東組成了混合所有制企業(yè)，盈利是非公有制經(jīng)濟(jì)最大化目標(biāo)，而國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)是為了國(guó)家和人民辦事，除了利潤(rùn)最大化還必須考慮社會(huì)公眾的利益，符合維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的定位。然而非國(guó)有企業(yè)股東只要不違反法律，不危害國(guó)民安全的前提下，首要目標(biāo)還是利潤(rùn)最大化，其次是職工福利，經(jīng)營(yíng)目標(biāo)逐漸上升為公司戰(zhàn)略，國(guó)有股東和非國(guó)有股東對(duì)于目標(biāo)差異的不同必然會(huì)產(chǎn)生分歧，為了彼此的經(jīng)營(yíng)理念，他們會(huì)產(chǎn)生派別選出符合自己利益的董事會(huì)，監(jiān)事會(huì)成員，在股東分配上爭(zhēng)取利益最大化。然而在關(guān)于國(guó)家戰(zhàn)略，國(guó)計(jì)民生的關(guān)鍵領(lǐng)域和重要行業(yè)，國(guó)有股東必然出現(xiàn)一股獨(dú)大的局面，部分國(guó)有股東占股比例高于50%，股權(quán)高度集中，國(guó)有股東在股東大會(huì)上擁有絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)。經(jīng)理人任命、人事權(quán)、財(cái)務(wù)權(quán)都由國(guó)有股東把握，導(dǎo)致大型的民營(yíng)企業(yè)淪為國(guó)有股東的提款機(jī)，小股東坐享其成，用腳投票。其次，通過(guò)持股及層層持股形成企業(yè)系族也是國(guó)有企業(yè)常用手段，大量的關(guān)聯(lián)方交易，尤其國(guó)有企業(yè)改革仍保留著“老三會(huì)”與“新三會(huì)”代表著不同的股東利益，不同公司治理理念，容易發(fā)生新舊治理體制的沖突。

（二）腐敗滋生，國(guó)有資產(chǎn)流失?，F(xiàn)在正處在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌期，私營(yíng)企業(yè)與市場(chǎng)配套的經(jīng)濟(jì)制度建設(shè)接軌仍不順利，制度的空白區(qū)仍存在。所以部分掌握國(guó)家資源的干部拜倒在自己的貪欲和目中無(wú)人之下，孤注一鄭利用制度空白區(qū)，侵占國(guó)家財(cái)產(chǎn)。其一，地方政府不作為，慢作為，監(jiān)管缺位，部分公民法制觀念淡薄導(dǎo)致了腐敗，個(gè)人手中權(quán)利過(guò)大，利用手中權(quán)利侵占公共資源或?yàn)E用公共資源。其二，混合所有制企業(yè)中沒(méi)有建立不相容職務(wù)相分離的控制手段，擔(dān)任企業(yè)董事會(huì)和總經(jīng)理等高管把控了絕對(duì)的權(quán)利。我國(guó)當(dāng)前的反腐敗形式特別嚴(yán)峻，涉及領(lǐng)域廣泛，已經(jīng)到了不治不平憤，不治不足以興國(guó)，落實(shí)法律措施，建立防腐敗的防線。

（三）內(nèi)部控制相對(duì)薄弱，引進(jìn)非公有制企業(yè)門檻低。內(nèi)部控制是一套高效科學(xué)的管理控制系統(tǒng)，給生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)規(guī)定了適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。雖然我國(guó)企業(yè)很多都制定了內(nèi)控制度，但內(nèi)控制度都沒(méi)有得到嚴(yán)格的貫徹和施行。一個(gè)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)是企業(yè)運(yùn)行有效的前提，能促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。內(nèi)控薄弱，無(wú)法準(zhǔn)確獲知企業(yè)管理層和員工失職行為，發(fā)現(xiàn)不了錯(cuò)誤和舞弊的情況，甚至?xí)缫粋€(gè)企業(yè)。在非公有制企業(yè)合作中，引入的私人組織資本具有復(fù)雜性，多樣性等特征，而且私人組織公司制度運(yùn)作不規(guī)范，資產(chǎn)評(píng)估的可靠性和真實(shí)性有待商榷，引進(jìn)來(lái)這樣的民營(yíng)企業(yè)只會(huì)拉低國(guó)有企業(yè)的平均實(shí)力，沒(méi)有任何的意義。

（四）員工持股的多種問(wèn)題。在混合所有制國(guó)有企業(yè)改革中，允許多種資本融入到國(guó)企的經(jīng)營(yíng)管理與利益分配，適當(dāng)讓員工持股，提高工作積極性的同時(shí)也便于形成多元股權(quán)結(jié)構(gòu)。但是員工持股也會(huì)有很多缺點(diǎn)，有的企業(yè)員工對(duì)本企業(yè)生產(chǎn)狀況，經(jīng)營(yíng)成果，未來(lái)發(fā)展?jié)摿Χ急容^熟悉，一旦經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生波動(dòng)，員工可能會(huì)陸續(xù)拋售股票為自己牟利。有的企業(yè)強(qiáng)制員工購(gòu)買股票，把員工作為籌資的第一手段，雖然員工有抵制情緒，但迫于壓力仍需接受企業(yè)強(qiáng)迫措施，容易使激勵(lì)效果受到影響，與國(guó)家實(shí)行政策的初衷背道而馳。甚至有些企業(yè)利用企業(yè)員工持股制度的空白區(qū)，鉆制度的空子，為企業(yè)管理層牟利，員工持股比例和持股對(duì)象不匹配，缺乏公平和監(jiān)督機(jī)制。

四、混合所有制企業(yè)改革對(duì)策

（一）建立均衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)和中小股東保護(hù)機(jī)制。一股獨(dú)大是混合所有制企業(yè)普遍存在的問(wèn)題，大股東經(jīng)常侵犯小股東權(quán)益，而建立均衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)和中小股東機(jī)制是很好的解決辦法。對(duì)于不同類型的混合所有制企業(yè)，其均衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)內(nèi)涵都是不同的。在社會(huì)主義人民當(dāng)家作主的社會(huì)中，人民是國(guó)家的主人，國(guó)有資產(chǎn)應(yīng)掌握在人民的手中，所以混合所有制企業(yè)國(guó)家控股茲事體大，而競(jìng)爭(zhēng)性的混合所有制企業(yè)，國(guó)有股分比重過(guò)高會(huì)抑制非公有制資本，給予非公有制資本一定的權(quán)利，有助于它本身有效性和活力發(fā)揮。所以在競(jìng)爭(zhēng)型的混合所有制企業(yè)中，應(yīng)避免國(guó)有股一股獨(dú)大，建立起均衡的股權(quán)機(jī)構(gòu)。因此，均衡的股權(quán)機(jī)構(gòu)能夠保證每一位股東都有一定的話語(yǔ)權(quán)和決策權(quán)，任何股東都不能獨(dú)自做出公司決策，各個(gè)股東在溝通和博弈中達(dá)到均衡狀態(tài)。積極引入民營(yíng)資本，機(jī)構(gòu)投資者資本，自然人資本，有助于解決國(guó)有股權(quán)太過(guò)于集中問(wèn)題。此外，應(yīng)建立中小股東保護(hù)機(jī)制，比如建立中小股東維權(quán)組織，對(duì)中小股東進(jìn)行切實(shí)有利的保護(hù)。建立均衡的股權(quán)機(jī)構(gòu)和中小股東保護(hù)機(jī)制可以防止國(guó)有企業(yè)侵占小股東權(quán)益，讓中小股東更有話語(yǔ)決策權(quán)和話語(yǔ)權(quán)，可以保護(hù)自己的利益。

（二）完善權(quán)力監(jiān)督機(jī)制和合理的干部人事制度。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在轉(zhuǎn)型期和快速發(fā)展的過(guò)程中，引入國(guó)外先進(jìn)理念和技術(shù)的同時(shí)，也從外部傳來(lái)了與中國(guó)傳統(tǒng)主流價(jià)值觀不相適應(yīng)的價(jià)值理念。金錢至上主義和崇尚紙醉金迷的生活滋生腐敗觀念。企業(yè)中的一把手掌權(quán)缺乏約束機(jī)制，而中國(guó)傳統(tǒng)的中庸機(jī)制認(rèn)為“事不關(guān)己，高高掛起”，很少的人敢直面抗?fàn)幏锤?，為了自?；蛘咄骱衔?。從外部機(jī)制和內(nèi)部因素分析，完善權(quán)利監(jiān)督機(jī)制和合理的干部人事制度至關(guān)重要。一是企業(yè)干部人事制度有嚴(yán)重的空白區(qū)，考察任命干部流程形式化，缺乏公平競(jìng)爭(zhēng)，任人唯親。二是缺乏公平科學(xué)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，干部思想高度落后，長(zhǎng)期懈怠，容易滋生腐敗。

（三）完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)。長(zhǎng)期、穩(wěn)定、互惠互利的公共私營(yíng)合作關(guān)系，是為了改變傳統(tǒng)只由政府提供公共超品和社會(huì)服務(wù)的方式，擴(kuò)大供給數(shù)量和供給質(zhì)量，讓落后地區(qū)生活更美好。其理念與混合所有制改革的內(nèi)在本質(zhì)高度契合，這種模式完全可以成為混合所有制國(guó)有企業(yè)改革完美的典范。在這合作共贏的關(guān)系中，政府與私人組織應(yīng)以具有法律效應(yīng)的合同約定明確項(xiàng)目的要求結(jié)果、性質(zhì)，產(chǎn)品風(fēng)格，服務(wù)效果以及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，明確雙方權(quán)利義務(wù)，建立風(fēng)險(xiǎn)分配機(jī)制，以防范和控制該模式可能發(fā)生的公共風(fēng)險(xiǎn)，避免國(guó)有企業(yè)發(fā)生損失。公司治理結(jié)構(gòu)形同虛設(shè)，沒(méi)有良性運(yùn)行機(jī)制和執(zhí)行力，文化建設(shè)落后以及全面預(yù)算管理不健全。

（四）關(guān)于員工持股問(wèn)題的建議。良好的政策環(huán)境需要用用法律手段來(lái)唯系。法律制度可以為企業(yè)員工持股計(jì)劃提供完美的保護(hù)衣。雖然員工持股可以調(diào)動(dòng)員工一定的積極性，但是員工持股也是有選擇性的，并不是所有國(guó)有企業(yè)都適合員工持股，壟斷型國(guó)有控股公司是不允許員工持股的。壟斷企業(yè)依托國(guó)家政策或者有利因素發(fā)展良好，但是有利因素不會(huì)永遠(yuǎn)存在，依據(jù)員工對(duì)企業(yè)的了解程度，員工在公司出現(xiàn)困境或公司發(fā)展處于下坡路狀態(tài)的時(shí)候會(huì)立刻拋售股票，追求自身最大化利益，國(guó)有控股壟斷公司將損失嚴(yán)重。國(guó)有企業(yè)由年年虧損，難以經(jīng)營(yíng)到正常經(jīng)營(yíng)，發(fā)展壯大，經(jīng)歷多少的苦難和折磨，不斷探索和實(shí)踐讓國(guó)有企業(yè)發(fā)展越來(lái)越好，而成功的原因就是在于從僵化的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)逐漸放開(kāi)市場(chǎng)發(fā)展國(guó)有經(jīng)濟(jì)再到如今混合所有制改革的創(chuàng)新。作為國(guó)有企業(yè)，其生產(chǎn)需要種類眾多，但是其來(lái)源渠道仍比較單一，從而導(dǎo)致企業(yè)的生產(chǎn)效率下降。所以為了在競(jìng)爭(zhēng)激烈的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)上位于不敗之地，提高企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)力，專項(xiàng)整合企業(yè)各類資源，在此基礎(chǔ)上擴(kuò)展資源和拓寬渠道，不僅防止國(guó)有資本的浪費(fèi)，而且有利于提高各項(xiàng)資源的有效利用率，從而進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利目的。

（五）實(shí)施國(guó)有資產(chǎn)證券化建設(shè)，健全相關(guān)法律法規(guī)制度。我國(guó)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的現(xiàn)狀之一就是國(guó)有資本缺乏流動(dòng)性。既然要推動(dòng)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，就得讓國(guó)有資本進(jìn)入市場(chǎng)。由于證券市場(chǎng)本身資本流動(dòng)性強(qiáng)，我們可以以證券市場(chǎng)為基礎(chǔ)，實(shí)施國(guó)有資產(chǎn)證券化，從而不僅實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)的透明化，而且也吸引到了非公資本的注入，有助于實(shí)現(xiàn)保值增值。

在推動(dòng)國(guó)有企業(yè)混合所有制改革的路程中，必須完善健全相應(yīng)的法律法規(guī)來(lái)為其保駕護(hù)航。其中必須通過(guò)法律制定國(guó)有資本和非公資本各方的權(quán)力和義務(wù)，明確彼此間利益，保護(hù)非公資本群體的利益，完善各個(gè)投資者的退出機(jī)制，激勵(lì)其他非公資本積極投入到改革中。除此之外，也要將國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)落實(shí)到位，減少行政色彩。

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